Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI, FFI/6F4, FFIA)

консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (263)

публикуван на 2026.08.31 20:17:00 в Investor.bg
- 2026.08.31 20:26:42 -

Index	263	261	253
Цена (Price)	1.82	1.76	1.64
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	391	180	-50
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 129	688	1 559
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	706	536	527
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 755	2 576	3 582
Цена/Печалба 12м.(P/E)	2.92	4.63	1.90
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.41	0.42	0.43
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.19	1.24	0.83
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	1.12	0.59	0.58
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	17.19	18.82	12.15
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	882.00	-41.37	-129.94
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	40.77	-0.24	61.45
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	33.97	1.32	-10.53
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-49.74	76.07	997.10
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	16.33	16.59	31.42
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-2.25	-0.81	-8.85
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	40.98	26.71	43.52
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	14.91	9.44	24.19
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	2.64	1.61	3.70
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	26.07	26.32	15.38
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	81.15	82.11	83.67
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	3.38	4.08	7.10
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	10.03	3.26	9.56
Очаквана цена (Expected price)	2.00	1.82	1.80
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	2.73	13.57	n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	1.87	2.00	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	2.26	1.48	0.00
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	18.35	-46.54	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 391 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 882.00 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 129 хил.лв.
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.92
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 625 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 40.77 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 185 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 33.97 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 33.97/-45.41 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 40.98 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 16.33 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 14.91 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.41
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.64 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 179.98 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 141.24 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 1.12
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 10.03 %

• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -27.58 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -30.77 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -23.09 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -23.09/-19.91 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 18.85 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 81.15 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -10 767 хил.лв.
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.06 %
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -49.74 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -42.47 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 48.25 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 391 хил.лв., като нараства с 882.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 129 хил.лв., което представлява 0.62 лв. на акция при изменение с -27.58 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.819 лв. е 2.92.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 40.77 % и е 625 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -30.77 % до 2 185 хил.лв. (1.21 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 17.19, а на P/EBITDA 1.51.

Форуком фонд имоти АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 706 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 33.97 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -23.09 % до 1.52 лв. (общо 2 755 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.19, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 40.98 %.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -45.41 % и са 315 хил.лв., а за годината са 1 589 хил.лв. с изменение от -19.91 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 39 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 30 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 401 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 135 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 234 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (234 хил. лв.). Те от своя страна са 74.29 % от разходите за дейността (315 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -13.30 % и са -52 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -837 хил.лв., а делът им е -74.14 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-234 хил.лв.), другите нетни продажби (182 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-1 019 хил.лв.), другите нетни продажби (182 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 443 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 966 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 182 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на Форуком фонд имоти АДСИЦ към края на юни 2026 г. от 8 058 хил.лв., прави 4.45 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 16.33 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 14.91 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.41.

Резервите от 2 хил.лв. формират 0.02 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 680 хил.лв. (70.49 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 18.85 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 23 544 хил.лв., а краткосрочните за 11 144 хил.лв., което прави общо 34 688 хил.лв. 16 908 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 26.07 %. Общо дълговете са 81.15 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 430.48 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.25 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.79 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 42 747 хил.лв. От тях текущите са 0.88 % (377 хил.лв.), а нетекущите 99.12 % (42 369 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -10 767 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 3.38 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -133.62 % от собствения капитал и -25.19 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.64 %, а обращаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 3.46 %. Стойността на фирмата (EV) e 37 570 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 207 хил.лв. (0.48 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 2 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 1.86 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 447 хил.лв. с изменение от 179.98 %. Отношението му към продажбите е 346.60 %. За година назад ОПП е 6 487 хил.лв. (141.24 % ръст), а ОПП/Продажби 235.46 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 4 хил.лв., а за 12 м. -24 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 540 хил.лв. и -6 290 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -90 хил.лв, а за период от 1 година 172 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -49.74 % до 2 476 хил.лв., а за 12 месеца е 2 952 хил.лв. (-42.47 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 1.12.

Форуком фонд имоти АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: FFI (FFI/6F4)-обикновени 1 809 740 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
FFI (FFI/6F4)	550 000	1	BGN	01.01.2000 г.
FFI (FFI/6F4)	715 000	1	BGN	25.03.2007 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	1	BGN	14.08.2008 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	.51	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	1000	BGN	23.09.2021 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	409.03351	EUR	26.03.2026 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	31.03.2026 г.
FFIA	20 000	409.03351	EUR	08.05.2026 г.

Емисия FFI (FFI/6F4) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 3.35 % до цена 1.819 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +9.58 %. Капитализацията на дружеството е 3.29 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия FFI (FFI/6F4) от 1.66 лв. определя 9.58 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.819 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Форуком фонд имоти АДСИЦ са сключени 13 сделки за 2 150 бр. книжа и 3 759 лв.

Усредненият спред по емисия FFI (FFI/6F4) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия FFI (FFI/6F4) са 1 809 740 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 189 900 (10.49 %). Броят на акционерите е 7.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 9 900 броя (0.540%). Броят на акционерите расте с 1.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
FFI (FFI/6F4)	30.12.2021 г.	0.370	669 603.80	BGN
FFI (FFI/6F4)	08.10.2020 г.	0.146	263 679.12	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 4.97 %, а на дванадесет месечна 14.91 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +2.60 % и +5.47 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+1.81%) и общата рентабилност на приходите (+0.92%), а на дванадесет месечна база цената на привлечения капитал (+3.41%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+1.77%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Форуком фонд имоти АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на приходите от продажби (48.25).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	3.85
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	29.55
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	51.82
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	48.25
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	25.17

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Форуком фонд имоти АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 10.03 %. Очакваната цена на емисия FFI (FFI/6F4) е 2.00 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.4294	0.4085	4.61
Цена/Печалба 12м.(P/E)	4.7848	2.9158	1.06
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	1.6736	1.6744	-0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.2779	1.1949	0.17
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	18.8737	17.1945	4.18
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.6141	1.1153	0.00
Общо очаквана промяна			10.03

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за -6 495 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 957 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 1 637 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	8 058	8 415	8 603	8 603	11.05
Нетен резултат	1 129	137	957	957	0.65
Коригиран резултат	1 966	1 211	10 768	10 768	7.34
Нетни продажби	2 755	249	-6 495	-6 495	-8.70
Оперативен резултат	2 185	622	1 637	1 637	-7.61
Своб. паричен поток	2 952	nan	7 566	nan	nan
Общо екстраполирана промяна					2.73

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Форуком фонд имоти АДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.73 %, което съответства на цена за емисия FFI (FFI/6F4) от 1.87 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (-0.9089) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.8993) и висока обратна корелация с изменението на Copper (-0.8993) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Metals&MineralsPriceIndex	-0.9089	2	-24.5486
SugarEU	-0.8993	0	-39.8605
Copper	-0.8906	2	3.1713
BaseMetalsPriceIndex	-0.8525	2	10.0435
Tin	-0.8313	2	1.2510

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-31.5685}}_{}{\mathrm{-24.5486}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-39.8605}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+3.1713}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+10.0435}}_{}x{\mathrm{BaseMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+1.2510}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -39.32% и стойност от 428 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7311, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.9197), висока обратна корелация с изменението на SunflowerOil (-0.7903) и висока обратна корелация с изменението на Copper (-0.7903) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
SugarEU	-0.9197	0	-180.4234
SunflowerOil	-0.7903	0	-3.0064
Copper	-0.7812	2	11.7658
PalmOil	-0.7701	0	-0.8899
GDP	-0.7696	0	-306.3862

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+854.3370}}_{}{\mathrm{-180.4234}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-3.0064}}_{}x{\mathrm{SunflowerOil}}_{}{\mathrm{+11.7658}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{-0.8899}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}{\mathrm{-306.3862}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +358.57% и стойност от 1 445 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9905, показва много висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 016 хил.лв. с изменение от -359.88%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Gold (0.7171) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на Tin (0.6911) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на PreciousMetalsPriceIndex (0.6911) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Gold	0.7171	1	7.0791
Tin	0.6911	1	1.4464
PreciousMetalsPriceIndex	0.6890	1	-3.1989
Nickel	0.6868	1	-0.6020
Copper	0.6864	1	2.2728

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-203.6998}}_{}{\mathrm{+7.0791}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{+1.4464}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}{\mathrm{-3.1989}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.6020}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+2.2728}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +12.90% и стойност от 706 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7618, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.7662) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на GrainsPriceIndex (0.7229) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (0.7229).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
VolatilityIndex	0.7662	1	10.8296
GrainsPriceIndex	0.7229	2	-44.0790
DiammoniumPhosphate	0.6827	0	4.3029
Coffee	0.6596	2	-3.5518
NaturalGasIndex	0.6577	2	3.9263

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-559.5275}}_{}{\mathrm{+10.8296}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-44.0790}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+4.3029}}_{}x{\mathrm{DiammoniumPhosphate}}_{}{\mathrm{-3.5518}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}{\mathrm{+3.9263}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -96.02% и стойност от 97 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0103, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е умерена с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.4020), с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.4840), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.0428) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1204). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.5698.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.4020	1	-0.0382
Разходи за дейността 3м.	0.4840	1	0.0236
EBITDA 3м.	0.0428	1	-0.0253
Опер. паричен поток 3м.	-0.1204	1	-0.0110

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.6410}}_{}{\mathrm{-0.0382}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.0236}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0253}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0110}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +2.26% и стойност от 3 366 хил.лв. (1.86 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +18.35% и стойност от 3 896 хил.лв. (2.15 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	7 426	5 431	-26.87 %	-1 995
Текущи задължения, в т ч	3 564	5 578	+56.51 %	+2 014
Текущи задължения по получени аванси	3 370	5 498	+63.15 %	+2 128

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	76	39	-48.68 %	-37
Разходи по икономически елементи-3м.	123	80	-34.96 %	-43
Печалба от дейността-3м.	180	391	+117.22 %	+211
Печалба преди облагане с данъци-3м.	180	391	+117.22 %	+211
Печалба след облагане с данъци-3м.	180	391	+117.22 %	+211
Нетна печалба за периода-3м.	180	391	+117.22 %	+211
Общо разходи и печалба-3м.	536	706	+31.72 %	+170
Други нетни приходи от продажби-3м.	0	182	+182.00 %	+182
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	536	706	+31.72 %	+170
Приходи от дейността-3м.	536	706	+31.72 %	+170
Общо приходи-3м.	536	706	+31.72 %	+170
Общо приходи и загуба-3м.	536	706	+31.72 %	+170

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	780	3 136	+302.05 %	+2 356
Плащания на доставчици-3м.	-86	-280	-225.58 %	-194
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-119	-378	-217.65 %	-259
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	168	0	-100.00 %	-168
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	712	2 447	+243.68 %	+1 735
Платени заеми-3м.	-354	-2 353	-564.69 %	-1 999
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-98	-188	-91.84 %	-90
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-452	-2 540	-461.95 %	-2 088
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	256	-90	-135.16 %	-346
Парични средства в началото на периода-3м.	41	0	-100.00 %	-41
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	297	-90	-130.30 %	-387
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	297	-297	-200.00 %	-594

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 882 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.