BMTL - 263 - aвтоматизиран анализ

Булметал АД (BMTL)

Q2/2026 консолидиран

Булметал АД (BMTL)

консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (263)

публикуван на 2026.08.17 15:23:42 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	2 517	2 516	Записан и внесен капитал т.ч.:	7 137	7 155
2. Сгради и конструкции	13 448	12 929	обикновени акции	7 137	7 155
3. Машини и оборудване	38 281	24 529	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	1 277	1 574	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	2 261	620	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	15 144	31 909	Общо за група І:	7 137	7 155
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	72 929	74 077	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	7 297	7 297
II. Инвестиционни имоти	534	560	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	11 528	6 534
IV. Нематериални активи			общи резерви	11 528	0
1. Права върху собственост	137	989	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	0	6 534
3. Продукти от развойна дейност	86	439	Общо за група II:	18 825	13 831
4. Други	878	0	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	1 101	1 428	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	50 576	47 937
			неразпределена печалба	51 012	48 300
V. Търговска репутация			непокрита загуба	-436	-363
1. Положителна репутация	4 303	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	3 427	4 222
Общо за група V:	4 303	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	54 002	52 159
1. Инвестиции в:	0	0
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	79 964	73 145
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	299	249
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	1 514	51
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	12 860	15 205
Общо за група VI:	0	0	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	675	605	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	885	6. Други	5 040	2 022
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	19 414	17 278
4. Други	878	0
Общо за група VII:	1 553	1 490	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	162	164	V.Финансирания	0	3 258
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	80 582	77 719	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	19 414	20 536
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	26 969	22 432	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	33 711	31 968
2. Продукция	3 122	3 087	2. Текуща част от нетекущите задължения	4 283	2 641
3. Стоки	10 207	113	3. Текущи задължения, в т.ч.:	39 602	31 652
4. Незавършено производство	30 685	29 775	задължения към свързани предприятия	1 084	1 749
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	1 115	задължения към доставчици и клиенти	19 627	12 049
Общо за група I:	70 983	56 522	получени аванси	15 447	14 838
			задължения към персонала	2 355	2 283
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	383	337
1. Вземания от свързани предприятия	82	60	данъчни задължения	706	396
2. Вземания от клиенти и доставчици	17 780	12 787	4. Други	1 619	2 321
3. Предоставени аванси	2 717	7 384	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	79 215	68 582
5. Съдебни и присъдени вземания	18	34
6. Данъци за възстановяване	962	368	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	1 747	1 670	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	23 306	22 303
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	79 215	68 582
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	155	45
2. Парични средства в безсрочни депозити	2 891	4 945
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	3 045	4 990
V. Разходи за бъдещи периоди	976	978
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	98 310	84 793
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	178 892	162 512	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	178 892	162 512

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	26 058	24 478	1. Продукция	44 878	51 023
2. Разходи за външни услуги	3 235	3 378	2. Стоки	23	49
3. Разходи за амортизации	2 531	2 254	3. Услуги	1 891	2 877
4. Разходи за възнаграждения	9 554	9 266	4. Други	4 086	2 892
5. Разходи за осигуровки	2 515	2 398	Общо за група I:	50 879	56 841
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	3 646	1 999
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-4 665	3 902	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	3 374	3 621	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	46 248	51 296	1. Приходи от лихви	18	24
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	1 037	1 054	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	39	71
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	117	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	31	0	Общо за група III:	57	95
4. Други	139	179
Общо за група II:	1 207	1 350

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	47 454	52 646	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	50 936	56 936

В. Печалба от дейността	3 481	4 290	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	47 454	52 646	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	50 936	56 936
Д. Печалба преди облагане с данъци	3 481	4 290	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	3 481	4 290	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	55	68	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	3 426	4 222	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	50 936	56 936	Всичко (Г + E):	50 936	56 936

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	51 853	80 133
2. Плащания на доставчици	-35 792	-56 241
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-11 809	-15 754
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	0
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-172	-60
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	41	374
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	4 121	8 452
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-3 077	-7 848
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	685	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-2 392	-7 848
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	9 539	18 970
4. Платени заеми	-14 614	-15 238
5. Платени задължения по лизингови договори	-268	-277
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-962	-872
7 . Изплатени дивиденти	0	-110
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-100	-89
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-6 405	2 384
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-4 676	2 988
Д. Парични средства в началото на периода	7 722	2 002
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	3 045	4 990
наличност в касата и по банкови сметки	0	0
блокирани парични средства	0	3

- 2026.08.17 15:27:35 -

Основни показатели

P/E: 18.42	P/S: 0.56	P/B: 0.73
Net Income 3m: 2 564	Sales 3m: 27 912	FCFF 3m: 293
NetIncomeGrowth 3m: -32.47 %	SalesGrowth 3m: -23.96 %	Debt/Аssets: 55.13 %
NetMargin: 3.04 %	ROE: 4.20 %	ROA: 1.87 %

Index	263	261	253
Цена (Price)	8.14	7.82	8.85
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	2 564	862	3 797
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	3 160	4 393	4 563
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	27 912	22 967	36 709
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	103 969	112 766	113 527
Цена/Печалба 12м.(P/E)	18.42	12.74	13.88
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.73	0.75	0.87
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.56	0.50	0.56
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-17.09	-5.37	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.76	11.41	10.36
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-32.47	102.82	5.68
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-17.27	15.84	-10.49
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-23.96	14.08	13.23
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	104.92	-428.89	-359.80
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	9.32	9.94	10.51
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	10.67	2.23	17.37
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	3.04	3.90	4.02
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	4.20	5.97	6.59
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.87	2.67	2.99
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	44.28	44.43	42.20
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	55.13	55.71	54.84
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	124.11	120.38	123.64
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	5.52	1.34	1.19
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	1.53	0.45	0.40
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-2.09	1.53	n/a
Очаквана цена (Expected price)	7.97	7.94	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 2 564 хил.лв.
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 3 160 хил.лв.
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 379 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 11 435 хил.лв.
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.56
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 9.32 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.73
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 120% и под 200% (здравословен растеж): 132.56 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 104.92 %
Ръст на BMTL от год. минимум повече от 10%: 11.82 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 5.52 %
Средна дивидентна доходност от BMTL за 5 години: 1.53 %

Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -32.47 %
Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -30.75 %
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 18.42
Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -17.27 %
Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -15.41 %
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -23.96 %
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -8.42 %
Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -23.96/-23.41 %
Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -8.45/-7.16 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 57.53 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 44.70 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 44.28 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 55.13 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 10.67 %
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -53.22 %
Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -36.51 %
Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -3 406 хил.лв.
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 2 564 хил.лв. (-32.47 %)
Годишна печалба 3 160 хил.лв. (-30.75 %)

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 2 564 хил.лв., като намалява с -32.47 %. За последните 12 месеца печалбата достига 3 160 хил.лв., което представлява 0.44 лв. на акция при изменение с -30.75 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 8.136 лв. е 18.42.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 4 379 хил.лв. (-17.27 %)
12 месечна оперативна печалба 11 435 хил.лв.; (-15.41 %)
EV/EBITDA 12.76

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -17.27 % и е 4 379 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -15.41 % до 11 435 хил.лв. (1.60 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.76, а на P/EBITDA 5.09.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 27 912 хил.лв. (-23.96 %)
Дванадесетмесечни продажби 103 969 хил.лв. (-8.42 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 3.04 %

Булметал АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 27 912 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -23.96 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -8.42 % до 14.53 лв. (общо 103 969 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.56, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 3.04 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.14 % от приходите от дейността (39 от 27 951 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (12 хил.лв.) и положителните разлики от промяна на валутни курсове (27 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 25 345 хил.лв. (-23.41 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 99 578 хил.лв. (-7.16 %)

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -23.41 % и са 25 345 хил.лв., а за годината са 99 578 хил.лв. с изменение от -7.16 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 12 833 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 837 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 59 907 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 19 054 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 542 хил.лв. 87.42 % от финансовите разходи (620 хил. лв.). Те от своя страна са 2.45 % от разходите за дейността (25 345 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 1 475 хил.лв. (57.53 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -288 хил.лв. (-9.11 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 57.53 % и са 1 475 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -288 хил.лв., а делът им е -9.11 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (2 056 хил.лв.), нетните лихви (-530 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-53 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-2 096 хил.лв.), другите нетни продажби (2 056 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-273 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 1 089 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 3 448 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 79 964 хил.лв.
Счетоводна стойност 11.18 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 4.20 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.73

Консолидираният собствен капитал на Булметал АД към края на юни 2026 г. от 79 964 хил.лв., прави 11.18 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 9.32 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 4.20 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.73.

Резервите от 18 825 хил.лв. формират 23.54 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 50 576 хил.лв. (63.25 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 44.70 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 98 629 хил.лв. (+10.67 %)
Общо дълг/Общо активи 55.13 %
Общо дълг/СК 123.34 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 19 414 хил.лв., а краткосрочните за 79 215 хил.лв., което прави общо 98 629 хил.лв. 46 571 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 44.28 %. Общо дълговете са 55.13 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 123.34 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 10.67 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 178 892 хил.лв. (+10.08 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 10.08 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 178 892 хил.лв. От тях текущите са 54.95 % (98 310 хил.лв.), а нетекущите 45.05 % (80 582 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 19 095 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 1.87 %
Стойността на фирмата (EV) e 145 925 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 132.56 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 19 095 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 124.11 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 23.88 % от собствения капитал и 10.67 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.87 %, а обращаемостта им е 0.62 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 3.33 %. Стойността на фирмата (EV) e 145 925 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 871 хил.лв., което е 6.08 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 6 457 хил.лв. и покриват 132.56 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 8.06 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 3 045 хил.лв. (1.70 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 3 045 хил.лв. (1.70 % от Актива), от които парите в брои са 155 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.84 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 1 647 хил.лв. (-53.22 %)
Нетни оперативни 12м. 9 357 хил.лв. (-36.51 %)
Нетни инвестиционни 3м. 567 хил.лв. (112.36 %)
Нетни инвестиционни 12м. -5 772 хил.лв. (62.06 %)
Нетни финансови 3м. -1 392 хил.лв. (-603.03 %)
Нетни финансови 12м. -5 530 хил.лв. (-291.61 %)
Свободен паричен поток 3м. 293 хил.лв. (+104.92 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 647 хил.лв. с изменение от -53.22 %. Отношението му към продажбите е 5.90 %. За година назад ОПП е 9 357 хил.лв. (-36.51 % спад), а ОПП/Продажби 9.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 567 хил.лв., а за 12 м. -5 772 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 392 хил.лв. и -5 530 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 822 хил.лв, а за период от 1 година -1 945 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 104.92 % до 293 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -17.09.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

BMTL 7 155 179 бр. акции
Капитализация 58.21 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 11.82 %
Спад от 12 месечен връх 16.47 %
Оборот 791 689 лв.
Спред тестван с 20 хил.лв. 194.99 %
BMTL free-float 23.43 %, акционери 158

Булметал АД има емитирани акции с борсов код: BMTL-обикновени 7 155 179 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BMTL	7 155 179	1	BGN	18.01.2024 г.
BMTL	7 155 179	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BMTL поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 4.00 % до цена 8.136 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -8.07 %. Капитализацията на дружеството е 58.21 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BMTL от 7.276 лв. определя 11.82 % ръст до текущата цена, като тя остава на 16.47 % спрямо върха от 9.74 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Булметал АД са сключени 151 сделки за 94 716 бр. книжа и 791 689 лв.

Усредненият спред по емисия BMTL за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.02 %, с 15 хил.лв. е 102.05 %, с 20 хил.лв. е 194.99 %.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BMTL са 7 155 179 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 676 179 (23.43 %). Броят на акционерите е 158.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 12.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 11.

Дивиденти

Последен дивидент 0.449 лв.
Дивидентна доходност 5.52 %
Среден дивидент за 5 г. BMTL 0.1248 лв. 1.53 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 3 211 923 лв., което е 101.64 % от текущата 12 месечна печалба и са 5.52 % спрямо капитализацията (BMTL - 0.449 лв. 5.52 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BMTL е 0.1248 лв. 1.53 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BMTL	09.07.2026 г.	0.230	3 211 922.54	BGN
BMTL	08.07.2025 г.	0.105	751 293.79	BGN
BMTL	09.07.2024 г.	0.070	500 862.53	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.01	+0.00
2. Цена на привлечения капитал		-0.04	+0.09
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+0.24			-0.34
4. Обращаемост на краткотрайните активи	+0.22			-0.50
5. Обща рентабилност на база приходи	+1.75			-1.03
Всичко	+2.15		-1.77

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.32 %, а на дванадесет месечна 4.20 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +2.15 % и -1.77 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+1.75%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.24%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-1.03%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.50%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Булметал АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.41
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	9.09
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.46
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	3.99

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: -2.09 %
Очаквана цена BMTL: 7.97 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булметал АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -2.09 %. Очакваната цена на емисия BMTL е 7.97 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.7809	0.7280	3.07
Цена/Печалба 12м.(P/E)	13.2517	18.4223	-0.12
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	12.1306	16.8836	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.5162	0.5599	-4.19
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	11.5948	12.7612	-0.84
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-5.5868	-17.0939	0.00
Общо очаквана промяна			-2.09

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/HICP	-0.9350
Разходи/HICP	-0.9417
EBITDA/DiammoniumPhosphate	-0.9433
ОПП/PhosphateRock	-0.9618
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на HICP (-0.9350), висока обратна корелация с изменението на Lead (-0.8608) и висока обратна корелация с изменението на BondYieldBul (-0.8608) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
HICP	-0.9350	0	nan
Lead	-0.8608	0	nan
BondYieldBul	-0.8201	2	nan
BananaEurope	0.8079	2	nan
IronOre	-0.7958	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на HICP (-0.9417), с изменението на Lead (-0.9195) и висока корелация с изменението на BananaEurope (-0.9195) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
HICP	-0.9417	0	nan
Lead	-0.9195	0	nan
BananaEurope	0.8434	2	nan
SugarEU	0.8334	2	nan
GDP	0.8310	2	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.9433), висока обратна корелация с изменението на Gold (-0.8253) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Copper (-0.8253) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DiammoniumPhosphate	-0.9433	0	nan
Gold	-0.8253	2	nan
Copper	-0.8185	2	nan
GrainsPriceIndex	-0.8062	2	nan
Wheat	-0.8014	2	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока обратна корелация с изменението на PhosphateRock (-0.9618) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока корелация с изменението на FedFundsRate (0.9472) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Uranium (0.9472) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
PhosphateRock	-0.9618	1	nan
FedFundsRate	0.9472	2	nan
Uranium	0.9428	2	nan
PotassiumChloride	-0.9300	1	nan
NaturalGasIndex	0.9190	0	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 58 215 хил.лв. (8.14 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 58 215 хил.лв. (8.14 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Стоки	8 173	10 207	+24.89 %	+2 034
Незавършено производство	17 579	30 685	+74.55 %	+13 106
Други материални запаси	10 108	0	-100.00 %	-10 108
Целеви резерви, в т ч	6 963	11 528	+65.56 %	+4 565
Общи резерви	0	11 528	+11 528.00 %	+11 528
Резерви	14 260	18 825	+32.01 %	+4 565
Търговски и други нетекущи задължения	15 193	19 414	+27.78 %	+4 221
Текущи задължения по получени аванси	11 359	15 447	+35.99 %	+4 088

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	1 443	2 203	+52.67 %	+760
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-3 041	-1 624	+46.60 %	+1 417
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	1 111	2 263	+103.69 %	+1 152
Печалба от дейността-3м.	876	2 605	+197.37 %	+1 729
Печалба преди облагане с данъци-3м.	876	2 605	+197.37 %	+1 729
Печалба след облагане с данъци-3м.	876	2 605	+197.37 %	+1 729
Нетна печалба за периода-3м.	862	2 564	+197.45 %	+1 702
Общо разходи и печалба-3м.	22 985	27 951	+21.61 %	+4 966
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	20 118	24 760	+23.07 %	+4 642
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	22 967	27 912	+21.53 %	+4 945
Приходи от дейността-3м.	22 985	27 951	+21.61 %	+4 966
Общо приходи-3м.	22 985	27 951	+21.61 %	+4 966
Общо приходи и загуба-3м.	22 985	27 951	+21.61 %	+4 966

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	261	263	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	41 917	9 936	-76.30 %	-31 981
Плащания на доставчици-3м.	-30 642	-5 150	+83.19 %	+25 492
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-8 592	-3 217	+62.56 %	+5 375
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	2 474	1 647	-33.43 %	-827
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-3 540	463	+113.08 %	+4 003
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-2 959	567	+119.16 %	+3 526
Платени заеми-3м.	-8 928	-5 686	+36.31 %	+3 242
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-5 013	-1 392	+72.23 %	+3 621
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-5 498	822	+114.95 %	+6 320
Парични средства в началото на периода-3м.	7 722	0	-100.00 %	-7 722
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	2 224	821	-63.08 %	-1 403
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	2 224	-2 224	-200.00 %	-4 448

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (3 427) и ОД (3 426): 1 хил.лв.
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 3 488 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.