TPLR - 263 - aвтоматизиран анализ

Топлофикация-Русе АД (TPLR)

Q2/2026 консолидиран

Топлофикация-Русе АД (TPLR, T0F1)

консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (263)

публикуван на 2026.08.25 18:45:04 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	4 948	nan	Записан и внесен капитал т.ч.:	28 277	nan
2. Сгради и конструкции	9 462	nan	обикновени акции	28 277	nan
3. Машини и оборудване	44 775	nan	привилегировани акции	0	nan
4. Съоръжения	31 000	nan	Изкупени собствени обикновени акции	0	nan
5. Транспортни средства	1 557	nan	Изкупени собствени привилегировани акции	0	nan
6. Стопански инвентар	0	nan	Невнесен капитал	0	nan
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	36 433	nan	Общо за група І:	28 277	nan
8. Други	111	nan	II. Резерви
Общо за група I:	128 287	nan	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	nan
II. Инвестиционни имоти	1 109	nan	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	25 752	nan
III. Биологични активи	0	nan	3. Целеви резерви, в т.ч.:	17 309	nan
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	nan
1. Права върху собственост	14	nan	специализирани резерви	2 834	nan
2. Програмни продукти	10	nan	други резерви	14 475	nan
3. Продукти от развойна дейност	0	nan	Общо за група II:	43 062	nan
4. Други	3 530	nan	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	3 554	nan	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	-27 125	nan
			неразпределена печалба	17 383	nan
V. Търговска репутация			непокрита загуба	-44 509	nan
1. Положителна репутация	192	nan	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	nan
2. Отрицателна репутация	0	nan	2. Текуща печалба	36 562	nan
Общо за група V:	192	nan	3. Текуща загуба	0	nan
VI. Финансови активи			Общо за група III:	9 437	nan
1. Инвестиции в:	25	nan
дъщерни предприятия	0	nan
смесени предприятия	25	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	80 776	nan
асоциирани предприятия	0	nan
други предприятия	0	nan
2. Държани до настъпване на падеж	0	nan	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	nan
държавни ценни книжа	0	nan
облигации, в т.ч.:	0	nan	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	nan	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	nan	1. Задължения към свързани предприятия	122 644	nan
3. Други	0	nan	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	686	nan
Общо за група VI:	25	nan	3. Задължения по ЗУНК	0	nan
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	258	nan
1. Вземания от свързани предприятия	0	nan	5. Задължения по облигационни заеми	4 000	nan
2. Вземания по търговски заеми	0	nan	6. Други	38 389	nan
3. Вземания по финансов лизинг	0	nan	Общо за група I:	165 978	nan
4. Други	37 057	nan
Общо за група VII:	37 057	nan	II. Други нетекущи пасиви	26 795	nan
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	nan
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	nan	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	nan
IX. Активи по отсрочени данъци	6 259	nan	V.Финансирания	1 015	nan
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	176 482	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	193 788	nan
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	148 127	nan	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	700	nan
2. Продукция	1 569	nan	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	nan
3. Стоки	0	nan	3. Текущи задължения, в т.ч.:	92 906	nan
4. Незавършено производство	0	nan	задължения към свързани предприятия	0	nan
5. Биологични активи	0	nan	задължения по получени търговски заеми	2 619	nan
6. Други	0	nan	задължения към доставчици и клиенти	87 142	nan
Общо за група I:	149 695	nan	получени аванси	0	nan
			задължения към персонала	1 619	nan
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	984	nan
1. Вземания от свързани предприятия	0	nan	данъчни задължения	542	nan
2. Вземания от клиенти и доставчици	52 375	nan	4. Други	21 901	nan
3. Предоставени аванси	0	nan	5. Провизии	278	nan
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	nan	Общо за група І:	115 785	nan
5. Съдебни и присъдени вземания	1 940	nan
6. Данъци за възстановяване	383	nan	II. Други текущи пасиви	0	nan
7. Вземания от персонала	0	nan
8. Други	5 598	nan	III. Приходи за бъдещи периоди	0	nan
Общо за група II:	60 296	nan
			IV. Финансирания	33	nan
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	115 818	nan
дългови ценни книжа	0	nan
дeривативи	0	nan
други	0	nan
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	nan
3. Други	0	nan
Общо за група III:	0	nan

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	3 908	nan
2. Парични средства в безсрочни депозити	0	nan
3. Блокирани парични средства	0	nan
4. Парични еквиваленти	0	nan
Общо за група IV:	3 908	nan
V. Разходи за бъдещи периоди	0	nan
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	213 899	nan
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	390 382	nan	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	390 382	nan

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	43 290	nan	1. Продукция	117 391	nan
2. Разходи за външни услуги	7 145	nan	2. Стоки	0	nan
3. Разходи за амортизации	3 814	nan	3. Услуги	3 493	nan
4. Разходи за възнаграждения	8 985	nan	4. Други	203	nan
5. Разходи за осигуровки	2 415	nan	Общо за група I:	121 087	nan
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	41	nan
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-111	nan	II. Приходи от финансирания	33	nan
8. Други, в т.ч.:	15 506	nan	в т.ч. от правителството	0	nan
обезценка на активи	0	nan
провизии	0	nan	III. Финансови приходи
Общо за група I:	81 085	nan	1. Приходи от лихви	248	nan
			2. Приходи от дивиденти	0	nan
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	6	nan
1. Разходи за лихви	3 597	nan	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	nan
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	4	nan	5. Други	0	nan
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	0	nan	Общо за група III:	254	nan
4. Други	127	nan
Общо за група II:	3 728	nan

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	84 813	nan	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	121 375	nan

В. Печалба от дейността	36 562	nan	В. Загуба от дейността	0	nan
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	nan	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	nan
IV. Извънредни разходи	0	nan	V. Извънредни приходи	0	nan
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	84 813	nan	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	121 375	nan
Д. Печалба преди облагане с данъци	36 562	nan	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	nan
V. Разходи за данъци	0	nan
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
3. Други	0	nan
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	36 562	nan	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	nan
в т.ч. за малцинствено участие	0	nan	в т.ч. за малцинствено участие	0	nan
Ж. Нетна печалба за периода	36 562	nan	Ж. Нетна загуба за периода	0	nan
Всичко (Г+ V + Е):	121 375	nan	Всичко (Г + E):	121 375	nan

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	124 105	nan
2. Плащания на доставчици	-79 870	nan
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	nan
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-10 415	nan
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-6 460	nan
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
7. Получени лихви	0	nan
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	nan
9. Курсови разлики	0	nan
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-7 383	nan
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	19 977	nan
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	0	nan
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	nan
3. Предоставени заеми	0	nan
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	nan
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	nan
6. Покупка на инвестиции	0	nan
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	nan
8. Получени дивиденти от инвестиции	192	nan
9. Курсови разлики	0	nan
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	-20 540	nan
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-20 348	nan
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	nan
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	nan
3. Постъпления от заеми	0	nan
4. Платени заеми	-686	nan
5. Платени задължения по лизингови договори	0	nan
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	0	nan
7 . Изплатени дивиденти	0	nan
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-276	nan
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-962	nan
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-1 334	nan
Д. Парични средства в началото на периода	5 242	nan
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	3 908	nan
наличност в касата и по банкови сметки	3 908	nan
блокирани парични средства	0	nan

- 2026.08.25 18:46:18 -

Основни показатели

P/B: 3.16	Net Income 3m: 9 362	Sales 3m: 42 932
FCFF 3m: 2 156	Debt/Аssets: 79.31 %

Index	263	261
Цена (Price)	9.00	9.04
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	9 362	27 200
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	42 932	78 155
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.16	3.59
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	29.67	33.45
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	79.31	82.19
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	184.69	166.34
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	13.11	61.52
Очаквана цена (Expected price)	10.18	14.59
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-134.11	-0.39
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-12.91	73.45

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 9 362 хил.лв.
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 13 033 хил.лв.
Ръст в цената на TPLR за 360 дни над 10%: 12.46 %
Ръст на TPLR от год. минимум повече от 10%: 15.35 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 13.11 %

Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.16
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 20.69 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 79.31 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Няма дивидент за предходната година
Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 244.71 %
Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 2 403.51 %
Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 338.30 %
Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -134.11 %

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 9 362 хил.лв.

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 9 362 хил.лв.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 13 033 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 13 033 хил.лв.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 42 932 хил.лв.

Топлофикация-Русе АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 42 932 хил.лв.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.29 % от приходите от дейността (125 от 43 073 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (123 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 33 711 хил.лв.

Разходите за дейността през тримесечието са 33 711 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 14 934 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 6 756 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 766 хил.лв. 96.45 % от финансовите разходи (1 831 хил. лв.). Те от своя страна са 5.43 % от разходите за дейността (33 711 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни -1 546 хил.лв. (-16.51 % от тримесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -16.51 % и са -1 546 хил.лв.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 80 776 хил.лв.
Счетоводна стойност 2.85 лв. на акция
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.16

Консолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД към края на юни 2026 г. от 80 776 хил.лв., прави 2.85 лв. счетоводна стойност на акция. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.16.

Резервите от 43 062 хил.лв. формират 53.31 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -27 125 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 20.69 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 309 606 хил.лв.
Общо дълг/Общо активи 79.31 %
Общо дълг/СК 383.29 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 193 788 хил.лв., а краткосрочните за 115 818 хил.лв., което прави общо 309 606 хил.лв. 1 386 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 29.67 %. Общо дълговете са 79.31 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 383.29 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 390 382 хил.лв.

Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 390 382 хил.лв. От тях текущите са 54.79 % (213 899 хил.лв.), а нетекущите 45.21 % (176 482 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 98 081 хил.лв.
Стойността на фирмата (EV) e 349 699 хил.лв.

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 98 081 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 184.69 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 121.42 % от собствения капитал и 25.12 % от всички активи. Стойността на фирмата (EV) e 349 699 хил.лв.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 3 908 хил.лв. (1.00 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 3 908 хил.лв. (1.00 % от Актива), от които парите в брои са 3 908 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.37 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 1 021 хил.лв.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 021 хил.лв. Отношението му към продажбите е 2.38 %.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

TPLR 28 349 152 бр. акции
Капитализация 255.06 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 15.35 %
Спад от 12 месечен връх 0.86 %
Оборот 94 604 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
TPLR free-float 5.00 %, акционери 35

Топлофикация-Русе АД има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TPLR	28 349 152	1	BGN	05.03.2021 г.
TPLR	28 349 152	.51	EUR	05.01.2026 г.
T0F1	4 000	1000	BGN	27.02.2014 г.
T0F1	4 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия TPLR поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -0.43 % до цена 8.997 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +12.46 %. Капитализацията на дружеството е 255.06 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TPLR от 7.8 лв. определя 15.35 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.86 % спрямо върха от 9.075 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Топлофикация-Русе АД са сключени 25 сделки за 10 733 бр. книжа и 94 604 лв.

Усредненият спред по емисия TPLR за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TPLR са 28 349 152 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 417 254 (5.00 %). Броят на акционерите е 35.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

Дивиденти

Не е изплащан дивидент за предходните 5 години

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TPLR	07.07.2021 г.	0.010	283 491.52	BGN

Бизнес риск

Висока волатилност на нетния резултат (244.71), оперативния резултат (2 403.51) и свободния паричен поток (338.30)

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (244.71), оперативния резултат (2 403.51) и свободния паричен поток (338.30).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	31.35
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	244.71
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	59.81
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	7.52
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	2 403.51
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	338.30

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 13.11 %
Очаквана цена TPLR: 10.18 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 13.11 %. Очакваната цена на емисия TPLR е 10.18 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.5716	3.1576	13.11
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			13.11

Екстраполирани цени

Екстраполирана промяна в капитализацията: -134.11 %

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза.

Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -134.11 %

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Nickel	0.7811
Разходи/Sugar	0.7757
EBITDA/Sugar	-0.8952
ОПП/Silver	-0.7375
Капитализация/Фактори	0.7341

MLR прогнози

Приходи	+27.22%	R²_adj 0.5393
Разходи	-150.94%	R²_adj 0.4561
Печалба	+668.74%
EBITDA	-478.24%	R²_adj 0.7007
ОПП	-653.76%	R²_adj 0.4809
Капитализация	nan% -12.91%	R²_adj 0.1701

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на Nickel (0.7811) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на Fish (0.7465) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока обратна корелация с изменението на RubberRSS3 (0.7465).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.7811	2	0.8135
Fish	0.7465	1	1.3213
RubberRSS3	-0.7356	0	-0.8976
VolatilityIndex	0.7270	2	-0.1131
GrainsPriceIndex	0.7266	2	-0.7948

MLR = +14.3007 +0.8135 x Nickel +1.3213 x Fish -0.8976 x RubberRSS3 -0.1131 x VolatilityIndex -0.7948 x GrainsPriceIndex

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +27.22% и стойност от 54 798 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5393, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Sugar (0.7757), висока корелация с изменението на Platinum (0.7237) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на PreciousMetalsPriceIndex (0.7237) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	0.7757	0	4.2060
Platinum	0.7237	2	0.0169
PreciousMetalsPriceIndex	-0.6968	1	5.0851
Gold	-0.6918	1	-7.7958
Cocoa	-0.5802	2	1.1887

MLR = -12.2158 +4.2060 x Sugar +0.0169 x Platinum +5.0851 x PreciousMetalsPriceIndex -7.7958 x Gold +1.1887 x Cocoa

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -150.94% и стойност от -17 171 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4561, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 71 969 хил.лв. с изменение от +668.74%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока обратна корелация с изменението на Sugar (-0.8952) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на Platinum (-0.8214) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока корелация с изменението на Groundnuts (-0.8214) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	-0.8952	1	-18.8738
Platinum	-0.8214	2	-13.3386
Groundnuts	0.7816	1	-4.3968
Oats	-0.7778	0	-1.7560
Tin	-0.7684	0	0.2347

MLR = +491.6228 -18.8738 x Sugar -13.3386 x Platinum -4.3968 x Groundnuts -1.7560 x Oats +0.2347 x Tin

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -478.24% и стойност от -49 296 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7007, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на Silver (-0.7375), значителна обратна корелация с изменението на Cocoa (-0.6456) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на PhosphateRock (-0.6456).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Silver	-0.7375	0	-9.3243
Cocoa	-0.6456	1	-1.9124
PhosphateRock	0.5824	0	-3.6956
Sugar	0.5753	0	6.5063
Urea	0.5739	2	2.7564

MLR = +67.3473 -9.3243 x Silver -1.9124 x Cocoa -3.6956 x PhosphateRock +6.5063 x Sugar +2.7564 x Urea

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -653.76% и стойност от -5 654 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4809, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.2077), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.2413), с изменението на EBITDA 3м. (0.0484) и умерена обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.4014). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.7341.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.2077	1	-0.3125
Разходи за дейността 3м.	0.2413	1	0.3358
EBITDA 3м.	0.0484	1	0.0678
Опер. паричен поток 3м.	-0.4014	1	-0.0701

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Неразпределена печалба	38 051	17 383	-54.32 %	-20 668
Непокрита загуба	-65 176	-44 509	+31.71 %	+20 667
Текуща печалба	27 200	36 562	+34.42 %	+9 362

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	28 356	14 934	-47.33 %	-13 422
Разходи за външни услуги-3м.	4 643	2 502	-46.11 %	-2 141
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	8 750	6 756	-22.79 %	-1 994
Разходи по икономически елементи-3м.	49 205	31 880	-35.21 %	-17 325
Разходи за дейността-3м.	51 102	33 711	-34.03 %	-17 391
Печалба от дейността-3м.	27 200	9 362	-65.58 %	-17 838
Общо разходи-3м.	51 102	33 711	-34.03 %	-17 391
Печалба преди облагане с данъци-3м.	27 200	9 362	-65.58 %	-17 838
Печалба след облагане с данъци-3м.	27 200	9 362	-65.58 %	-17 838
Нетна печалба за периода-3м.	27 200	9 362	-65.58 %	-17 838
Общо разходи и печалба-3м.	78 302	43 073	-44.99 %	-35 229
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	76 774	40 617	-47.10 %	-36 157
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	1 322	2 171	+64.22 %	+849
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	78 155	42 932	-45.07 %	-35 223
Приходи от дейността-3м.	78 302	43 073	-44.99 %	-35 229
Общо приходи-3м.	78 302	43 073	-44.99 %	-35 229
Общо приходи и загуба-3м.	78 302	43 073	-44.99 %	-35 229

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	78 501	45 604	-41.91 %	-32 897
Плащания на доставчици-3м.	-46 576	-33 294	+28.52 %	+13 282
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-3 761	-2 699	+28.24 %	+1 062
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	18 956	1 021	-94.61 %	-17 935
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	-17 734	-2 806	+84.18 %	+14 928
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-17 638	-2 710	+84.64 %	+14 928
Парични средства в началото на периода-3м.	5 244	-2	-100.04 %	-5 246
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	6 030	-2 122	-135.19 %	-8 152
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	6 030	-2 122	-135.19 %	-8 152

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 13 819 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.