Варна риълтис ЕАД (VRSA)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.05.29 15:12:00 в Investor.bg
- 2026.05.29 15:18:30 -

Index	261	259
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-795	583
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	700	362
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	47.40	18.63
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	94.55	93.22
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	22.09	45.46
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-20.29	3.40
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-7.70	n/a

• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 37 хил.лв.

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -795 хил.лв.
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 47.55 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 4.85 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 47.40 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 94.55 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -25 233 хил.лв.
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -95 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 156.03 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 199.14 %
• Очакван спад в капитализацията над -5%: -20.29 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -795 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 37 хил.лв.

Варна риълтис ЕАД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 700 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 0.85 % от приходите от дейността (6 от 706 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (6 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието са 1 524 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за амортизации с 491 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 258 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 364 хил.лв. 94.55 % от финансовите разходи (385 хил. лв.). Те от своя страна са 25.26 % от разходите за дейността (1 524 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 47.55 % и са -378 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Варна риълтис ЕАД към края на март 2026 г. от 3 315 хил.лв.

Резервите от 4 291 хил.лв. формират 129.44 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -475 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 4.85 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 32 214 хил.лв., а краткосрочните за 32 389 хил.лв., което прави общо 64 603 хил.лв. 22 160 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 47.40 %. Общо дълговете са 94.55 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 948.81 %.

Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 68 327 хил.лв. От тях текущите са 10.47 % (7 156 хил.лв.), а нетекущите 89.53 % (61 171 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -25 233 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 22.09 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -761.18 % от собствения капитал и -36.93 % от всички активи.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 310 хил.лв. (1.92 % от Актива), от които парите в брои са 1 310 хил.лв. Незабавната ликвидност е 10.08 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 113 хил.лв. Отношението му към продажбите е 16.14 %.

Варна риълтис ЕАД има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
VRSA	10 000	1000	BGN	06.07.2022 г.
VRSA	10 000	409.03351	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Варна риълтис ЕАД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (156.03), коригирания резултат (199.14).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	21.19
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	156.03
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	199.14
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	16.54
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	38.87

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Варна риълтис ЕАД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -20.29 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-20.29
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-20.29

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Варна риълтис ЕАД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -7.70 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на FertilizersPriceIndex (0.8295) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на Silver (0.7953) и висока корелация с изменението на Urea (0.7953) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FertilizersPriceIndex	0.8295	2	5.6199
Silver	0.7953	0	-1.9404
Urea	0.7726	2	1.2845
PotassiumChloride	0.7710	2	-1.7755
Soybeanoil	0.7625	2	-0.2315

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+152.7185}}_{}{\mathrm{+5.6199}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}{\mathrm{-1.9404}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{+1.2845}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-1.7755}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}{\mathrm{-0.2315}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -81.46% и стойност от 131 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2501, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на FertilizersPriceIndex (-0.9920) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на PotassiumChloride (-0.9726) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на Orange (-0.9726).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FertilizersPriceIndex	-0.9920	1	-0.6191
PotassiumChloride	-0.9726	1	-0.0492
Orange	0.9689	0	-0.0977
CoconutOil	-0.9639	2	-0.0449
Urea	-0.9528	1	0.0001

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-16.6830}}_{}{\mathrm{-0.6191}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.0492}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}{\mathrm{-0.0977}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-0.0449}}_{}x{\mathrm{CoconutOil}}_{}{\mathrm{+0.0001}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -17.02% и стойност от 1 265 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9932, показва много висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 134 хил.лв. с изменение от +38.59%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Orange (-0.9374) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока корелация с изменението на Platinum (0.9324) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Oats (0.9324).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Orange	-0.9374	2	-22.2287
Platinum	0.9324	1	139.5512
Oats	-0.9184	0	-59.0319
Silver	0.8859	0	42.2382
FertilizersPriceIndex	0.8503	2	-46.6492

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-882.3865}}_{}{\mathrm{-22.2287}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+139.5512}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{-59.0319}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+42.2382}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-46.6492}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +20 819.95% и стойност от 7 740 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7165, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока обратна корелация с изменението на EnergyPriceIndex (-0.9413) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на CommodityPriceIndex (-0.9346) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока обратна корелация с изменението на Nickel (-0.9346).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EnergyPriceIndex	-0.9413	2	-46.8376
CommodityPriceIndex	-0.9346	2	56.2502
Nickel	-0.8536	0	-7.9741
AgriculturePriceIndex	-0.8476	2	-20.1205
DollarIndex	-0.8444	1	-14.2258

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-129.2244}}_{}{\mathrm{-46.8376}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}{\mathrm{+56.2502}}_{}x{\mathrm{CommodityPriceIndex}}_{}{\mathrm{-7.9741}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-20.1205}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{-14.2258}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +291.49% и стойност от 442 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7189, показва висока обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Търговски и други /текущи/ вземания	2 528	3 460	+36.87 %	+932
Текущи активи	5 682	7 156	+25.94 %	+1 474
Собствен капитал	4 159	3 315	-20.29 %	-844
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ	20 661	0	-100.00 %	-20 661
Търговски и други нетекущи задължения	41 027	22 134	-46.05 %	-18 893
Други нетекущи пасиви	5 045	6 126	+21.43 %	+1 081
Нетекущи пасиви	50 052	32 214	-35.64 %	-17 838
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	3 653	22 160	+506.62 %	+18 507
Търговски и други текущи задължения	12 288	32 179	+161.87 %	+19 891
Текущи пасиви	12 499	32 389	+159.13 %	+19 890

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	240	156	-35.00 %	-84
Разходи за амортизации-3м.	374	491	+31.28 %	+117
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	548	78	-85.77 %	-470
Обезценка на активи-3м.	490	0	-100.00 %	-490
Разходи по икономически елементи-3м.	1 695	1 138	-32.86 %	-557
Разходи за лихви-3м.	518	364	-29.73 %	-154
Финансови разходи-3м.	548	385	-29.74 %	-163
Разходи за дейността-3м.	2 243	1 524	-32.06 %	-719
Печалба от дейността-3м.	873	0	-100.00 %	-873
Общо разходи-3м.	2 243	1 524	-32.06 %	-719
Печалба преди облагане с данъци-3м.	873	0	-100.00 %	-873
Разходи за данъци, в т ч-3м.	327	0	-100.00 %	-327
Разход/(икономия) на отсрочени корпорат данъци върху печалбата-3м.	327	0	-100.00 %	-327
Печалба след облагане с данъци-3м.	546	0	-100.00 %	-546
Нетна печалба за периода-3м.	583	0	-100.00 %	-583
Общо разходи и печалба-3м.	3 116	1 524	-51.09 %	-1 592
Нетни приходи от продажби на стоки-3м.	376	246	-34.57 %	-130
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	893	452	-49.38 %	-441
Други нетни приходи от продажби-3м.	-907	2	+100.22 %	+909
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	362	700	+93.37 %	+338
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	2 741	0	-100.00 %	-2 741
Финансови приходи-3м.	2 749	6	-99.78 %	-2 743
Приходи от дейността-3м.	3 116	706	-77.34 %	-2 410
Загуба от дейността-3м.	0	818	+818.00 %	+818
Общо приходи-3м.	3 116	706	-77.34 %	-2 410
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	818	+818.00 %	+818
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	818	+818.00 %	+818
Нетна загуба за периода-3м.	0	795	+795.00 %	+795
Общо приходи и загуба-3м.	3 116	1 524	-51.09 %	-1 592

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	2 046	1 121	-45.21 %	-925
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-493	-313	+36.51 %	+180
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-162	-55	+66.05 %	+107
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	727	113	-84.46 %	-614
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-1 392	-293	+78.95 %	+1 099
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м.	0	391	+391.00 %	+391
Получени лихви по предоставени заеми-3м.	250	0	-100.00 %	-250
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-1 142	98	+108.58 %	+1 240
Плащания при обратно придобиване на ценни книжа-3м.	-1 590	0	+100.00 %	+1 590
Постъпления от заеми-3м.	3 067	4 350	+41.83 %	+1 283
Платени заеми-3м.	-2 207	-4 058	-83.87 %	-1 851
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-359	-252	+29.81 %	+107
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-1 089	39	+103.58 %	+1 128
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-1 504	250	+116.62 %	+1 754
Парични средства в началото на периода-3м.	0	1 060	+1 060.00 %	+1 060
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-1 504	1 310	+187.10 %	+2 814
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-1 503	1 310	+187.16 %	+2 813

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (-794) и ОД (795): 1 хил.лв.