Чайкафарма висококачествените лекарства АД (THQM, 7TH)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.06.05 12:18:17 в x3news.com
- 2026.06.05 12:19:47 -

Index	261	259	251
Цена (Price)	18.19	18.40	17.40
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	3 577	-585	2 165
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	7 425	6 013	5 189
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	18 817	16 133	16 190
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	66 699	64 072	56 099
Цена/Печалба 12м.(P/E)	234.93	293.46	307.83
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	14.51	15.13	14.31
Цена/Продажби 12м.(P/S)	26.15	27.54	28.47
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	458.53	512.46	7 318.09
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	154.69	179.15	180.30
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	65.22	-500.68	47.68
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	44.85	-60.69	34.01
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	16.23	26.75	21.17
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	23.73	121.95	-28.03
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	7.70	6.56	4.83
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	17.38	32.86	20.29
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	11.13	9.38	9.25
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	6.36	5.25	4.74
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	5.39	4.46	4.07
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.49	15.62	13.82
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	16.50	17.84	15.35
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	483.33	443.13	493.79
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	3.38	1.24	2.46
Очаквана цена (Expected price)	18.80	18.63	17.83
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	4.05	2.69	2.82
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	18.93	18.90	17.89
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	8.23	8.15	7.85
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	7.06	4.87	8.07

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 577 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 65.22 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 7 425 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 43.09 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 657 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 44.85 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 11 417 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 27.56 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 16.23 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 18.90 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 15.87/8.31 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 18.56/16.20 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 11.13 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 7.70 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 6.36 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 83.50 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 5.39 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 54.60 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 43.52 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 23.73 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 1 642.86 %
• Ръст на THQM (7TH) от год. минимум повече от 10%: 71.59 %

• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 234.93
• EV/EBITDA над 20: 154.69
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 26.15
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 14.51
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 17.38 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 27.16 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 1.85 %
• Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.95
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 458.53
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 190.54 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 577 хил.лв., като нараства с 65.22 %. За последните 12 месеца печалбата достига 7 425 хил.лв., което представлява 0.08 лв. на акция при изменение с 43.09 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 18.189 лв. е 234.93.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 44.85 % и е 4 657 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 27.56 % до 11 417 хил.лв. (0.12 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 154.69, а на P/EBITDA 152.78.

Чайкафарма висококачествените лекарства АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 18 817 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 16.23 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 18.90 % до 0.70 лв. (общо 66 699 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 26.15, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 11.13 %.

През тримесечието финансовите приходи са 0.05 % от приходите от дейността (10 от 18 827 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (10 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 8.31 % и са 15 015 хил.лв., а за годината са 59 254 хил.лв. с изменение от 16.20 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 4 305 хил.лв., разходите за външни услуги с 7 064 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 302 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 16 047 хил.лв., разходите за външни услуги с 26 708 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 9 410 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 98 хил.лв. 68.53 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 41 хил.лв. 28.67 % от финансовите разходи (143 хил. лв.). Те от своя страна са 0.95 % от разходите за дейността (15 015 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -3.72 % и са -133 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 37 хил.лв., а делът им е 0.50 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-98 хил.лв.), операциите с валути (-31 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-4 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (145 хил.лв.), финансиранията (-47 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-40 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 3 710 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 7 388 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на Чайкафарма висококачествените лекарства АД към края на март 2026 г. от 120 201 хил.лв., прави 1.25 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 7.70 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 6.36 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 14.51.

Резервите от 14 718 хил.лв. формират 12.24 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 6 006 хил.лв. (5.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 83.50 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 902 хил.лв., а краткосрочните за 20 853 хил.лв., което прави общо 23 755 хил.лв. 9 128 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.49 %. Общо дълговете са 16.50 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 19.76 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 17.38 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 9.19 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 143 957 хил.лв. От тях текущите са 70.01 % (100 788 хил.лв.), а нетекущите 29.99 % (43 169 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 79 935 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 483.33 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 66.50 % от собствения капитал и 55.53 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 5.39 %, а обращаемостта им е 0.48 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 6.22 %. Стойността на фирмата (EV) e 1 766 107 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 2 912 хил.лв., което е 6.83 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 791 хил.лв. и покриват 27.16 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 1.85 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 198 хил.лв. (0.14 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.95 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 974 хил.лв. с изменение от 54.60 %. Отношението му към продажбите е 5.18 %. За година назад ОПП е 3 921 хил.лв. (43.52 % ръст), а ОПП/Продажби 5.88 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -110 хил.лв., а за 12 м. -791 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 854 хил.лв. и -3 032 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -990 хил.лв, а за период от 1 година 98 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 23.73 % до 1 863 хил.лв., а за 12 месеца е 3 804 хил.лв. (1 642.86 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 458.53.

Чайкафарма висококачествените лекарства АД има емитирани акции с борсов код: THQM (7TH)-обикновени 95 900 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
THQM (7TH)	49 600 000	1	BGN	01.01.2000 г.
THQM (7TH)	56 600 000	1	BGN	05.07.2016 г.
THQM (7TH)	64 300 000	1	BGN	26.08.2017 г.
THQM (7TH)	72 200 000	1	BGN	12.06.2018 г.
THQM (7TH)	82 200 000	1	BGN	04.06.2019 г.
THQM (7TH)	84 500 000	1	BGN	04.08.2021 г.
THQM (7TH)	91 800 000	1	BGN	05.08.2024 г.
THQM (7TH)	95 900 000	1	BGN	26.09.2025 г.
THQM (7TH)	95 900 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия THQM (7TH) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.54 % до цена 18.189 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +6.99 %. Капитализацията на дружеството е 1 744.33 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия THQM (7TH) от 10.6 лв. определя 71.59 % ръст до текущата цена, като тя остава на 2.62 % спрямо върха от 18.678 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Чайкафарма висококачествените лекарства АД са сключени 560 сделки за 1 065 215 бр. книжа и 19 061 559 лв.

Усредненият спред по емисия THQM (7TH) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия THQM (7TH) са 95 900 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 5 834 441 (6.08 %). Броят на акционерите е 405.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 7.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 4 100 000 броя. Free-float расте с 1 204 355 броя (1.040%). Броят на акционерите расте с 405.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.02 %, а на дванадесет месечна 6.36 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +3.52 % и +1.11 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+3.33%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.09%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+0.95%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.06%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Чайкафарма висококачествените лекарства АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на свободния паричен поток (190.54).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	0.91
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	26.09
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	23.71
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.61
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	13.40
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	190.54

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Чайкафарма висококачествените лекарства АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 3.38 %. Очакваната цена на емисия THQM (7TH) е 18.80 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	14.9568	14.5117	2.55
Цена/Печалба 12м.(P/E)	290.0923	234.9259	0.04
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	297.5648	236.1025	0.05
Цена/Продажби 12м.(P/S)	27.2245	26.1522	0.66
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	177.1198	154.6910	0.08
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	506.5882	458.5331	0.00
Общо очаквана промяна			3.38

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 68 938 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 7 540 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 11 499 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	120 201	120 782	119 983	120 340	2.65
Нетен резултат	7 425	7 527	7 560	7 540	0.05
Коригиран резултат	7 388	7 645	7 503	7 590	0.06
Нетни продажби	66 699	68 873	68 988	68 938	1.22
Оперативен резултат	11 417	11 502	11 495	11 499	0.08
Своб. паричен поток	3 804	2 988	4 458	4 164	0.00
Общо екстраполирана промяна					4.05

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Чайкафарма висококачествените лекарства АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 4.05 %, което съответства на цена за емисия THQM (7TH) от 18.93 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Lead (-0.5279) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Oats (-0.5058) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на Sugar (-0.5058) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lead	-0.5279	1	-0.2513
Oats	-0.5058	1	-0.1132
Sugar	-0.4599	2	0.0281
VolatilityIndex	0.4319	2	0.0364
IronOre	-0.4250	1	-0.5839

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.6485}}_{}{\mathrm{-0.2513}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-0.1132}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+0.0281}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{+0.0364}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-0.5839}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +17.14% и стойност от 22 055 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2872, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на BrentOil (-0.5390) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Lead (-0.5388) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на WtiOil (-0.5388) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BrentOil	-0.5390	1	-2.6447
Lead	-0.5388	1	-1.5414
WtiOil	-0.5332	1	2.9587
Nickel	-0.5186	1	-0.0356
GroundnutOil	-0.5157	2	-0.0330

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+8.7873}}_{}{\mathrm{-2.6447}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-1.5414}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{+2.9587}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-0.0356}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-0.0330}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +22.03% и стойност от 18 323 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1454, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 3 732 хил.лв. с изменение от -2.11%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Cocoa (0.7072) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на RubberRSS3 (0.5458) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.5458) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.7072	2	1.1524
RubberRSS3	0.5458	1	2.6540
BeveragesPriceIndex	0.5166	2	0.9511
SugarEU	-0.5158	1	-127.9968
RubberTSR20	0.4302	0	1.2902

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-28.0069}}_{}{\mathrm{+1.1524}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+2.6540}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+0.9511}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-127.9968}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+1.2902}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -129.90% и стойност от -1 392 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5846, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на AgriculturalRawMaterialsPriceIndex (-0.6926), значителна корелация с изменението на BondYieldBul (0.6394) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на RubberTSR20 (0.6394).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	-0.6926	0	-4.2208
BondYieldBul	0.6394	2	0.0656
RubberTSR20	-0.6281	0	-0.5607
TimberIndex	-0.6189	0	2.8804
Coffee	-0.5849	0	0.0598

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+28.6975}}_{}{\mathrm{-4.2208}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+0.0656}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-0.5607}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{+2.8804}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+0.0598}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +32.81% и стойност от 1 294 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3668, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0984), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.1449), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1593) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.1727). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.4627.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0984	1	-0.1353
Разходи за дейността 3м.	-0.1449	1	0.0256
EBITDA 3м.	0.1593	1	0.0049
Опер. паричен поток 3м.	0.1727	1	0.0227

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+8.7080}}_{}{\mathrm{-0.1353}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.0256}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+0.0049}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0227}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +8.23% и стойност от 1 887 894 хил.лв. (19.69 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +7.06% и стойност от 1 867 481 хил.лв. (19.47 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Обикновенни акции	95 900	0	-100.00 %	-95 900
Финансов резултат	6 006	9 584	+59.57 %	+3 578
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	10 225	7 827	-23.45 %	-2 398

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	989	643	-34.98 %	-346
Печалба от дейността-3м.	0	3 812	+3 812.00 %	+3 812
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	3 812	+3 812.00 %	+3 812
Печалба след облагане с данъци-3м.	0	3 577	+3 577.00 %	+3 577
Нетна печалба за периода-3м.	0	3 577	+3 577.00 %	+3 577
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	13 221	16 771	+26.85 %	+3 550
Нетни приходи от продажби на стоки-3м.	2 816	2 042	-27.49 %	-774

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-4 588	-6 208	-35.31 %	-1 620
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	1 653	974	-41.08 %	-679
Постъпления от заеми-3м.	2 061	78	-96.22 %	-1 983
Платени заеми-3м.	-2 545	-1 543	+39.37 %	+1 002
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-713	-1 854	-160.03 %	-1 141
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	815	-990	-221.47 %	-1 805
Парични средства в началото на периода-3м.	0	1 187	+1 187.00 %	+1 187
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	815	198	-75.71 %	-617
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	815	198	-75.71 %	-617

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 46 991 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.