BMTL - 262 - aвтоматизиран анализ

Булметал АД (BMTL)

Q2/2026 неконсолидиран

Булметал АД (BMTL)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.28 19:17:51 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	507	507	Записан и внесен капитал т.ч.:	7 137	7 155
2. Сгради и конструкции	6 843	6 131	обикновени акции	7 137	7 155
3. Машини и оборудване	36 030	21 744	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	884	1 056	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	1 684	431	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	15 144	28 872	Общо за група І:	7 137	7 155
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	61 092	58 741	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	7 297	7 297
II. Инвестиционни имоти	534	560	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	1 373	1 374
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	0
1. Права върху собственост	98	0	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	41	други резерви	1 373	1 374
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	8 670	8 671
4. Други	741	742	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	839	783	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	50 132	46 981
			неразпределена печалба	50 132	46 981
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	4 303	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	13 006	2 292
Общо за група V:	4 303	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	63 138	49 273
1. Инвестиции в:	14 720	11 771
дъщерни предприятия	14 720	11 771
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	78 945	65 099
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	52
3. Други	3 249	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	11 465	11 375
Общо за група VI:	17 968	11 771	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	1 153	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	1 308	490
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	12 774	11 917
4. Други	0	886
Общо за група VII:	0	2 039	II. Други нетекущи пасиви	0	577
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	158	160	V.Финансирания	3 855	3 258
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	84 895	74 054	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	16 628	15 752
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	19 124	15 989	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	24 585	24 722
2. Продукция	3 122	3 087	2. Текуща част от нетекущите задължения	3 497	1 271
3. Стоки	10 207	113	3. Текущи задължения, в т.ч.:	15 130	10 800
4. Незавършено производство	11 211	9 057	задължения към свързани предприятия	1 246	1 960
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	11 041	5 833
Общо за група I:	43 664	28 246	получени аванси	931	809
			задължения към персонала	1 469	1 510
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	272	270
1. Вземания от свързани предприятия	213	86	данъчни задължения	172	418
2. Вземания от клиенти и доставчици	6 130	7 024	4. Други	1 060	843
3. Предоставени аванси	2 717	7 404	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	44 272	37 636
5. Съдебни и присъдени вземания	18	33
6. Данъци за възстановяване	962	308	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	786	750	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	10 826	15 605
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	44 272	37 636
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	127	38
2. Парични средства в безсрочни депозити	76	491
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	203	529
V. Разходи за бъдещи периоди	258	53
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	54 951	44 433
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	139 846	118 487	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	139 846	118 487

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	18 088	18 153	1. Продукция	29 028	30 393
2. Разходи за външни услуги	2 816	2 531	2. Стоки	419	328
3. Разходи за амортизации	2 069	1 805	3. Услуги	847	1 099
4. Разходи за възнаграждения	5 251	5 371	4. Други	4 066	2 641
5. Разходи за осигуровки	908	906	Общо за група I:	34 360	34 461
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	3 513	2 274
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-2 136	-300	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	256	262	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	30 765	31 002	1. Приходи от лихви	53	43
			2. Приходи от дивиденти	10 268	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	788	787	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	39	71
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	31	120	Общо за група III:	10 360	114
4. Други	129	119
Общо за група II:	949	1 026

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	31 714	32 028	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	44 720	34 575

В. Печалба от дейността	13 006	2 547	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	31 714	32 028	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	44 720	34 575
Д. Печалба преди облагане с данъци	13 006	2 547	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	255
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	255
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	13 006	2 292	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	13 006	2 292	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	44 720	34 575	Всичко (Г + E):	44 720	34 575

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	36 588	39 073
2. Плащания на доставчици	-22 760	-28 498
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-6 030	-6 104
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	-60
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-147	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-346	-163
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	7 305	4 248
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-3 008	-7 177
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	7 237	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	-7 252	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-3 024	-7 177
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	7 555	17 521
4. Платени заеми	-14 125	-13 612
5. Платени задължения по лизингови договори	-268	-256
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-683	-669
7 . Изплатени дивиденти	0	-110
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-88	-87
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-7 608	2 787
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-3 327	-142
Д. Парични средства в началото на периода	3 530	671
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	203	529
наличност в касата и по банкови сметки	0	0
блокирани парични средства	16	0

- 2026.07.28 19:18:15 -

Основни показатели

P/E: 3.81	P/S: 0.83	P/B: 0.71
Net Income 3m: 1 586	Sales 3m: 18 201	FCFF 3m: 10 772
NetIncomeGrowth 3m: 0.44 %	SalesGrowth 3m: -0.05 %	Debt/Аssets: 43.55 %
NetMargin: 21.77 %	ROE: 20.22 %	ROA: 11.29 %

Index	262	260	252
Цена (Price)	7.82	8.53	9.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	1 586	11 420	1 579
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	14 687	14 680	3 744
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	18 201	16 159	18 211
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	67 451	67 461	68 606
Цена/Печалба 12м.(P/E)	3.81	4.16	17.39
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.71	0.78	1.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.83	0.90	0.95
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	5.46	-11.53	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	5.43	5.57	11.17
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	0.44	1 501.68	-2.47
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-2.15	521.00	-8.36
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-0.05	-0.56	-1.81
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	324.06	81.06	-199.68
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	21.27	21.67	4.82
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	14.07	11.69	18.63
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	21.77	21.76	5.46
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	20.22	21.22	5.84
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	11.29	11.77	3.27
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	31.66	29.66	31.76
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	43.55	42.87	45.06
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	124.12	146.35	118.06
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	5.74	1.23	1.15
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	1.60	0.41	0.38
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.10	17.10	n/a
Очаквана цена (Expected price)	7.83	9.99	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 586 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 0.44 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 14 687 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 292.28 %
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.81
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 3 002 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 20 331 хил.лв.
Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 101.40 %
EV/EBITDA под 8: 5.43
Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 13.22/-2.25 %
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.83
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 21.77 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 21.27 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 20.22 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.71
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 11.29 %
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 4.90 %
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 120% и под 200% (здравословен растеж): 148.19 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 69.00 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 324.06 %
Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 5.46
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 5.74 %
Средна дивидентна доходност от BMTL за 5 години: 1.60 %

Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -2.15 %
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -0.05 %
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -1.68 %
Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -0.05/1.45 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 100.95 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 71.99 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 31.66 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 14.07 %
Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.46
Спад в цената на BMTL за 360 дни над -10%: -11.10 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 1 586 хил.лв. (+0.44 %)
Годишна печалба 14 687 хил.лв. (+292.28 %)

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 586 хил.лв., като нараства с 0.44 %. За последните 12 месеца печалбата достига 14 687 хил.лв., което представлява 2.05 лв. на акция при изменение с 292.28 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 7.823 лв. е 3.81.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 3 002 хил.лв. (-2.15 %)
12 месечна оперативна печалба 20 331 хил.лв.; (+101.40 %)
EV/EBITDA 5.43

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -2.15 % и е 3 002 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 101.40 % до 20 331 хил.лв. (2.84 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 5.43, а на P/EBITDA 2.75.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 18 201 хил.лв. (-0.05 %)
Дванадесетмесечни продажби 67 451 хил.лв. (-1.68 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 21.77 %

Булметал АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 18 201 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -0.05 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -1.68 % до 9.43 лв. (общо 67 451 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 21.77 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.29 % от приходите от дейността (53 от 18 254 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (28 хил.лв.) и положителните разлики от промяна на валутни курсове (25 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 16 668 хил.лв. (+1.45 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 62 931 хил.лв. (-2.25 %)

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 1.45 % и са 16 668 хил.лв., а за годината са 62 931 хил.лв. с изменение от -2.25 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 9 363 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 652 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 36 020 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 10 717 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 491 хил.лв. (2.95 % от разходите от дейността и 30.96 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 399 хил.лв. 81.26 % от финансовите разходи (491 хил. лв.). Те от своя страна са 2.95 % от разходите за дейността (16 668 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 1 601 хил.лв. (100.95 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 10 573 хил.лв. (71.99 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 100.95 % и са 1 601 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 10 573 хил.лв., а делът им е 71.99 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (2 038 хил.лв.), нетните лихви (-371 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-66 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (10 268 хил.лв.), другите нетни продажби (2 038 хил.лв.) и нетните лихви (-1 438 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -15 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 4 114 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на 2 038 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 78 945 хил.лв.
Счетоводна стойност 11.03 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 20.22 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.71

Неконсолидираният собствен капитал на Булметал АД към края на юни 2026 г. от 78 945 хил.лв., прави 11.03 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 21.27 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 20.22 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.71.

Резервите от 8 670 хил.лв. формират 10.98 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 50 132 хил.лв. (63.50 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 56.45 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 60 900 хил.лв. (+14.07 %)
Общо дълг/Общо активи 43.55 %
Общо дълг/СК 77.14 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 16 628 хил.лв., а краткосрочните за 44 272 хил.лв., което прави общо 60 900 хил.лв. 36 050 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 31.66 %. Общо дълговете са 43.55 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 77.14 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 14.07 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 139 846 хил.лв. (+18.03 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 18.03 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 139 846 хил.лв. От тях текущите са 39.29 % (54 951 хил.лв.), а нетекущите 60.71 % (84 895 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 10 679 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 11.29 %
Стойността на фирмата (EV) e 110 449 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 148.19 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 10 679 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 124.12 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 13.53 % от собствения капитал и 7.64 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 11.29 %, а обращаемостта им е 0.52 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 16.27 %. Стойността на фирмата (EV) e 110 449 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 3 889 хил.лв., което е 4.90 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 5 763 хил.лв. и покриват 148.19 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 7.25 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 203 хил.лв. (0.15 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 203 хил.лв. (0.15 % от Актива), от които парите в брои са 127 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.46 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 4 033 хил.лв. (-1.35 %)
Нетни оперативни 12м. 10 804 хил.лв. (69.00 %)
Нетни инвестиционни 3м. -1 178 хил.лв. (73.20 %)
Нетни инвестиционни 12м. -5 779 хил.лв. (59.52 %)
Нетни финансови 3м. -3 223 хил.лв. (-882.28 %)
Нетни финансови 12м. -5 351 хил.лв. (-172.17 %)
Свободен паричен поток 3м. 10 772 хил.лв. (+324.06 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 033 хил.лв. с изменение от -1.35 %. Отношението му към продажбите е 22.16 %. За година назад ОПП е 10 804 хил.лв. (69.00 % ръст), а ОПП/Продажби 16.02 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 178 хил.лв., а за 12 м. -5 779 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -3 223 хил.лв. и -5 351 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -368 хил.лв, а за период от 1 година -326 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 324.06 % до 10 772 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 5.46.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

BMTL 7 155 179 бр. акции
Капитализация 55.97 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 7.52 %
Спад от 12 месечен връх 19.68 %
Оборот 814 737 лв.
Спред тестван с 20 хил.лв. 195.33 %
BMTL free-float 23.43 %, акционери 158

Булметал АД има емитирани акции с борсов код: BMTL-обикновени 7 155 179 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BMTL	7 155 179	1	BGN	18.01.2024 г.
BMTL	7 155 179	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BMTL поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -6.55 % до цена 7.823 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -11.10 %. Капитализацията на дружеството е 55.97 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BMTL от 7.276 лв. определя 7.52 % ръст до текущата цена, като тя остава на 19.68 % спрямо върха от 9.74 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Булметал АД са сключени 161 сделки за 97 116 бр. книжа и 814 737 лв.

Усредненият спред по емисия BMTL за година назад тестван с 10 хил.лв. е 3.91 %, с 15 хил.лв. е 96.06 %, с 20 хил.лв. е 195.33 %.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BMTL са 7 155 179 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 676 179 (23.43 %). Броят на акционерите е 158.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 12.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 11.

Дивиденти

Последен дивидент 0.449 лв.
Дивидентна доходност 5.74 %
Среден дивидент за 5 г. BMTL 0.1248 лв. 1.60 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 3 211 923 лв., което е 21.87 % от текущата 12 месечна печалба и са 5.74 % спрямо капитализацията (BMTL - 0.449 лв. 5.74 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BMTL е 0.1248 лв. 1.60 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BMTL	09.07.2026 г.	0.230	3 211 922.54	BGN
BMTL	08.07.2025 г.	0.105	751 293.79	BGN
BMTL	09.07.2024 г.	0.070	500 862.53	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.23		-0.12
2. Цена на привлечения капитал		-0.00	+0.05
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+0.34			-0.49
4. Обращаемост на краткотрайните активи	+0.29			-0.47
5. Обща рентабилност на база приходи		-14.13	+0.03
Всичко	-13.74		-1.00

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.02 %, а на дванадесет месечна 20.22 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -13.74 % и -1.00 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-14.13%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.34%), а на дванадесет месечна база поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.49%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.47%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Булметал АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	4.60
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	33.04
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	0.75
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	16.96

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 0.10 %
Очаквана цена BMTL: 7.83 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булметал АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.10 %. Очакваната цена на емисия BMTL е 7.83 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.7158	0.7090	0.15
Цена/Печалба 12м.(P/E)	3.8130	3.8112	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	13.4008	13.6060	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.8297	0.8299	-0.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	5.3239	5.4325	-0.04
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-10.5785	5.4558	0.00
Общо очаквана промяна			0.10

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Oats	-0.9653
Разходи/Oats	-0.9413
EBITDA/Oats	-0.9634
ОПП/Oats	-0.8708
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9653) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-0.9617) и много висока корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.9617) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.9653	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.9617	0	nan
DiammoniumPhosphate	0.9189	2	nan
PreciousMetalsPriceIndex	0.8659	0	nan
Soybeanoil	-0.8646	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9413) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Sugar (-0.9047) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока корелация с изменението на Rice (-0.9047).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.9413	2	nan
Sugar	-0.9047	2	nan
Rice	0.8906	0	nan
CoconutOil	-0.8820	2	nan
EnergyPriceIndex	0.8812	0	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9634) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-0.9610) и много висока корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.9610) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.9634	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.9610	0	nan
DiammoniumPhosphate	0.9171	2	nan
Soybeanoil	-0.8640	1	nan
PreciousMetalsPriceIndex	0.8557	0	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.8708) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Oils&MealsPriceIndex (-0.8204) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Soybeanoil (-0.8204) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.8708	1	nan
Oils&MealsPriceIndex	-0.8204	1	nan
Soybeanoil	-0.8196	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.8153	0	nan
Urea	0.7460	2	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 55 975 хил.лв. (7.82 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 55 975 хил.лв. (7.82 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Инвестиции общо	11 788	14 720	+24.87 %	+2 932
Инвестиции в дъщерни предприятия	11 788	14 720	+24.87 %	+2 932
Финансови активи нетекущи	14 704	17 968	+22.20 %	+3 264
Стоки	8 173	10 207	+24.89 %	+2 034
Други текущи вземания	10 915	786	-92.80 %	-10 129
Търговски и други /текущи/ вземания	18 485	10 826	-41.43 %	-7 659
Текущи задължения, в т ч	12 144	15 130	+24.59 %	+2 986
Текущи задължения към доставчици и клиенти	8 181	11 041	+34.96 %	+2 860

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	1 267	1 549	+22.26 %	+282
Печалба от дейността-3м.	11 420	1 586	-86.11 %	-9 834
Печалба преди облагане с данъци-3м.	11 420	1 586	-86.11 %	-9 834
Печалба след облагане с данъци-3м.	11 420	1 586	-86.11 %	-9 834
Нетна печалба за периода-3м.	11 420	1 586	-86.11 %	-9 834
Общо разходи и печалба-3м.	26 466	18 254	-31.03 %	-8 212
Приходи от дивиденти-3м.	10 268	0	-100.00 %	-10 268
Финансови приходи-3м.	10 307	53	-99.49 %	-10 254
Приходи от дейността-3м.	26 466	18 254	-31.03 %	-8 212
Общо приходи-3м.	26 466	18 254	-31.03 %	-8 212
Общо приходи и загуба-3м.	26 466	18 254	-31.03 %	-8 212

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	3 272	4 033	+23.26 %	+761
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-2 427	-581	+76.06 %	+1 846
Получени дивиденти от инвестиции-3м.	0	7 237	+7 237.00 %	+7 237
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	581	-7 833	-1 448.19 %	-8 414
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-1 846	-1 178	+36.19 %	+668
Платени заеми-3м.	-7 855	-6 270	+20.18 %	+1 585
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-4 385	-3 223	+26.50 %	+1 162
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-2 959	-368	+87.56 %	+2 591
Парични средства в началото на периода-3м.	3 530	0	-100.00 %	-3 530

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 3 488 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.