FFI - 259 - aвтоматизиран анализ

Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI)

Y/2025 консолидиран

Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI, FFI/6F4, FFIA)

консолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (259)

публикуван на 2026.04.30 20:09:00 в Investor.bg

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	0	0	Записан и внесен капитал т.ч.:	1 810	1 810
2. Сгради и конструкции	0	0	обикновени акции	0	0
3. Машини и оборудване	0	0	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	0	0	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	0	0	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	0	0	Общо за група І:	1 810	1 810
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	0	0	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	3
II. Инвестиционни имоти	42 363	41 912	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	3	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	0	0
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	0
1. Права върху собственост	0	0	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	0	0
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	3	3
4. Други	24	24	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	24	24	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	4 858	3 387
			неразпределена печалба	4 858	3 387
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	815	1 471
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	5 673	4 858
1. Инвестиции в:	0	0
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	7 486	6 671
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	12 195	13 615
Общо за група VI:	0	0	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	14 000	18 000
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	69	0
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	26 264	31 615
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	54
IX. Активи по отсрочени данъци	0	0	V.Финансирания	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	42 387	41 936	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	26 264	31 669
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	0	0	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	5 567	3 620
2. Продукция	0	0	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	0
3. Стоки	0	0	3. Текущи задължения, в т.ч.:	3 462	583
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	0	0
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	32	24
Общо за група I:	0	0	получени аванси	3 253	450
			задължения към персонала	3	4
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	4	4
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	данъчни задължения	170	101
2. Вземания от клиенти и доставчици	7	116	4. Други	13	14
3. Предоставени аванси	0	0	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	9 042	4 217
5. Съдебни и присъдени вземания	0	0
6. Данъци за възстановяване	0	0	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	357	437	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	364	553
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	9 042	4 217
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	39	0
2. Парични средства в безсрочни депозити	0	66
3. Блокирани парични средства	2	2
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	41	68
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	405	621
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	42 792	42 557	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	42 792	42 557

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	28	32	1. Продукция	0	0
2. Разходи за външни услуги	403	449	2. Стоки	0	0
3. Разходи за амортизации	0	0	3. Услуги	2 168	2 152
4. Разходи за възнаграждения	132	112	4. Други	401	1 623
5. Разходи за осигуровки	0	18	Общо за група I:	2 569	3 775
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	0	0
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	0	0	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	1	33	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	564	644	1. Приходи от лихви	0	0
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	1 153	1 621	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	0	0	Общо за група III:	0	0
4. Други	0	0
Общо за група II:	1 153	1 621

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	1 717	2 265	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	2 569	3 775

В. Печалба от дейността	852	1 510	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	1 717	2 265	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	2 569	3 775
Д. Печалба преди облагане с данъци	852	1 510	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	37	39
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	37	39
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	815	1 471	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	815	1 471	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	2 569	3 775	Всичко (Г + E):	2 569	3 775

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	6 092	3 364
2. Плащания на доставчици	-246	-2 333
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-123	-119
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-1 091	-677
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	0	0
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	4 632	235
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-35	-21
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	2 960
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-35	2 939
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	0	0
4. Платени заеми	-3 400	-1 309
5. Платени задължения по лизингови договори	0	0
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-1 224	-1 850
7 . Изплатени дивиденти	0	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	0	0
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-4 624	-3 159
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-27	15
Д. Парични средства в началото на периода	68	53
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	41	68
наличност в касата и по банкови сметки	0	0
блокирани парични средства	0	0

- 2026.04.30 20:10:32 -

Основни показатели

P/E: 3.77	P/S: 1.20	P/B: 0.41
Net Income 3m: 403	Sales 3m: 987	FCFF 3m: 348
NetIncomeGrowth 3m: -58.32 %	SalesGrowth 3m: 167.79 %	Debt/Аssets: 82.51 %
NetMargin: 31.72 %	ROE: 11.61 %	ROA: 1.92 %

Index	259	257	249
Цена (Price)	1.70	1.76	1.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	403	271	967
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	815	683	1 471
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	987	847	-1 456
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 569	2 429	3 775
Цена/Печалба 12м.(P/E)	3.77	4.66	1.97
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.41	0.43	0.43
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.20	1.31	0.77
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.62	0.64	2.61
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.08	20.87	12.34
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-58.32	-71.98	4.31
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-47.72	-60.88	-10.81
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	167.79	158.17	-191.86
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-74.04	-72.49	-21.89
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	12.22	10.22	30.75
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-1.62	-1.69	-6.70
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	31.72	28.12	38.97
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.61	10.02	25.98
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.92	1.61	3.41
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	21.13	21.18	9.91
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	82.51	82.75	84.32
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	4.48	152.25	14.73
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	4.35	4.20	6.45
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	53.74	46.03	19.00
Очаквана цена (Expected price)	2.61	2.57	1.90

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 403 хил.лв.
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 815 хил.лв.
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.77
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 699 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 005 хил.лв.
Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 167.79 %
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 167.79/122.22 %
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 31.72 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 12.22 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.61 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.41
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 1 871.06 %
Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 345.48 %
Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 0.62
Средна дивидентна доходност от FFI (FFI/6F4) за 5 години: 4.35 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 53.74 %

Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -58.32 %
Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -44.60 %
Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -47.72 %
Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -35.96 %
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -31.95 %
Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -31.95/-24.19 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 34.99 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 17.49 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 82.51 %
Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -8 637 хил.лв.
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.08 %
Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.45
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -95.21 %
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -74.04 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Няма дивидент за предходната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 403 хил.лв. (-58.32 %)
Годишна печалба 815 хил.лв. (-44.60 %)

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 403 хил.лв., като намалява с -58.32 %. За последните 12 месеца печалбата достига 815 хил.лв., което представлява 0.45 лв. на акция при изменение с -44.60 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.7 лв. е 3.77.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 699 хил.лв. (-47.72 %)
12 месечна оперативна печалба 2 005 хил.лв.; (-35.96 %)
EV/EBITDA 19.08

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -47.72 % и е 699 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -35.96 % до 2 005 хил.лв. (1.11 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 19.08, а на P/EBITDA 1.53.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 987 хил.лв. (+167.79 %)
Дванадесетмесечни продажби 2 569 хил.лв. (-31.95 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 31.72 %

Форуком фонд имоти АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 987 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 167.79 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -31.95 % до 1.42 лв. (общо 2 569 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.20, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 31.72 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 547 хил.лв. (+122.22 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 1 717 хил.лв. (-24.19 %)

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 122.22 % и са 547 хил.лв., а за годината са 1 717 хил.лв. с изменение от -24.19 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 246 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 48 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 403 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 132 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 259 хил.лв. (47.35 % от разходите от дейността и 64.27 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 259 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (259 хил. лв.). Те от своя страна са 47.35 % от разходите за дейността (547 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 141 хил.лв. (34.99 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -753 хил.лв. (-92.39 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 34.99 % и са 141 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -753 хил.лв., а делът им е -92.39 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (400 хил.лв.), нетните лихви (-259 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-1 153 хил.лв.), другите нетни продажби (400 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 262 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 568 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 400 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 7 486 хил.лв.
Счетоводна стойност 4.14 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 11.61 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.41

Консолидираният собствен капитал на Форуком фонд имоти АДСИЦ към края на декември 2025 г. от 7 486 хил.лв., прави 4.14 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 12.22 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.61 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.41.

Резервите от 3 хил.лв. формират 0.04 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 858 хил.лв. (64.89 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 17.49 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 35 306 хил.лв. (-1.62 %)
Общо дълг/Общо активи 82.51 %
Общо дълг/СК 471.63 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 26 264 хил.лв., а краткосрочните за 9 042 хил.лв., което прави общо 35 306 хил.лв. 17 762 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 21.13 %. Общо дълговете са 82.51 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 471.63 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.62 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 42 792 хил.лв. (+0.55 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.55 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 42 792 хил.лв. От тях текущите са 0.95 % (405 хил.лв.), а нетекущите 99.05 % (42 387 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал -8 637 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 1.92 %
Стойността на фирмата (EV) e 38 260 хил.лв.

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -8 637 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 4.48 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -115.38 % от собствения капитал и -20.18 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.92 %, а обращаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.31 %. Стойността на фирмата (EV) e 38 260 хил.лв.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 41 хил.лв. (0.10 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 41 хил.лв. (0.10 % от Актива), от които парите в брои са 39 хил.лв., а 2 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 0.45 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 37 хил.лв. (-95.21 %)
Нетни оперативни 12м. 4 632 хил.лв. (1 871.06 %)
Нетни инвестиционни 3м. -31 хил.лв. (-102.31 %)
Нетни инвестиционни 12м. -35 хил.лв. (-101.19 %)
Нетни финансови 3м. -485 хил.лв. (77.92 %)
Нетни финансови 12м. -4 624 хил.лв. (-46.38 %)
Свободен паричен поток 3м. 348 хил.лв. (-74.04 %)
Свободен паричен поток 12м. 4 950 хил.лв.(+345.48 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 37 хил.лв. с изменение от -95.21 %. Отношението му към продажбите е 3.75 %. За година назад ОПП е 4 632 хил.лв. (1 871.06 % ръст), а ОПП/Продажби 180.30 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -31 хил.лв., а за 12 м. -35 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -485 хил.лв. и -4 624 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -479 хил.лв, а за период от 1 година -27 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -74.04 % до 348 хил.лв., а за 12 месеца е 4 950 хил.лв. (345.48 %).

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 0.62.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

FFI (FFI/6F4) 1 809 740 бр. акции
Капитализация 3.08 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 6.25 %
Спад от 12 месечен връх 0.00 %
Оборот 452 519 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
FFI (FFI/6F4) free-float 10.49 %, акционери 7

Форуком фонд имоти АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: FFI (FFI/6F4)-обикновени 1 809 740 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
FFI (FFI/6F4)	550 000	1	BGN	01.01.2000 г.
FFI (FFI/6F4)	715 000	1	BGN	25.03.2007 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	1	BGN	14.08.2008 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	.51	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	1000	BGN	23.09.2021 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	409.03351	EUR	26.03.2026 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	31.03.2026 г.

Емисия FFI (FFI/6F4) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 1.7 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +6.25 %. Капитализацията на дружеството е 3.08 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия FFI (FFI/6F4) от 1.6 лв. определя 6.25 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.7 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Форуком фонд имоти АДСИЦ са сключени 86 сделки за 275 950 бр. книжа и 452 519 лв.

Усредненият спред по емисия FFI (FFI/6F4) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия FFI (FFI/6F4) са 1 809 740 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 189 900 (10.49 %). Броят на акционерите е 7.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 9 900 броя (0.540%). Броят на акционерите расте с 1.

Дивиденти

Среден дивидент за 5 г. FFI (FFI/6F4) 0.0740 лв. 4.35 % дивидентна доходност

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
За предходните 5 години средният дивидент по емисия FFI (FFI/6F4) е 0.0740 лв. 4.35 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
FFI (FFI/6F4)	30.12.2021 г.	0.370	669 603.80	BGN
FFI (FFI/6F4)	08.10.2020 г.	0.146	263 679.12	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.11		-3.21
2. Цена на привлечения капитал	+0.47		+0.97
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+4.78		+319.42
4. Обращаемост на краткотрайните активи	+0.10		+31.84
5. Обща рентабилност на база приходи		-1.91		-357.64
Всичко	+3.32		-8.62

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 5.53 %, а на дванадесет месечна 11.61 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +3.32 % и -8.62 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+4.78%) и общата рентабилност на приходите (-1.91%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-357.64%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+319.42%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Форуком фонд имоти АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	4.35
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	21.32
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	54.81
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	39.06
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	20.27

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 53.74 %
Очаквана цена FFI (FFI/6F4): 2.61 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Форуком фонд имоти АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 53.74 %. Очакваната цена на емисия FFI (FFI/6F4) е 2.61 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.4344	0.4110	5.03
Цена/Печалба 12м.(P/E)	2.2310	3.7749	-0.80
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	1.1815	1.9621	-0.58
Цена/Продажби 12м.(P/S)	24.4171	1.1976	65.29
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	14.4762	19.0821	-15.20
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.5170	0.6215	0.00
Общо очаквана промяна			53.74

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/GDP	-0.9763
Разходи/GDP	-0.9543
EBITDA/Wheat	0.9160
ОПП/DollarIndex	0.8852
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9763), много висока обратна корелация с изменението на Copper (-0.9244) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на CommodityPriceIndex (-0.9244) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9763	0	nan
Copper	-0.9244	2	nan
CommodityPriceIndex	-0.9224	2	nan
Metals&MineralsPriceIndex	-0.9222	2	nan
Tin	-0.8971	2	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9543), много висока корелация с изменението на Oats (0.9029) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Lumber (0.9029) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9543	0	nan
Oats	0.9029	1	nan
Lumber	0.8972	1	nan
Oils&MealsPriceIndex	-0.8160	0	nan
SugarEU	-0.8088	0	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на Wheat (0.9160) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на NaturalGasEurope (0.8994) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.8994).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Wheat	0.9160	1	nan
NaturalGasEurope	0.8994	1	nan
VolatilityIndex	0.8760	0	nan
DollarIndex	0.8285	1	nan
Coffee	0.8226	1	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на DollarIndex (0.8852) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.8626) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Urea (0.8626).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DollarIndex	0.8852	2	nan
VolatilityIndex	0.8626	1	nan
Urea	0.8579	0	nan
BananaEurope	0.8290	0	nan
GrainsPriceIndex	0.8185	2	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 3 077 хил.лв. (1.70 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 3 077 хил.лв. (1.70 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Инвестиционни имоти	28 852	42 363	+46.83 %	+13 511
Нетекущи активи	28 883	42 387	+46.75 %	+13 504
Финансови активи, обявени за продажба	13 347	0	-100.00 %	-13 347
Финансови активи текущи	13 347	0	-100.00 %	-13 347
Текущи активи	13 751	405	-97.05 %	-13 346

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Печалба от дейността-3м.	271	440	+62.36 %	+169
Печалба преди облагане с данъци-3м.	271	440	+62.36 %	+169
Печалба след облагане с данъци-3м.	271	403	+48.71 %	+132
Нетна печалба за периода-3м.	271	403	+48.71 %	+132
Други нетни приходи от продажби-3м.	260	400	+53.85 %	+140

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	10	37	+270.00 %	+27
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-105	-133	-26.67 %	-28
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	41	0	-100.00 %	-41