Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София (B3GA, B2GA)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.30 14:41:41 в x3news.com
- 2026.04.30 14:42:38 -

Index	260	258	250
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	184	n/a	177
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2 470	n/a	1 271
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	3.95	n/a	41.60
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	1.72	n/a	22.13
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	94.34	n/a	-13.30
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-497.00	n/a	-90.64
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-0.39	-0.39	0.47
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-11.69	-9.67	7.01
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	16.26	16.68	10.02
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	45.47	46.15	48.47
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	6.38	4.61	28.63
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.08	-0.09	0.02
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	0.50	17.39	-0.63

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 184 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 3.95 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 420 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 1.72 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 94.34 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -11.69 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 118.21 %

• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 43.52/48.06 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 594.02 %
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.39 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -61 812 хил.лв.
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -2 120 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -497.00 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 6 859.71 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 1 044.08 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 135.94 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 192.49 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 184 хил.лв., като нараства с 3.95 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 1.72 % и е 1 420 хил.лв.

Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 470 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 94.34 %.

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 48.06 % и са 2 286 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 313 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 645 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 105 хил.лв. 96.09 % от финансовите разходи (1 150 хил. лв.). Те от своя страна са 50.31 % от разходите за дейността (2 286 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 594.02 % и са 1 093 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София към края на март 2026 г. от 221 416 хил.лв.Спада за последната година е -0.39 %.

Резервите от 189 133 хил.лв. формират 85.42 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 218 хил.лв. (0.55 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 54.53 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 118 621 хил.лв., а краткосрочните за 66 025 хил.лв., което прави общо 184 646 хил.лв. 18 197 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 16.26 %. Общо дълговете са 45.47 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 83.39 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -11.69 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -5.86 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 406 062 хил.лв. От тях текущите са 1.04 % (4 213 хил.лв.), а нетекущите 98.96 % (401 849 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -61 812 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 6.38 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -27.92 % от собствения капитал и -15.22 % от всички активи.

Паричните средства и еквиваленти са за 943 хил.лв. (0.23 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 800 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 1.43 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 55 хил.лв. с изменение от 118.21 %. Отношението му към продажбите е 2.23 %.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -497.00 % до -2 120 хил.лв.

Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
B2GA	15 000	1000	BGN	26.09.2019 г.
B3GA	15 000	1000	BGN	14.07.2021 г.
B2GA	0	1000	BGN	18.12.2025 г.
B3GA	15 000	255.64594	EUR	05.01.2026 г.
B3GA	15 000	204.51675	EUR	16.01.2026 г.
B3GA	15 000	255.64594	EUR	20.01.2026 г.
B3GA	15 000	204.51675	EUR	13.02.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (6 859.71), приходите от продажби (1 044.08), оперативния резултат (135.94) и свободния паричен поток (192.49).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	5.73
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	69.32
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	6 859.71
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	1 044.08
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	135.94
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	192.49

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.08 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	0.08
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			0.08

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 0.50 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Chicken (0.4529), умерена обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.4046) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на SugarEU (-0.4046) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Chicken	0.4529	0	42.0878
FedFundsRate	-0.4046	2	-0.5306
SugarEU	0.3754	2	364.2203
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	0.3105	2	55.0459
TimberIndex	0.2845	2	-178.3855

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+226.2073}}_{}{\mathrm{+42.0878}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-0.5306}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+364.2203}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+55.0459}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-178.3855}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +591.24% и стойност от 17 074 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на FedFundsRate (0.4191), с изменението на Chicken (0.4086) и умерена корелация с изменението на Tea (0.4086) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.4191	0	0.3329
Chicken	0.4086	0	80.2044
Tea	0.3150	2	7.8400
NaturalGasIndex	0.3036	2	3.7140
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	0.2940	2	-50.4726

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+147.2543}}_{}{\mathrm{+0.3329}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+80.2044}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+7.8400}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+3.7140}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{-50.4726}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +182.66% и стойност от 6 462 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 10 612 хил.лв. с изменение от +5 667.37%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.4824) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на Chicken (0.4656) и умерена корелация с изменението на SugarEU (0.4656) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.4824	2	-0.1266
Chicken	0.4656	0	24.4827
SugarEU	0.4351	2	174.4032
Soybeanoil	0.3573	0	-2.7179
Zinc	0.3437	0	5.7885

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+148.7428}}_{}{\mathrm{-0.1266}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+24.4827}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+174.4032}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-2.7179}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+5.7885}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -29.52% и стойност от 1 001 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0483, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на Plywood (0.5534) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на IronOre (0.5390) и умерена обратна корелация с изменението на SugarEU (0.5390) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.5534	2	-282.7251
IronOre	0.5390	0	137.9502
SugarEU	-0.4736	1	-419.7723
VolatilityIndex	0.4542	1	62.4808
Orange	-0.4172	2	-44.1128

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1 306.6466}}_{}{\mathrm{-282.7251}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+137.9502}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-419.7723}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+62.4808}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-44.1128}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +5 859.96% и стойност от 3 278 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4942, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ	29 552	18 197	-38.42 %	-11 355