TPLR - 262 - aвтоматизиран анализ

Топлофикация-Русе АД (TPLR)

Q2/2026 неконсолидиран

Топлофикация-Русе АД (TPLR, T0F1)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.30 12:18:10 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	4 948	nan	Записан и внесен капитал т.ч.:	28 277	nan
2. Сгради и конструкции	7 366	nan	обикновени акции	28 277	nan
3. Машини и оборудване	43 650	nan	привилегировани акции	0	nan
4. Съоръжения	30 106	nan	Изкупени собствени обикновени акции	0	nan
5. Транспортни средства	1 377	nan	Изкупени собствени привилегировани акции	0	nan
6. Стопански инвентар	0	nan	Невнесен капитал	0	nan
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	36 288	nan	Общо за група І:	28 277	nan
8. Други	94	nan	II. Резерви
Общо за група I:	123 829	nan	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	nan
II. Инвестиционни имоти	1 109	nan	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	25 752	nan
III. Биологични активи	0	nan	3. Целеви резерви, в т.ч.:	17 309	nan
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	nan
1. Права върху собственост	14	nan	специализирани резерви	2 834	nan
2. Програмни продукти	8	nan	други резерви	14 475	nan
3. Продукти от развойна дейност	0	nan	Общо за група II:	43 062	nan
4. Други	3 530	nan	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	3 552	nan	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	-26 453	nan
			неразпределена печалба	14 571	nan
V. Търговска репутация			непокрита загуба	-41 024	nan
1. Положителна репутация	0	nan	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	nan
2. Отрицателна репутация	0	nan	2. Текуща печалба	36 420	nan
Общо за група V:	0	nan	3. Текуща загуба	0	nan
VI. Финансови активи			Общо за група III:	9 967	nan
1. Инвестиции в:	6 092	nan
дъщерни предприятия	6 092	nan
смесени предприятия	0	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	81 306	nan
асоциирани предприятия	0	nan
други предприятия	0	nan
2. Държани до настъпване на падеж	0	nan	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	nan
държавни ценни книжа	0	nan
облигации, в т.ч.:	0	nan	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	nan	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	nan	1. Задължения към свързани предприятия	122 644	nan
3. Други	0	nan	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	649	nan
Общо за група VI:	6 092	nan	3. Задължения по ЗУНК	0	nan
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	nan
1. Вземания от свързани предприятия	0	nan	5. Задължения по облигационни заеми	4 000	nan
2. Вземания по търговски заеми	0	nan	6. Други	36 836	nan
3. Вземания по финансов лизинг	0	nan	Общо за група I:	164 129	nan
4. Други	37 057	nan
Общо за група VII:	37 057	nan	II. Други нетекущи пасиви	26 795	nan
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	nan
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	nan	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	nan
IX. Активи по отсрочени данъци	6 272	nan	V.Финансирания	1 015	nan
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	177 912	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	191 939	nan
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	148 125	nan	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	692	nan
2. Продукция	0	nan	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	nan
3. Стоки	0	nan	3. Текущи задължения, в т.ч.:	92 133	nan
4. Незавършено производство	0	nan	задължения към свързани предприятия	0	nan
5. Биологични активи	0	nan	задължения по получени търговски заеми	2 619	nan
6. Други	0	nan	задължения към доставчици и клиенти	86 649	nan
Общо за група I:	148 125	nan	получени аванси	0	nan
			задължения към персонала	1 490	nan
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	931	nan
1. Вземания от свързани предприятия	0	nan	данъчни задължения	444	nan
2. Вземания от клиенти и доставчици	50 967	nan	4. Други	21 901	nan
3. Предоставени аванси	0	nan	5. Провизии	278	nan
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	nan	Общо за група І:	115 005	nan
5. Съдебни и присъдени вземания	1 940	nan
6. Данъци за възстановяване	383	nan	II. Други текущи пасиви	0	nan
7. Вземания от персонала	0	nan
8. Други	5 343	nan	III. Приходи за бъдещи периоди	0	nan
Общо за група II:	58 634	nan
			IV. Финансирания	33	nan
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	nan	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	115 038	nan
дългови ценни книжа	0	nan
дeривативи	0	nan
други	0	nan
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	nan
3. Други	0	nan
Общо за група III:	0	nan

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	3 612	nan
2. Парични средства в безсрочни депозити	0	nan
3. Блокирани парични средства	0	nan
4. Парични еквиваленти	0	nan
Общо за група IV:	3 612	nan
V. Разходи за бъдещи периоди	0	nan
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	210 371	nan
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	388 283	nan	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	388 283	nan

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	43 083	nan	1. Продукция	117 058	nan
2. Разходи за външни услуги	5 394	nan	2. Стоки	0	nan
3. Разходи за амортизации	3 522	nan	3. Услуги	518	nan
4. Разходи за възнаграждения	7 992	nan	4. Други	203	nan
5. Разходи за осигуровки	2 228	nan	Общо за група I:	117 780	nan
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	41	nan
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	0	nan	II. Приходи от финансирания	33	nan
8. Други, в т.ч.:	15 484	nan	в т.ч. от правителството	0	nan
обезценка на активи	0	nan
провизии	0	nan	III. Финансови приходи
Общо за група I:	77 744	nan	1. Приходи от лихви	55	nan
			2. Приходи от дивиденти	0	nan
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	nan
1. Разходи за лихви	3 579	nan	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	6	nan
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	nan	5. Други	0	nan
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	4	nan	Общо за група III:	61	nan
4. Други	127	nan
Общо за група II:	3 710	nan

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	81 454	nan	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	117 874	nan

В. Печалба от дейността	36 420	nan	В. Загуба от дейността	0	nan
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	nan	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	nan
IV. Извънредни разходи	0	nan	V. Извънредни приходи	0	nan
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	81 454	nan	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	117 874	nan
Д. Печалба преди облагане с данъци	36 420	nan	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	nan
V. Разходи за данъци	0	nan
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
3. Други	0	nan
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	36 420	nan	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	nan
в т.ч. за малцинствено участие	0	nan	в т.ч. за малцинствено участие	0	nan
Ж. Нетна печалба за периода	36 420	nan	Ж. Нетна загуба за периода	0	nan
Всичко (Г+ V + Е):	117 874	nan	Всичко (Г + E):	117 874	nan

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	118 171	nan
2. Плащания на доставчици	-75 824	nan
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	nan
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-9 582	nan
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-5 779	nan
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	nan
7. Получени лихви	0	nan
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	nan
9. Курсови разлики	0	nan
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-6 568	nan
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	20 419	nan
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	0	nan
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	nan
3. Предоставени заеми	0	nan
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	nan
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	nan
6. Покупка на инвестиции	0	nan
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	nan
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	nan
9. Курсови разлики	0	nan
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	-20 540	nan
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-20 540	nan
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	nan
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	nan
3. Постъпления от заеми	0	nan
4. Платени заеми	-686	nan
5. Платени задължения по лизингови договори	0	nan
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	0	nan
7 . Изплатени дивиденти	0	nan
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-276	nan
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-962	nan
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-1 084	nan
Д. Парични средства в началото на периода	4 696	nan
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	3 612	nan
наличност в касата и по банкови сметки	3 612	nan
блокирани парични средства	0	nan

- 2026.07.30 12:19:37 -

Основни показатели

P/B: 3.12	Net Income 3m: 8 919	Sales 3m: 40 752
FCFF 3m: 2 524	Debt/Аssets: 79.06 %

Index	262	260
Цена (Price)	8.96	9.04
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	8 919	27 501
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	40 752	77 028
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.12	3.54
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	29.63	33.41
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	79.06	81.82
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	182.87	164.67
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	12.32	61.27
Очаквана цена (Expected price)	10.06	14.57
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-99.57	-16.87
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	0.04	7.51
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	30.43	51.21

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 8 919 хил.лв.
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 12 433 хил.лв.
Ръст на TPLR от год. минимум повече от 10%: 14.85 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 12.32 %

Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.12
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 20.94 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 79.06 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Няма дивидент за предходната година
Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 3 585.47 %
Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 320.78 %
Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 220.42 %
Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 1 304.43 %
Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -99.57 %

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 8 919 хил.лв.

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 8 919 хил.лв.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 12 433 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 12 433 хил.лв.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 40 752 хил.лв.

Топлофикация-Русе АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 40 752 хил.лв.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.07 % от приходите от дейността (28 от 40 795 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (26 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 31 876 хил.лв.

Разходите за дейността през тримесечието са 31 876 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 14 819 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 6 734 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 756 хил.лв. 96.43 % от финансовите разходи (1 821 хил. лв.). Те от своя страна са 5.71 % от разходите за дейността (31 876 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни -1 633 хил.лв. (-18.31 % от тримесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -18.31 % и са -1 633 хил.лв.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 81 306 хил.лв.
Счетоводна стойност 2.87 лв. на акция
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.12

Неконсолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД към края на юни 2026 г. от 81 306 хил.лв., прави 2.87 лв. счетоводна стойност на акция. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.12.

Резервите от 43 062 хил.лв. формират 52.96 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -26 453 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 20.94 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 306 977 хил.лв.
Общо дълг/Общо активи 79.06 %
Общо дълг/СК 377.56 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 191 939 хил.лв., а краткосрочните за 115 038 хил.лв., което прави общо 306 977 хил.лв. 1 341 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 29.63 %. Общо дълговете са 79.06 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 377.56 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 388 283 хил.лв.

Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 388 283 хил.лв. От тях текущите са 54.18 % (210 371 хил.лв.), а нетекущите 45.82 % (177 912 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 95 333 хил.лв.
Стойността на фирмата (EV) e 347 814 хил.лв.

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 95 333 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 182.87 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 117.25 % от собствения капитал и 24.55 % от всички активи. Стойността на фирмата (EV) e 347 814 хил.лв.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 3 612 хил.лв. (0.93 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 3 612 хил.лв. (0.93 % от Актива), от които парите в брои са 3 612 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.14 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 2 298 хил.лв.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 298 хил.лв. Отношението му към продажбите е 5.64 %.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

TPLR 28 349 152 бр. акции
Капитализация 253.95 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 14.85 %
Спад от 12 месечен връх 1.29 %
Оборот 119 314 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
TPLR free-float 5.00 %, акционери 35

Топлофикация-Русе АД има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TPLR	28 349 152	1	BGN	05.03.2021 г.
TPLR	28 349 152	.51	EUR	05.01.2026 г.
T0F1	4 000	1000	BGN	27.02.2014 г.
T0F1	4 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия TPLR поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -0.86 % до цена 8.958 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +1.80 %. Капитализацията на дружеството е 253.95 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TPLR от 7.8 лв. определя 14.85 % ръст до текущата цена, като тя остава на 1.29 % спрямо върха от 9.075 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Топлофикация-Русе АД са сключени 27 сделки за 13 723 бр. книжа и 119 314 лв.

Усредненият спред по емисия TPLR за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TPLR са 28 349 152 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 417 254 (5.00 %). Броят на акционерите е 35.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

Дивиденти

Не е изплащан дивидент за предходните 5 години

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TPLR	07.07.2021 г.	0.010	283 491.52	BGN

Бизнес риск

Висока волатилност на нетния резултат (3 585.47), коригирания резултат (320.78), оперативния резултат (220.42) и свободния паричен поток (1 304.43)

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (3 585.47), коригирания резултат (320.78), оперативния резултат (220.42) и свободния паричен поток (1 304.43).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	22.76
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	3 585.47
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	320.78
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	32.40
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	220.42
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	1 304.43

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 12.32 %
Очаквана цена TPLR: 10.06 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 12.32 %. Очакваната цена на емисия TPLR е 10.06 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.5083	3.1234	12.32
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			12.32

Екстраполирани цени

Екстраполирана промяна в капитализацията: -99.57 %
Екстраполирана цена TPLR: 0.04 лв.

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза.

Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -99.57 %, което съответства на цена за емисия TPLR от 0.04 лв.

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Soybean	0.6158
Разходи/Soybeanoil	0.5561
EBITDA/Copper	-0.5528
ОПП/Cocoa	-0.6806
Капитализация/Фактори	0.7586

MLR прогнози

Приходи	-14.62%	R²_adj 0.3136
Разходи	-0.16%	R²_adj 0.3093
Печалба	-66.30%
EBITDA	-72.47%	R²_adj 0.4108
ОПП	+196.55%	R²_adj 0.4440
Капитализация	nan% +30.43%	R²_adj 0.2359

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Soybean (0.6158) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Corn (0.5810) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на GrainsPriceIndex (0.5810) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Soybean	0.6158	1	1.5958
Corn	0.5810	1	0.0398
GrainsPriceIndex	0.5570	2	1.0959
SunflowerOil	0.5559	2	-0.5120
GroundnutOil	0.5399	2	0.8090

MLR = -4.3189 +1.5958 x Soybean +0.0398 x Corn +1.0959 x GrainsPriceIndex -0.5120 x SunflowerOil +0.8090 x GroundnutOil

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -14.62% и стойност от 34 831 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3136, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Soybeanoil (0.5561) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Soybean (0.5448) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на Rice (0.5448) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Soybeanoil	0.5561	2	-0.0130
Soybean	0.5448	2	2.0024
Rice	-0.5196	1	-2.4271
Corn	0.5176	2	-0.0559
NaturalGasEurope	0.4942	0	-0.0626

MLR = +16.7790 -0.0130 x Soybeanoil +2.0024 x Soybean -2.4271 x Rice -0.0559 x Corn -0.0626 x NaturalGasEurope

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -0.16% и стойност от 31 825 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3093, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 3 006 хил.лв. с изменение от -66.30%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Copper (-0.5528), значителна обратна корелация с изменението на Chicken (-0.5398) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на Oats (-0.5398).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Copper	-0.5528	0	-19.9613
Chicken	-0.5398	2	-8.2744
Oats	-0.5359	0	-2.0450
DollarIndex	0.5264	2	21.6569
BaseMetalsPriceIndex	-0.4801	0	16.8944

MLR = +31.6920 -19.9613 x Copper -8.2744 x Chicken -2.0450 x Oats +21.6569 x DollarIndex +16.8944 x BaseMetalsPriceIndex

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -72.47% и стойност от 3 423 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4108, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Cocoa (-0.6806), с изменението на BeveragesPriceIndex (-0.5063) и умерена корелация с изменението на GroundnutOil (-0.5063) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	-0.6806	0	-1.2416
BeveragesPriceIndex	-0.5063	0	-3.7195
GroundnutOil	0.4325	2	4.7657
Zinc	0.4308	2	1.0809
Rice	-0.4303	1	-2.5637

MLR = +43.9166 -1.2416 x Cocoa -3.7195 x BeveragesPriceIndex +4.7657 x GroundnutOil +1.0809 x Zinc -2.5637 x Rice

Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +196.55% и стойност от 6 815 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4440, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.6585), слаба обратна с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.2112), с изменението на EBITDA 3м. (-0.0709) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.2992). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.7586.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.6585	1	-0.4497
Разходи за дейността 3м.	-0.2112	1	0.2071
EBITDA 3м.	-0.0709	1	0.0424
Опер. паричен поток 3м.	-0.2992	1	-0.0308

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Неразпределена печалба	35 238	14 571	-58.65 %	-20 667
Непокрита загуба	-61 691	-41 024	+33.50 %	+20 667
Текуща печалба	27 501	36 420	+32.43 %	+8 919

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	28 264	14 819	-47.57 %	-13 445
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	8 750	6 734	-23.04 %	-2 016
Разходи по икономически елементи-3м.	47 689	30 055	-36.98 %	-17 634
Разходи за дейността-3м.	49 578	31 876	-35.71 %	-17 702
Печалба от дейността-3м.	27 501	8 919	-67.57 %	-18 582
Общо разходи-3м.	49 578	31 876	-35.71 %	-17 702
Печалба преди облагане с данъци-3м.	27 501	8 919	-67.57 %	-18 582
Печалба след облагане с данъци-3м.	27 501	8 919	-67.57 %	-18 582
Нетна печалба за периода-3м.	27 501	8 919	-67.57 %	-18 582
Общо разходи и печалба-3м.	77 079	40 795	-47.07 %	-36 284
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	76 637	40 421	-47.26 %	-36 216
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	77 028	40 752	-47.09 %	-36 276
Приходи от дейността-3м.	77 079	40 795	-47.07 %	-36 284
Общо приходи-3м.	77 079	40 795	-47.07 %	-36 284
Общо приходи и загуба-3м.	77 079	40 795	-47.07 %	-36 284

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	74 744	43 427	-41.90 %	-31 317
Плащания на доставчици-3м.	-44 961	-30 863	+31.36 %	+14 098
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-3 294	-2 485	+24.56 %	+809
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	18 121	2 298	-87.32 %	-15 823
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	-17 734	-2 806	+84.18 %	+14 928
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-17 734	-2 806	+84.18 %	+14 928
Парични средства в началото на периода-3м.	4 696	0	-100.00 %	-4 696
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	4 553	-941	-120.67 %	-5 494
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	4 553	-941	-120.67 %	-5 494

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 13 819 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.