Адара АД-София (ADRB, 16TA)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.29 11:25:00 в Infostock.bg
- 2026.07.29 12:18:29 -

Index	262	260	252
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	370	665	34
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 100	764	-15
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	6	23	34
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	51	79	126
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	988.24	81.69	-94.88
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	28.97	18.42	-32.70
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-82.35	9.52	325.00
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	35.68	10.31	-54.90
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	12.44	8.69	-0.17
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-2.00	-2.64	5.65
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	2 156.86	967.09	-11.90
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.77	8.43	-0.17
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.03	0.71	-0.01
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	39.53	39.66	39.04
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	90.69	91.01	91.79
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	150.27	149.41	152.65
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	3.39	6.12	1.61
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	3.04	8.90	9.50

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 370 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 988.24 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 100 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 7 433.33 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 282 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 28.97 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 4 946 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 21.20 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 19.27/-10.11 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 3.88/-18.08 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 2 156.86 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 12.44 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.77 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 7.57 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 35.68 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 147.77 %

• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -82.35 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -59.52 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 111.08 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 123.64 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 9.31 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 39.53 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 90.69 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -7 328 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -205.97 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -48 334 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 476.96 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 118.85 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 395.50 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 370 хил.лв., като нараства с 988.24 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 100 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 7 433.33 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 28.97 % и е 1 282 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 21.20 % до 4 946 хил.лв. (nan лв. на акция).

Адара АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 6 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -82.35 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 2 156.86 %.

През тримесечието финансовите приходи са 99.64 % от приходите от дейността (1 369 от 1 374 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (409 хил.лв.), приходите от дивиденти (472 хил.лв.) и другите финансови приходи (489 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -10.11 % и са 1 005 хил.лв., а за годината са 4 277 хил.лв. с изменение от -18.08 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 23 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 10 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 91 хил.лв., разходите за възнаграждения с 39 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 59 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 912 хил.лв. 94.61 % от финансовите разходи (964 хил. лв.). Те от своя страна са 95.92 % от разходите за дейността (1 005 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 111.08 % и са 411 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 360 хил.лв., а делът им е 123.64 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-503 хил.лв.), дивидентите (472 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (436 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-2 052 хил.лв.), дивидентите (1 873 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (1 537 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -41 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -260 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 489 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 1 883 хил.лв. до 1 856 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 6 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Адара АД-София към края на юни 2026 г. от 9 941 хил.лв.Нарастването за последната година е 12.44 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.77 %.

Резервите от 976 хил.лв. формират 9.82 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 6 139 хил.лв. (61.75 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 9.31 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 54 665 хил.лв., а краткосрочните за 42 228 хил.лв., което прави общо 96 893 хил.лв. 38 974 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 39.53 %. Общо дълговете са 90.69 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 974.68 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.00 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.82 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 106 835 хил.лв. От тях текущите са 59.40 % (63 457 хил.лв.), а нетекущите 40.60 % (43 378 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 21 229 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 150.27 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 213.55 % от собствения капитал и 19.87 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.03 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.70 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 18 хил.лв. (0.02 % от Актива), от които парите в брои са 4 хил.лв. Незабавната ликвидност е 59.73 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -7 328 хил.лв. с изменение от -205.97 %. Отношението му към продажбите е -122 133.33 %. За година назад ОПП е -48 334 хил.лв. (7.57 % ръст), а ОПП/Продажби -94 772.55 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 585 хил.лв., а за 12 м. 3 036 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 6 556 хил.лв. и 44 987 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -188 хил.лв, а за период от 1 година -311 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 35.68 % до 1 236 хил.лв., а за 12 месеца е 6 612 хил.лв. (147.77 %).

Адара АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
16TA	15 000	1000	BGN	20.06.2018 г.
16TA	0	1000	BGN	21.11.2024 г.
ADRB	25 000	1000	BGN	03.12.2024 г.
ADRB	25 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.79 %, а на дванадесет месечна 11.77 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -3.41 % и +3.35 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+19.74%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-12.97%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+25.94%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-13.38%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Адара АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (476.96), приходите от продажби (118.85) и свободния паричен поток (395.50).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	10.22
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	71.57
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	476.96
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	118.85
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	14.98
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	395.50

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Адара АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 3.39 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	2.81
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.51
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	-0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	-0.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	14.0835	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.09
Общо очаквана промяна			3.39

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 48 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 701 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 5 128 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	9 941	10 179	10 134	10 161	4.49
Нетен резултат	1 100	674	1 235	701	-0.09
Коригиран резултат	-260	-581	-2 282	-663	0.05
Нетни продажби	51	55	46	48	-0.01
Оперативен резултат	4 946	5 044	5 331	5 128	0.00
Своб. паричен поток	6 612	4 302	-7 543	-696	-1.39
Общо екстраполирана промяна					3.04

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Адара АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 3.04 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6789), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.6715) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на GDP (-0.6715).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6789	0	-0.3052
Plywood	-0.6715	2	-4.0821
GDP	0.5410	0	-2.8191
Chicken	0.5259	1	0.5647
Copper	0.5169	2	0.8805

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-17.7931}}_{}{\mathrm{-0.3052}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-4.0821}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-2.8191}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+0.5647}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+0.8805}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +45.28% и стойност от 1 996 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6566, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6628), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.5843) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на Cocoa (-0.5843) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6628	0	-0.9229
Plywood	-0.5843	2	-1.5103
Cocoa	0.5235	2	0.3231
Orange	0.4760	2	0.0732
BeveragesPriceIndex	0.4282	2	-0.1899

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-19.2314}}_{}{\mathrm{-0.9229}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-1.5103}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.3231}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+0.0732}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-0.1899}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -24.17% и стойност от 762 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4894, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 1 234 хил.лв. с изменение от +234.41%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Lumber (0.8550) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на GDP (0.7488) и с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.7488).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.8550	2	5.0762
GDP	0.7488	0	50.3545
CarbonEmissionsFutures	0.7098	0	16.0713
EuropeanUnionAllowance	0.7014	0	-10.8799
Urea	0.6931	0	-2.7186

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-106.2027}}_{}{\mathrm{+5.0762}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+50.3545}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+16.0713}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{-10.8799}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{-2.7186}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -275.65% и стойност от -2 252 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8166, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Plywood (0.4585) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на IronOre (0.3741) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на SugarEU (0.3741).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.4585	1	1 063.8183
IronOre	0.3741	1	118.9893
SugarEU	-0.3558	0	-6 061.3010
Beef	0.2682	0	111.1815
Chicken	-0.2608	2	-318.8291

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7 106.0275}}_{}{\mathrm{+1 063.8183}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+118.9893}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-6 061.3010}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+111.1815}}_{}x{\mathrm{Beef}}_{}{\mathrm{-318.8291}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -4 584.22% и стойност от 328 604 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3208, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Други финансови разходи-3м.	88	53	-39.77 %	-35
Печалба от дейността-3м.	665	370	-44.36 %	-295
Печалба преди облагане с данъци-3м.	665	370	-44.36 %	-295
Печалба след облагане с данъци-3м.	665	370	-44.36 %	-295
Нетна печалба за периода-3м.	665	370	-44.36 %	-295
Други финансови приходи-3м.	804	489	-39.18 %	-315