Български фонд за вземания АДСИЦ-София (BRF, 9BH, BRFA, 9BH1)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.30 15:15:00 в Investor.bg
- 2026.04.30 15:17:40 -

Index	260	258	250
Цена (Price)	1.92	1.80	1.78
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	303	-102	8
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	472	177	105
Цена/Печалба 12м.(P/E)	6.09	15.25	25.43
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.07	1.53	1.67
Цена/Продажби 12м.(P/S)	28 755 000.00	27 000 000.00	26 700 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-0.11	0.31	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.06	18.37	24.80
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	3 687.50	-383.33	-93.85
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	75.36	-35.56	-37.08
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-20 557.39	49.84	12.10
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	2 509.70	10.75	-6.28
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-72.42	-32.94	17.28
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	4.02	10.30	6.02
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.25	0.51	0.29
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	10.15	45.43	58.08
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	20.79	92.89	96.13
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	957.09	186.18	172.17
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	7.30	7.78	8.43
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	7.00	7.46	5.97
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	2 387.58	-0.50	-17.82
Очаквана цена (Expected price)	47.69	1.79	1.46
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	40.40	-49.40	-76.52
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	2.69	0.91	0.42
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	9.43	9.60	10.92
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	7.02	7.13	12.98

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 303 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 3 687.50 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 472 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 349.52 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 6.09
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 363 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 75.36 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 145 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 25.82 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -0.27/-80.22 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -38.72/-52.44 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2 509.70 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.07
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 79.21 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -72.42 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.08 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 418.43 %
• Ръст на BRF (9BH) от год. минимум повече от 10%: 11.45 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 7.30 %
• Средна дивидентна доходност от BRF (9BH) за 5 години: 7.00 %
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 2 387.58 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 40.40 %

• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 103.96 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 141.31 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 28 755 000.00
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.30
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -16 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -1 500.00 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -36 005 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -20 557.39 %
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -27 371 хил.лв.
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 216.31 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 98.68 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 1 155.47 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 303 хил.лв., като нараства с 3 687.50 %. За последните 12 месеца печалбата достига 472 хил.лв., което представлява 0.31 лв. на акция при изменение с 349.52 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.917 лв. е 6.09.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 75.36 % и е 363 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 25.82 % до 1 145 хил.лв. (0.76 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.06, а на P/EBITDA 2.51.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.00 лв. (общо 0 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 28 755 000.00

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (376 от 376 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (376 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -80.22 % и са 73 хил.лв., а за годината са 1 413 хил.лв. с изменение от -52.44 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 7 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 119 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 68 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 60 хил.лв. 98.36 % от финансовите разходи (61 хил. лв.). Те от своя страна са 83.56 % от разходите за дейността (73 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 103.96 % и са 315 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 667 хил.лв., а делът им е 141.31 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (316 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-1 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (658 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (552 хил.лв.) и операциите с финансови активи (-543 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -12 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -195 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 555 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Български фонд за вземания АДСИЦ-София към края на март 2026 г. от 41 703 хил.лв., прави 27.80 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 2 509.70 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 4.02 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.07.

Резервите от 34 502 хил.лв. формират 82.73 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 052 хил.лв. (2.52 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 79.21 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 5 600 хил.лв., а краткосрочните за 5 344 хил.лв., което прави общо 10 944 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.15 %. Общо дълговете са 20.79 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 26.24 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -72.42 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 27.54 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 52 647 хил.лв. От тях текущите са 97.15 % (51 147 хил.лв.), а нетекущите 2.85 % (1 500 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 45 803 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 957.09 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 109.83 % от собствения капитал и 87.00 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.25 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.06 %. Стойността на фирмата (EV) e 13 804 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 1 хил.лв., което е 0.08 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 16 хил.лв. (0.03 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.30 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -16 хил.лв. с изменение от -1 500.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -700 хил.лв., а за 12 м. -700 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 724 хил.лв. и -4 272 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 8 хил.лв, а за период от 1 година 259 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -20 557.39 % до -36 005 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -0.11.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: BRF (9BH)-обикновени 1 500 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BRF (9BH)	1 500 000	1	BGN	02.11.2018 г.
BRF (9BH)	1 500 000	.51	EUR	05.01.2026 г.
9BH1	1 000 000	1	BGN	30.06.2018 г.
9BH1	0	1	BGN	13.07.2018 г.
BRFA	20 000	1000	BGN	28.05.2021 г.
BRFA	20 000	409.03351	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BRF (9BH) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 6.56 % до цена 1.917 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +5.33 %. Капитализацията на дружеството е 2.88 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BRF (9BH) от 1.72 лв. определя 11.45 % ръст до текущата цена, като тя остава на 5.75 % спрямо върха от 2.034 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Български фонд за вземания АДСИЦ-София са сключени 42 сделки за 26 772 бр. книжа и 49 797 лв.

Усредненият спред по емисия BRF (9BH) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BRF (9BH) са 1 500 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 353 450 (23.56 %). Броят на акционерите е 22.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 1.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 2.

Последно изплатените дивиденти са за 210 000 лв., което е 44.49 % от текущата 12 месечна печалба и са 7.30 % спрямо капитализацията (BRF (9BH) - 0.140 лв. 7.30 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BRF (9BH) е 0.1343 лв. 7.00 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BRF (9BH)	09.07.2025 г.	0.140	210 000.00	BGN
BRF (9BH)	17.07.2024 г.	0.150	225 000.00	BGN
BRF (9BH)	26.06.2023 г.	0.150	225 000.00	BGN
BRF (9BH)	11.07.2022 г.	0.195	292 500.00	BGN
BRF (9BH)	12.07.2021 г.	0.036	54 450.00	BGN

Бизнес рискът свързан с дейността на Български фонд за вземания АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (216.31), нетния резултат (98.68) и свободния паричен поток (1 155.47).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	216.31
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	98.68
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	20.64
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	0.00
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	44.39
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	1 155.47

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Български фонд за вземания АДСИЦ-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 2 387.58 %. Очакваната цена на емисия BRF (9BH) е 47.69 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.6329	0.0690	2 298.61
Цена/Печалба 12м.(P/E)	16.2458	6.0922	4.19
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-10.5330	-14.7462	-1.42
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	28 755 000.0000	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	18.5485	12.0555	35.06
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.3264	-0.1051	51.14
Общо очаквана промяна			2 387.58

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Български фонд за вземания АДСИЦ-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 40.40 %, което съответства на цена за емисия BRF (9BH) от 2.69 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.7147) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на IronOre (0.6705) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на BondYieldBul (0.6705) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.7147	1	-0.5042
IronOre	0.6705	1	4.3020
BondYieldBul	-0.6353	1	0.5054
EuroDollar	0.6247	2	-16.0188
BalticDryIndex	0.6094	0	1.0608

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+84.2929}}_{}{\mathrm{-0.5042}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+4.3020}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+0.5054}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-16.0188}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{+1.0608}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +6.03% и стойност от 399 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7544, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Lumber (0.7581) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на IronOre (0.6443) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Copper (0.6443) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.7581	1	3.3552
IronOre	0.6443	1	1.7913
Copper	0.5886	1	2.1178
DollarIndex	-0.5545	1	-17.8251
Metals&MineralsPriceIndex	0.5504	0	-4.2550

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+74.3992}}_{}{\mathrm{+3.3552}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+1.7913}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+2.1178}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{-17.8251}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-4.2550}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +108.99% и стойност от 153 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4999, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 246 хил.лв. с изменение от -18.77%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на Lumber (0.5324), значителна обратна корелация с изменението на Uranium (-0.5175) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на HICP (-0.5175) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.5324	0	8.7852
Uranium	-0.5175	2	-2.1097
HICP	-0.4673	1	8.6374
Orange	-0.4523	2	-2.0561
Silver	0.4388	2	8.2733

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+54.9668}}_{}{\mathrm{+8.7852}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-2.1097}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+8.6374}}_{}x{\mathrm{HICP}}_{}{\mathrm{-2.0561}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+8.2733}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +723.38% и стойност от 2 989 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2199, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.5581) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на GDP (0.5335) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (0.5335).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.5581	2	9.0117
GDP	0.5335	2	2 516.3268
VolatilityIndex	-0.5315	0	-123.5740
Plywood	-0.4802	2	-240.3958
Fish	0.4617	2	-340.1797

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-11 635.1401}}_{}{\mathrm{+9.0117}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+2 516.3268}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-123.5740}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-240.3958}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-340.1797}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -2 455.79% и стойност от 377 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6112, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.6837), с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.5593), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1618) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0379). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.7091.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.6837	1	0.0381
Разходи за дейността 3м.	0.5593	1	-0.0076
EBITDA 3м.	0.1618	1	-0.0020
Опер. паричен поток 3м.	-0.0379	1	-0.0001

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+8.8470}}_{}{\mathrm{+0.0381}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0076}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0020}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0001}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +9.43% и стойност от 3 147 хил.лв. (2.10 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +7.02% и стойност от 3 077 хил.лв. (2.05 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2819, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Други дългосрочни вземания	3 818	0	-100.00 %	-3 818
Търговски и други дългосрочни вземания	3 818	0	-100.00 %	-3 818
Нетекущи активи	3 822	1 500	-60.75 %	-2 322
Текущи вземания от клиенти и доставчици	3 023	0	-100.00 %	-3 023
Текущи вземания по предоставени аванси	0	3 382	+3 382.00 %	+3 382
Текущи вземания по предоставени търговски заеми	0	47 749	+47 749.00 %	+47 749
Други текущи вземания	17 654	0	-100.00 %	-17 654
Търговски и други /текущи/ вземания	20 677	51 131	+147.28 %	+30 454
Текущи активи	20 960	51 147	+144.02 %	+30 187
Общо активи	24 782	52 647	+112.44 %	+27 865
Записан и внесен капитал т ч	1 500	5 846	+289.73 %	+4 346
Обикновенни акции	1 500	5 846	+289.73 %	+4 346
Основен капитал	1 500	5 846	+289.73 %	+4 346
Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	34 268	+34 268.00 %	+34 268
Резерви	0	34 502	+34 502.00 %	+34 502
Собствен капитал	1 761	41 703	+2 268.14 %	+39 942
Нетекущи задължения по облигационни заеми	11 763	5 600	-52.39 %	-6 163
Търговски и други нетекущи задължения	11 763	5 600	-52.39 %	-6 163
Нетекущи пасиви	11 763	5 600	-52.39 %	-6 163
Текуща част от нетекущите задължения	3 962	124	-96.87 %	-3 838
Текущи задължения, в т ч	27	5 220	+19 233.33 %	+5 193
Текущи задължения по получени търговски заеми	0	5 119	+5 119.00 %	+5 119
Други текущи задължения	7 269	0	-100.00 %	-7 269
Търговски и други текущи задължения	11 258	5 344	-52.53 %	-5 914
Текущи пасиви	11 258	5 344	-52.53 %	-5 914
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	24 782	52 647	+112.44 %	+27 865

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	43	7	-83.72 %	-36
Разходи по икономически елементи-3м.	66	12	-81.82 %	-54
Разходи за лихви-3м.	255	60	-76.47 %	-195
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	324	0	-100.00 %	-324
Финансови разходи-3м.	580	61	-89.48 %	-519
Разходи за дейността-3м.	646	73	-88.70 %	-573
Печалба от дейността-3м.	0	303	+303.00 %	+303
Общо разходи-3м.	646	73	-88.70 %	-573
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	303	+303.00 %	+303
Печалба след облагане с данъци-3м.	0	303	+303.00 %	+303
Нетна печалба за периода-3м.	0	303	+303.00 %	+303
Общо разходи и печалба-3м.	544	376	-30.88 %	-168
Приходи от лихви-3м.	296	376	+27.03 %	+80
Други финансови приходи-3м.	248	0	-100.00 %	-248
Финансови приходи-3м.	544	376	-30.88 %	-168
Приходи от дейността-3м.	544	376	-30.88 %	-168
Загуба от дейността-3м.	102	0	-100.00 %	-102
Общо приходи-3м.	544	376	-30.88 %	-168
Загуба преди облагане с данъци-3м.	102	0	-100.00 %	-102
Загуба след облагане с данъци-3м.	102	0	-100.00 %	-102
Нетна загуба за периода-3м.	102	0	-100.00 %	-102
Общо приходи и загуба-3м.	544	376	-30.88 %	-168

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 5 081 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.