Черноморски Холдинг АД-Бургас (CHL, NEFTHL/5L3, CHLB, 5L3A, CHL1)

консолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (259)

публикуван на 2026.04.28 12:32:00 в Infostock.bg
- 2026.04.29 10:17:48 -

Index	259	257
Цена (Price)	22.00	19.56
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	1 546	1 546
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	538	538
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2 484	2 484
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 513	2 513
Цена/Печалба 12м.(P/E)	134.50	119.57
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.04	0.93
Цена/Продажби 12м.(P/S)	28.79	25.60
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	52.98	49.72
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	636.81	636.81
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	955.67	955.67
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	35 385.71	35 385.71
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	13.33	13.33
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	2.57	2.57
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	15.75	15.75
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	21.41	21.41
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	0.79	0.79
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.43	0.43
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	28.21	28.21
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	45.63	45.63
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	45.57	45.57
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	94.40	94.55
Очаквана цена (Expected price)	42.77	38.05
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	82.31	82.46
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	40.11	35.68
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	166.30	166.66
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	92.56	92.12

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 546 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 636.81 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 538 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 143 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 955.67 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 464 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 35 385.71 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 1 199.06/18.12 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -27.17/-29.38 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 21.41 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2.57 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 9.26 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 13.33 %
• Ръст на CHL (NEFTHL/5L3) от год. минимум повече от 10%: 37.50 %
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 94.40 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 82.31 %

• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -29.77 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 134.50
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -12.44 %
• EV/EBITDA над 20: 52.98
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -32.56 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 145.28 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 240.15 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 28.79
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.79 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 15.75 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -20 177 хил.лв.
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 20 433.33 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.56 %
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -11.50 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 63.11 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 1 240.37 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 10 633.95 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 176.52 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 520.43 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 2 084.65 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 546 хил.лв., като нараства с 636.81 %. За последните 12 месеца печалбата достига 538 хил.лв., което представлява 0.16 лв. на акция при изменение с -29.77 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 22 лв. е 134.50.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 955.67 % и е 2 143 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -12.44 % до 2 464 хил.лв. (0.75 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 52.98, а на P/EBITDA 29.37.

Черноморски Холдинг АД-Бургас формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 2 484 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 35 385.71 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -32.56 % до 0.76 лв. (общо 2 513 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 28.79, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 21.41 %.

През тримесечието финансовите приходи са 9.80 % от приходите от дейността (270 от 2 754 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (133 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (137 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 18.12 % и са 678 хил.лв., а за годината са 2 656 хил.лв. с изменение от -29.38 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 92 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 74 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 311 хил.лв., разходите за възнаграждения с 110 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 289 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 446 хил.лв. 92.92 % от финансовите разходи (480 хил. лв.). Те от своя страна са 70.80 % от разходите за дейността (678 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 145.28 % и са 2 246 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 292 хил.лв., а делът им е 240.15 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (2 456 хил.лв.), нетните лихви (-313 хил.лв.) и операциите с финансови активи (137 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (2 456 хил.лв.), нетните лихви (-1 182 хил.лв.) и операциите с финансови активи (181 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -700 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -754 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 1 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Черноморски Холдинг АД-Бургас към края на декември 2025 г. от 69 457 хил.лв., прави 21.12 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 2.57 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.79 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.04.

Резервите от 20 435 хил.лв. формират 29.42 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 35 327 хил.лв. (50.86 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 52.86 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 22 887 хил.лв., а краткосрочните за 37 070 хил.лв., което прави общо 59 957 хил.лв. 20 967 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 28.21 %. Общо дълговете са 45.63 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 86.32 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 15.75 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 9.94 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 131 400 хил.лв. От тях текущите са 12.86 % (16 893 хил.лв.), а нетекущите 87.14 % (114 507 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -20 177 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 45.57 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -29.05 % от собствения капитал и -15.36 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.43 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.59 %. Стойността на фирмата (EV) e 130 540 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 3 хил.лв., което е 0.00 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 613 хил.лв. и покриват 20 433.33 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.56 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 748 хил.лв. (0.57 % от Актива), от които парите в брои са 10 хил.лв. Незабавната ликвидност е 2.03 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 738 хил.лв. с изменение от 9.26 %. Отношението му към продажбите е 110.23 %. За година назад ОПП е 6 590 хил.лв. (-11.50 % спад), а ОПП/Продажби 262.24 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 466 хил.лв., а за 12 м. -3 024 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 411 хил.лв. и -2 991 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 683 хил.лв, а за период от 1 година 575 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 13.33 % до 3 051 хил.лв.

Черноморски Холдинг АД-Бургас има емитирани акции с борсов код: CHL (NEFTHL/5L3)-обикновени 3 289 146 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
CHL (NEFTHL/5L3)	2 289 147	4	BGN	01.01.2000 г.
CHL (NEFTHL/5L3)	3 289 146	4	BGN	29.11.2022 г.
CHL (NEFTHL/5L3)	3 289 146	2.05	EUR	05.01.2026 г.
5L3A	20 000	1000	BGN	18.09.2020 г.
CHL1	2 289 147	4	BGN	16.08.2022 г.
CHL1	0	4	BGN	30.08.2022 г.
CHLB	11 000	1000	EUR	06.07.2023 г.
5L3A	20 000	51.12919	EUR	05.01.2026 г.
5L3A	0	1000	BGN	30.03.2026 г.

Емисия CHL (NEFTHL/5L3) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 22 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 72.36 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия CHL (NEFTHL/5L3) от 16 лв. определя 37.50 % ръст до текущата цена, като тя остава на 8.33 % спрямо върха от 24 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Черноморски Холдинг АД-Бургас са сключени 282 сделки за 355 010 бр. книжа и 7 788 323 лв.

Усредненият спред по емисия CHL (NEFTHL/5L3) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия CHL (NEFTHL/5L3) са 3 289 146 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 2 350 099 (71.45 %). Броят на акционерите е 89 518.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.27 %, а на дванадесет месечна 0.79 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +3.87 % и +2.72 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+30.05%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-14.76%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-18.27%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+12.13%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Черноморски Холдинг АД-Бургас измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (63.11), нетния резултат (1 240.37), коригирания резултат (10 633.95), приходите от продажби (176.52), оперативния резултат (520.43) и свободния паричен поток (2 084.65).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	63.11
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	1 240.37
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	10 633.95
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	176.52
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	520.43
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	2 084.65

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Черноморски Холдинг АД-Бургас, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 94.40 %. Очакваната цена на емисия CHL (NEFTHL/5L3) е 42.77 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.0849	1.0418	4.07
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-55.8343	134.5004	0.05
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-977.8542	-95.9698	0.06
Цена/Продажби 12м.(P/S)	2 010.0337	28.7948	87.47
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	244.2714	52.9790	2.75
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			94.40

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 2 030 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 616 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 2 491 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	69 457	77 780	61 930	72 792	8.98
Нетен резултат	538	503	620	616	0.06
Коригиран резултат	-754	956	-685	-626	0.05
Нетни продажби	2 513	1 897	2 495	2 030	70.43
Оперативен резултат	2 464	2 059	2 580	2 491	2.79
Своб. паричен поток	nan	881	nan	nan	nan
Общо екстраполирана промяна					82.31

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Черноморски Холдинг АД-Бургас, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 82.31 %, което съответства на цена за емисия CHL (NEFTHL/5L3) от 40.11 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Gold (-0.3465) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на GrainsPriceIndex (-0.3421) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на Tea (-0.3421) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Gold	-0.3465	2	-13.0642
GrainsPriceIndex	-0.3421	2	-20.9590
Tea	-0.3344	1	-21.1687
PreciousMetalsPriceIndex	-0.3205	2	7.4942
FoodPriceIndex	-0.3147	2	18.3549

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+411.1421}}_{}{\mathrm{-13.0642}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-20.9590}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-21.1687}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+7.4942}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+18.3549}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +633.16% и стойност от 20 191 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1595, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на BananaEurope (0.4763), с изменението на FedFundsRate (0.4034) и умерена обратна корелация с изменението на Soybean (0.4034) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BananaEurope	0.4763	0	-2.0501
FedFundsRate	0.4034	0	-0.2251
Soybean	-0.4020	2	-5.7233
DollarIndex	0.3529	1	8.6127
Oils&MealsPriceIndex	-0.3358	2	5.9306

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+27.7854}}_{}{\mathrm{-2.0501}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-0.2251}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-5.7233}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{+8.6127}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+5.9306}}_{}x{\mathrm{Oils\&MealsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +24.84% и стойност от 846 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1539, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 19 345 хил.лв. с изменение от +831.83%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.4367), с изменението на DollarIndex (-0.4093) и с изменението на Plywood (-0.4093).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.4367	0	-0.0989
DollarIndex	-0.4093	0	-17.6840
Plywood	-0.3901	0	-4.0128
BananaEurope	-0.3787	0	-3.7086
NaturalGasEurope	-0.3674	0	-3.2667

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+25.2519}}_{}{\mathrm{-0.0989}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-17.6840}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-4.0128}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-3.7086}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-3.2667}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +262.37% и стойност от 7 766 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2205, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на VolatilityIndex (0.4320) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на BondYieldBul (0.4291) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на GDP (0.4291) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
VolatilityIndex	0.4320	1	16.9688
BondYieldBul	0.4291	1	-21.7990
GDP	-0.4219	1	-37.3756
NaturalGasEurope	-0.3677	1	-18.8618
Chicken	-0.3566	0	-13.9501

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-85.6400}}_{}{\mathrm{+16.9688}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-21.7990}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-37.3756}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-18.8618}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}{\mathrm{-13.9501}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +335.11% и стойност от 11 913 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5378, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е умерена с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.3859), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.1496), с изменението на EBITDA 3м. (0.0689) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1867). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.4180.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.3859	1	0.1267
Разходи за дейността 3м.	0.1496	1	-0.4076
EBITDA 3м.	0.0689	1	-0.0220
Опер. паричен поток 3м.	-0.1867	1	-0.0447

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+43.1951}}_{}{\mathrm{+0.1267}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.4076}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0220}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0447}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +166.30% и стойност от 192 701 хил.лв. (58.59 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +92.56% и стойност от 139 336 хил.лв. (42.36 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0096, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257) няма.