Стара планина холд АД (SPH, CENHL/5SR)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.29 13:28:25 в x3news.com
- 2026.04.29 13:29:22 -

Index	260	258	250
Цена (Price)	9.39	10.00	8.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-467	-389	-467
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	5 237	5 237	6 441
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 221	1 221	1 205
Цена/Печалба 12м.(P/E)	37.65	40.10	26.41
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.35	4.58	3.58
Цена/Продажби 12м.(P/S)	161.46	171.99	141.16
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	33.72	37.68	20.26
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	37.31	40.28	26.61
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	0.21	0.26	-25.95
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	33.83	-29.07	417.31
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-4.60	-4.56	1.59
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	3.45	3.68	5.15
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	428.91	428.91	534.52
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.38	11.24	13.58
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	9.32	9.24	11.25
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.57	14.49	13.48
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	15.94	15.85	14.89
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	155.76	141.54	122.59
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	3.36	3.16	3.90
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	3.18	2.99	3.52
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.92	-2.68	-0.92
Очаквана цена (Expected price)	9.30	9.73	8.03
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	6.86	6.38	3.29
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	10.03	10.64	8.37
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	13.03	13.50	13.76
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	12.94	2.02	9.13

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 0.00 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 5 237 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 0.21 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 242 хил.лв.
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.33 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 428.91 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.38 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 84.05 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.32 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.01 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 120% и под 200% (здравословен растеж): 180.00 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 7.41 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 33.83 %
• Ръст в цената на SPH (CENHL/5SR) за 360 дни над 10%: 15.90 %
• Ръст на SPH (CENHL/5SR) от год. минимум повече от 10%: 15.90 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.36 %
• Средна дивидентна доходност от SPH (CENHL/5SR) за 5 години: 3.18 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -467 хил.лв.
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -18.69 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 37.65
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -465 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -18.65 %
• EV/EBITDA над 20: 37.31
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -15.45/-3.22 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -15.65/-8.40 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 123.91 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 161.46
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -4.60 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.35
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.02 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -575 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 735 хил.лв.
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -30.38 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 33.72
• Спад в цената на SPH (CENHL/5SR) за 90 дни над -10%: -12.73 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -467 хил.лв., като нараства с 0.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 5 237 хил.лв., което представлява 0.25 лв. на акция при изменение с -18.69 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.388 лв. е 37.65.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 0.21 % и е -465 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -18.65 % до 5 242 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 37.31, а на P/EBITDA 37.61.

Стара планина холд АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.33 % до 0.06 лв. (общо 1 221 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 161.46, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 428.91 %.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (104 от 104 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (104 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -3.22 % и са 571 хил.лв., а за годината са 2 474 хил.лв. с изменение от -8.40 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 94 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 421 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 1 993 хил.лв.

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -22.27 % и са 104 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 6 489 хил.лв., а делът им е 123.91 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (104 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (5 782 хил.лв.), нетните лихви (488 хил.лв.) и операциите с финансови активи (220 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -571 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -1 252 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 650 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Стара планина холд АД към края на март 2026 г. от 45 344 хил.лв., прави 2.16 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -4.60 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.38 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.35.

Резервите от 11 751 хил.лв. формират 25.92 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 13 339 хил.лв. (29.42 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 84.05 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 741 хил.лв., а краткосрочните за 7 860 хил.лв., което прави общо 8 601 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.57 %. Общо дълговете са 15.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.97 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 3.45 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -3.40 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 53 946 хил.лв. От тях текущите са 22.69 % (12 243 хил.лв.), а нетекущите 77.30 % (41 702 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 383 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 155.76 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 9.67 % от собствения капитал и 8.12 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.32 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 11.20 %. Стойността на фирмата (EV) e 195 565 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 5 хил.лв., което е 0.01 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 9 хил.лв. и покриват 180.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.02 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 9 404 хил.лв. (17.43 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв., а 151 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 119.64 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -575 хил.лв. с изменение от 2.54 %. За година назад ОПП е -2 735 хил.лв. (7.41 % ръст), а ОПП/Продажби -224.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 3 243 хил.лв., а за 12 м. 10 804 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -18 хил.лв. и -4 775 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 2 650 хил.лв, а за период от 1 година 3 294 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 33.83 % до 1 080 хил.лв., а за 12 месеца е 5 846 хил.лв. (-30.38 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 33.72.

Стара планина холд АД има емитирани акции с борсов код: SPH (CENHL/5SR)-обикновени 21 000 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SPH (CENHL/5SR)	1 750 000	1	BGN	01.01.2000 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	1	BGN	17.08.2007 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия SPH (CENHL/5SR) поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -12.73 % до цена 9.388 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +15.90 %. Капитализацията на дружеството е 197.15 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SPH (CENHL/5SR) от 8.1 лв. определя 15.90 % ръст до текущата цена, като тя остава на 15.04 % спрямо върха от 11.05 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Стара планина холд АД са сключени 286 сделки за 78 269 бр. книжа и 748 192 лв.

Усредненият спред по емисия SPH (CENHL/5SR) за година назад тестван с 10 хил.лв. е 145.13 %, с 15 хил.лв. показва липса на ликвидност, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SPH (CENHL/5SR) са 21 000 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 12 463 335 (59.35 %). Броят на акционерите е 21 771.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 8.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 64.

Последно изплатените дивиденти са за 6 631 590 лв., което е 126.63 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.36 % спрямо капитализацията (SPH (CENHL/5SR) - 0.316 лв. 3.36 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SPH (CENHL/5SR) е 0.2989 лв. 3.18 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SPH (CENHL/5SR)	17.06.2025 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2024 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	20.06.2023 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2022 г.	0.298	6 263 250.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2021 г.	0.249	5 231 520.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2020 г.	0.246	5 157 810.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	28.05.2019 г.	0.242	5 084 310.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2018 г.	0.228	4 789 470.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2017 г.	0.218	4 568 340.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.07.2016 г.	0.206	4 326 000.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	29.06.2015 г.	0.101	2 129 400.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2014 г.	0.049	1 031 578.80	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2013 г.	0.015	324 219.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2012 г.	0.014	294 420.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	05.07.2011 г.	0.013	272 580.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2010 г.	0.012	250 530.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2009 г.	0.009	184 170.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	25.07.2008 г.	0.012	257 880.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	27.06.2007 г.	0.142	248 325.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2006 г.	0.138	240 975.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	04.07.2005 г.	0.136	237 125.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	21.06.2004 г.	0.134	234 675.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	30.06.2003 г.	0.132	230 475.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2002 г.	0.129	226 450.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	06.07.2001 г.	0.100	175 000.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -1.02 %, а на дванадесет месечна 11.38 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и +0.13 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.25%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.15%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Стара планина холд АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.85
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	17.24
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	38.98
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	25.04
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	17.22
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	48.62

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Стара планина холд АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.92 %. Очакваната цена на емисия SPH (CENHL/5SR) е 9.30 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.3034	4.3478	-0.98
Цена/Печалба 12м.(P/E)	37.6452	37.6452	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-155.1125	-157.4665	-0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	161.4644	161.4644	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	37.8229	37.3073	0.03
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	35.3756	33.7236	0.04
Общо очаквана промяна			-0.92

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Стара планина холд АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 6.86 %, което съответства на цена за емисия SPH (CENHL/5SR) от 10.03 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Nickel (0.4683) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на Zinc (0.4202) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Fish (0.4202).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.4683	1	7.8429
Zinc	0.4202	2	4.6561
Fish	0.4004	0	43.8295
Lead	0.3700	0	18.7043
BananaEurope	-0.3302	2	-49.5727

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+56.2955}}_{}{\mathrm{+7.8429}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+4.6561}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}{\mathrm{+43.8295}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+18.7043}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-49.5727}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +18.97% и стойност от 124 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3235, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Cocoa (0.5500), умерена корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.4136) и умерена обратна корелация с изменението на Tea (0.4136) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.5500	0	0.4830
BeveragesPriceIndex	0.4136	0	-0.0607
Tea	-0.3105	2	-0.5709
Uranium	0.2280	1	-0.0036
Orange	0.2198	0	0.0370

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.9186}}_{}{\mathrm{+0.4830}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.0607}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.5709}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0036}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.0370}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -15.29% и стойност от 484 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3355, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -360 хил.лв. с изменение от -22.92%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има слаба обратна корелация с изменението на Gold (-0.2124), с изменението на GrainsPriceIndex (-0.2111) и с изменението на AgriculturePriceIndex (-0.2111).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Gold	-0.2124	0	-15.0140
GrainsPriceIndex	-0.2111	0	-7.2852
AgriculturePriceIndex	-0.2094	0	-2.4458
PreciousMetalsPriceIndex	-0.2048	0	6.9207
FoodPriceIndex	-0.2013	0	2.2283

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+234.3646}}_{}{\mathrm{-15.0140}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-7.2852}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-2.4458}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{+6.9207}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+2.2283}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +114.79% и стойност от -999 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0204, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Fish (0.3008), слаба корелация с изменението на GroundnutOil (0.2333) и с изменението на Groundnuts (0.2333).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	0.3008	0	4.3941
GroundnutOil	0.2333	0	1.2010
Groundnuts	0.2255	0	0.2267
Tea	-0.1877	2	-3.0089
Rice	0.1708	0	-0.0183

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-10.3544}}_{}{\mathrm{+4.3941}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+1.2010}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+0.2267}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-3.0089}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0183}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +20.30% и стойност от -692 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0696, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.5052), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0482), с изменението на EBITDA 3м. (0.0005) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1103). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.1924.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.5052	1	0.0424
Разходи за дейността 3м.	0.0482	1	-0.0419
EBITDA 3м.	0.0005	1	-0.0153
Опер. паричен поток 3м.	-0.1103	1	-0.0167

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+13.5937}}_{}{\mathrm{+0.0424}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0419}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0153}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0167}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +13.03% и стойност от 222 833 хил.лв. (10.61 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +12.94% и стойност от 222 655 хил.лв. (10.60 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Дългосрочни вземания от свързани предприятия	4 182	2 656	-36.49 %	-1 526
Текущи вземания от свързани предприятия	4 361	1 825	-58.15 %	-2 536
Търговски и други /текущи/ вземания	4 372	2 807	-35.80 %	-1 565
Парични средства в безсрочни депозити	4 977	9 247	+85.79 %	+4 270
Парични средства и парични еквиваленти	6 753	9 404	+39.26 %	+2 651
Натрупана печалба (загуба) в т ч	8 050	13 339	+65.70 %	+5 289
Неразпределена печалба	8 050	13 339	+65.70 %	+5 289
Текуща печалба	5 237	0	-100.00 %	-5 237

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	74	94	+27.03 %	+20
Общо разходи и печалба-3м.	125	571	+356.80 %	+446
Загуба от дейността-3м.	389	467	+20.05 %	+78
Загуба преди облагане с данъци-3м.	389	467	+20.05 %	+78
Загуба след облагане с данъци-3м.	389	467	+20.05 %	+78
Нетна загуба за периода-3м.	389	467	+20.05 %	+78
Общо приходи и загуба-3м.	125	571	+356.80 %	+446

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 10 237 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.