BESB - 262 - aвтоматизиран анализ

Бесатур АД (BESB)

Q2/2026 неконсолидиран

Бесатур АД (BESB)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.28 12:35:00 в Infostock.bg

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	0	0	Записан и внесен капитал т.ч.:	65	64
2. Сгради и конструкции	0	0	обикновени акции	65	64
3. Машини и оборудване	0	0	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	0	0	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	0	0	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	315	0	Общо за група І:	65	64
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	315	0	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	0
II. Инвестиционни имоти	6 574	5 872	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	14	13
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	479	480
IV. Нематериални активи			общи резерви	10	9
1. Права върху собственост	0	0	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	469	471
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	493	493
4. Други	0	0	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	0	0	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	2 679	2 489
			неразпределена печалба	2 822	2 632
V. Търговска репутация			непокрита загуба	-143	-143
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	-266	-485
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	2 413	2 004
1. Инвестиции в:	7 634	7 561
дъщерни предприятия	6 642	6 642
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	2 971	2 561
асоциирани предприятия	992	919
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	5 611	5 246
Общо за група VI:	7 634	7 561	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	30 000	30 000
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	0	0
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	35 612	35 246
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	0	0	V.Финансирания	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	14 522	13 433	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	35 612	35 246
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	0	0	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	0	0
2. Продукция	0	0	2. Текуща част от нетекущите задължения	1 340	2 915
3. Стоки	0	0	3. Текущи задължения, в т.ч.:	1 267	1 047
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	0	0
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	1 260	1 039
Общо за група I:	0	0	получени аванси	0	0
			задължения към персонала	6	5
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	2	2
1. Вземания от свързани предприятия	11 223	10 608	данъчни задължения	0	1
2. Вземания от клиенти и доставчици	22	36	4. Други	10	9
3. Предоставени аванси	1 426	5 911	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	9 703	9 268	Общо за група І:	2 617	3 971
5. Съдебни и присъдени вземания	0	0
6. Данъци за възстановяване	70	0	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	172	0	III. Приходи за бъдещи периоди	61	88
Общо за група II:	22 615	25 823
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	4 017	2 392	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	2 678	4 059
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	4 017	2 392
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	4 017	2 392

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	0	4
2. Парични средства в безсрочни депозити	106	214
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	106	218
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	26 738	28 433
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	41 260	41 866	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	41 260	41 866

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	43	34	1. Продукция	0	0
2. Разходи за външни услуги	141	136	2. Стоки	0	0
3. Разходи за амортизации	0	0	3. Услуги	35	35
4. Разходи за възнаграждения	39	39	4. Други	63	63
5. Разходи за осигуровки	8	0	Общо за група I:	98	98
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	0	0
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	0	0	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	4	5	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	235	214	1. Приходи от лихви	512	500
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	61	0
1. Разходи за лихви	643	799	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	8	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	0	22	Общо за група III:	573	500
4. Други	51	48
Общо за група II:	702	869

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	937	1 083	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	671	598

В. Печалба от дейността	0	0	В. Загуба от дейността	266	485
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	937	1 083	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	671	598
Д. Печалба преди облагане с данъци	0	0	Д. Загуба преди облагане с данъци	266	485
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	0	0	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	266	485
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	0	0	Ж. Нетна загуба за периода	266	485
Всичко (Г+ V + Е):	937	1 083	Всичко (Г + E):	937	1 083

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	76	81
2. Плащания на доставчици	-395	-466
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	1 838	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-47	-38
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	0
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-4	0
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	1 469	-423
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	0	0
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	1 516
5. Получени лихви по предоставени заеми	20	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	20	1 516
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	10	418
4. Платени заеми	-839	-739
5. Платени задължения по лизингови договори	0	0
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-673	-799
7 . Изплатени дивиденти	0	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	0	-12
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-1 502	-1 132
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-14	-39
Д. Парични средства в началото на периода	119	257
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	106	218
наличност в касата и по банкови сметки	106	218
блокирани парични средства	0	0

- 2026.07.28 13:28:13 -

Основни показатели

Net Income 3m: -446	Sales 3m: 59	FCFF 3m: -398
NetIncomeGrowth 3m: 27.24 %	SalesGrowth 3m: 90.32 %	Debt/Аssets: 92.80 %
NetMargin: 252.47 %	ROE: 13.18 %	ROA: 0.97 %

Index	262	260	252
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-446	180	-613
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	409	242	-908
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	59	39	31
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	162	134	-854
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	27.24	40.63	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	14.29	23.94	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	90.32	-41.79	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-149.81	333.05	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	16.01	7.66	-26.17
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-2.58	-2.23	0.68
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	252.47	180.60	106.32
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	13.18	8.07	-31.03
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.97	0.57	-2.14
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	6.49	6.46	9.70
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	92.80	91.88	93.88
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	998.43	1 025.87	700.49
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-13.05	5.59	n/a

+/-

Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 27.24 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 409 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 145.04 %
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 144 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 14.29 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 732 хил.лв.
Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 111.22 %
Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 90.32 %
Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 118.97 %
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 28.32/-9.87 %
Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 68.86/-15.99 %
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 252.47 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 16.01 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 13.18 %
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 312.67 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 517.39 %

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -446 хил.лв.
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 68.39 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 195.11 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 7.20 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 92.80 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -398 хил.лв.
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -149.81 %
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Няма дивидент за предходната година
Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
Очакван спад в капитализацията над -5%: -13.05 %

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна загуба -446 хил.лв. (+27.24 %)
Годишна печалба 409 хил.лв. (+145.04 %)

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -446 хил.лв., като нараства с 27.24 %. За последните 12 месеца печалбата достига 409 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 145.04 %.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 144 хил.лв. (+14.29 %)
12 месечна оперативна печалба 1 732 хил.лв.; (+111.22 %)

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 14.29 % и е 144 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 111.22 % до 1 732 хил.лв. (nan лв. на акция).

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 59 хил.лв. (+90.32 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 252.47 %

Бесатур АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 59 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 90.32 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 252.47 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

Тримесечни 299 хил.лв. (83.52 % от приходите от дейността и 67.04 % от тримесечния резултат)

През тримесечието финансовите приходи са 83.52 % от приходите от дейността (299 от 358 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (258 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 804 хил.лв. (-9.87 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 1 923 хил.лв. (-15.99 %)

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -9.87 % и са 804 хил.лв., а за годината са 1 923 хил.лв. с изменение от -15.99 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 114 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 258 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 82 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 645 хил.лв. (80.22 % от разходите от дейността и 144.62 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 590 хил.лв. 91.47 % от финансовите разходи (645 хил. лв.). Те от своя страна са 80.22 % от разходите за дейността (804 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни -305 хил.лв. (68.39 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 798 хил.лв. (195.11 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 68.39 % и са -305 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 798 хил.лв., а делът им е 195.11 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-332 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-47 хил.лв.) и другите нетни продажби (41 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (1 013 хил.лв.), нетните лихви (-304 хил.лв.) и другите нетни продажби (41 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -141 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -389 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 89 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 2 971 хил.лв.
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 13.18 %

Неконсолидираният собствен капитал на Бесатур АД към края на юни 2026 г. от 2 971 хил.лв.Нарастването за последната година е 16.01 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 13.18 %.

Резервите от 493 хил.лв. формират 16.59 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 2 679 хил.лв. (90.17 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 7.20 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 38 290 хил.лв. (-2.58 %)
Общо дълг/Общо активи 92.80 %
Общо дълг/СК 1 288.79 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 35 612 хил.лв., а краткосрочните за 2 678 хил.лв., което прави общо 38 290 хил.лв. 5 611 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 6.49 %. Общо дълговете са 92.80 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 288.79 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.58 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 41 260 хил.лв. (-1.45 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.45 %. Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 41 260 хил.лв. От тях текущите са 64.80 % (26 738 хил.лв.), а нетекущите 35.20 % (14 522 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 24 060 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 0.97 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 24 060 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 998.43 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 809.83 % от собствения капитал и 58.31 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.97 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.04 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 106 хил.лв. (0.26 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 106 хил.лв. (0.26 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 153.96 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 923 хил.лв. (+312.67 %)
Нетни оперативни 12м. 2 016 хил.лв. (517.39 %)
Нетни инвестиционни 3м. 20 хил.лв. (-98.68 %)
Нетни инвестиционни 12м. 552 хил.лв. (-63.95 %)
Нетни финансови 3м. -949 хил.лв. (13.25 %)
Нетни финансови 12м. -2 680 хил.лв. (-97.93 %)
Свободен паричен поток 3м. -398 хил.лв. (-149.81 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 923 хил.лв. с изменение от 312.67 %. Отношението му към продажбите е 1 564.41 %. За година назад ОПП е 2 016 хил.лв. (517.39 % ръст), а ОПП/Продажби 1 244.44 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 20 хил.лв., а за 12 м. 552 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -949 хил.лв. и -2 680 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -6 хил.лв, а за период от 1 година -113 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -149.81 % до -398 хил.лв.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

Бесатур АД има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BESB	30 000	1000	BGN	21.05.2024 г.
BESB	30 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Дивиденти

Не е изплащан дивидент
Не е изплащан дивидент за предходните 5 години

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.14		-0.27
2. Цена на привлечения капитал		-16.57	+4.59
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+0.84		+3.21
4. Обращаемост на краткотрайните активи	+1.74		+7.75
5. Обща рентабилност на база приходи		-5.26		-10.16
Всичко	-19.37		+5.12

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -13.96 %, а на дванадесет месечна 13.18 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -19.37 % и +5.12 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат цената на привлечения капитал (-16.57%) и общата рентабилност на приходите (-5.26%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-10.16%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+7.75%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Бесатур АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	8.24

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: -13.05 %

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Бесатур АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -13.05 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-13.05
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	22.4352	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-13.05

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/CarbonEmissionsFutures	0.9817
Разходи/HICP	-0.9976
EBITDA/Oats	-0.9866
ОПП/Corn	-0.9983
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.9817), с изменението на EuropeanUnionAllowance (0.9787) и много висока обратна корелация с изменението на HICP (0.9787) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
CarbonEmissionsFutures	0.9817	0	nan
EuropeanUnionAllowance	0.9787	0	nan
HICP	-0.9763	2	nan
Oats	-0.9561	0	nan
FertilizersPriceIndex	0.9022	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на HICP (-0.9976) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9547) и много висока обратна корелация с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (-0.9547) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
HICP	-0.9976	2	nan
Oats	-0.9547	0	nan
Metals&MineralsPriceIndex	-0.9520	2	nan
CarbonEmissionsFutures	0.9401	0	nan
EuropeanUnionAllowance	0.9361	0	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9866), много висока обратна корелация с изменението на HICP (-0.9746) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока корелация с изменението на CarbonEmissionsFutures (-0.9746).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.9866	0	nan
HICP	-0.9746	2	nan
CarbonEmissionsFutures	0.9523	0	nan
EuropeanUnionAllowance	0.9472	0	nan
FertilizersPriceIndex	0.8947	1	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Corn (-0.9983), много висока корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (0.9952) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (0.9952).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Corn	-0.9983	0	nan
EuropeanUnionAllowance	0.9952	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.9912	0	nan
CarbonEmissionsFutures	0.9911	1	nan
DollarIndex	-0.9754	0	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Финансови активи, държани за търгуване в т ч	5 650	4 017	-28.90 %	-1 633
Други държани за търгуване финансови активи	5 650	4 017	-28.90 %	-1 633
Финансови активи текущи	5 650	4 017	-28.90 %	-1 633

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	25	18	-28.00 %	-7
Разходи за външни услуги-3м.	27	114	+322.22 %	+87
Разходи по икономически елементи-3м.	76	159	+109.21 %	+83
Разходи за лихви-3м.	53	590	+1 013.21 %	+537
Други финансови разходи-3м.	4	47	+1 075.00 %	+43
Финансови разходи-3м.	57	645	+1 031.58 %	+588
Разходи за дейността-3м.	133	804	+504.51 %	+671
Печалба от дейността-3м.	180	0	-100.00 %	-180
Общо разходи-3м.	133	804	+504.51 %	+671
Печалба преди облагане с данъци-3м.	180	0	-100.00 %	-180
Печалба след облагане с данъци-3м.	180	0	-100.00 %	-180
Нетна печалба за периода-3м.	180	0	-100.00 %	-180
Общо разходи и печалба-3м.	313	624	+99.36 %	+311
Други нетни приходи от продажби-3м.	22	41	+86.36 %	+19
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	39	59	+51.28 %	+20
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	20	41	+105.00 %	+21
Загуба от дейността-3м.	0	446	+446.00 %	+446
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	446	+446.00 %	+446
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	446	+446.00 %	+446
Нетна загуба за периода-3м.	0	446	+446.00 %	+446
Общо приходи и загуба-3м.	313	624	+99.36 %	+311

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	45	31	-31.11 %	-14
Плащания на доставчици-3м.	-63	-332	-426.98 %	-269
Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия-3м.	587	1 251	+113.12 %	+664
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	546	923	+69.05 %	+377
Получени лихви по предоставени заеми-3м.	0	20	+20.00 %	+20
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	0	20	+20.00 %	+20
Платени заеми-3м.	-497	-342	+31.19 %	+155
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-57	-616	-980.70 %	-559
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-553	-949	-71.61 %	-396
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-8	-6	+25.00 %	+2
Парични средства в началото на периода-3м.	119	0	-100.00 %	-119
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	111	-5	-104.50 %	-116
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	111	-5	-104.50 %	-116

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (-266) и ОД (0): -266 хил.лв.
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (0) и ОД (266): 266 хил.лв.