ТК-имоти АД (KABL, KABIL/4KO)

неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2026 г. (262)

публикуван на 2026.07.27 14:31:12 в x3news.com
- 2026.07.27 14:32:39 -

Index	262	260
Цена (Price)	1.37	1.27
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	4	39
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	242	225
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	2.23	2.07
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	2.51	8.10
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	2.94	8.50
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	3 288.54	1 028.45
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.01	0.13
Очаквана цена (Expected price)	1.37	1.27
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-55.58	-78.04
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	0.61	0.28
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-5.59	-9.82

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 4 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 30 хил.лв.
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 97.06 %
• Ръст в цената на KABL (KABIL/4KO) за 360 дни над 10%: 14.08 %
• Ръст на KABL (KABIL/4KO) от год. минимум повече от 10%: 14.08 %

• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 1 900.00 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.23
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -30 хил.лв.
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 260.53 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 28 692.42 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 582.64 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 227.68 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 435.60 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 449.49 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -55.58 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 4 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 30 хил.лв.

ТК-имоти АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 242 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 7.22 % от приходите от дейността (19 от 263 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (19 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието са 258 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 111 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 100 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 2 хил.лв. 50.00 % и другите финансови разходи, които са 2 хил.лв. 50.00 % от финансовите разходи (4 хил. лв.). Те от своя страна са 1.55 % от разходите за дейността (258 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 1 900.00 % и са 76 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на ТК-имоти АД към края на юни 2026 г. от 29 396 хил.лв., прави 0.61 лв. счетоводна стойност на акция. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.23.

Резервите от -18 498 хил.лв. формират -62.93 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 121 хил.лв. (0.41 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 97.06 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 131 хил.лв., а краткосрочните за 759 хил.лв., което прави общо 890 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 2.51 %. Общо дълговете са 2.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 3.03 %.

Kъм края на юни 2026 г. всички активи са за 30 286 хил.лв. От тях текущите са 82.41 % (24 960 хил.лв.), а нетекущите 17.59 % (5 326 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 24 201 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 3 288.54 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 82.33 % от собствения капитал и 79.91 % от всички активи. Стойността на фирмата (EV) e 65 915 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 41 хил.лв. (0.14 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 20.03 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 328 хил.лв. Отношението му към продажбите е 135.54 %.

ТК-имоти АД има емитирани акции с борсов код: KABL (KABIL/4KO)-обикновени 47 850 625 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
KABL (KABIL/4KO)	231 386	1	BGN	01.01.2000 г.
KABL (KABIL/4KO)	47 850 625	1	BGN	17.04.2024 г.
KABL (KABIL/4KO)	47 850 625	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия KABL (KABIL/4KO) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 7.71 % до цена 1.369 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +14.08 %. Капитализацията на дружеството е 65.51 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия KABL (KABIL/4KO) от 1.2 лв. определя 14.08 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.369 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на ТК-имоти АД са сключени 72 сделки за 177 700 бр. книжа и 220 448 лв.

Усредненият спред по емисия KABL (KABIL/4KO) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.06.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия KABL (KABIL/4KO) са 47 850 625 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 14 462 932 (30.23 %). Броят на акционерите е 4 769.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на ТК-имоти АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (260.53), нетния резултат (28 692.42), коригирания резултат (582.64), приходите от продажби (227.68), оперативния резултат (435.60) и свободния паричен поток (449.49).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	260.53
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	28 692.42
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	582.64
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	227.68
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	435.60
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	449.49

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ТК-имоти АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.01 %. Очакваната цена на емисия KABL (KABIL/4KO) е 1.37 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	2.2288	2.2284	0.01
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			0.01

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на ТК-имоти АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -55.58 %, което съответства на цена за емисия KABL (KABIL/4KO) от 0.61 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Fish (-0.3303), слаба корелация с изменението на Lumber (0.2750) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на GroundnutOil (0.2750) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	-0.3303	0	-13.8714
Lumber	0.2750	2	8.1820
GroundnutOil	0.2685	2	5.3659
Groundnuts	0.2641	2	6.9042
VolatilityIndex	-0.2505	0	-4.6425

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+337.4285}}_{}{\mathrm{-13.8714}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+8.1820}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+5.3659}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+6.9042}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-4.6425}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -179.10% и стойност от -208 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2096, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има слаба корелация с изменението на Uranium (0.2977) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, слаба корелация с изменението на DollarIndex (0.2941) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и слаба обратна корелация с изменението на EuroDollar (0.2941) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	0.2977	2	6.6876
DollarIndex	0.2941	1	33.5418
EuroDollar	-0.2813	2	15.6490
Tea	0.2254	2	11.9691
Chicken	-0.2045	0	-2.8921

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+4.7737}}_{}{\mathrm{+6.6876}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+33.5418}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+15.6490}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{+11.9691}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-2.8921}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +50.16% и стойност от 387 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1700, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -595 хил.лв. с изменение от -12 008.53%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Fish (-0.4842), умерена обратна корелация с изменението на Nickel (-0.4065) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена корелация с изменението на Lumber (-0.4065).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	-0.4842	0	-9.3066
Nickel	-0.4065	1	-3.0034
Lumber	0.3972	0	1.1859
NaturalGasEurope	0.3923	0	2.9686
Sugar	0.3399	0	2.4959

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+25.5195}}_{}{\mathrm{-9.3066}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{-3.0034}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+1.1859}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+2.9686}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}{\mathrm{+2.4959}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -162.50% и стойност от -19 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4143, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Cotton (0.4750) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на Lamb (0.4612) и умерена корелация с изменението на CoconutOil (0.4612) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cotton	0.4750	2	0.9516
Lamb	0.4612	0	2.4540
CoconutOil	0.4605	1	-0.5742
PalmOil	0.4152	0	2.2191
Tea	-0.3820	1	-7.9831

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-25.5987}}_{}{\mathrm{+0.9516}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{+2.4540}}_{}x{\mathrm{Lamb}}_{}{\mathrm{-0.5742}}_{}x{\mathrm{CoconutOil}}_{}{\mathrm{+2.2191}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}{\mathrm{-7.9831}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +75.80% и стойност от 577 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2476, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0427), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0150), умерена с изменението на EBITDA 3м. (0.3139) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1369). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.2445.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0427	1	-0.0009
Разходи за дейността 3м.	0.0150	1	0.0144
EBITDA 3м.	0.3139	1	0.0014
Опер. паричен поток 3м.	-0.1369	1	-0.0107

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Други текущи задължения	2 136	311	-85.44 %	-1 825
Търговски и други текущи задължения	2 601	759	-70.82 %	-1 842
Текущи пасиви	2 601	759	-70.82 %	-1 842

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	55	111	+101.82 %	+56
Разходи за амортизации-3м.	33	24	-27.27 %	-9
Разходи по икономически елементи-3м.	201	255	+26.87 %	+54
Разходи за дейността-3м.	207	258	+24.64 %	+51
Печалба от дейността-3м.	39	4	-89.74 %	-35
Общо разходи-3м.	207	258	+24.64 %	+51
Печалба преди облагане с данъци-3м.	39	4	-89.74 %	-35
Печалба след облагане с данъци-3м.	39	4	-89.74 %	-35
Нетна печалба за периода-3м.	39	4	-89.74 %	-35
Други нетни приходи от продажби-3м.	45	61	+35.56 %	+16

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	260	262	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	415	700	+68.67 %	+285
Плащания на доставчици-3м.	-321	-160	+50.16 %	+161
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-49	-86	-75.51 %	-37
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-72	328	+555.56 %	+400
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м.	110	1 787	+1 524.55 %	+1 677
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	0	-2 112	-2 112.00 %	-2 112
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	113	-320	-383.19 %	-433
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	41	-8	-119.51 %	-49
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	49	-8	-116.33 %	-57

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 23 326 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.