TBD - 263 - aвтоматизиран анализ

ТЕЦ Бобов дол АД (TBD)

Q2/2026 консолидиран

ТЕЦ Бобов дол АД (TBD, TC8A)

консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (263)

публикуван на 2026.08.25 14:25:09 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	1 864	1 865	Записан и внесен капитал т.ч.:	8 684	8 705
2. Сгради и конструкции	2 517	2 519	обикновени акции	8 684	8 705
3. Машини и оборудване	173 130	111 560	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	15 304	11 209	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	51 681	44 758	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	305	281	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	62 029	59 153	Общо за група І:	8 684	8 705
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	306 831	231 345	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	0
II. Инвестиционни имоти	0	0	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	137 387	135 727
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	74 208	74 279
IV. Нематериални активи			общи резерви	3 407	3 478
1. Права върху собственост	14	0	специализирани резерви	56 042	56 042
2. Програмни продукти	810	19	други резерви	14 759	14 759
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	211 595	210 006
4. Други	66	73	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	890	92	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	62 575	58 927
			неразпределена печалба	62 575	58 927
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	5 693	2 600
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	68 268	61 527
1. Инвестиции в:	6	5
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	288 548	280 238
асоциирани предприятия	6	5
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	0	0
Общо за група VI:	6	5	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	6 000	6 000
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	4 268	3 837
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	10 268	9 837
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	845	587
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	2 134	1 974
IX. Активи по отсрочени данъци	166	125	V.Финансирания	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	307 893	231 567	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	13 247	12 398
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	89 675	85 694	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	25 690	607
2. Продукция	0	0	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	0
3. Стоки	29	20	3. Текущи задължения, в т.ч.:	164 129	203 769
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	851	2 031
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	45 974	55 371
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	99 307	128 968
Общо за група I:	89 704	85 714	получени аванси	796	1 097
			задължения към персонала	9 799	8 119
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	4 056	3 600
1. Вземания от свързани предприятия	7 708	9 272	данъчни задължения	3 346	4 583
2. Вземания от клиенти и доставчици	108 183	92 788	4. Други	186 117	146 701
3. Предоставени аванси	10 835	9 583	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	39 488	89 201	Общо за група І:	375 936	351 077
5. Съдебни и присъдени вземания	35 224	35 198
6. Данъци за възстановяване	4 129	2 170	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	74 234	87 434	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	279 801	325 646
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	375 936	351 077
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	29	9
2. Парични средства в безсрочни депозити	184	678
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	119	99
Общо за група IV:	332	786
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	369 838	412 146
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	677 730	643 713	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	677 730	643 713

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	70 482	106 023	1. Продукция	172 569	188 909
2. Разходи за външни услуги	77 267	34 107	2. Стоки	4 446	7 627
3. Разходи за амортизации	9 949	8 844	3. Услуги	22 402	22 967
4. Разходи за възнаграждения	25 289	20 781	4. Други	2 756	6 995
5. Разходи за осигуровки	6 417	5 544	Общо за група I:	202 172	226 498
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	2 320	5 754
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-63 031	-10 363	II. Приходи от финансирания	0	454
8. Други, в т.ч.:	68 317	57 459	в т.ч. от правителството	0	454
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	197 011	228 149	1. Приходи от лихви	1 189	3 435
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	464	482	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	1
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	63	924
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	2	5	Общо за група III:	1 252	4 360
4. Други	254	76
Общо за група II:	720	563

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	197 731	228 712	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	203 424	231 312

В. Печалба от дейността	5 693	2 600	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	197 731	228 712	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	203 424	231 312
Д. Печалба преди облагане с данъци	5 693	2 600	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	5 693	2 600	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	5 693	2 600	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	203 424	231 312	Всичко (Г + E):	203 424	231 312

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	163 728	106 495
2. Плащания на доставчици	-73 647	-53 015
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-30 493	-25 298
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-26 961	-13 414
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-33	-240
7. Получени лихви	-254	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	-12	-13
9. Курсови разлики	-2	-4
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-765	652
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	31 561	15 163
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-69 334	-17 876
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-69 334	-17 876
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	0	0
4. Платени заеми	38 667	3 736
5. Платени задължения по лизингови договори	0	-936
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	0	0
7 . Изплатени дивиденти	-823	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-540	-201
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	37 304	2 599
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-469	-114
Д. Парични средства в началото на периода	802	900
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	332	786
наличност в касата и по банкови сметки	0	786
блокирани парични средства	0	0

- 2026.08.25 14:36:03 -

Основни показатели

P/E: 36.02	P/S: 0.55	P/B: 0.89
Net Income 3m: -13 036	Sales 3m: 76 193	FCFF 3m: -24 256
NetIncomeGrowth 3m: -55.02 %	SalesGrowth 3m: -18.01 %	Debt/Аssets: 57.42 %
NetMargin: 1.53 %	ROE: 2.45 %	ROA: 1.11 %

Index	263	261	253
Цена (Price)	29.34	31.29	27.40
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-13 036	18 729	-8 409
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	7 089	11 716	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	76 193	125 979	92 926
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	463 664	480 397	n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E)	36.02	23.25	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.89	0.90	0.85
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.55	0.57	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	15.21	13.20	n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-55.02	70.12	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-118.16	53.84	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-18.01	-5.68	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-405.54	58.48	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	2.97	4.46	n/a
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	7.07	-17.44	n/a
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	1.53	2.44	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	2.45	4.08	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.11	1.86	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	55.47	50.99	54.54
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	57.42	53.05	56.47
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	98.38	119.10	117.39
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	1.28	0.32	0.36
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.63	0.35	0.40
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-4.68	5.75	-3.21
Очаквана цена (Expected price)	27.96	33.09	26.52

+/-

12 месечна печалба (Net Income 12m.): 7 089 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 29 634 хил.лв.
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.55
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2.97 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.89
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 35.12 %
Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 188.08 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.28 %
Средна дивидентна доходност от TBD за 5 години: 0.63 %

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -13 036 хил.лв.
Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -55.02 %
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 36.02
Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -7 603 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -118.16 %
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -18.01 %
Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -19.10/-13.07 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 36.03 %
Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 1.53 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 42.58 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 55.47 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 57.42 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 7.07 %
Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -6 098 хил.лв.
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 480.98 %
Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.09
Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -4 862 хил.лв.
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -24 256 хил.лв.
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -405.54 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна загуба -13 036 хил.лв. (-55.02 %)
Годишна печалба 7 089 хил.лв.

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -13 036 хил.лв., като намалява с -55.02 %. За последните 12 месеца печалбата достига 7 089 хил.лв., което представлява 0.81 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 29.337 лв. е 36.02.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) -7 603 хил.лв. (-118.16 %)
12 месечна оперативна печалба 29 634 хил.лв.;
EV/EBITDA 15.21

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -118.16 % и е -7 603 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 29 634 хил.лв. (3.40 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 15.21, а на P/EBITDA 8.62.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 76 193 хил.лв. (-18.01 %)
Дванадесетмесечни продажби 463 664 хил.лв.
Нетен марж (печалба/продажби) 1.53 %

ТЕЦ Бобов дол АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 76 193 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -18.01 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 53.26 лв. (общо 463 664 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.55, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 1.53 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.94 % от приходите от дейността (724 от 76 917 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (724 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 89 953 хил.лв. (-13.07 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 460 592 хил.лв.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -13.07 % и са 89 953 хил.лв., а за годината са 460 592 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 31 052 хил.лв., разходите за външни услуги с 64 147 хил.лв., изменението на запасите от продукция, незавършено производство с -57 097 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 29 116 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 161 631 хил.лв., разходите за външни услуги с 111 510 хил.лв., изменението на запасите от продукция, незавършено производство с -81 964 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 176 212 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 442 хил.лв. 69.72 % и другите финансови разходи, които са 191 хил.лв. 30.13 % от финансовите разходи (634 хил. лв.). Те от своя страна са 0.70 % от разходите за дейността (89 953 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 1 372 хил.лв. (-10.52 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 2 554 хил.лв. (36.03 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -10.52 % и са 1 372 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 2 554 хил.лв., а делът им е 36.03 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 281 хил.лв.), нетните лихви (282 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-191 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (1 620 хил.лв.), другите нетни продажби (1 281 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-275 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -14 408 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 4 535 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 63 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 1 281 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 288 548 хил.лв.
Счетоводна стойност 33.15 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 2.45 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.89

Консолидираният собствен капитал на ТЕЦ Бобов дол АД към края на юни 2026 г. от 288 548 хил.лв., прави 33.15 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 2.97 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.45 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.89.

Резервите от 211 595 хил.лв. формират 73.33 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 62 575 хил.лв. (21.69 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 42.58 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 389 183 хил.лв. (+7.07 %)
Общо дълг/Общо активи 57.42 %
Общо дълг/СК 134.88 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 13 247 хил.лв., а краткосрочните за 375 936 хил.лв., което прави общо 389 183 хил.лв. 25 690 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 55.47 %. Общо дълговете са 57.42 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 134.88 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 7.07 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 677 730 хил.лв. (+5.28 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 5.28 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 677 730 хил.лв. От тях текущите са 54.57 % (369 838 хил.лв.), а нетекущите 45.43 % (307 893 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал -6 098 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 1.11 %
Стойността на фирмата (EV) e 450 867 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 480.98 %

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -6 098 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 98.38 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -2.11 % от собствения капитал и -0.90 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.11 %, а обращаемостта им е 0.73 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.35 %. Стойността на фирмата (EV) e 450 867 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 19 135 хил.лв., което е 7.30 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 92 035 хил.лв. и покриват 480.98 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 35.12 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 332 хил.лв. (0.05 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 332 хил.лв. (0.05 % от Актива), от които парите в брои са 29 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.09 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 25 089 хил.лв. (+188.08 %)
Нетни инвестиционни 3м. -60 097 хил.лв. (-505.02 %)
Нетни инвестиционни 12м. -92 035 хил.лв.
Нетни финансови 3м. 34 959 хил.лв. (2 999.20 %)
Нетни финансови 12м. 96 445 хил.лв.
Свободен паричен поток 3м. -24 256 хил.лв. (-405.54 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 25 089 хил.лв. с изменение от 188.08 %. Отношението му към продажбите е 32.93 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -60 097 хил.лв., а за 12 м. -92 035 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 34 959 хил.лв. и 96 445 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -48 хил.лв, а за период от 1 година -452 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -405.54 % до -24 256 хил.лв.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

TBD 8 705 040 бр. акции
Капитализация 255.38 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 6.29 %
Спад от 12 месечен връх 14.29 %
Оборот 3 666 874 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
TBD free-float 3.21 %, акционери 27

ТЕЦ Бобов дол АД има емитирани акции с борсов код: TBD-обикновени 8 705 040 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TBD	8 705 040	1	BGN	27.04.2022 г.
TBD	8 705 040	.51	EUR	05.01.2026 г.
TC8A	3 500	1000	BGN	05.04.2012 г.
TC8A	3 500	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия TBD поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -6.25 % до цена 29.337 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +7.07 %. Капитализацията на дружеството е 255.38 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TBD от 27.6 лв. определя 6.29 % ръст до текущата цена, като тя остава на 14.29 % спрямо върха от 34.227 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на ТЕЦ Бобов дол АД са сключени 21 сделки за 117 206 бр. книжа и 3 666 874 лв.

Усредненият спред по емисия TBD за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TBD са 8 705 040 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 279 669 (3.21 %). Броят на акционерите е 27.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 15 006 броя (0.170%). Броят на акционерите намалява с 1.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 65 522 броя (0.750%). Броят на акционерите расте с 2.

Дивиденти

Последен дивидент 0.374 лв.
Дивидентна доходност 1.28 %
Среден дивидент за 5 г. TBD 0.1848 лв. 0.63 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 3 256 373 лв., което е 45.94 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.28 % спрямо капитализацията (TBD - 0.374 лв. 1.28 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия TBD е 0.1848 лв. 0.63 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TBD	09.07.2026 г.	0.191	3 256 372.55	BGN
TBD	04.07.2025 г.	0.100	870 504.00	BGN
TBD	04.07.2024 г.	0.200	1 741 008.00	BGN
TBD	11.07.2023 г.	0.150	1 305 756.00	BGN
TBD	07.07.2022 г.	0.100	870 504.00	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост	+0.00		+0.02
2. Цена на привлечения капитал		-0.14	+0.02
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.05		-0.19
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.04		-0.02
5. Обща рентабилност на база приходи		-10.58		-1.46
Всичко	-10.80		-1.63

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -4.41 %, а на дванадесет месечна 2.45 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -10.80 % и -1.63 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-10.58%) и цената на привлечения капитал (-0.14%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-1.46%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.19%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на ТЕЦ Бобов дол АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	3.87
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	79.26
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	18.66
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	21.74

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: -4.68 %
Очаквана цена TBD: 27.96 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ТЕЦ Бобов дол АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -4.68 %. Очакваната цена на емисия TBD е 27.96 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.8444	0.8851	-3.39
Цена/Печалба 12м.(P/E)	21.7975	36.0248	-0.03
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	34.4549	56.3131	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.5316	0.5508	-0.86
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.6907	15.2145	-0.40
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-4.68

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Urea	-1.0000
Разходи/FedFundsRate	-0.9999
EBITDA/Cotton	-1.0000
ОПП/RubberTSR20	0.9999
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Urea (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на HICP (-1.0000) и с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (-1.0000).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	-1.0000	1	nan
HICP	-1.0000	0	nan
Metals&MineralsPriceIndex	-1.0000	0	nan
Soybean	-1.0000	2	nan
Lead	0.9999	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.9999), много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9999) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на HICP (-0.9999) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.9999	0	nan
GDP	-0.9999	1	nan
HICP	-0.9999	2	nan
PhosphateRock	-0.9998	1	nan
Fish	0.9997	1	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Cotton (-1.0000), много висока обратна корелация с изменението на CoalAustralian (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Rice (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cotton	-1.0000	0	nan
CoalAustralian	-1.0000	1	nan
Rice	-0.9999	1	nan
Lamb	-0.9967	0	nan
AgriculturePriceIndex	-0.9963	0	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на RubberTSR20 (0.9999), много висока корелация с изменението на Soybeanoil (0.9998) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на GrainsPriceIndex (0.9998).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
RubberTSR20	0.9999	0	nan
Soybeanoil	0.9998	1	nan
GrainsPriceIndex	0.9997	0	nan
Uranium	0.9996	1	nan
CoconutOil	-0.9996	1	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 255 380 хил.лв. (29.34 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 255 380 хил.лв. (29.34 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Машини и оборудване	133 112	173 130	+30.06 %	+40 018
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА	47 957	62 029	+29.34 %	+14 072
Имоти, машини, съоръжения, оборудване	252 676	306 831	+21.43 %	+54 155
Нетекущи активи	252 944	307 893	+21.72 %	+54 949
Материали	66 307	89 675	+35.24 %	+23 368
Материални запаси	66 342	89 704	+35.21 %	+23 362
Текущи вземания от клиенти и доставчици	55 127	108 183	+96.24 %	+53 056
Текущи вземания по предоставени аванси	59 213	10 835	-81.70 %	-48 378
Други текущи вземания	125 592	74 234	-40.89 %	-51 358
Текущи задължения по получени търговски заеми	35 180	45 974	+30.68 %	+10 794

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	39 430	31 052	-21.25 %	-8 378
Разходи за външни услуги-3м.	13 120	64 147	+388.93 %	+51 027
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-5 934	-57 097	-862.20 %	-51 163
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	39 201	29 116	-25.73 %	-10 085
Печалба от дейността-3м.	18 729	0	-100.00 %	-18 729
Печалба преди облагане с данъци-3м.	18 729	0	-100.00 %	-18 729
Печалба след облагане с данъци-3м.	18 729	0	-100.00 %	-18 729
Нетна печалба за периода-3м.	18 729	0	-100.00 %	-18 729
Общо разходи и печалба-3м.	126 507	76 917	-39.20 %	-49 590
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	111 469	61 100	-45.19 %	-50 369
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	125 979	76 193	-39.52 %	-49 786
Приходи от дейността-3м.	126 507	76 917	-39.20 %	-49 590
Загуба от дейността-3м.	0	13 036	+13 036.00 %	+13 036
Общо приходи-3м.	126 507	76 917	-39.20 %	-49 590
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	13 036	+13 036.00 %	+13 036
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	13 036	+13 036.00 %	+13 036
Нетна загуба за периода-3м.	0	13 036	+13 036.00 %	+13 036
Общо приходи и загуба-3м.	126 507	76 917	-39.20 %	-49 590

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	100 483	63 245	-37.06 %	-37 238
Плащания на доставчици-3м.	-62 301	-11 346	+81.79 %	+50 955
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-17 114	-9 847	+42.46 %	+7 267
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	6 472	25 089	+287.65 %	+18 617
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-9 237	-60 097	-550.61 %	-50 860
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-9 237	-60 097	-550.61 %	-50 860
Постъпления от заеми-3м.	3 329	-3 329	-200.00 %	-6 658
Платени заеми-3м.	-86	38 753	+45 161.63 %	+38 839
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	2 345	34 959	+1 390.79 %	+32 614

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 4 244 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.