SO - 261 - aвтоматизиран анализ

Смарт органик АД (SO)

Q1/2026 консолидиран

Смарт органик АД (SO, SO1, SO2, SO3)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.05.27 16:49:20 в x3news.com
* Възможно е отчета да е индексиран неправилно!

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	2 382	2 383	Записан и внесен капитал т.ч.:	11 336	11 341
2. Сгради и конструкции	16 922	17 627	обикновени акции	11 336	11 341
3. Машини и оборудване	24 031	17 189	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	677	528	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	1 989	1 637	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	4 958	4 611	Общо за група І:	11 336	11 341
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	50 959	43 975	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	24 043	24 043
II. Инвестиционни имоти	0	0	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	2 529	2 767
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	0
1. Права върху собственост	23	31	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	182	407	други резерви	2 529	2 767
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	26 572	26 810
4. Други	565	0	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	771	438	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	49 234	38 013
			неразпределена печалба	49 234	38 013
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	866	837	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	3 931	3 113
Общо за група V:	866	837	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	53 165	41 126
1. Инвестиции в:	47	32
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	91 073	79 277
асоциирани предприятия	47	32
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	86	137
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	14 575	16 590
Общо за група VI:	47	32	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	577	388
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	15 152	16 978
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	624	405
IX. Активи по отсрочени данъци	12	8	V.Финансирания	495	378
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	52 655	45 290	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	16 271	17 761
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	14 307	8 726	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	6 669	4 386
2. Продукция	10 297	4 900	2. Текуща част от нетекущите задължения	368	294
3. Стоки	16 654	5 707	3. Текущи задължения, в т.ч.:	5 289	12 253
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	141	73
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	3 927	0	задължения към доставчици и клиенти	2 625	10 154
Общо за група I:	45 186	19 333	получени аванси	225	177
			задължения към персонала	1 146	920
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	464	363
1. Вземания от свързани предприятия	133	57	данъчни задължения	688	566
2. Вземания от клиенти и доставчици	10 485	12 518	4. Други	4	320
3. Предоставени аванси	6 708	11 777	5. Провизии	464	324
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	12 793	17 577
5. Съдебни и присъдени вземания	0	0
6. Данъци за възстановяване	2 507	1 336	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	685	217	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	20 519	25 905
			IV. Финансирания	78	235
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	12 871	17 812
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	2	10 467
Общо за група III:	2	10 467

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	47	37
2. Парични средства в безсрочни депозити	1 893	13 955
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	1 940	13 992
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	67 646	69 697
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	120 301	114 987	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	120 301	114 987

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	13 916	12 970	1. Продукция	26 228	22 517
2. Разходи за външни услуги	4 551	3 696	2. Стоки	5 911	5 965
3. Разходи за амортизации	1 217	990	3. Услуги	305	196
4. Разходи за възнаграждения	4 852	3 823	4. Други	133	82
5. Разходи за осигуровки	837	644	Общо за група I:	32 576	28 760
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	4 092	3 968
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-1 346	-975	II. Приходи от финансирания	20	142
8. Други, в т.ч.:	190	205	в т.ч. от правителството	20	142
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	28 309	25 321	1. Приходи от лихви	0	0
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	96	97	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	10	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	131	5. Други	0	45
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	0	13	Общо за група III:	10	45
4. Други	76	0
Общо за група II:	172	241

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	28 481	25 562	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	32 606	28 947

В. Печалба от дейността	4 125	3 385	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	28 481	25 562	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	32 606	28 947
Д. Печалба преди облагане с данъци	4 125	3 385	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	325	266
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	325	266
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	3 800	3 119	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	6	в т.ч. за малцинствено участие	131	0
Ж. Нетна печалба за периода	3 931	3 113	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	32 606	28 947	Всичко (Г + E):	32 606	28 947

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	31 366	30 104
2. Плащания на доставчици	-23 134	-22 953
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-5 846	-4 506
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-1 207	-416
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	2	15
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-55	-239
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	1 127	2 005
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-2 257	-1 543
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	299	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	391
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	11
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-1 958	-1 141
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	976	4 390
4. Платени заеми	-997	-1 117
5. Платени задължения по лизингови договори	-121	-117
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-166	-247
7 . Изплатени дивиденти	0	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	0	0
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-309	2 909
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-1 140	3 773
Д. Парични средства в началото на периода	3 080	10 219
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	1 940	13 992
наличност в касата и по банкови сметки	0	13 992
блокирани парични средства	0	0

- 2026.05.27 16:50:23 -

Основни показатели

P/E: 23.31	P/S: 2.62	P/B: 3.71
Net Income 3m: 3 931	Sales 3m: 32 576	FCFF 3m: -937
NetIncomeGrowth 3m: 26.28 %	SalesGrowth 3m: 13.27 %	Debt/Аssets: 24.22 %
NetMargin: 11.25 %	ROE: 16.85 %	ROA: 12.21 %

Index	261	259	251
Цена (Price)	29.73	32.60	32.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	3 931	3 791	3 113
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	14 493	13 675	13 952
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	32 576	37 738	28 760
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	128 882	125 066	99 792
Цена/Печалба 12м.(P/E)	23.31	27.04	26.01
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.71	4.24	4.58
Цена/Продажби 12м.(P/S)	2.62	2.96	3.64
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-16.71	-20.59	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	17.35	19.86	20.15
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	26.28	15.19	-7.46
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	21.60	16.06	0.74
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	13.27	40.80	31.49
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-170.61	-1 052.01	135.54
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	14.88	14.38	71.38
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-18.08	14.89	72.95
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	11.25	10.93	13.98
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	16.85	16.47	18.68
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	12.21	11.65	13.40
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	10.70	12.41	15.49
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	24.22	26.87	30.94
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	525.57	458.69	391.29
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	0.81	0.74	0.63
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.47	0.43	0.28
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	3.63	4.55	n/a
Очаквана цена (Expected price)	30.81	34.08	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 931 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 26.28 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 14 493 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 3.88 %
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 5 438 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 21.60 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 20 915 хил.лв.
Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 10.18 %
Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 13.27 %
Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 29.15 %
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 12.64/11.42 %
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 11.25 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 14.88 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 16.85 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 75.70 %
Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -18.08 %
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 12.21 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 23.43 %
Повече от пет сделки на борсова сесия за последната година: 8.77
Усреднен спред за последната година при тест с 10 хил.лв по-малък от 3 %: 2.23 %
Усреднен спред за последната година при тест с 15 хил.лв по-малък от 3.5 %: 2.45 %
Усреднен спред за последната година при тест с 20 хил.лв по-малък от 4 %: 2.73 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.81 %
Средна дивидентна доходност от SO за 5 години: 0.47 %

Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 23.31
Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 28.41/33.12 %
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.62
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.71
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 264.02 %
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -43.79 %
Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -7 915 хил.лв.
Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -176.51 %
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -937 хил.лв.
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -170.61 %
Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -20 222 хил.лв.
Спад в цената на SO за 90 дни над -10%: -10.06 %

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 3 931 хил.лв. (+26.28 %)
Годишна печалба 14 493 хил.лв. (+3.88 %)

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 931 хил.лв., като нараства с 26.28 %. За последните 12 месеца печалбата достига 14 493 хил.лв., което представлява 1.28 лв. на акция при изменение с 3.88 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 29.729 лв. е 23.31.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 5 438 хил.лв. (+21.60 %)
12 месечна оперативна печалба 20 915 хил.лв.; (+10.18 %)
EV/EBITDA 17.35

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 21.60 % и е 5 438 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 10.18 % до 20 915 хил.лв. (1.84 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 17.35, а на P/EBITDA 16.15.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 32 576 хил.лв. (+13.27 %)
Дванадесетмесечни продажби 128 882 хил.лв. (+29.15 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 11.25 %

Смарт органик АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 32 576 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 13.27 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 29.15 % до 11.34 лв. (общо 128 882 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.62, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 11.25 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.03 % от приходите от дейността (10 от 32 606 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (10 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 28 481 хил.лв. (+11.42 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 113 013 хил.лв. (+33.12 %)

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 11.42 % и са 28 481 хил.лв., а за годината са 113 013 хил.лв. с изменение от 33.12 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 13 916 хил.лв., разходите за външни услуги с 4 551 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 852 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 54 790 хил.лв., разходите за външни услуги с 18 528 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 18 823 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 96 хил.лв. 55.81 % и другите финансови разходи, които са 76 хил.лв. 44.19 % от финансовите разходи (172 хил. лв.). Те от своя страна са 0.60 % от разходите за дейността (28 481 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни -9 хил.лв. (-0.23 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -838 хил.лв. (-5.78 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -0.23 % и са -9 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -838 хил.лв., а делът им е -5.78 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (133 хил.лв.), нетните лихви (-96 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-76 хил.лв.), а на годишна база операциите с валути (-583 хил.лв.), нетните лихви (-298 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-290 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 3 940 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 15 331 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 2 хил.лв. до 16 977 хил.лв.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 91 073 хил.лв.
Счетоводна стойност 8.01 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 16.85 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.71

Консолидираният собствен капитал на Смарт органик АД към края на март 2026 г. от 91 073 хил.лв., прави 8.01 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 14.88 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 16.85 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.71.

Резервите от 26 572 хил.лв. формират 29.18 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 49 234 хил.лв. (54.06 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 75.70 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 29 142 хил.лв. (-18.08 %)
Общо дълг/Общо активи 24.22 %
Общо дълг/СК 32.00 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 16 271 хил.лв., а краткосрочните за 12 871 хил.лв., което прави общо 29 142 хил.лв. 21 244 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.70 %. Общо дълговете са 24.22 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 32.00 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -18.08 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 120 301 хил.лв. (+4.62 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 4.62 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 120 301 хил.лв. От тях текущите са 56.23 % (67 646 хил.лв.), а нетекущите 43.77 % (52 655 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 54 775 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 12.21 %
Стойността на фирмата (EV) e 362 887 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 264.02 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 54 775 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 525.57 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 60.14 % от собствения капитал и 45.53 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 12.21 %, а обращаемостта им е 1.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 14.09 %. Стойността на фирмата (EV) e 362 887 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 441 хил.лв., което е 8.87 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 11 725 хил.лв. и покриват 264.02 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 23.43 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 1 940 хил.лв. (1.61 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 1 940 хил.лв. (1.61 % от Актива), от които парите в брои са 47 хил.лв. Незабавната ликвидност е 15.09 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 1 127 хил.лв. (-43.79 %)
Нетни оперативни 12м. -7 915 хил.лв. (-176.51 %)
Нетни инвестиционни 3м. -1 958 хил.лв. (-71.60 %)
Нетни инвестиционни 12м. -752 хил.лв. (96.39 %)
Нетни финансови 3м. -309 хил.лв. (-110.62 %)
Нетни финансови 12м. -3 385 хил.лв. (-114.71 %)
Свободен паричен поток 3м. -937 хил.лв. (-170.61 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 127 хил.лв. с изменение от -43.79 %. Отношението му към продажбите е 3.46 %. За година назад ОПП е -7 915 хил.лв. (-176.51 % спад), а ОПП/Продажби -6.14 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 958 хил.лв., а за 12 м. -752 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -309 хил.лв. и -3 385 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 140 хил.лв, а за период от 1 година -12 052 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -170.61 % до -937 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -16.71.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

SO 11 363 999 бр. акции
Капитализация 337.84 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 7.71 %
Спад от 12 месечен връх 20.00 %
Оборот 6 664 529 лв.
Спред тестван с 20 хил.лв. 2.73 %
SO free-float 15.06 %, акционери 1 135

Смарт органик АД има емитирани акции с борсов код: SO-обикновени 11 363 999 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SO	10 310 000	1	BGN	03.12.2021 г.
SO	11 340 999	1	BGN	23.07.2024 г.
SO	11 340 999	.51	EUR	05.01.2026 г.
SO	11 363 999	.51	EUR	20.02.2026 г.
SO1	310 000	1	BGN	11.11.2021 г.
SO1	0	1	BGN	26.11.2021 г.
SO2	10 310 000	1	BGN	03.06.2024 г.
SO2	0	1	BGN	17.06.2024 г.
SO3	11 363 999	1	EUR	20.04.2026 г.
SO3	0	1	EUR	05.05.2026 г.

Емисия SO поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -10.06 % до цена 29.729 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -4.71 %. Капитализацията на дружеството е 337.84 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SO от 27.6 лв. определя 7.71 % ръст до текущата цена, като тя остава на 20.00 % спрямо върха от 37.161 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Смарт органик АД са сключени 2 183 сделки за 214 642 бр. книжа и 6 664 529 лв.

Усредненият спред по емисия SO за година назад тестван с 10 хил.лв. е 2.23 %, с 15 хил.лв. е 2.45 %, с 20 хил.лв. е 2.73 %.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SO са 11 363 999 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 711 084 (15.06 %). Броят на акционерите е 1 135.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията расте с 23 000 броя. Free-float расте с 25 551 броя (0.200%). Броят на акционерите расте с 148.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 23 000 броя. Free-float расте с 25 234 броя (0.190%). Броят на акционерите расте с 198.

Дивиденти

Последен дивидент 0.240 лв.
Дивидентна доходност 0.81 %
Среден дивидент за 5 г. SO 0.1386 лв. 0.47 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 2 721 840 лв., което е 18.78 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.81 % спрямо капитализацията (SO - 0.240 лв. 0.81 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SO е 0.1386 лв. 0.47 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SO	09.07.2025 г.	0.240	2 721 839.76	BGN
SO	28.03.2024 г.	0.220	2 268 200.00	BGN
SO	25.07.2023 г.	0.200	2 062 000.00	BGN
SO	12.07.2022 г.	0.080	824 800.00	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.16		-0.36
2. Цена на привлечения капитал	+0.01			-0.02
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.39		-0.05
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.35	+0.37
5. Обща рентабилност на база приходи	+0.85		+0.45
Всичко	-0.04		+0.39

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 4.41 %, а на дванадесет месечна 16.85 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -0.04 % и +0.39 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+0.85%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.39%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+0.45%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.37%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Смарт органик АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	5.76
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	9.16
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.97
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	6.07

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 3.63 %
Очаквана цена SO: 30.81 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Смарт органик АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 3.63 %. Очакваната цена на емисия SO е 30.81 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	3.8780	3.7096	1.12
Цена/Печалба 12м.(P/E)	24.7050	23.3106	0.15
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	24.1005	22.0364	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	2.7013	2.6213	2.06
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	18.2599	17.3506	0.30
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-18.8112	-16.7066	0.00
Общо очаквана промяна			3.63

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/PotassiumChloride	0.9872
Разходи/TripleSuperphosphate	0.9859
EBITDA/EnergyPriceIndex	-0.9913
ОПП/Urea	0.9334
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на PotassiumChloride (0.9872), много висока обратна корелация с изменението на Silver (-0.9824) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Cotton (-0.9824) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
PotassiumChloride	0.9872	0	nan
Silver	-0.9824	1	nan
Cotton	-0.9581	2	nan
PreciousMetalsPriceIndex	-0.9477	1	nan
TripleSuperphosphate	0.8986	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока корелация с изменението на TripleSuperphosphate (0.9859), много висока корелация с изменението на Oats (0.9835) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на CoconutOil (0.9835) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
TripleSuperphosphate	0.9859	0	nan
Oats	0.9835	1	nan
CoconutOil	0.9694	1	nan
Lamb	0.9563	1	nan
DiammoniumPhosphate	-0.9434	2	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на EnergyPriceIndex (-0.9913) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на GroundnutOil (-0.9869) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на CommodityPriceIndex (-0.9869) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EnergyPriceIndex	-0.9913	1	nan
GroundnutOil	-0.9869	1	nan
CommodityPriceIndex	-0.9857	1	nan
GrainsPriceIndex	-0.9770	1	nan
VolatilityIndex	-0.9727	0	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на Urea (0.9334), с изменението на FertilizersPriceIndex (0.9034) и висока обратна корелация с изменението на IronOre (0.9034) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	0.9334	0	nan
FertilizersPriceIndex	0.9034	0	nan
IronOre	-0.8885	1	nan
EnergyPriceIndex	0.8627	2	nan
Copper	0.8624	2	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 337 840 хил.лв. (29.73 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 337 840 хил.лв. (29.73 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Стоки	12 359	16 654	+34.75 %	+4 295
Текущи вземания от клиенти и доставчици	14 314	10 485	-26.75 %	-3 829
Натрупана печалба (загуба) в т ч	35 530	49 234	+38.57 %	+13 704
Неразпределена печалба	35 530	49 234	+38.57 %	+13 704
Текуща печалба	13 675	3 931	-71.25 %	-9 744
Текущи задължения, в т ч	7 895	5 289	-33.01 %	-2 606

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	17 775	13 916	-21.71 %	-3 859
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-2 490	-1 346	+45.94 %	+1 144

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-40 768	-23 134	+43.25 %	+17 634
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-11 018	1 127	+110.23 %	+12 145
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-4 369	-2 257	+48.34 %	+2 112
Постъпления от продажба на инвестиции-3м.	6 424	0	-100.00 %	-6 424
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	2 235	-1 958	-187.61 %	-4 193
Постъпления от заеми-3м.	3 463	976	-71.82 %	-2 487
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	2 868	-309	-110.77 %	-3 177
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-5 915	-1 140	+80.73 %	+4 775
Парични средства в началото на периода-3м.	0	3 080	+3 080.00 %	+3 080
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-5 915	1 940	+132.80 %	+7 855
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-5 915	0	+100.00 %	+5 915

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 5 540 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.