Елеа кепитъл холдинг АД (RDNA, RDINA/3RW, ECHB, ECHW, RDN1)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.06.01 15:17:24 в x3news.com
- 2026.06.01 15:18:51 -

Index	261	259	251
Цена (Price)	29.53	29.60	30.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	780	6 583	7 016
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	523	6 759	7 176
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 173	1 719	0
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 942	1 769	10
Цена/Печалба 12м.(P/E)	121.79	9.45	9.08
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.06	1.08	1.10
Цена/Продажби 12м.(P/S)	21.65	36.09	6 513.48
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-82.65	2.30	3.89
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	27.49	14.37	20.04
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-88.88	4 188.82	9 254.67
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-80.51	2 022.07	1 465.31
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-111.84	56.39	11 039.62
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	1.20	13.31	13.80
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	0.62	384.92	216.24
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	17.78	382.08	71 760.00
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	1.01	13.09	13.31
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.34	4.38	7.09
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	9.02	11.03	28.34
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	65.90	66.12	66.02
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	336.19	278.61	107.82
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-4.06	1 527.25	13.45
Очаквана цена (Expected price)	28.33	481.66	34.26
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-50.09	4 565.35	n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	14.74	1 380.94	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	312.26	-11 794.38	0.00
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-1 845.75	12 675.95	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 780 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 523 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 425 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 6 415 хил.лв.
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 29 320.00 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 17.78 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.20 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 2.44 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 353.64 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -88.88 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -92.71 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 121.79
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -80.51 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -27.70 %
• EV/EBITDA над 20: 27.49
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -77.74/97.07 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -23.91/193.95 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 143.85 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 378.20 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 21.65
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.01 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 34.10 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 65.90 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -746 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -394.04 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -3 000 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -111.84 %
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -771 хил.лв.
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -104.60 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 137.84 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 159.73 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 100.83 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 75.52 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -50.09 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 780 хил.лв., като намалява с -88.88 %. За последните 12 месеца печалбата достига 523 хил.лв., което представлява 0.24 лв. на акция при изменение с -92.71 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 29.533 лв. е 121.79.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -80.51 % и е 1 425 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -27.70 % до 6 415 хил.лв. (2.97 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 27.49, а на P/EBITDA 9.93.

Елеа кепитъл холдинг АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 1 173 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 29 320.00 % до 1.36 лв. (общо 2 942 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 21.65, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 17.78 %.

През тримесечието финансовите приходи са 28.89 % от приходите от дейността (477 от 1 651 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (407 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 97.07 % и са 741 хил.лв., а за годината са 7 099 хил.лв. с изменение от 193.95 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 123 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 80 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за амортизации с 2 391 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 516 хил.лв. 97.73 % от финансовите разходи (528 хил. лв.). Те от своя страна са 71.26 % от разходите за дейността (741 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 143.85 % и са 1 122 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 978 хил.лв., а делът им е 378.20 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 173 хил.лв.), нетните лихви (-109 хил.лв.) и операциите с финансови активи (70 хил.лв.), а на годишна база другите финансови приходи и разходи (8 920 хил.лв.), операциите с финансови активи (-6 309 хил.лв.) и нетните лихви (-1 806 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -342 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -1 455 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 7 422 хил.лв. до 8 928 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 1 173 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на Елеа кепитъл холдинг АД към края на март 2026 г. от 59 895 хил.лв., прави 27.77 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.20 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.01 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.06.

Резервите от 47 707 хил.лв. формират 79.65 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 9 257 хил.лв. (15.46 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 34.10 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 99 882 хил.лв., а краткосрочните за 15 846 хил.лв., което прави общо 115 728 хил.лв. 30 399 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 9.02 %. Общо дълговете са 65.90 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 193.22 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 0.62 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.82 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 175 624 хил.лв. От тях текущите са 30.33 % (53 273 хил.лв.), а нетекущите 69.67 % (122 351 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 37 427 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 336.19 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 62.49 % от собствения капитал и 21.31 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.34 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.40 %. Стойността на фирмата (EV) e 176 317 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 2 391 хил.лв., което е 2.44 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 546 хил.лв. (0.31 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 10.44 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 499 хил.лв. с изменение от 353.64 %. Отношението му към продажбите е 42.54 %. За година назад ОПП е -746 хил.лв. (-394.04 % спад), а ОПП/Продажби -25.36 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -475 хил.лв., а за 12 м. 4 282 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 383 хил.лв. и -3 010 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 407 хил.лв, а за период от 1 година 526 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -111.84 % до -3 000 хил.лв., а за 12 месеца е -771 хил.лв. (-104.60 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -82.65.

Елеа кепитъл холдинг АД има емитирани акции с борсов код: RDNA (RDINA/3RW)-обикновени 2 156 802 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
RDNA (RDINA/3RW)	93 774	1	BGN	01.01.2000 г.
RDNA (RDINA/3RW)	1 815 274	1	BGN	20.11.2023 г.
RDNA (RDINA/3RW)	2 156 802	1	BGN	23.01.2024 г.
RDNA (RDINA/3RW)	2 156 802	.51	EUR	05.01.2026 г.
ECHW	2 063 028	1	BGN	07.08.2023 г.
ECHW	341 528	1	BGN	15.11.2023 г.
ECHW	0	1	BGN	09.01.2024 г.
RDN1	93 774	1	BGN	06.07.2023 г.
RDN1	0	1	BGN	18.07.2023 г.
ECHB	12 000	1000	EUR	24.04.2024 г.

Емисия RDNA (RDINA/3RW) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.67 % до цена 29.533 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -2.21 %. Капитализацията на дружеството е 63.70 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия RDNA (RDINA/3RW) от 29.337 лв. определя 0.67 % ръст до текущата цена, като тя остава на 1.31 % спрямо върха от 29.924 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Елеа кепитъл холдинг АД са сключени 24 сделки за 64 554 бр. книжа и 1 897 335 лв.

Усредненият спред по емисия RDNA (RDINA/3RW) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия RDNA (RDINA/3RW) са 2 156 802 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 394 992 (18.31 %). Броят на акционерите е 621.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 206 510 броя (9.580%). Броят на акционерите е без промяна.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 1.31 %, а на дванадесет месечна 1.01 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -13.75 % и -12.08 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-11.45%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-4.88%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-19.10%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+4.74%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Елеа кепитъл холдинг АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (137.84), коригирания резултат (159.73), приходите от продажби (100.83), оперативния резултат (75.52).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	33.33
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	137.84
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	159.73
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	100.83
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	75.52

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Елеа кепитъл холдинг АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -4.06 %. Очакваната цена на емисия RDNA (RDINA/3RW) е 28.33 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.0775	1.0635	1.24
Цена/Печалба 12м.(P/E)	9.4240	121.7912	-0.18
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-21.4251	-43.7779	-0.24
Цена/Продажби 12м.(P/S)	36.0073	21.6509	1.02
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	14.3571	27.4851	-5.89
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	2.2927	-82.6469	0.00
Общо очаквана промяна			-4.06

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 120 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 560 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 10 169 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	59 895	45 677	26 890	26 890	-51.40
Нетен резултат	523	3 262	2 560	2 560	-0.12
Коригиран резултат	-1 455	-1 190	-1 649	-1 649	-0.21
Нетни продажби	2 942	3 805	6 120	6 120	3.77
Оперативен резултат	6 415	10 065	10 169	10 169	-2.12
Своб. паричен поток	-771	nan	45 573	nan	nan
Общо екстраполирана промяна					-50.09

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Елеа кепитъл холдинг АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -50.09 %, което съответства на цена за емисия RDNA (RDINA/3RW) от 14.74 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на WtiOil (0.7910) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Lead (0.7663) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на BrentOil (0.7663) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
WtiOil	0.7910	1	545.2418
Lead	0.7663	1	-148.6429
BrentOil	0.7629	1	-520.9585
EuropeanUnionAllowance	-0.7590	2	-1 680.4756
CarbonEmissionsFutures	-0.7480	2	1 652.4286

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+260.6044}}_{}{\mathrm{+545.2418}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-148.6429}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-520.9585}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-1 680.4756}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{+1 652.4286}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +220.32% и стойност от 5 288 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6011, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на NaturalGasEurope (-0.8233) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на NaturalGasIndex (-0.8146) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (-0.8146) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
NaturalGasEurope	-0.8233	2	10.7148
NaturalGasIndex	-0.8146	2	-14.1026
VolatilityIndex	-0.8135	1	-7.0785
Coffee	-0.8031	2	3.6056
Urea	-0.8018	0	-11.9530

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+170.6304}}_{}{\mathrm{+10.7148}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}{\mathrm{-14.1026}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{-7.0785}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+3.6056}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}{\mathrm{-11.9530}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -999.28% и стойност от -6 664 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4455, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 11 952 хил.лв. с изменение от +1 213.41%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на SugarEU (0.7444) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на GroundnutOil (-0.6271) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на FoodPriceIndex (-0.6271) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
SugarEU	0.7444	1	314.8307
GroundnutOil	-0.6271	2	-47.6481
FoodPriceIndex	-0.6195	2	-98.0876
CarbonEmissionsFutures	-0.6121	2	-7.8784
Metals&MineralsPriceIndex	0.6107	1	59.3474

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-1 217.6372}}_{}{\mathrm{+314.8307}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-47.6481}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{-98.0876}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}{\mathrm{-7.8784}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{+59.3474}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +1 304.19% и стойност от 20 010 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5527, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.7314), значителна обратна корелация с изменението на FoodPriceIndex (-0.6661) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Lead (-0.6661) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.7314	0	-509.2234
FoodPriceIndex	-0.6661	2	-3 304.7738
Lead	-0.6383	2	-323.3201
Tin	-0.6343	2	1 235.4121
Metals&MineralsPriceIndex	-0.6177	2	-362.6925

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-50 510.9580}}_{}{\mathrm{-509.2234}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-3 304.7738}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}{\mathrm{-323.3201}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{+1 235.4121}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}{\mathrm{-362.6925}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +25 257.06% и стойност от 126 532 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7688, показва висока обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.1715), умерена с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.3831), слаба обратна с изменението на EBITDA 3м. (-0.1366) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0564). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.5683.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.1715	1	-0.0430
Разходи за дейността 3м.	0.3831	1	1.3569
EBITDA 3м.	-0.1366	1	-0.1549
Опер. паричен поток 3м.	-0.0564	1	-0.0178

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+171.0157}}_{}{\mathrm{-0.0430}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+1.3569}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.1549}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0178}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +312.26% и стойност от 262 597 хил.лв. (121.75 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -1 845.75% и стойност от -1 111 988 хил.лв. (-515.57 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч	2 493	9 257	+271.32 %	+6 764
Неразпределена печалба	2 306	9 257	+301.43 %	+6 951

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	244	123	-49.59 %	-121
Разходи за амортизации-3м.	2 404	0	-100.00 %	-2 404
Разходи по икономически елементи-3м.	3 287	213	-93.52 %	-3 074
Разходи за лихви-3м.	2 130	516	-75.77 %	-1 614
Финансови разходи-3м.	2 080	528	-74.62 %	-1 552
Разходи за дейността-3м.	5 367	741	-86.19 %	-4 626
Печалба от дейността-3м.	6 097	909	-85.09 %	-5 188
Общо разходи-3м.	4 942	741	-85.01 %	-4 201
Печалба преди облагане с данъци-3м.	6 522	909	-86.06 %	-5 613
Разходи за данъци, в т ч-3м.	-62	129	+308.06 %	+191
Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата-3м.	48	129	+168.75 %	+81
Печалба след облагане с данъци-3м.	6 584	780	-88.15 %	-5 804
Нетна печалба за периода-3м.	6 583	780	-88.15 %	-5 803
Общо разходи и печалба-3м.	11 464	1 651	-85.60 %	-9 813
Други нетни приходи от продажби-3м.	1 734	1 173	-32.35 %	-561
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 719	1 173	-31.76 %	-546
Приходи от лихви-3м.	924	407	-55.95 %	-517
Други финансови приходи-3м.	9 119	0	-100.00 %	-9 119
Финансови приходи-3м.	9 745	477	-95.11 %	-9 268
Приходи от дейността-3м.	11 464	1 651	-85.60 %	-9 813
Общо приходи-3м.	11 464	1 651	-85.60 %	-9 813
Общо приходи и загуба-3м.	11 464	1 651	-85.60 %	-9 813

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	-30	6	+120.00 %	+36
Плащания на доставчици-3м.	17 535	-121	-100.69 %	-17 656
Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия-3м.	0	941	+941.00 %	+941
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-234	-92	+60.68 %	+142
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-323	0	+100.00 %	+323
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м.	-71	0	+100.00 %	+71
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	68	-235	-445.59 %	-303
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	16 945	499	-97.06 %	-16 446
Предоставени заеми-3м.	-168	-475	-182.74 %	-307
Получени лихви по предоставени заеми-3м.	300	0	-100.00 %	-300
Покупка на инвестиции-3м.	-3 010	0	+100.00 %	+3 010
Постъпления от продажба на инвестиции-3м.	4 553	0	-100.00 %	-4 553
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	1 675	-475	-128.36 %	-2 150
Постъпления от заеми-3м.	-23 297	974	+104.18 %	+24 271
Платени заеми-3м.	6 428	-360	-105.60 %	-6 788
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-2 187	-221	+89.89 %	+1 966
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м.	-150	-10	+93.33 %	+140
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-19 206	383	+101.99 %	+19 589
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-586	407	+169.45 %	+993
Парични средства в началото на периода-3м.	64	139	+117.19 %	+75
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-522	546	+204.60 %	+1 068
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-522	0	+100.00 %	+522

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 1 051 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.