TBD - 261 - aвтоматизиран анализ

ТЕЦ Бобов дол АД (TBD)

Q1/2026 консолидиран

ТЕЦ Бобов дол АД (TBD, TC8A)

консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (261)

публикуван на 2026.05.20 13:48:17 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	1 864	1 865	Записан и внесен капитал т.ч.:	8 684	8 705
2. Сгради и конструкции	2 533	2 535	обикновени акции	8 684	8 705
3. Машини и оборудване	133 112	113 942	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	15 564	11 428	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	51 323	42 958	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	323	295	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	47 957	59 593	Общо за група І:	8 684	8 705
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	252 676	232 616	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	0
II. Инвестиционни имоти	0	0	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	137 387	135 728
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	74 208	74 279
IV. Нематериални активи			общи резерви	3 407	3 478
1. Права върху собственост	14	1	специализирани резерви	56 042	56 042
2. Програмни продукти	14	20	други резерви	14 759	14 759
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	211 595	210 007
4. Други	68	75	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	96	96	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	63 418	59 797
			неразпределена печалба	63 418	59 797
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	18 729	11 009
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	82 147	70 806
1. Инвестиции в:	6	5
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	302 426	289 518
асоциирани предприятия	6	5
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	0	623
Общо за група VI:	6	5	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	6 000	6 000
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	4 270	3 837
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	10 270	10 460
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	849	589
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	2 134	1 974
IX. Активи по отсрочени данъци	166	125	V.Финансирания	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	252 944	232 842	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	13 253	13 023
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	66 307	66 491	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	350	693
2. Продукция	0	0	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	0
3. Стоки	35	19	3. Текущи задължения, в т.ч.:	166 987	265 038
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	0	823
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	35 180	62 187
6. Други	0	7	задължения към доставчици и клиенти	108 257	182 268
Общо за група I:	66 342	66 517	получени аванси	1 297	1 698
			задължения към персонала	10 305	8 594
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	4 780	4 109
1. Вземания от свързани предприятия	9 277	9 272	данъчни задължения	7 168	5 359
2. Вземания от клиенти и доставчици	55 127	161 975	4. Други	161 137	135 181
3. Предоставени аванси	59 213	17 644	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	39 705	89 056	Общо за група І:	328 474	400 912
5. Съдебни и присъдени вземания	35 207	38 619
6. Данъци за възстановяване	366	0	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	125 592	86 646	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	324 486	403 212
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	328 474	400 912
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	72	35
2. Парични средства в безсрочни депозити	309	730
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	117
Общо за група IV:	381	882
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	391 209	470 611
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	644 153	703 453	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	644 153	703 453

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	39 430	58 294	1. Продукция	111 469	115 638
2. Разходи за външни услуги	13 120	12 221	2. Стоки	1 944	4 254
3. Разходи за амортизации	4 958	4 379	3. Услуги	11 092	12 123
4. Разходи за възнаграждения	12 412	10 161	4. Други	1 475	1 557
5. Разходи за осигуровки	3 188	2 699	Общо за група I:	125 979	133 572
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	1 318	1 045
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-5 934	-4 484	II. Приходи от финансирания	0	452
8. Други, в т.ч.:	39 201	40 852	в т.ч. от правителството	0	452
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	107 692	125 167	1. Приходи от лихви	465	1 291
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	22	23	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	1
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	63	923
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	2	2	Общо за група III:	528	2 215
4. Други	63	38
Общо за група II:	86	63

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	107 778	125 230	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	126 507	136 239

В. Печалба от дейността	18 729	11 009	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	107 778	125 230	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	126 507	136 239
Д. Печалба преди облагане с данъци	18 729	11 009	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	18 729	11 009	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	18 729	11 009	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	126 507	136 239	Всичко (Г + E):	126 507	136 239

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	100 483	60 328
2. Плащания на доставчици	-62 301	-22 154
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-14 477	-12 613
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-17 114	-18 425
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	-53
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	-8	-7
9. Курсови разлики	-2	-2
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-110	-620
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	6 472	6 454
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-9 237	-7 943
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-9 237	-7 943
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	3 329	1 907
4. Платени заеми	-86	-391
5. Платени задължения по лизингови договори	0	0
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	0	0
7 . Изплатени дивиденти	-823	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-74	-45
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	2 345	1 471
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-421	-18
Д. Парични средства в началото на периода	802	900
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	381	882
наличност в касата и по банкови сметки	381	882
блокирани парични средства	0	0

- 2026.05.20 13:49:58 -

Основни показатели

P/E: 23.25	P/S: 0.57	P/B: 0.90
Net Income 3m: 18 729	Sales 3m: 125 979	FCFF 3m: -845
NetIncomeGrowth 3m: 70.12 %	SalesGrowth 3m: -5.68 %	Debt/Аssets: 53.05 %
NetMargin: 2.44 %	ROE: 4.08 %	ROA: 1.86 %

Index	261	259	251
Цена (Price)	31.29	28.00	25.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	18 729	139	11 009
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	11 716	3 996	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	125 979	183 515	133 572
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	480 397	487 990	n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E)	23.25	61.00	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.90	0.86	0.75
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.57	0.50	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	13.20	18.09	n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	70.12	n/a	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	53.84	n/a	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-5.68	n/a	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	58.48	n/a	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	4.46	1.87	n/a
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-17.44	12.96	n/a
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	2.44	0.82	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	4.08	1.41	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.86	0.62	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	50.99	53.42	56.99
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	53.05	55.50	58.84
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	119.10	114.02	117.39
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	0.32	0.36	0.80
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.35	0.39	0.36
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	5.75	-1.40	3.95
Очаквана цена (Expected price)	33.09	27.61	25.99
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	25.47	13.85	n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	39.26	31.88	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 18 729 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 70.12 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 11 716 хил.лв.
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 23 709 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 53.84 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 33 752 хил.лв.
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -7.14/-13.94 %
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.57
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 4.46 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.90
Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -17.44 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 17.23 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 58.48 %
Ръст в цената на TBD за 360 дни над 10%: 25.17 %
Ръст на TBD от год. минимум повече от 10%: 25.17 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.32 %
Средна дивидентна доходност от TBD за 5 години: 0.35 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 5.75 %
Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 25.47 %

Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 23.25
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -5.68 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 36.74 %
Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.44 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 46.95 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 50.99 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 53.05 %
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 225.00 %
Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.12
Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -21 242 хил.лв.
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -845 хил.лв.
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 86.12 %

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 18 729 хил.лв. (+70.12 %)
Годишна печалба 11 716 хил.лв.

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 18 729 хил.лв., като нараства с 70.12 %. За последните 12 месеца печалбата достига 11 716 хил.лв., което представлява 1.35 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 31.293 лв. е 23.25.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 23 709 хил.лв. (+53.84 %)
12 месечна оперативна печалба 33 752 хил.лв.;
EV/EBITDA 13.20

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 53.84 % и е 23 709 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 33 752 хил.лв. (3.88 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 13.20, а на P/EBITDA 8.07.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 125 979 хил.лв. (-5.68 %)
Дванадесетмесечни продажби 480 397 хил.лв.
Нетен марж (печалба/продажби) 2.44 %

ТЕЦ Бобов дол АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 125 979 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -5.68 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 55.19 лв. (общо 480 397 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.57, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.44 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.42 % от приходите от дейността (528 от 126 507 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (465 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 107 778 хил.лв. (-13.94 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 474 121 хил.лв.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -13.94 % и са 107 778 хил.лв., а за годината са 474 121 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 39 430 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 39 201 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 178 308 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 163 703 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 22 хил.лв. 25.58 % и другите финансови разходи, които са 63 хил.лв. 73.26 % от финансовите разходи (86 хил. лв.). Те от своя страна са 0.08 % от разходите за дейността (107 778 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 1 916 хил.лв. (10.23 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 4 304 хил.лв. (36.74 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 10.23 % и са 1 916 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 4 304 хил.лв., а делът им е 36.74 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 475 хил.лв.), нетните лихви (443 хил.лв.) и операциите с валути (-2 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (3 023 хил.лв.), другите нетни продажби (1 475 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-121 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 16 813 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 7 412 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 63 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 64 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 302 426 хил.лв.
Счетоводна стойност 34.74 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 4.08 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.90

Консолидираният собствен капитал на ТЕЦ Бобов дол АД към края на март 2026 г. от 302 426 хил.лв., прави 34.74 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 4.46 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 4.08 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.90.

Резервите от 211 595 хил.лв. формират 69.97 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 63 418 хил.лв. (20.97 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 46.95 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 341 727 хил.лв. (-17.44 %)
Общо дълг/Общо активи 53.05 %
Общо дълг/СК 113.00 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 13 253 хил.лв., а краткосрочните за 328 474 хил.лв., което прави общо 341 727 хил.лв. 350 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 50.99 %. Общо дълговете са 53.05 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 113.00 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -17.44 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 644 153 хил.лв. (-8.43 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от -8.43 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 644 153 хил.лв. От тях текущите са 60.73 % (391 209 хил.лв.), а нетекущите 39.27 % (252 944 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 62 735 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 1.86 %
Стойността на фирмата (EV) e 445 363 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 225.00 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 62 735 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 119.10 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 20.74 % от собствения капитал и 9.74 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.86 %, а обращаемостта им е 0.76 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 3.91 %. Стойността на фирмата (EV) e 445 363 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 18 609 хил.лв., което е 7.66 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 41 871 хил.лв. и покриват 225.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 17.23 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 381 хил.лв. (0.06 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 381 хил.лв. (0.06 % от Актива), от които парите в брои са 72 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.12 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 6 472 хил.лв. (+0.28 %)
Нетни инвестиционни 3м. -9 237 хил.лв. (-16.29 %)
Нетни инвестиционни 12м. -41 871 хил.лв.
Нетни финансови 3м. 2 345 хил.лв. (59.42 %)
Нетни финансови 12м. 62 614 хил.лв.
Свободен паричен поток 3м. -845 хил.лв. (+58.48 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 6 472 хил.лв. с изменение от 0.28 %. Отношението му към продажбите е 5.14 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -9 237 хил.лв., а за 12 м. -41 871 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 2 345 хил.лв. и 62 614 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -421 хил.лв, а за период от 1 година -500 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 58.48 % до -845 хил.лв.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

TBD 8 705 040 бр. акции
Капитализация 272.41 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 25.17 %
Спад от 12 месечен връх 8.57 %
Оборот 6 651 588 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
TBD free-float 3.04 %, акционери 28

ТЕЦ Бобов дол АД има емитирани акции с борсов код: TBD-обикновени 8 705 040 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TBD	8 705 040	1	BGN	27.04.2022 г.
TBD	8 705 040	.51	EUR	05.01.2026 г.
TC8A	3 500	1000	BGN	05.04.2012 г.
TC8A	3 500	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия TBD поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -8.57 % до цена 31.293 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +25.17 %. Капитализацията на дружеството е 272.41 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TBD от 25 лв. определя 25.17 % ръст до текущата цена, като тя остава на 8.57 % спрямо върха от 34.227 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на ТЕЦ Бобов дол АД са сключени 25 сделки за 226 278 бр. книжа и 6 651 588 лв.

Усредненият спред по емисия TBD за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TBD са 8 705 040 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 264 663 (3.04 %). Броят на акционерите е 28.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 516 броя (0.010%). Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 70 516 броя (0.810%). Броят на акционерите расте с 4.

Дивиденти

Последен дивидент 0.100 лв.
Дивидентна доходност 0.32 %
Среден дивидент за 5 г. TBD 0.1100 лв. 0.35 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 870 504 лв., което е 7.43 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.32 % спрямо капитализацията (TBD - 0.100 лв. 0.32 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия TBD е 0.1100 лв. 0.35 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TBD	04.07.2025 г.	0.100	870 504.00	BGN
TBD	04.07.2024 г.	0.200	1 741 008.00	BGN
TBD	11.07.2023 г.	0.150	1 305 756.00	BGN
TBD	07.07.2022 г.	0.100	870 504.00	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост	+0.03			-0.07
2. Цена на привлечения капитал	+0.63			-0.05
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.64		-0.05
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-1.05	+0.08
5. Обща рентабилност на база приходи	+7.37		+2.76
Всичко	+6.34		+2.67

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 6.39 %, а на дванадесет месечна 4.08 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +6.34 % и +2.67 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+7.37%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-1.05%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+2.76%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.08%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Висока волатилност на нетния резултат (86.12)

Бизнес рискът свързан с дейността на ТЕЦ Бобов дол АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (86.12).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	3.68
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	86.12
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	17.89
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	23.02

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 5.75 %
Очаквана цена TBD: 33.09 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ТЕЦ Бобов дол АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 5.75 %. Очакваната цена на емисия TBD е 33.09 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.9602	0.9007	4.90
Цена/Печалба 12м.(P/E)	68.1699	23.2508	0.24
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-5.5617	36.7521	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.5582	0.5670	-0.38
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.2178	13.1952	0.99
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			5.75

Екстраполирани цени

Екстраполирана промяна в капитализацията: 25.47 %
Екстраполирана цена TBD: 39.26 лв.

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза.

Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на ТЕЦ Бобов дол АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 25.47 %, което съответства на цена за емисия TBD от 39.26 лв.

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/TripleSuperphosphate	-1.0000
Разходи/EuroDollar	-1.0000
EBITDA/EuroDollar	1.0000
ОПП/FoodPriceIndex	1.0000
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на Uranium (-1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (-1.0000).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
TripleSuperphosphate	-1.0000	1	nan
Uranium	-1.0000	2	nan
EuropeanUnionAllowance	1.0000	0	nan
BondYieldBul	1.0000	1	nan
BrentOil	1.0000	2	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на EuroDollar (-1.0000), много висока обратна корелация с изменението на Uranium (-1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuroDollar	-1.0000	0	nan
Uranium	-1.0000	2	nan
TripleSuperphosphate	-1.0000	1	nan
BondYieldBul	1.0000	0	nan
BrentOil	1.0000	1	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на EuroDollar (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока корелация с изменението на Zinc (1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока корелация с изменението на Urea (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuroDollar	1.0000	1	nan
Zinc	1.0000	2	nan
Urea	1.0000	1	nan
BondYieldBul	1.0000	2	nan
BrentOil	-1.0000	2	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на FoodPriceIndex (1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока корелация с изменението на GDP (1.0000) и много висока обратна корелация с изменението на CarbonEmissionsFutures (1.0000).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FoodPriceIndex	1.0000	2	nan
GDP	1.0000	0	nan
CarbonEmissionsFutures	-1.0000	0	nan
BondYieldBul	-1.0000	0	nan
Oils&MealsPriceIndex	1.0000	0	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 272 407 хил.лв. (31.29 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 272 407 хил.лв. (31.29 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (259) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици	106 421	55 127	-48.20 %	-51 294
Други текущи вземания	67 837	125 592	+85.14 %	+57 755
Финансов резултат	63 398	82 147	+29.57 %	+18 749
Текущи задължения, в т ч	211 129	166 987	-20.91 %	-44 142
Текущи задължения към доставчици и клиенти	143 287	108 257	-24.45 %	-35 030
Други текущи задължения	129 022	161 137	+24.89 %	+32 115

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	52 918	39 430	-25.49 %	-13 488
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-9 591	-5 934	+38.13 %	+3 657
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	98 324	39 201	-60.13 %	-59 123
Разходи по икономически елементи-3м.	182 128	107 692	-40.87 %	-74 436
Разходи за дейността-3м.	184 032	107 778	-41.44 %	-76 254
Печалба от дейността-3м.	677	18 729	+2 666.47 %	+18 052
Общо разходи-3м.	184 032	107 778	-41.44 %	-76 254
Печалба преди облагане с данъци-3м.	677	18 729	+2 666.47 %	+18 052
Печалба след облагане с данъци-3м.	139	18 729	+13 374.10 %	+18 590
Нетна печалба за периода-3м.	139	18 729	+13 374.10 %	+18 590
Общо разходи и печалба-3м.	184 709	126 507	-31.51 %	-58 202
Други нетни приходи от продажби-3м.	47 983	1 475	-96.93 %	-46 508
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	183 515	125 979	-31.35 %	-57 536
Приходи от дейността-3м.	184 709	126 507	-31.51 %	-58 202
Общо приходи-3м.	184 709	126 507	-31.51 %	-58 202
Общо приходи и загуба-3м.	184 709	126 507	-31.51 %	-58 202

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	259	261	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-102 584	-62 301	+39.27 %	+40 283
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	13 212	-17 114	-229.53 %	-30 326
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	-17 457	-110	+99.37 %	+17 347
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-32 252	6 472	+120.07 %	+38 724
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-12 545	-9 237	+26.37 %	+3 308
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-12 545	-9 237	+26.37 %	+3 308
Постъпления от заеми-3м.	45 331	3 329	-92.66 %	-42 002
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	45 024	2 345	-94.79 %	-42 679

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 4 244 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.