Устрем холдинг АД-София (USHB, U1HA)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.28 18:19:00 в Infostock.bg
- 2026.07.28 19:12:52 -

Index	262	260
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-120	143
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	-41	41
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	40.72	54.94
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	90.73	88.43
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	242.73	179.64
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-1.49	1.81
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	7.44	-15.68

• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 494 хил.лв.

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -120 хил.лв.
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 9.27 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 40.72 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 90.73 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -6 984 хил.лв.
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -15 713 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 41.60 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -120 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 494 хил.лв.

Устрем холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на -41 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 106.00 % от приходите от дейността (724 от 683 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (581 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието са 802 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 86 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 88 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 614 хил.лв. 99.03 % от финансовите разходи (620 хил. лв.). Те от своя страна са 77.31 % от разходите за дейността (802 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -53.33 % и са 64 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Устрем холдинг АД-София към края на юни 2026 г. от 7 878 хил.лв.

Резервите от 18 хил.лв. формират 0.23 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 3 869 хил.лв. (49.11 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 9.27 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 42 477 хил.лв., а краткосрочните за 34 593 хил.лв., което прави общо 77 070 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 40.72 %. Общо дълговете са 90.73 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 978.29 %.

Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 84 948 хил.лв. От тях текущите са 98.85 % (83 968 хил.лв.), а нетекущите 1.15 % (980 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 49 375 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 242.73 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 626.75 % от собствения капитал и 58.12 % от всички активи.

Паричните средства и еквиваленти са за 460 хил.лв. (0.54 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 60.23 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -6 984 хил.лв. Отношението му към продажбите е 17 034.15 %.

Устрем холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
U1HA	22 000	1000	BGN	28.11.2019 г.
U1HA	0	1000	BGN	28.10.2024 г.
USHB	23 000	1000	BGN	23.12.2024 г.
USHB	23 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.
USHB	23 000	500	EUR	13.02.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Устрем холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на приходите от продажби (41.60).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	3.68
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	67.34
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	26.76
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	41.60
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	17.85
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	60.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Устрем холдинг АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -1.49 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-1.49
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-1.49

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Устрем холдинг АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 7.44 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на Chicken (0.8394) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на Groundnuts (-0.7856) и висока обратна корелация с изменението на PreciousMetalsPriceIndex (-0.7856) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Chicken	0.8394	2	1.8203
Groundnuts	-0.7856	0	-0.4866
PreciousMetalsPriceIndex	-0.7380	1	-2.5522
Orange	-0.7175	1	-0.0680
IronOre	0.7059	2	-0.2002

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+22.3100}}_{}{\mathrm{+1.8203}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-0.4866}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-2.5522}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.0680}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-0.2002}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -93.96% и стойност от 41 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3774, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Nickel (0.7829) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на VolatilityIndex (0.7212) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Wheat (0.7212) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.7829	2	0.4463
VolatilityIndex	0.7212	2	0.3099
Wheat	0.7135	2	-0.8628
GrainsPriceIndex	0.7084	2	0.5594
Silver	-0.6997	1	-1.4016

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-9.1747}}_{}{\mathrm{+0.4463}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+0.3099}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-0.8628}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+0.5594}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-1.4016}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -167.36% и стойност от -540 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6049, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 581 хил.лв. с изменение от -588.63%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Chicken (0.8649) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на Groundnuts (-0.7980) и висока обратна корелация с изменението на Orange (-0.7980) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Chicken	0.8649	2	3.9235
Groundnuts	-0.7980	0	-1.7294
Orange	-0.7636	1	-0.3426
Rice	-0.7237	0	2.8377
PreciousMetalsPriceIndex	-0.7216	1	2.0902

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-15.1253}}_{}{\mathrm{+3.9235}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-1.7294}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-0.3426}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+2.8377}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}{\mathrm{+2.0902}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +107.90% и стойност от 1 027 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5428, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на Sugar (0.8307), висока обратна корелация с изменението на Uranium (-0.7856) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока обратна корелация с изменението на Groundnuts (-0.7856) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	0.8307	0	7.2902
Uranium	-0.7856	2	-3.7950
Groundnuts	-0.7732	1	10.0131
Platinum	0.7686	2	-3.4270
Orange	-0.6696	2	-2.6162

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-7.2642}}_{}{\mathrm{+7.2902}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-3.7950}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+10.0131}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-3.4270}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{-2.6162}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -454.70% и стойност от 24 773 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6544, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Други текущи вземания	12	6 787	+56 458.33 %	+6 775
Търговски и други /текущи/ вземания	50 140	63 007	+25.66 %	+12 867
Финансови активи, държани за търгуване в т ч	2 566	5 169	+101.44 %	+2 603
Други държани за търгуване финансови активи	2 566	5 169	+101.44 %	+2 603
Текущи активи	68 221	83 968	+23.08 %	+15 747
Общо активи	69 121	84 948	+22.90 %	+15 827
Нетекущи задължения по облигационни заеми	22 946	42 050	+83.26 %	+19 104
Търговски и други нетекущи задължения	22 946	42 275	+84.24 %	+19 329
Нетекущи пасиви	23 147	42 477	+83.51 %	+19 330
Текущи задължения към доставчици и клиенти	4 809	188	-96.09 %	-4 621
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	69 121	84 948	+22.90 %	+15 827

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	117	86	-26.50 %	-31
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	23	88	+282.61 %	+65
Обезценка на активи-3м.	23	88	+282.61 %	+65
Разходи по икономически елементи-3м.	149	182	+22.15 %	+33
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	223	-8	-103.59 %	-231
Финансови разходи-3м.	861	620	-27.99 %	-241
Разходи за дейността-3м.	1 009	802	-20.52 %	-207
Печалба от дейността-3м.	143	0	-100.00 %	-143
Общо разходи-3м.	1 009	802	-20.52 %	-207
Печалба преди облагане с данъци-3м.	143	0	-100.00 %	-143
Печалба след облагане с данъци-3м.	143	0	-100.00 %	-143
Нетна печалба за периода-3м.	143	0	-100.00 %	-143
Общо разходи и печалба-3м.	1 152	683	-40.71 %	-469
Други нетни приходи от продажби-3м.	41	-41	-200.00 %	-82
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	41	-41	-200.00 %	-82
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	563	122	-78.33 %	-441
Финансови приходи-3м.	1 111	724	-34.83 %	-387
Приходи от дейността-3м.	1 152	683	-40.71 %	-469
Загуба от дейността-3м.	0	120	+120.00 %	+120
Общо приходи-3м.	1 152	683	-40.71 %	-469
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	120	+120.00 %	+120
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	120	+120.00 %	+120
Нетна загуба за периода-3м.	0	120	+120.00 %	+120
Общо приходи и загуба-3м.	1 152	683	-40.71 %	-469