Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI, FFI/6F4, FFIA)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.05.30 08:21:00 в Investor.bg
- 2026.05.30 08:26:06 -

Index	261	259	251
Цена (Price)	1.76	1.70	1.62
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	180	403	307
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	688	815	1 776
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	536	987	529
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 576	2 569	3 644
Цена/Печалба 12м.(P/E)	4.63	3.77	1.65
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.42	0.41	0.45
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.24	1.20	0.80
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.59	0.62	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	18.82	19.08	12.77
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-41.37	-58.32	15 250.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-0.24	-47.72	-25.81
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	1.32	167.79	-19.85
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	76.07	-74.04	-45.15
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	16.59	12.22	28.84
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-0.81	-1.62	-9.25
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	26.71	31.72	48.74
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	9.44	11.61	29.45
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.61	1.92	4.17
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	26.32	21.13	10.01
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	82.11	82.51	84.36
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	4.08	4.48	15.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	3.26	53.74	-1.42
Очаквана цена (Expected price)	1.82	2.61	1.60
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	13.57	n/a	n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	2.00	n/a	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	1.48	0.00	0.00
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-17.04	0.00	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 180 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 688 хил.лв.
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.63
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 413 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 004 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 1.32 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 26.71 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 16.59 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 9.44 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.42
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 65.58 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 116.09 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 76.07 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 0.59
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 13.57 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -41.37 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -61.26 %
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -0.24 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -32.91 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -29.31 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 1.32/60.36 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -29.31/1.20 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 17.89 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 82.11 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -10 817 хил.лв.
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.07 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 45.12 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 180 хил.лв., като намалява с -41.37 %. За последните 12 месеца печалбата достига 688 хил.лв., което представлява 0.38 лв. на акция при изменение с -61.26 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.76 лв. е 4.63.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -0.24 % и е 413 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -32.91 % до 2 004 хил.лв. (1.11 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 18.82, а на P/EBITDA 1.59.

Форуком фонд имоти АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 536 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 1.32 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -29.31 % до 1.42 лв. (общо 2 576 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.24, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 26.71 %.

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 60.36 % и са 356 хил.лв., а за годината са 1 851 хил.лв. с изменение от 1.20 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 76 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 29 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 406 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 133 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 233 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (233 хил. лв.). Те от своя страна са 65.45 % от разходите за дейността (356 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -129.44 % и са -233 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -1 279 хил.лв., а делът им е -185.90 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-233 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-1 279 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 413 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 967 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на Форуком фонд имоти АДСИЦ към края на март 2026 г. от 7 667 хил.лв., прави 4.24 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 16.59 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 9.44 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.42.

Резервите от 4 хил.лв. формират 0.05 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 678 хил.лв. (74.06 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 17.89 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 23 906 хил.лв., а краткосрочните за 11 277 хил.лв., което прави общо 35 183 хил.лв. 19 263 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 26.32 %. Общо дълговете са 82.11 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 458.89 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -0.81 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.91 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 42 850 хил.лв. От тях текущите са 1.07 % (460 хил.лв.), а нетекущите 98.93 % (42 391 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -10 817 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 4.08 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -141.09 % от собствения капитал и -25.24 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.61 %, а обращаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.04 %. Стойността на фирмата (EV) e 37 716 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 297 хил.лв. (0.69 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 2 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 2.63 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 712 хил.лв. с изменение от 65.58 %. Отношението му към продажбите е 132.84 %. За година назад ОПП е 4 914 хил.лв. (116.09 % ръст), а ОПП/Продажби 190.76 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 хил.лв., а за 12 м. -30 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -452 хил.лв. и -4 620 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 256 хил.лв, а за период от 1 година 264 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 76.07 % до 986 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 0.59.

Форуком фонд имоти АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: FFI (FFI/6F4)-обикновени 1 809 740 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
FFI (FFI/6F4)	550 000	1	BGN	01.01.2000 г.
FFI (FFI/6F4)	715 000	1	BGN	25.03.2007 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	1	BGN	14.08.2008 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	.51	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	1000	BGN	23.09.2021 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	409.03351	EUR	26.03.2026 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	31.03.2026 г.
FFIA	20 000	409.03351	EUR	08.05.2026 г.

Емисия FFI (FFI/6F4) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 1.76 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +8.64 %. Капитализацията на дружеството е 3.19 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия FFI (FFI/6F4) от 1.62 лв. определя 8.64 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.76 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Форуком фонд имоти АДСИЦ са сключени 80 сделки за 274 300 бр. книжа и 449 959 лв.

Усредненият спред по емисия FFI (FFI/6F4) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия FFI (FFI/6F4) са 1 809 740 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 189 900 (10.49 %). Броят на акционерите е 7.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 9 900 броя (0.540%). Броят на акционерите расте с 1.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
FFI (FFI/6F4)	30.12.2021 г.	0.370	669 603.80	BGN
FFI (FFI/6F4)	08.10.2020 г.	0.146	263 679.12	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.38 %, а на дванадесет месечна 9.44 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -3.16 % и -2.18 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (-4.35%) и общата рентабилност на приходите (+1.02%), а на дванадесет месечна база цената на привлечения капитал (-1.80%) и коефициента на задлъжнялост (-0.24%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Форуком фонд имоти АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на приходите от продажби (45.12).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	4.13
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	22.28
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	53.16
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	45.12
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	22.18

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Форуком фонд имоти АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 3.26 %. Очакваната цена на емисия FFI (FFI/6F4) е 1.82 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.4255	0.4154	2.17
Цена/Печалба 12м.(P/E)	3.9082	4.6296	-0.23
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	2.0313	1.6193	0.45
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.2398	1.2365	0.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.1362	18.8204	0.87
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.6435	0.5942	0.00
Общо очаквана промяна			3.26

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Форуком фонд имоти АДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 13.57 %, което съответства на цена за емисия FFI (FFI/6F4) от 2.00 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9212), много висока обратна корелация с изменението на Copper (-0.9207) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (-0.9207) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9212	0	-186.7072
Copper	-0.9207	2	-3.6239
Metals&MineralsPriceIndex	-0.9194	2	-35.6585
BaseMetalsPriceIndex	-0.8577	2	24.2675
CommodityPriceIndex	-0.8552	2	2.8129

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+583.5592}}_{}{\mathrm{-186.7072}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-3.6239}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{-35.6585}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+24.2675}}_{}x{\mathrm{BaseMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+2.8129}}_{}x{\mathrm{CommodityPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -53.19% и стойност от 251 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9845, показва много висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9432), висока обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.8077) и с изменението на SunflowerOil (-0.8077).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9432	0	-1 010.3453
SugarEU	-0.8077	0	-76.4279
SunflowerOil	-0.8010	0	-4.3094
Copper	-0.7855	2	7.5813
PalmOil	-0.7796	0	1.3685

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+3 033.7931}}_{}{\mathrm{-1 010.3453}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-76.4279}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-4.3094}}_{}x{\mathrm{SunflowerOil}}_{}{\mathrm{+7.5813}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+1.3685}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +191.85% и стойност от 1 039 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7388, показва висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -788 хил.лв. с изменение от -537.83%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.7814), висока корелация с изменението на Copper (0.7249) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Wheat (0.7249) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
VolatilityIndex	0.7814	0	0.7557
Copper	0.7249	1	-0.7643
Wheat	0.7236	1	-0.7524
GrainsPriceIndex	0.7128	1	2.5469
SugarEU	0.7120	2	24.6819

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+11.4062}}_{}{\mathrm{+0.7557}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-0.7643}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{-0.7524}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+2.5469}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+24.6819}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -43.02% и стойност от 235 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.8373) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на Urea (0.8272) и висока корелация с изменението на GrainsPriceIndex (0.8272) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
VolatilityIndex	0.8373	1	-6.9370
Urea	0.8272	0	7.1504
GrainsPriceIndex	0.8097	2	-86.7114
NaturalGasEurope	0.7627	2	6.5265
FoodPriceIndex	0.7583	2	121.1643

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-216.1491}}_{}{\mathrm{-6.9370}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+7.1504}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-86.7114}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+6.5265}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}{\mathrm{+121.1643}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -72.35% и стойност от 197 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6099, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.6219), с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.5585), слаба обратна с изменението на EBITDA 3м. (-0.1446) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1159). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.9244.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.6219	1	0.1051
Разходи за дейността 3м.	0.5585	1	-0.0471
EBITDA 3м.	-0.1446	1	0.0665
Опер. паричен поток 3м.	-0.1159	1	0.0272

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+2.4204}}_{}{\mathrm{+0.1051}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0471}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+0.0665}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0272}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +1.48% и стойност от 3 232 хил.лв. (1.79 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -17.04% и стойност от 2 642 хил.лв. (1.46 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2727, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	5 567	7 426	+33.39 %	+1 859
Търговски и други текущи задължения	9 042	11 277	+24.72 %	+2 235
Текущи пасиви	9 042	11 277	+24.72 %	+2 235

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	246	76	-69.11 %	-170
Разходи за възнаграждения-3м.	48	29	-39.58 %	-19
Разходи по икономически елементи-3м.	288	123	-57.29 %	-165
Разходи за дейността-3м.	547	356	-34.92 %	-191
Печалба от дейността-3м.	440	180	-59.09 %	-260
Общо разходи-3м.	547	356	-34.92 %	-191
Печалба преди облагане с данъци-3м.	440	180	-59.09 %	-260
Печалба след облагане с данъци-3м.	403	180	-55.33 %	-223
Нетна печалба за периода-3м.	403	180	-55.33 %	-223
Общо разходи и печалба-3м.	987	536	-45.69 %	-451
Други нетни приходи от продажби-3м.	400	0	-100.00 %	-400
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	987	536	-45.69 %	-451
Приходи от дейността-3м.	987	536	-45.69 %	-451
Общо приходи-3м.	987	536	-45.69 %	-451
Общо приходи и загуба-3м.	987	536	-45.69 %	-451

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-18	-86	-377.78 %	-68
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-632	-119	+81.17 %	+513
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	0	168	+168.00 %	+168
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	37	712	+1 824.32 %	+675
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-133	-98	+26.32 %	+35
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-479	256	+153.44 %	+735
Парични средства в началото на периода-3м.	1	41	+4 000.00 %	+40
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-478	297	+162.13 %	+775
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	0	297	+297.00 %	+297

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 882 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.