Северкооп Гъмза Холдинг АД-София (GAMZ, GAMZA/6S4, GAMB, GAMC, 6S4M, 6S4N)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.29 23:39:00 в Infostock.bg
- 2026.04.30 01:19:51 -

Index	260	258
Цена (Price)	4.50	4.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	260	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	372	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.36	0.77
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	45.60	10.48
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	45.73	64.37
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	126.49	868.37
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-39.01	1.65
Очаквана цена (Expected price)	2.74	4.27
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-0.11	7.24
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	4.49	4.50
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	171.59	130.08

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 260 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 422 хил.лв.
• Ръст в цената на GAMZ (GAMZA/6S4) за 90 дни над 10%: 24.98 %
• Ръст на GAMZ (GAMZA/6S4) от год. минимум повече от 10%: 53.31 %

• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 342.31 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 45.60 %
• Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.01
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -477 хил.лв.
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 95.23 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 47.71 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 1 332.95 %
• Очакван спад в капитализацията над -5%: -39.01 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 260 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 422 хил.лв.

Северкооп Гъмза Холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 372 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 66.33 % от приходите от дейността (733 от 1 105 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от операции с финансови активи (559 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието са 845 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 258 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 262 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 160 хил.лв. 74.42 % и отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са 53 хил.лв. 24.65 % от финансовите разходи (215 хил. лв.). Те от своя страна са 25.44 % от разходите за дейността (845 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 342.31 % и са 890 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Северкооп Гъмза Холдинг АД-София към края на март 2026 г. от 17 681 хил.лв., прави 3.31 лв. счетоводна стойност на акция. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.36.

Резервите от 4 895 хил.лв. формират 27.69 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 2 541 хил.лв. (14.37 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 54.27 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 43 хил.лв., а краткосрочните за 14 858 хил.лв., което прави общо 14 901 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 45.60 %. Общо дълговете са 45.73 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 84.28 %.

Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 32 582 хил.лв. От тях текущите са 57.68 % (18 794 хил.лв.), а нетекущите 42.32 % (13 789 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 3 936 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 126.49 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 22.26 % от собствения капитал и 12.08 % от всички активи. Стойността на фирмата (EV) e 38 910 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 хил.лв. (0.01 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.01 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -477 хил.лв. Отношението му към продажбите е -128.23 %.

Северкооп Гъмза Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: GAMZ (GAMZA/6S4)-обикновени 5 347 798 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
GAMZ (GAMZA/6S4)	2 673 899	2	BGN	01.01.2000 г.
GAMZ (GAMZA/6S4)	5 347 798	2	BGN	10.10.2018 г.
GAMZ (GAMZA/6S4)	5 347 798	1.02	EUR	05.01.2026 г.
6S4M	2 673 899	2	BGN	14.07.2018 г.
6S4M	0	2	BGN	08.08.2018 г.
6S4N	20 000	1000	BGN	28.12.2018 г.
GAMB	26 000	1000	BGN	05.11.2024 г.
6S4N	0	1000	BGN	22.12.2025 г.
GAMB	26 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.
GAMC	7 000	1000	EUR	26.03.2026 г.

Емисия GAMZ (GAMZA/6S4) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 24.98 % до цена 4.498 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +7.10 %. Капитализацията на дружеството е 24.05 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия GAMZ (GAMZA/6S4) от 2.934 лв. определя 53.31 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 4.498 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Северкооп Гъмза Холдинг АД-София са сключени 68 сделки за 44 597 бр. книжа и 186 695 лв.

Усредненият спред по емисия GAMZ (GAMZA/6S4) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия GAMZ (GAMZA/6S4) са 5 347 798 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 2 842 493 (53.15 %). Броят на акционерите е 69 657.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 3.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
GAMZ (GAMZA/6S4)	05.07.2007 г.	0.065	172 519.96	BGN
GAMZ (GAMZA/6S4)	22.06.2006 г.	0.140	373 811.08	BGN
GAMZ (GAMZA/6S4)	24.06.2004 г.	0.120	320 867.88	BGN
GAMZ (GAMZA/6S4)	08.07.2003 г.	0.120	320 867.88	BGN
GAMZ (GAMZA/6S4)	30.05.2002 г.	0.120	320 867.88	BGN

Бизнес рискът свързан с дейността на Северкооп Гъмза Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (95.23), приходите от продажби (47.71) и свободния паричен поток (1 332.95).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	17.63
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	95.23
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	40.99
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	47.71
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	49.77
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	1 332.95

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Северкооп Гъмза Холдинг АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -39.01 %. Очакваната цена на емисия GAMZ (GAMZA/6S4) е 2.74 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.8297	1.3605	-39.01
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-39.01

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Северкооп Гъмза Холдинг АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -0.11 %, което съответства на цена за емисия GAMZ (GAMZA/6S4) от 4.49 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Sugar (-0.3267) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, слаба обратна корелация с изменението на Orange (-0.2977) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Plywood (-0.2977) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	-0.3267	1	-4.6976
Orange	-0.2977	2	-6.2516
Plywood	-0.2860	2	-19.6318
PreciousMetalsPriceIndex	-0.2558	1	-0.3655
BeveragesPriceIndex	-0.2538	2	-5.4547

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+415.0328}}_{}{\mathrm{-4.6976}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-6.2516}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-19.6318}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-0.3655}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-5.4547}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +1 243.51% и стойност от 14 846 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1716, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на GDP (-0.3218), умерена обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.3091) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на Platinum (-0.3091) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.3218	0	-7.9546
SugarEU	-0.3091	1	-16.2147
Platinum	-0.3065	2	-3.1255
VolatilityIndex	0.2785	2	0.9176
TimberIndex	-0.2759	0	-6.2094

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+87.8721}}_{}{\mathrm{-7.9546}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-16.2147}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-3.1255}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{+0.9176}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-6.2094}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -74.89% и стойност от 212 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1596, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 14 634 хил.лв. с изменение от +5 528.31%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Cotton (-0.3686), с изменението на AgriculturalRawMaterialsPriceIndex (-0.3400) и с изменението на CoconutOil (-0.3400).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cotton	-0.3686	0	-17.6660
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	-0.3400	0	-20.1383
CoconutOil	-0.3283	0	-9.2014
Lamb	-0.2973	0	-1.4718
Silver	-0.2958	0	-14.0179

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+560.0339}}_{}{\mathrm{-17.6660}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{-20.1383}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-9.2014}}_{}x{\mathrm{CoconutOil}}_{}{\mathrm{-1.4718}}_{}x{\mathrm{Lamb}}_{}{\mathrm{-14.0179}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -753.93% и стойност от -2 760 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0981, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на EuroDollar (0.4358) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на DollarIndex (-0.3588) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Plywood (-0.3588) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuroDollar	0.4358	2	30.6677
DollarIndex	-0.3588	2	16.7651
Plywood	-0.3012	2	-5.8414
Fish	0.2862	0	11.3286
Tea	-0.2829	1	-1.9672

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-68.2843}}_{}{\mathrm{+30.6677}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{+16.7651}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-5.8414}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+11.3286}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{-1.9672}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +250.73% и стойност от -1 673 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1991, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.5003), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0105), с изменението на EBITDA 3м. (0.1779) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.0284). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.5317.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.5003	1	0.1266
Разходи за дейността 3м.	0.0105	1	-0.0137
EBITDA 3м.	0.1779	1	-0.0031
Опер. паричен поток 3м.	0.0284	1	0.0023

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Инвестиции общо	6 024	13 761	+128.44 %	+7 737
Инвестиции в дъщерни предприятия	5 896	546	-90.74 %	-5 350
Инвестиции в асоциирани предприятия	0	8 919	+8 919.00 %	+8 919
Инвестиции в други предприятия	128	4 297	+3 257.03 %	+4 169
Финансови активи нетекущи	6 024	13 761	+128.44 %	+7 737
Нетекущи активи	7 321	13 789	+88.35 %	+6 468
Текущи вземания от свързани предприятия	24 651	2 490	-89.90 %	-22 161
Текущи вземания по предоставени търговски заеми	23 868	16 104	-32.53 %	-7 764
Търговски и други /текущи/ вземания	48 539	18 782	-61.31 %	-29 757
Финансови активи, държани за търгуване в т ч	14 846	0	-100.00 %	-14 846
Други държани за търгуване финансови активи	14 846	0	-100.00 %	-14 846
Други текущи финансови активи	10 446	0	-100.00 %	-10 446
Финансови активи текущи	25 292	0	-100.00 %	-25 292
Текущи активи	74 046	18 794	-74.62 %	-55 252
Общо активи	81 367	32 582	-59.96 %	-48 785
Обикновенни акции	10 696	0	-100.00 %	-10 696
Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	5 348	0	-100.00 %	-5 348
Целеви резерви, в т ч	1 785	4 895	+174.23 %	+3 110
Специализирани резерви	0	4 496	+4 496.00 %	+4 496
Резерви	7 133	4 895	-31.38 %	-2 238
Натрупана печалба (загуба) в т ч	8 798	2 541	-71.12 %	-6 257
Неразпределена печалба	8 798	6 718	-23.64 %	-2 080
Непокрита загуба	0	-4 176	-4 176.00 %	-4 176
Финансов резултат	11 162	2 801	-74.91 %	-8 361
Собствен капитал	28 991	17 681	-39.01 %	-11 310
Нетекущи задължения по облигационни заеми	39 691	0	-100.00 %	-39 691
Търговски и други нетекущи задължения	43 111	0	-100.00 %	-43 111
Нетекущи пасиви	43 849	43	-99.90 %	-43 806
Текущи задължения, в т ч	6 924	14 858	+114.59 %	+7 934
Текущи задължения към свързани предприятия	8	3 243	+40 437.49 %	+3 235
Текущи задължения по получени търговски заеми	6 443	11 404	+77.00 %	+4 961
Търговски и други текущи задължения	8 527	14 858	+74.25 %	+6 331
Текущи пасиви	8 527	14 858	+74.25 %	+6 331
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	81 367	32 582	-59.96 %	-48 785

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 4 530 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.