Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна (SBPF, SBPF/6SB, 6SBW, 6SBA, 6SB1)

консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (263)

публикуван на 2026.08.28 16:30:09 в Infostock.bg
- 2026.08.28 16:30:21 -

Index	263	261	253
Цена (Price)	3.38	3.23	3.22
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-583	-645	-622
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	31	-8	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	867	39	782
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	6 292	6 207	n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E)	2 552.18	-9 431.02	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.69	1.59	1.60
Цена/Продажби 12м.(P/S)	12.57	12.16	n/a
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	26.87	n/a	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	132.92	124.97	n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	6.27	-10.26	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-1.47	-27.05	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	10.87	-11.36	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-38.13	-70.11	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	0.07	-0.01	-0.95
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-2.99	-6.81	-26.05
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	0.49	-0.13	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	0.06	-0.02	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.04	-0.01	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.68	12.85	13.20
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	33.16	31.55	33.85
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	21.43	15.76	34.95
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-1.15	-1.28	-1.31
Очаквана цена (Expected price)	3.35	3.19	3.18
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-1.87	-3.31	3.89
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	3.32	3.12	3.35
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	1.16	7.87	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-26.46	-41.67	-516.02

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 6.27 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 31 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 767 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 10.87 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 13.41/4.70 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.07 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.02 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 16.80 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -583 хил.лв.
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 2 552.18
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -413 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -1.47 %
• EV/EBITDA над 20: 132.92
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 12.57
• Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 0.49 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.06 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.69
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -8 101 хил.лв.
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -104 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -38.13 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 26.87
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 97.98 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 107.24 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 189.96 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -583 хил.лв., като нараства с 6.27 %. За последните 12 месеца печалбата достига 31 хил.лв., което представлява 0.00 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.384 лв. е 2 552.18.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -1.47 % и е -413 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 767 хил.лв. (0.03 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 132.92, а на P/EBITDA 103.15.

Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 867 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 10.87 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.27 лв. (общо 6 292 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 12.57, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 0.49 %.

През тримесечието финансовите приходи са 2.36 % от приходите от дейността (21 от 888 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от операции с финансови активи (20 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 4.70 % и са 1 471 хил.лв., а за годината са 6 264 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 329 хил.лв., разходите за външни услуги с 231 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 548 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 1 376 хил.лв., разходите за външни услуги с 1 582 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 750 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 166 хил.лв. 92.22 % от финансовите разходи (180 хил. лв.). Те от своя страна са 12.24 % от разходите за дейността (1 471 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 8.58 % и са -50 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -661 хил.лв., а делът им е -2 132.26 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-164 хил.лв.), другите нетни продажби (108 хил.лв.) и операциите с финансови активи (20 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-687 хил.лв.), другите нетни продажби (108 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-92 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -533 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 692 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 10 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна към края на юни 2026 г. от 46 938 хил.лв., прави 2.01 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.07 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.06 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.69.

Резервите от 14 540 хил.лв. формират 30.98 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 10 305 хил.лв. (21.95 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 66.84 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 12 977 хил.лв., а краткосрочните за 10 311 хил.лв., което прави общо 23 288 хил.лв. 13 573 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.68 %. Общо дълговете са 33.16 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 49.61 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.99 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.97 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 70 226 хил.лв. От тях текущите са 3.15 % (2 210 хил.лв.), а нетекущите 96.85 % (68 016 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -8 101 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 21.43 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -17.26 % от собствения капитал и -11.54 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.04 %, а обращаемостта им е 0.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.05 %. Стойността на фирмата (EV) e 101 952 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 15 хил.лв., което е 0.02 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 315 хил.лв. (0.45 % от Актива), от които парите в брои са 43 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.05 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -104 хил.лв. с изменение от 16.80 %. Отношението му към продажбите е -12.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 460 хил.лв., а за 12 м. 830 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -628 хил.лв. и -4 832 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -272 хил.лв, а за период от 1 година 68 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -38.13 % до 284 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 26.87.

Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: SBPF (SBPF/6SB)-обикновени 23 379 995 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SBPF (SBPF/6SB)	650 000	1	BGN	01.01.2000 г.
SBPF (SBPF/6SB)	10 580 000	1	BGN	26.02.2013 г.
SBPF (SBPF/6SB)	16 179 999	1	BGN	12.10.2017 г.
SBPF (SBPF/6SB)	23 379 995	1	BGN	14.12.2019 г.
SBPF (SBPF/6SB)	23 379 995	.51	EUR	05.01.2026 г.
6SBW	10 580 000	1	BGN	15.08.2017 г.
6SBW	0	1	BGN	06.09.2017 г.
6SBA	10 000	1000	EUR	19.12.2017 г.
6SB1	16 179 999	1	BGN	22.08.2019 г.
6SB1	0	1	BGN	17.09.2019 г.
6SBA	0	1000	EUR	04.06.2025 г.

Емисия SBPF (SBPF/6SB) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 4.87 % до цена 3.384 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +5.09 %. Капитализацията на дружеството е 79.12 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SBPF (SBPF/6SB) от 3.208 лв. определя 5.49 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 3.384 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна са сключени 48 сделки за 269 081 бр. книжа и 868 826 лв.

Усредненият спред по емисия SBPF (SBPF/6SB) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SBPF (SBPF/6SB) са 23 379 995 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 12 815 407 (54.81 %). Броят на акционерите е 48.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 16 800 броя (0.070%). Броят на акционерите намалява с 1.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 47 100 броя (0.200%). Броят на акционерите намалява с 2.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SBPF (SBPF/6SB)	07.07.2017 г.	0.192	2 031 360.00	BGN
SBPF (SBPF/6SB)	08.07.2015 г.	0.011	116 380.00	BGN
SBPF (SBPF/6SB)	29.08.2014 г.	0.079	836 878.00	BGN
SBPF (SBPF/6SB)	16.07.2008 г.	4.875	3 168 750.00	BGN
SBPF (SBPF/6SB)	04.09.2007 г.	12.283	7 983 950.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -1.23 %, а на дванадесет месечна 0.06 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +0.11 % и +0.08 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+9.90%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-8.47%), а на дванадесет месечна база цената на привлечения капитал (+0.08%) и общата рентабилност на приходите (-0.04%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (97.98), коригирания резултат (107.24) и свободния паричен поток (189.96).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	7.96
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	97.98
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	107.24
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	35.91
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	36.60
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	189.96

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -1.15 %. Очакваната цена на емисия SBPF (SBPF/6SB) е 3.35 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.6649	1.6856	-1.18
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-9 889.7379	2 552.1822	0.03
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	95.7844	114.3322	-0.02
Цена/Продажби 12м.(P/S)	12.7466	12.5744	0.04
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	129.7140	132.9229	-0.01
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	26.8717	nan
Общо очаквана промяна			-1.15

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 291 хил.лв., Нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -201 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 441 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	46 938	45 875	47 557	46 701	-1.66
Нетен резултат	31	-496	-179	-201	-0.12
Коригиран резултат	692	601	1 417	1 360	0.07
Нетни продажби	6 292	6 553	6 151	6 291	0.04
Оперативен резултат	767	-89	554	441	-0.19
Своб. паричен поток	2 944	1 968	-8 019	-7 859	nan
Общо екстраполирана промяна					-1.87

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Супер Боровец Пропърти Фонд АДСИЦ-Варна, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -1.87 %, което съответства на цена за емисия SBPF (SBPF/6SB) от 3.32 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на Plywood (0.7672), висока корелация с изменението на IronOre (0.7182) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на BananaEurope (0.7182) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.7672	0	16.7677
IronOre	0.7182	1	4.5196
BananaEurope	-0.6561	2	-13.0891
TimberIndex	0.6360	0	-20.0037
CoconutOil	-0.6132	2	-0.9439

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+122.6248}}_{}{\mathrm{+16.7677}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+4.5196}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-13.0891}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-20.0037}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{-0.9439}}_{}x{\mathrm{CoconutOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +69.25% и стойност от 1 503 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2017, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Plywood (0.7043), значителна корелация с изменението на IronOre (0.6747) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на RubberRSS3 (0.6747) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.7043	0	12.6440
IronOre	0.6747	1	-1.3167
RubberRSS3	0.6073	1	3.4082
CoconutOil	-0.5752	2	1.2551
Lumber	-0.5638	1	-2.4723

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+100.5356}}_{}{\mathrm{+12.6440}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-1.3167}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+3.4082}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+1.2551}}_{}x{\mathrm{CoconutOil}}_{}{\mathrm{-2.4723}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +21.95% и стойност от 1 794 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4394, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -291 хил.лв. с изменение от -50.09%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на Plywood (0.6828), с изменението на TimberIndex (0.6587) и значителна корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (0.6587) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.6828	0	3.8082
TimberIndex	0.6587	0	-35.5239
EuropeanUnionAllowance	0.6420	2	41.1552
CarbonEmissionsFutures	0.6047	2	-36.4357
BananaEurope	-0.5843	2	-30.6238

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-220.6980}}_{}{\mathrm{+3.8082}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-35.5239}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+41.1552}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{-36.4357}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{-30.6238}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -60.86% и стойност от -162 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7759, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6859) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на Uranium (0.6044) и с изменението на VolatilityIndex (0.6044).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6859	1	-0.1243
Uranium	0.6044	0	24.3227
VolatilityIndex	0.5878	0	12.8419
Plywood	-0.5151	1	-49.9280
SugarEU	-0.5081	1	-284.6075

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-1 303.5355}}_{}{\mathrm{-0.1243}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+24.3227}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+12.8419}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-49.9280}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-284.6075}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -902.10% и стойност от 834 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3977, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е умерена с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.4402), значителна с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.5116), умерена с изменението на EBITDA 3м. (0.4274) и слаба с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.2714). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.9698.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.4402	1	-0.2663
Разходи за дейността 3м.	0.5116	1	0.6979
EBITDA 3м.	0.4274	1	0.2269
Опер. паричен поток 3м.	0.2714	1	0.0123

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1.5771}}_{}{\mathrm{-0.2663}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.6979}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+0.2269}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0123}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +1.16% и стойност от 80 033 хил.лв. (3.42 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -26.46% и стойност от 58 186 хил.лв. (2.49 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8611, показва висока обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Текущи задължения, в т ч	7 782	9 576	+23.05 %	+1 794

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	43	329	+665.12 %	+286
Разходи за външни услуги-3м.	135	231	+71.11 %	+96
Разходи за възнаграждения-3м.	203	548	+169.95 %	+345
Разходи за осигуровки-3м.	37	90	+143.24 %	+53
Разходи по икономически елементи-3м.	503	1 290	+156.46 %	+787
Разходи за дейността-3м.	686	1 471	+114.43 %	+785
Общо разходи-3м.	686	1 471	+114.43 %	+785
Общо разходи и печалба-3м.	686	1 471	+114.43 %	+785
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	39	712	+1 725.64 %	+673
Други нетни приходи от продажби-3м.	0	108	+108.00 %	+108
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	39	867	+2 123.08 %	+828
Приходи от дейността-3м.	41	888	+2 065.85 %	+847
Общо приходи-3м.	41	888	+2 065.85 %	+847
Общо приходи и загуба-3м.	686	1 471	+114.43 %	+785

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	409	784	+91.69 %	+375
Плащания на доставчици-3м.	-213	-475	-123.00 %	-262
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-243	-369	-51.85 %	-126
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	51	17	-66.67 %	-34
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	4	-104	-2 700.00 %	-108
Предоставени заеми-3м.	0	460	+460.00 %	+460
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	0	460	+460.00 %	+460
Платени заеми-3м.	-68	-439	-545.59 %	-371
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-223	-628	-181.61 %	-405
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-219	-272	-24.20 %	-53
Парични средства в началото на периода-3м.	864	-58	-106.71 %	-922
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	645	-330	-151.16 %	-975

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 11 397 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.