Елана Финансов Холдинг АД-София (EFHB, 229E, 229F)

консолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (259)

публикуван на 2026.04.29 15:48:37 в x3news.com
- 2026.04.29 15:49:34 -

Index	259	257	249
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-336	-240	-197
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 560	1 656	1 646
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2 215	2 225	2 589
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	7 211	7 221	7 319
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-70.56	-21.83	8.80
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-325.53	-203.19	461.54
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-14.45	-14.06	77.69
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-103.70	-117.23	1 652.50
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	19.42	19.18	8.41
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-25.68	-26.27	24.02
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	21.63	22.93	22.49
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	14.95	16.56	17.49
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	9.92	10.56	10.58
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	17.16	17.03	19.95
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	27.93	27.86	37.98
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	106.62	111.23	98.70
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-2.77	-2.75	0.56
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	0.83	0.87	4.59

• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 560 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 619 хил.лв.
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 21.63 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 19.42 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 14.95 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -25.68 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.92 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 2.71 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -336 хил.лв.
• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -70.56 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -5.22 %
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -212 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -325.53 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -10.64 %
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -14.45 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -1.48 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -15.57/1.41 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -1.69/6.60 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 11.97 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.32 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -225 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -6.13 %
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -54.14 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -23 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -103.70 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -35.92 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 199.24 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -336 хил.лв., като намалява с -70.56 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 560 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с -5.22 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -325.53 % и е -212 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -10.64 % до 2 619 хил.лв. (nan лв. на акция).

Елана Финансов Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 2 215 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -14.45 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 21.63 %.

През тримесечието финансовите приходи са 0.50 % от приходите от дейността (-11 от 2 207 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (56 хил.лв.), положителните разлики от операции с финансови активи (-15 хил.лв.) и положителните разлики от промяна на валутни курсове (-52 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 1.41 % и са 2 589 хил.лв., а за годината са 6 444 хил.лв. с изменение от 6.60 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 433 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 784 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 1 103 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 030 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 40 хил.лв. 571.43 %, отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са -12 хил.лв. 171.43 %, отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са -52 хил.лв. 742.86 % и другите финансови разходи, които са 17 хил.лв. 242.86 % от финансовите разходи (-7 хил. лв.). Те от своя страна са 0.27 % от разходите за дейността (2 589 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 0.30 % и са -1 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 92 хил.лв., а делът им е 5.90 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите финансови приходи и разходи (-17 хил.лв.), нетните лихви (16 хил.лв.) и операциите с финансови активи (-3 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (113 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-66 хил.лв.) и нетните лихви (46 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -335 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 468 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 1 316 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 1 486 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Елана Финансов Холдинг АД-София към края на декември 2025 г. от 10 837 хил.лв.Нарастването за последната година е 19.42 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 14.95 %.

Резервите от 4 704 хил.лв. формират 43.41 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 518 хил.лв. (41.69 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 68.05 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 715 хил.лв., а краткосрочните за 2 733 хил.лв., което прави общо 4 448 хил.лв. 1 101 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 17.16 %. Общо дълговете са 27.93 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 41.04 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -25.68 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.05 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 15 924 хил.лв. От тях текущите са 18.30 % (2 914 хил.лв.), а нетекущите 81.70 % (13 010 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 181 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 106.62 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 1.67 % от собствения капитал и 1.14 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.92 %, а обращаемостта им е 0.46 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 12.51 %.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 351 хил.лв., което е 2.71 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 42 хил.лв. и покриват 11.97 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.32 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 411 хил.лв. (2.58 % от Актива), от които парите в брои са 10 хил.лв. Незабавната ликвидност е 59.97 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -225 хил.лв. с изменение от -6.13 %. Отношението му към продажбите е -10.16 %. За година назад ОПП е 393 хил.лв. (-54.14 % спад), а ОПП/Продажби 5.45 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -84 хил.лв., а за 12 м. 1 010 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -172 хил.лв. и -1 601 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -481 хил.лв, а за период от 1 година -198 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -103.70 % до -23 хил.лв., а за 12 месеца е 2 218 хил.лв. (-35.92 %).

Елана Финансов Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
229E	1 000	1000	EUR	22.06.2016 г.
229E	0	1000	EUR	21.10.2019 г.
229F	2 000	1000	EUR	27.02.2020 г.
229F	0	1000	EUR	02.06.2023 г.
EFHB	1 700	1000	EUR	14.11.2023 г.
EFHB	1 700	750	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -3.07 %, а на дванадесет месечна 14.95 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -7.48 % и -2.05 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-8.16%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.57%), а на дванадесет месечна база поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.86%) и общата рентабилност на приходите (-0.67%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Елана Финансов Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на свободния паричен поток (199.24).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	5.11
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	51.71
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	40.46
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	9.38
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	33.26
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	199.24

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Елана Финансов Холдинг АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -2.77 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-1.25
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	-0.08
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	-0.12
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	-1.24
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	1.1774	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	-0.07
Общо очаквана промяна			-2.77

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 8 035 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 706 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 2 937 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	10 837	11 167	10 687	10 941	-0.59
Нетен резултат	1 560	1 632	2 022	1 706	0.00
Коригиран резултат	1 468	1 435	1 924	1 528	-0.07
Нетни продажби	7 211	8 095	7 731	8 035	1.50
Оперативен резултат	2 619	2 895	3 178	2 937	0.00
Своб. паричен поток	2 218	3 743	2 685	2 774	-0.00
Общо екстраполирана промяна					0.83

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Елана Финансов Холдинг АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 0.83 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (-0.4713) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на Plywood (-0.4624) и умерена обратна корелация с изменението на CarbonEmissionsFutures (-0.4624) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EuropeanUnionAllowance	-0.4713	2	-0.9834
Plywood	-0.4624	0	-2.9386
CarbonEmissionsFutures	-0.4562	2	0.9286
Cocoa	0.3551	0	0.3905
TripleSuperphosphate	-0.3441	2	-0.1592

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+4.4410}}_{}{\mathrm{-0.9834}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{-2.9386}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.9286}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{+0.3905}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.1592}}_{}x{\mathrm{TripleSuperphosphate}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +13.59% и стойност от 2 507 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3323, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.5942), с изменението на Cocoa (0.5936) и значителна корелация с изменението на Uranium (0.5936) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BeveragesPriceIndex	0.5942	0	-0.2915
Cocoa	0.5936	0	0.3111
Uranium	0.5567	2	0.0664
Tea	0.4217	0	0.3794
Beef	0.4051	0	0.3984

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+6.7154}}_{}{\mathrm{-0.2915}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+0.3111}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+0.0664}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.3794}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+0.3984}}_{}x{\mathrm{Beef}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -1.61% и стойност от 2 547 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3905, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -40 хил.лв. с изменение от -89.43%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на Groundnuts (0.5780) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Rice (0.5235) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на GDP (0.5235) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.5780	2	1.9262
Rice	0.5235	2	2.4485
GDP	-0.5008	1	-20.6986
RubberRSS3	0.4626	0	2.8116
EuropeanUnionAllowance	-0.4599	1	-0.6800

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+191.3303}}_{}{\mathrm{+1.9262}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+2.4485}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}{\mathrm{-20.6986}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+2.8116}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{-0.6800}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -77.83% и стойност от -47 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4172, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена обратна корелация с изменението на RapeseedOil (-0.3737) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на Zinc (-0.3535) и умерена обратна корелация с изменението на Urea (-0.3535) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
RapeseedOil	-0.3737	2	-13.7347
Zinc	-0.3535	0	-5.2793
Urea	-0.3470	2	-1.7702
SugarEU	0.3460	2	508.3745
Nickel	-0.3441	0	-1.7277

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+522.8666}}_{}{\mathrm{-13.7347}}_{}x{\mathrm{RapeseedOil}}_{}{\mathrm{-5.2793}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}{\mathrm{-1.7702}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+508.3745}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-1.7277}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +767.06% и стойност от -1 951 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1814, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	276	433	+56.88 %	+157
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	64	173	+170.31 %	+109
Загуба от дейността-3м.	264	382	+44.70 %	+118
Загуба преди облагане с данъци-3м.	223	338	+51.57 %	+115
Загуба след облагане с данъци-3м.	251	364	+45.02 %	+113
Нетна загуба за периода-3м.	240	336	+40.00 %	+96

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	257	259	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-405	-567	-40.00 %	-162