SO - 262 - aвтоматизиран анализ

Смарт органик АД (SO)

Q2/2026 неконсолидиран

Смарт органик АД (SO, SO1, SO2, SO3)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.30 15:15:23 в x3news.com
* Възможно е отчета да е индексиран неправилно!

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	4 140	4 141	Записан и внесен капитал т.ч.:	11 825	11 341
2. Сгради и конструкции	14 422	15 062	обикновени акции	11 825	11 341
3. Машини и оборудване	24 771	20 066	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	598	629	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	1 825	1 709	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	6 808	4 051	Общо за група І:	11 825	11 341
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	52 565	45 658	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	37 548	24 043
II. Инвестиционни имоти	0	0	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	2 480	2 479
IV. Нематериални активи			общи резерви	2 472	2 472
1. Права върху собственост	2	2	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	139	337	други резерви	8	7
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	40 028	26 522
4. Други	94	0	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	235	339	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	53 161	42 213
			неразпределена печалба	53 161	42 213
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	7 495	6 196
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	60 656	48 409
1. Инвестиции в:	6 836	5 507
дъщерни предприятия	6 785	5 457
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	112 509	86 272
асоциирани предприятия	51	50
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	14 461	16 347
Общо за група VI:	6 836	5 507	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	925	907	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	301	139
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	14 763	16 486
4. Други	0	0
Общо за група VII:	925	907	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	624	252
IX. Активи по отсрочени данъци	0	0	V.Финансирания	475	319
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	60 560	52 411	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	15 862	17 057
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	14 831	10 447	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	3 968	3 249
2. Продукция	8 001	5 641	2. Текуща част от нетекущите задължения	63	0
3. Стоки	16 059	5 282	3. Текущи задължения, в т.ч.:	8 506	10 303
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	209	400
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	3 274	0	задължения към доставчици и клиенти	6 032	7 570
Общо за група I:	42 166	21 370	получени аванси	201	171
			задължения към персонала	1 082	894
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	399	333
1. Вземания от свързани предприятия	6 552	5 434	данъчни задължения	583	935
2. Вземания от клиенти и доставчици	11 230	13 117	4. Други	39	6
3. Предоставени аванси	6 034	6 907	5. Провизии	415	257
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	12 991	13 815
5. Съдебни и присъдени вземания	0	0
6. Данъци за възстановяване	2 175	1 394	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	10	330	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	26 001	27 182
			IV. Финансирания	78	235
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	13 069	14 050
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	2	2 584
Общо за група III:	2	2 584

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	0	7
2. Парични средства в безсрочни депозити	12 711	13 825
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	12 711	13 832
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	80 879	64 968
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	141 440	117 379	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	141 440	117 379

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	24 362	23 447	1. Продукция	47 507	41 303
2. Разходи за външни услуги	6 998	6 300	2. Стоки	10 200	9 767
3. Разходи за амортизации	2 241	1 772	3. Услуги	626	324
4. Разходи за възнаграждения	8 205	6 682	4. Други	336	82
5. Разходи за осигуровки	1 400	1 131	Общо за група I:	58 669	51 476
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	7 614	6 595
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-1 220	-1 851	II. Приходи от финансирания	39	200
8. Други, в т.ч.:	876	320	в т.ч. от правителството	39	200
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	50 476	44 396	1. Приходи от лихви	4	53
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	194	200	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	419	90
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	55
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	321	218	Общо за група III:	422	198
4. Други	82	119
Общо за група II:	597	537

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	51 073	44 933	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	59 131	51 874

В. Печалба от дейността	8 058	6 941	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	51 073	44 933	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	59 131	51 874
Д. Печалба преди облагане с данъци	8 058	6 941	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	563	745
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	563	745
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	7 495	6 196	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	7 495	6 196	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	59 131	51 874	Всичко (Г + E):	59 131	51 874

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	60 539	51 459
2. Плащания на доставчици	-43 717	-40 850
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-10 243	-7 811
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-135	-558
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-10	-212
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	27	9
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-160	-443
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	6 302	1 594
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-5 384	-5 026
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	297	0
3. Предоставени заеми	-37	-82
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	113	23
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	7 471
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-5 011	2 386
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	13 131	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	952	4 338
4. Платени заеми	-4 174	-2 506
5. Платени задължения по лизингови договори	-49	-19
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-266	-239
7 . Изплатени дивиденти	0	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	0	0
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	9 595	1 574
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	10 886	5 554
Д. Парични средства в началото на периода	1 825	8 278
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	12 711	13 832
наличност в касата и по банкови сметки	12 711	0
блокирани парични средства	0	0

- 2026.07.30 15:16:33 -

Основни показатели

P/E: 26.38	P/S: 3.20	P/B: 3.50
Net Income 3m: 3 419	Sales 3m: 28 635	FCFF 3m: 2 294
NetIncomeGrowth 3m: 14.04 %	SalesGrowth 3m: 8.13 %	Debt/Аssets: 20.45 %
NetMargin: 12.12 %	ROE: 15.50 %	ROA: 11.80 %

Index	262	260	252
Цена (Price)	33.25	29.73	31.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	3 419	4 076	2 998
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	14 940	14 519	12 635
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	28 635	30 034	26 481
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	123 262	121 108	97 309
Цена/Печалба 12м.(P/E)	26.38	24.27	28.00
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.50	3.71	4.10
Цена/Продажби 12м.(P/S)	3.20	2.91	3.64
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-31.99	n/a	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.51	18.43	20.96
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	14.04	27.45	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	9.36	26.22	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	8.13	20.16	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	181.40	-392.22	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	30.41	14.19	16.37
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-7.00	-13.72	52.73
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	12.12	11.99	12.98
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	15.50	16.16	15.47
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	11.80	12.03	11.39
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	9.24	9.79	11.97
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	20.45	22.80	26.50
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	618.86	545.70	462.41
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	1.35	0.77	0.77
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.67	0.47	0.45
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	5.70	4.54	3.60
Очаквана цена (Expected price)	35.14	31.08	32.32

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 419 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 14.04 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 14 940 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 18.24 %
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 909 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 9.36 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 20 932 хил.лв.
Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 18.62 %
Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 8.13 %
Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 26.67 %
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 12.12 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 30.41 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 15.50 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 79.55 %
Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -7.00 %
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 11.80 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 18.54 %
Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 256.46 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 181.40 %
Ръст в цената на SO за 90 дни над 10%: 12.58 %
Ръст на SO от год. минимум повече от 10%: 20.47 %
Повече от пет сделки на борсова сесия за последната година: 7.60
Усреднен спред за последната година при тест с 10 хил.лв по-малък от 3 %: 2.14 %
Усреднен спред за последната година при тест с 15 хил.лв по-малък от 3.5 %: 2.33 %
Усреднен спред за последната година при тест с 20 хил.лв по-малък от 4 %: 2.60 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.35 %
Средна дивидентна доходност от SO за 5 години: 0.67 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 5.70 %

Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 26.38
Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 8.97/9.53 %
Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 25.96/27.97 %
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.20
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.50
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 249.36 %
Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -1 414 хил.лв.
Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -134.50 %
Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -12 321 хил.лв.

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 3 419 хил.лв. (+14.04 %)
Годишна печалба 14 940 хил.лв. (+18.24 %)

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 419 хил.лв., като нараства с 14.04 %. За последните 12 месеца печалбата достига 14 940 хил.лв., което представлява 1.26 лв. на акция при изменение с 18.24 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 33.249 лв. е 26.38.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 4 909 хил.лв. (+9.36 %)
12 месечна оперативна печалба 20 932 хил.лв.; (+18.62 %)
EV/EBITDA 19.51

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 9.36 % и е 4 909 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 18.62 % до 20 932 хил.лв. (1.77 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 19.51, а на P/EBITDA 18.83.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 28 635 хил.лв. (+8.13 %)
Дванадесетмесечни продажби 123 262 хил.лв. (+26.67 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 12.12 %

Смарт органик АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 28 635 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 8.13 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 26.67 % до 10.40 лв. (общо 123 262 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.20, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 12.12 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 1.29 % от приходите от дейността (373 от 29 023 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (370 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 25 358 хил.лв. (+9.53 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 107 381 хил.лв. (+27.97 %)

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 9.53 % и са 25 358 хил.лв., а за годината са 107 381 хил.лв. с изменение от 27.97 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 11 113 хил.лв., разходите за възнаграждения с 4 162 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 4 031 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 53 697 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 16 809 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 100 хил.лв. 24.21 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 284 хил.лв. 68.77 % от финансовите разходи (413 хил. лв.). Те от своя страна са 1.63 % от разходите за дейността (25 358 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 237 хил.лв. (6.93 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -486 хил.лв. (-3.25 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 6.93 % и са 237 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -486 хил.лв., а делът им е -3.25 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (262 хил.лв.), нетните лихви (-96 хил.лв.) и операциите с валути (86 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (-442 хил.лв.), нетните лихви (-280 хил.лв.) и другите нетни продажби (262 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 3 182 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 15 426 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от -26 хил.лв. до -9 068 хил.лв.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 112 509 хил.лв.
Счетоводна стойност 9.49 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 15.50 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.50

Неконсолидираният собствен капитал на Смарт органик АД към края на юни 2026 г. от 112 509 хил.лв., прави 9.49 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 30.41 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 15.50 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.50.

Резервите от 40 028 хил.лв. формират 35.58 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 53 161 хил.лв. (47.25 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 79.55 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 28 931 хил.лв. (-7.00 %)
Общо дълг/Общо активи 20.45 %
Общо дълг/СК 25.71 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 15 862 хил.лв., а краткосрочните за 13 069 хил.лв., което прави общо 28 931 хил.лв. 18 429 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 9.24 %. Общо дълговете са 20.45 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 25.71 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -7.00 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 141 440 хил.лв. (+20.50 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 20.50 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 141 440 хил.лв. От тях текущите са 57.18 % (80 879 хил.лв.), а нетекущите 42.82 % (60 560 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 67 810 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 11.80 %
Стойността на фирмата (EV) e 408 445 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 249.36 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 67 810 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 618.86 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 60.27 % от собствения капитал и 47.94 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 11.80 %, а обращаемостта им е 0.97 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 13.27 %. Стойността на фирмата (EV) e 408 445 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 220 хил.лв., което е 7.43 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 10 523 хил.лв. и покриват 249.36 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 18.54 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 12 711 хил.лв. (8.99 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 12 711 хил.лв. (8.99 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 97.28 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 5 543 хил.лв. (+256.46 %)
Нетни оперативни 12м. -1 414 хил.лв. (-134.50 %)
Нетни инвестиционни 3м. -3 167 хил.лв. (-183.45 %)
Нетни инвестиционни 12м. -7 984 хил.лв. (38.82 %)
Нетни финансови 3м. 9 779 хил.лв. (743.78 %)
Нетни финансови 12м. 8 276 хил.лв. (228.41 %)
Свободен паричен поток 3м. 2 294 хил.лв. (+181.40 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 5 543 хил.лв. с изменение от 256.46 %. Отношението му към продажбите е 19.36 %. За година назад ОПП е -1 414 хил.лв. (-134.50 % спад), а ОПП/Продажби -1.15 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -3 167 хил.лв., а за 12 м. -7 984 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 9 779 хил.лв. и 8 276 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 12 155 хил.лв, а за период от 1 година -1 122 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 181.40 % до 2 294 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -31.99.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

SO 11 854 728 бр. акции
Капитализация 394.16 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 20.47 %
Спад от 12 месечен връх 10.53 %
Оборот 6 509 168 лв.
Спред тестван с 20 хил.лв. 2.60 %
SO free-float 13.66 %, акционери 1 198

Смарт органик АД има емитирани акции с борсов код: SO-обикновени 11 854 728 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SO	10 310 000	1	BGN	03.12.2021 г.
SO	11 340 999	1	BGN	23.07.2024 г.
SO	11 340 999	.51	EUR	05.01.2026 г.
SO	11 363 999	.51	EUR	20.02.2026 г.
SO	11 854 728	.51	EUR	11.06.2026 г.
SO1	310 000	1	BGN	11.11.2021 г.
SO1	0	1	BGN	26.11.2021 г.
SO2	10 310 000	1	BGN	03.06.2024 г.
SO2	0	1	BGN	17.06.2024 г.
SO3	11 363 999	1	EUR	20.04.2026 г.
SO3	0	1	EUR	05.05.2026 г.

Емисия SO поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 12.58 % до цена 33.249 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +4.56 %. Капитализацията на дружеството е 394.16 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SO от 27.6 лв. определя 20.47 % ръст до текущата цена, като тя остава на 10.53 % спрямо върха от 37.161 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Смарт органик АД са сключени 1 893 сделки за 209 249 бр. книжа и 6 509 168 лв.

Усредненият спред по емисия SO за година назад тестван с 10 хил.лв. е 2.14 %, с 15 хил.лв. е 2.33 %, с 20 хил.лв. е 2.60 %.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SO са 11 854 728 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 619 028 (13.66 %). Броят на акционерите е 1 198.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията расте с 490 729 броя. Free-float намалява с 92 056 броя (1.400%). Броят на акционерите расте с 63.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 513 729 броя. Free-float намалява с 66 155 броя (1.200%). Броят на акционерите расте с 254.

Дивиденти

Последен дивидент 0.449 лв.
Дивидентна доходност 1.35 %
Среден дивидент за 5 г. SO 0.2227 лв. 0.67 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 5 321 526 лв., което е 35.62 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.35 % спрямо капитализацията (SO - 0.449 лв. 1.35 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SO е 0.2227 лв. 0.67 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SO	10.07.2026 г.	0.230	5 321 525.58	BGN
SO	09.07.2025 г.	0.240	2 721 839.76	BGN
SO	28.03.2024 г.	0.220	2 268 200.00	BGN
SO	25.07.2023 г.	0.200	2 062 000.00	BGN
SO	12.07.2022 г.	0.080	824 800.00	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.10		-0.32
2. Цена на привлечения капитал		-0.01		-0.00
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.15		-0.14
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.34		-0.37
5. Обща рентабилност на база приходи		-0.48	+0.16
Всичко	-1.09		-0.66

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.29 %, а на дванадесет месечна 15.50 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.09 % и -0.66 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-0.48%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.34%), а на дванадесет месечна база обращаемостта на краткотрайните активи (-0.37%) и коефициента на задлъжнялост (-0.32%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Смарт органик АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	8.47
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	9.90
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.99
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	7.30

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 5.70 %
Очаквана цена SO: 35.14 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Смарт органик АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 5.70 %. Очакваната цена на емисия SO е 35.14 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.1449	3.5033	4.13
Цена/Печалба 12м.(P/E)	27.1477	26.3827	0.07
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	25.7822	25.5515	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	3.2546	3.1977	1.25
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	20.4620	19.5129	0.25
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	-31.9908	nan
Общо очаквана промяна			5.70

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Uranium	-0.9983
Разходи/Uranium	-0.9969
EBITDA/AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	-0.9929
ОПП/Oats	-0.9797
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Uranium (-0.9983) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (0.9972) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Gold (0.9972) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	-0.9983	2	nan
AgriculturePriceIndex	0.9972	1	nan
Gold	-0.9959	1	nan
EuroDollar	-0.9913	1	nan
CoconutOil	0.9891	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Uranium (-0.9969), много висока обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.9958) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на CoconutOil (-0.9958) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	-0.9969	0	nan
FedFundsRate	-0.9958	1	nan
CoconutOil	0.9952	1	nan
Wheat	0.9943	1	nan
EuroDollar	-0.9904	1	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на AgriculturalRawMaterialsPriceIndex (-0.9929), много висока корелация с изменението на HICP (0.9901) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на EuroDollar (0.9901).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	-0.9929	0	nan
HICP	0.9901	1	nan
EuroDollar	0.9896	0	nan
PhosphateRock	-0.9874	0	nan
NaturalGasIndex	-0.9853	0	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9797) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Soybeanoil (-0.9541) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на PotassiumChloride (-0.9541).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.9797	1	nan
Soybeanoil	-0.9541	1	nan
PotassiumChloride	-0.9450	0	nan
Urea	-0.9403	1	nan
RubberTSR20	-0.9382	1	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 394 158 хил.лв. (33.25 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 394 158 хил.лв. (33.25 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици	8 171	11 230	+37.44 %	+3 059
Парични средства в безсрочни депозити	553	12 711	+2 198.55 %	+12 158
Парични средства и парични еквиваленти	555	12 711	+2 190.27 %	+12 156
Текущи активи	65 833	80 879	+22.85 %	+15 046
Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	24 043	37 548	+56.17 %	+13 505
Резерви	26 523	40 028	+50.92 %	+13 505
Текуща печалба	4 076	7 495	+83.88 %	+3 419
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	6 638	3 968	-40.22 %	-2 670
Текущи задължения, в т ч	4 864	8 506	+74.88 %	+3 642

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-25 449	-18 268	+28.22 %	+7 181
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	759	5 543	+630.30 %	+4 784
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-2 237	-3 147	-40.68 %	-910
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-1 844	-3 167	-71.75 %	-1 323
Постъпления от емитиране на ценни книжа-3м.	0	13 131	+13 131.00 %	+13 131
Платени заеми-3м.	-990	-3 184	-221.62 %	-2 194
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-184	9 779	+5 414.67 %	+9 963
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-1 269	12 155	+1 057.84 %	+13 424
Парични средства в началото на периода-3м.	1 825	0	-100.00 %	-1 825
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	555	12 156	+2 090.27 %	+11 601
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	555	12 156	+2 090.27 %	+11 601

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 5 779 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.