Топлофикация-Враца ЕАД (TFVA)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.29 10:58:41 в x3news.com
* Възможно е отчета да е индексиран неправилно!
- 2026.04.29 11:03:18 -

Index	260	258
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	1 070	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	9 873	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	33.39	31.72
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	93.13	93.99
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	46.52	44.59
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	16.62	-31.68
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	85.03	-3.49

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 070 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 356 хил.лв.
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 16.62 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 85.03 %

• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 6.87 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 33.39 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 93.13 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -19 226 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 48.24 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 6 806.24 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 457.95 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 467.05 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 1 559.40 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 070 хил.лв.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е 1 356 хил.лв.

Топлофикация-Враца ЕАД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 9 873 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 0.72 % от приходите от дейността (72 от 9 947 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (72 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието са 8 878 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 6 073 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 63 хил.лв. 87.50 % от финансовите разходи (72 хил. лв.). Те от своя страна са 0.81 % от разходите за дейността (8 878 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 12.52 % и са 134 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Топлофикация-Враца ЕАД към края на март 2026 г. от 7 395 хил.лв.

Резервите от 5 883 хил.лв. формират 79.55 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -5 778 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 6.87 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 64 319 хил.лв., а краткосрочните за 35 948 хил.лв., което прави общо 100 267 хил.лв. 3 820 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 33.39 %. Общо дълговете са 93.13 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 355.88 %.

Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 107 663 хил.лв. От тях текущите са 15.53 % (16 722 хил.лв.), а нетекущите 84.47 % (90 940 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -19 226 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 46.52 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -259.99 % от собствения капитал и -17.86 % от всички активи.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 615 хил.лв. (2.43 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв. Незабавната ликвидност е 7.27 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 558 хил.лв. Отношението му към продажбите е 25.91 %.

Топлофикация-Враца ЕАД има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TFVA	3 011	1000	BGN	04.12.2013 г.
TFVA	3 011	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Враца ЕАД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (48.24), нетния резултат (6 806.24), коригирания резултат (457.95), оперативния резултат (467.05) и свободния паричен поток (1 559.40).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	48.24
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	6 806.24
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	457.95
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	30.48
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	467.05
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	1 559.40

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Враца ЕАД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 16.62 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	16.62
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			16.62

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Топлофикация-Враца ЕАД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 85.03 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Corn (0.9104) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на Soybean (0.8629) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на SunflowerOil (0.8629) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Corn	0.9104	1	1.4940
Soybean	0.8629	1	0.2336
SunflowerOil	0.8483	2	0.1092
Soybeanoil	0.8483	1	-0.0149
DiammoniumPhosphate	0.8119	2	0.0407

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+15.0794}}_{}{\mathrm{+1.4940}}_{}x{\mathrm{Corn}}_{}{\mathrm{+0.2336}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{+0.1092}}_{}x{\mathrm{SunflowerOil}}_{}{\mathrm{-0.0149}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+0.0407}}_{}x{\mathrm{DiammoniumPhosphate}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -10.08% и стойност от 8 944 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7814, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (0.9214) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на BaseMetalsPriceIndex (0.9131) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Soybeanoil (0.9131) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Metals&MineralsPriceIndex	0.9214	1	5.8036
BaseMetalsPriceIndex	0.9131	1	-4.0180
Soybeanoil	0.8984	1	-0.2634
NaturalGasIndex	0.8950	0	0.0308
CoalAustralian	0.8910	0	0.6458

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+2.0071}}_{}{\mathrm{+5.8036}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-4.0180}}_{}x{\mathrm{BaseMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.2634}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+0.0308}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{+0.6458}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +8.70% и стойност от 9 650 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8859, показва висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -706 хил.лв. с изменение от -166.03%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока обратна корелация с изменението на Urea (-0.8720) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Oats (-0.8161) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на FertilizersPriceIndex (-0.8161) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	-0.8720	1	-24.3088
Oats	-0.8161	1	-1.2906
FertilizersPriceIndex	-0.7979	1	16.6040
Coffee	-0.7579	1	-2.7347
PotassiumChloride	-0.7540	1	1.5020

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-46.4105}}_{}{\mathrm{-24.3088}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-1.2906}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+16.6040}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}{\mathrm{-2.7347}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}{\mathrm{+1.5020}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -5 866.39% и стойност от -78 192 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7899, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на Groundnuts (0.5882) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.5788) и значителна обратна корелация с изменението на GDP (-0.5788) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.5882	1	-1.2641
SugarEU	-0.5788	0	-864.9698
GDP	-0.5563	1	-203.5563
VolatilityIndex	0.5417	1	10.7581
Gold	0.5357	1	24.0789

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+879.8118}}_{}{\mathrm{-1.2641}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-864.9698}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-203.5563}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+10.7581}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+24.0789}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +1 845.04% и стойност от 49 754 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4282, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч	-2 097	-5 778	-175.54 %	-3 681
Непокрита загуба	-5 958	-9 638	-61.77 %	-3 680