ВЕИ инвест холдинг АД (VINA, VINAS/4VA, VIHW, VIN1)

консолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (259)

публикуван на 2026.04.30 20:04:23 в x3news.com
- 2026.04.30 20:05:48 -

Index	259	257	249
Цена (Price)	1.80	1.66	0.77
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	632	1 147	-562
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 599	2 114	1 167
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	-10	22	-1 367
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	3 555	3 587	7 460
Цена/Печалба 12м.(P/E)	22.12	7.87	12.88
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	2.59	1.16	1.25
Цена/Продажби 12м.(P/S)	9.95	4.64	2.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.85	10.80	13.04
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	212.46	304.09	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	349.80	589.88	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	99.27	101.61	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-21.74	-56.01	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	13.49	18.83	n/a
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	120.73	134.55	n/a
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	44.98	58.94	15.64
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	12.36	16.86	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	6.32	9.36	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	54.90	55.52	21.01
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	55.45	55.52	38.88
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	125.18	51.38	387.68

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 632 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 212.46 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 599 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 37.02 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 617 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 349.80 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 626 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 52.41 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 99.27 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 152.35/150.59 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 44.98 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 13.49 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 12.36 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 6.32 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 120% и под 200% (здравословен растеж): 195.12 %
• Ръст в цената на VINA (VINAS/4VA) за 360 дни над 10%: 135.29 %
• Ръст на VINA (VINAS/4VA) от год. минимум повече от 10%: 215.79 %

• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 22.12
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -52.35 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -28.00/-25.88 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 93.04 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 111.44 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 9.95
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.59
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 44.57 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 54.90 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 55.45 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 120.73 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -3 643 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -427.02 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 062 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -128.39 %
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -21.74 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 632 хил.лв., като нараства с 212.46 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 599 хил.лв., което представлява 0.16 лв. на акция при изменение с 37.02 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.8 лв. е 22.12.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 349.80 % и е 617 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 52.41 % до 2 626 хил.лв. (0.26 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 19.85, а на P/EBITDA 13.47.

ВЕИ инвест холдинг АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на -10 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 99.27 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -52.35 % до 0.35 лв. (общо 3 555 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 9.95, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 44.98 %.

През тримесечието финансовите приходи са 104.08 % от приходите от дейността (255 от 245 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (70 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (185 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 150.59 % и са 852 хил.лв., а за годината са 5 712 хил.лв. с изменение от -25.88 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 191 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 806 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 756 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 2 893 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 157 хил.лв. 45.77 % и отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са -498 хил.лв. 145.19 % от финансовите разходи (-343 хил. лв.). Те от своя страна са 40.26 % от разходите за дейността (852 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 93.04 % и са 588 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 782 хил.лв., а делът им е 111.44 %. С най-голяма тежест за тримесечието са операциите с финансови активи (683 хил.лв.), нетните лихви (-87 хил.лв.) и другите нетни продажби (-10 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (1 982 хил.лв.), нетните лихви (-186 хил.лв.) и другите нетни продажби (-10 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 44 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -183 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 4 995 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 22 587 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на -10 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Консолидираният собствен капитал на ВЕИ инвест холдинг АД към края на декември 2025 г. от 13 652 хил.лв., прави 1.36 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 13.49 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 12.36 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.59.

Резервите от 399 хил.лв. формират 2.92 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 637 хил.лв. (11.99 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 44.57 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 166 хил.лв., а краткосрочните за 16 817 хил.лв., което прави общо 16 983 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 54.90 %. Общо дълговете са 55.45 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 124.40 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 120.73 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 54.79 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 30 630 хил.лв. От тях текущите са 68.73 % (21 051 хил.лв.), а нетекущите 31.27 % (9 579 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 234 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 125.18 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 31.01 % от собствения капитал и 13.82 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 6.32 %, а обращаемостта им е 0.14 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 10.33 %. Стойността на фирмата (EV) e 52 118 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 594 хил.лв., което е 7.56 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 1 159 хил.лв. и покриват 195.12 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 14.75 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 60 хил.лв. (0.20 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 80.47 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -3 643 хил.лв. с изменение от -427.02 %. Отношението му към продажбите е 36 430.00 %. За година назад ОПП е -2 062 хил.лв. (-128.39 % спад), а ОПП/Продажби -58.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 3 541 хил.лв., а за 12 м. 6 344 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 139 хил.лв. и -4 252 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 37 хил.лв, а за период от 1 година 30 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -21.74 % до 8 304 хил.лв.

ВЕИ инвест холдинг АД има емитирани акции с борсов код: VINA (VINAS/4VA)-обикновени 10 016 526 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
VINA (VINAS/4VA)	385 251	1	BGN	01.01.2000 г.
VINA (VINAS/4VA)	10 016 526	1	BGN	10.04.2007 г.
VINA (VINAS/4VA)	10 016 526	.51	EUR	05.01.2026 г.
VIHW	45 074 364	0	EUR	10.03.2026 г.
VIN1	10 016 526	1	EUR	04.02.2026 г.
VIN1	0	1	EUR	16.02.2026 г.

Емисия VINA (VINAS/4VA) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 2.86 % до цена 1.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +135.29 %. Капитализацията на дружеството е 35.37 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия VINA (VINAS/4VA) от 0.57 лв. определя 215.79 % ръст до текущата цена, като тя остава на 2.70 % спрямо върха от 1.85 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на ВЕИ инвест холдинг АД са сключени 217 сделки за 14 229 234 бр. книжа и 23 363 139 лв.

Усредненият спред по емисия VINA (VINAS/4VA) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия VINA (VINAS/4VA) са 10 016 526 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 2 579 681 (25.75 %). Броят на акционерите е 823.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 1 141 965 броя (11.400%). Броят на акционерите намалява с 46.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
VINA (VINAS/4VA)	11.05.2002 г.	1.000	385 251.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 4.72 %, а на дванадесет месечна 12.36 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +5.22 % и +9.13 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+378.10%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-191.59%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+4.41%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+3.13%).

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на EuroDollar (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на GDP (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (1.0000).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuroDollar	1.0000	1	nan
GDP	1.0000	1	nan
EuropeanUnionAllowance	1.0000	0	nan
BondYieldBul	-1.0000	1	nan
BrentOil	-1.0000	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (-1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока корелация с изменението на GDP (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Oils&MealsPriceIndex (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
VolatilityIndex	-1.0000	1	nan
GDP	1.0000	1	nan
Oils&MealsPriceIndex	1.0000	1	nan
BondYieldBul	-1.0000	2	nan
BrentOil	1.0000	1	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Oils&MealsPriceIndex (-1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока корелация с изменението на GDP (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на TripleSuperphosphate (1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oils&MealsPriceIndex	-1.0000	2	nan
GDP	1.0000	1	nan
TripleSuperphosphate	1.0000	2	nan
BondYieldBul	-1.0000	1	nan
TimberIndex	-1.0000	1	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока обратна корелация с изменението на EuroDollar (-1.0000), много висока корелация с изменението на GDP (1.0000) и много висока корелация с изменението на HICP (1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuroDollar	-1.0000	0	nan
GDP	1.0000	0	nan
HICP	1.0000	2	nan
BondYieldBul	1.0000	1	nan
EuropeanUnionAllowance	-1.0000	1	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 35 366 хил.лв. (3.53 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 35 366 хил.лв. (3.53 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Инвестиции общо	23 063	9 145	-60.35 %	-13 918
Инвестиции в други предприятия	13 271	0	-100.00 %	-13 271
Финансови активи нетекущи	23 063	9 145	-60.35 %	-13 918
Нетекущи активи	23 229	9 579	-58.76 %	-13 650
Търговски и други /текущи/ вземания	6 358	4 866	-23.47 %	-1 492
Финансови активи, държани за търгуване в т ч	201	13 472	+6 602.49 %	+13 271
Други държани за търгуване финансови активи	0	13 271	+13 271.00 %	+13 271
Финансови активи текущи	201	13 472	+6 602.49 %	+13 271
Текущи активи	9 272	21 051	+127.04 %	+11 779
Натрупана печалба (загуба) в т ч	962	1 637	+70.17 %	+675
Текуща печалба	2 114	1 599	-24.36 %	-515

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	280	191	-31.79 %	-89
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	0	806	+806.00 %	+806
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	90	52	-42.22 %	-38
Обезценка на активи-3м.	46	14	-69.57 %	-32
Разходи по икономически елементи-3м.	543	1 195	+120.07 %	+652
Разходи за лихви-3м.	97	157	+61.86 %	+60
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	133	-498	-474.44 %	-631
Финансови разходи-3м.	229	-343	-249.78 %	-572
Печалба от дейността-3м.	1 112	0	-100.00 %	-1 112
Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия-3м.	0	1 066	+1 066.00 %	+1 066
Общо разходи-3м.	772	-214	-127.72 %	-986
Печалба преди облагане с данъци-3м.	1 112	459	-58.72 %	-653
Разходи за данъци, в т ч-3м.	0	57	+57.00 %	+57
Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата-3м.	0	48	+48.00 %	+48
Печалба след облагане с данъци-3м.	1 112	402	-63.85 %	-710
Нетна печалба за периода-3м.	1 147	632	-44.90 %	-515
Общо разходи и печалба-3м.	1 884	245	-87.00 %	-1 639
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	1 792	185	-89.68 %	-1 607
Финансови приходи-3м.	1 862	255	-86.31 %	-1 607
Приходи от дейността-3м.	1 884	245	-87.00 %	-1 639
Загуба от дейността-3м.	0	607	+607.00 %	+607
Общо приходи-3м.	1 884	245	-87.00 %	-1 639
Загуба за малцинствено участие-3м.	35	230	+557.14 %	+195
Общо приходи и загуба-3м.	1 884	245	-87.00 %	-1 639

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	328	-5 071	-1 646.04 %	-5 399
Плащания на доставчици-3м.	-508	1 544	+403.94 %	+2 052
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	53	36	-32.08 %	-17
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	-53	-5	+90.57 %	+48
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-338	-3 643	-977.81 %	-3 305
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-5 117	-1 042	+79.64 %	+4 075
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м.	249	4 187	+1 581.53 %	+3 938
Получени лихви по предоставени заеми-3м.	441	23	-94.78 %	-418
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	27	-3 332	-12 440.74 %	-3 359
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-495	3 541	+815.35 %	+4 036
Платени задължения по лизингови договори-3м.	0	542	+542.00 %	+542
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м.	-5	-516	-10 220.00 %	-511
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	870	139	-84.02 %	-731