Булфинанс инвестмънт АД-София (BINB, 0BVA)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.29 13:46:02 в x3news.com
- 2026.04.29 13:47:13 -

Index	260	258	250
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	33	-316	35
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	57	59	328
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-5.71	-218.80	-67.89
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	7.32	-94.96	-3.53
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	6.72	105.82	106.01
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	0.68	0.70	4.05
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	2.46	2.52	-11.12
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	0.67	0.69	3.97
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.14	0.14	0.81
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	33.68	32.45	32.42
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	79.94	79.62	79.65
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	234.44	242.18	240.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.41	-2.74	-0.71
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-25.58	-34.52	-19.76

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 33 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 57 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 381 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 7.32 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 458 хил.лв.
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.68 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.06 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 647.06 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 46.34 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 6.72 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 161.78 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -5.71 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -82.62 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -24.50 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 15.08/16.80 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -12.51/1.49 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 309.09 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 917.54 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.67 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 20.07 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 33.68 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 79.94 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -8 215 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 89.35 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 141.28 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 138.76 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 528.50 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -25.58 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 33 хил.лв., като намалява с -5.71 %. За последните 12 месеца печалбата достига 57 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с -82.62 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 7.32 % и е 381 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -24.50 % до 1 458 хил.лв. (nan лв. на акция).

Булфинанс инвестмънт АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (458 от 458 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (158 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (231 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 16.80 % и са 424 хил.лв., а за годината са 1 902 хил.лв. с изменение от 1.49 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 53 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 14 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 135 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 261 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 346 хил.лв. 97.19 % от финансовите разходи (356 хил. лв.). Те от своя страна са 83.96 % от разходите за дейността (424 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 309.09 % и са 102 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 523 хил.лв., а делът им е 917.54 %. С най-голяма тежест за тримесечието са операциите с финансови активи (221 хил.лв.), нетните лихви (-188 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (65 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (862 хил.лв.), нетните лихви (-742 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (324 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -69 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -466 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 65 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 327 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Булфинанс инвестмънт АД-София към края на март 2026 г. от 8 484 хил.лв.Нарастването за последната година е 0.68 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.67 %.

Резервите от 5 715 хил.лв. формират 67.36 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 2 662 хил.лв. (31.38 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 20.07 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 19 558 хил.лв., а краткосрочните за 14 238 хил.лв., което прави общо 33 796 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 33.68 %. Общо дълговете са 79.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 398.35 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 2.46 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.09 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 42 279 хил.лв. От тях текущите са 78.95 % (33 380 хил.лв.), а нетекущите 21.05 % (8 899 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 19 142 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 234.44 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 225.62 % от собствения капитал и 45.28 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.14 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.20 %.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 5 хил.лв., което е 0.06 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 22 хил.лв. (0.05 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 92.53 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 186 хил.лв. с изменение от 647.06 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -620 хил.лв., а за 12 м. 253 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 421 хил.лв. и 7 944 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -14 хил.лв, а за период от 1 година -19 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 6.72 % до 667 хил.лв., а за 12 месеца е 2 356 хил.лв. (161.78 %).

Булфинанс инвестмънт АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
0BVA	10 000	1000	BGN	18.10.2018 г.
0BVA	0	1000	BGN	17.06.2024 г.
BINB	10 000	1000	EUR	16.07.2024 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Булфинанс инвестмънт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (89.35), коригирания резултат (141.28), приходите от продажби (138.76) и свободния паричен поток (528.50).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	18.14
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	89.35
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	141.28
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	138.76
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	26.45
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	528.50

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булфинанс инвестмънт АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.41 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	0.35
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	-0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.06
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	13.8701	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.01
Общо очаквана промяна			0.41

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Булфинанс инвестмънт АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -25.58 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Urea (0.6944), значителна корелация с изменението на Lumber (0.6749) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Copper (0.6749) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	0.6944	0	2.6074
Lumber	0.6749	2	0.4077
Copper	0.6280	2	-2.4258
Metals&MineralsPriceIndex	0.6044	2	3.0305
FertilizersPriceIndex	0.5997	0	-2.5318

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+3.3084}}_{}{\mathrm{+2.6074}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+0.4077}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-2.4258}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+3.0305}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-2.5318}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +8.79% и стойност от 498 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5750, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на DollarIndex (-0.5149) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на Oats (0.5021) и умерена обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (0.5021) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DollarIndex	-0.5149	2	-1.9160
Oats	0.5021	0	0.1107
VolatilityIndex	-0.4713	2	-0.2468
Cotton	0.4706	0	0.2628
Urea	0.4559	0	0.0112

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+17.5501}}_{}{\mathrm{-1.9160}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+0.1107}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-0.2468}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+0.2628}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{+0.0112}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +25.28% и стойност от 531 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1248, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -33 хил.лв. с изменение от -196.92%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Plywood (-0.4385) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на IronOre (-0.4038) и умерена корелация с изменението на Chicken (-0.4038) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	-0.4385	2	-7.8501
IronOre	-0.4038	0	0.6265
Chicken	0.3596	2	-0.0612
Lumber	-0.3364	1	-0.8965
Metals&MineralsPriceIndex	0.3336	2	2.3669

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-16.1235}}_{}{\mathrm{-7.8501}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.6265}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-0.0612}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-0.8965}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+2.3669}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +74.59% и стойност от 665 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2908, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Cocoa (-0.6700) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на RubberRSS3 (-0.4363) и с изменението на BeveragesPriceIndex (-0.4363).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	-0.6700	2	-139.4202
RubberRSS3	-0.4363	0	-56.8934
BeveragesPriceIndex	-0.4232	0	81.5561
RubberTSR20	-0.4196	0	-7.5930
TimberIndex	-0.3462	0	-709.6231

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+765.0129}}_{}{\mathrm{-139.4202}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-56.8934}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+81.5561}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-7.5930}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{-709.6231}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +7 458.81% и стойност от 14 059 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3303, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	238	0	-100.00 %	-238
Обезценка на активи-3м.	261	0	-100.00 %	-261
Разходи по икономически елементи-3м.	303	68	-77.56 %	-235
Разходи за дейността-3м.	658	424	-35.56 %	-234
Печалба от дейността-3м.	0	33	+33.00 %	+33
Общо разходи-3м.	658	424	-35.56 %	-234
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	33	+33.00 %	+33
Печалба след облагане с данъци-3м.	0	33	+33.00 %	+33
Нетна печалба за периода-3м.	0	33	+33.00 %	+33
Общо разходи и печалба-3м.	347	458	+31.99 %	+111
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	76	231	+203.95 %	+155
Други финансови приходи-3м.	101	65	-35.64 %	-36
Финансови приходи-3м.	347	458	+31.99 %	+111
Приходи от дейността-3м.	347	458	+31.99 %	+111
Загуба от дейността-3м.	311	0	-100.00 %	-311
Общо приходи-3м.	347	458	+31.99 %	+111
Загуба преди облагане с данъци-3м.	311	0	-100.00 %	-311
Загуба след облагане с данъци-3м.	316	0	-100.00 %	-316
Нетна загуба за периода-3м.	316	0	-100.00 %	-316
Общо приходи и загуба-3м.	347	458	+31.99 %	+111

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	4 919	221	-95.51 %	-4 698
Плащания на доставчици-3м.	14	-14	-200.00 %	-28
Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия-3м.	-13 568	0	+100.00 %	+13 568
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-8 658	186	+102.15 %	+8 844
Предоставени заеми-3м.	-19	-198	-942.11 %	-179
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м.	832	0	-100.00 %	-832
Покупка на инвестиции-3м.	580	-422	-172.76 %	-1 002
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	1 469	-620	-142.21 %	-2 089
Постъпления от заеми-3м.	7 318	421	-94.25 %	-6 897
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	7 199	421	-94.15 %	-6 778
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	10	-14	-240.00 %	-24
Парични средства в началото на периода-3м.	0	35	+35.00 %	+35
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	10	22	+120.00 %	+12
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	10	22	+120.00 %	+12

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Обща сума на пасива (42 279) и актива (42 281) в Баланса: -2 хил.лв.