Портови флот 99 АД (PF99, 9PF)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.28 10:52:22 в x3news.com
- 2026.04.28 10:53:38 -

Index	260	258	250
Цена (Price)	10.76	9.30	9.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	321	453	873
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	2 808	3 360	2 723
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2 329	2 492	2 862
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	11 414	11 947	11 284
Цена/Печалба 12м.(P/E)	7.69	5.56	6.86
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.91	0.80	0.89
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.89	1.56	1.66
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	1.97	1.98	-67.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	5.02	3.82	4.45
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-63.23	639.29	56.73
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-46.77	369.88	37.36
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-18.62	15.00	24.87
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	145.58	1 482.14	-464.41
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	12.84	16.13	13.78
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	42.59	54.18	-37.56
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	24.60	28.12	24.13
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	12.18	15.02	13.45
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	11.37	14.06	12.56
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	2.71	2.97	2.29
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	6.12	6.47	4.91
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	320.41	329.44	1 970.08
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	0.28	0.32	0.65
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.37	0.43	0.37
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.27	5.99	4.74
Очаквана цена (Expected price)	10.73	9.86	9.74
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	2.65	8.86	13.24
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	11.04	10.12	10.53
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	18.88	791.44	18.64
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	38.41	1 073.34	105.42

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 321 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 808 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 3.12 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 7.69
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 593 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 4 218 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 5.29 %
• EV/EBITDA под 8: 5.02
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.15 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 0.50/-1.51 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 24.60 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 12.84 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 12.18 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.91
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 93.88 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 11.37 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 33.48 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 145.58 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 4 042.64 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 1.97
• Ръст в цената на PF99 (9PF) за 90 дни над 10%: 15.67 %
• Ръст в цената на PF99 (9PF) за 360 дни над 10%: 15.67 %
• Ръст на PF99 (9PF) от год. минимум повече от 10%: 14.58 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.28 %
• Средна дивидентна доходност от PF99 (9PF) за 5 години: 0.37 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -63.23 %
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -46.77 %
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -18.62 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -16.51/2.31 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 62.62 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 42.59 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 59.34 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 3.23 %
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -6.85 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 106.62 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 321 хил.лв., като намалява с -63.23 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 808 хил.лв., което представлява 1.40 лв. на акция при изменение с 3.12 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10.757 лв. е 7.69.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -46.77 % и е 593 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 5.29 % до 4 218 хил.лв. (2.10 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 5.02, а на P/EBITDA 5.12.

Портови флот 99 АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 329 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -18.62 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.15 % до 5.68 лв. (общо 11 414 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.89, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 24.60 %.

През тримесечието финансовите приходи са 8.23 % от приходите от дейността (209 от 2 539 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (209 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 2.31 % и са 2 218 хил.лв., а за годината са 8 962 хил.лв. с изменение от -1.51 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 679 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 060 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 856 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 070 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 6 хил.лв. 75.00 % и другите финансови разходи, които са 2 хил.лв. 25.00 % от финансовите разходи (8 хил. лв.). Те от своя страна са 0.36 % от разходите за дейността (2 218 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 62.62 % и са 201 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 608 хил.лв., а делът им е 21.65 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (203 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-2 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (702 хил.лв.), операциите с финансови активи (-85 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-6 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 120 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 2 200 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Портови флот 99 АД към края на март 2026 г. от 23 777 хил.лв., прави 11.84 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 12.84 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 12.18 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.91.

Резервите от 3 114 хил.лв. формират 13.10 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 18 340 хил.лв. (77.13 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 93.88 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 864 хил.лв., а краткосрочните за 686 хил.лв., което прави общо 1 550 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 2.71 %. Общо дълговете са 6.12 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 6.52 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 42.59 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 14.31 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 25 328 хил.лв. От тях текущите са 8.68 % (2 198 хил.лв.), а нетекущите 91.32 % (23 130 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 512 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 320.41 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 6.36 % от собствения капитал и 5.97 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 11.37 %, а обращаемостта им е 0.46 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 11.75 %. Стойността на фирмата (EV) e 21 179 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 996 хил.лв., което е 5.45 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 591 хил.лв. и покриват 59.34 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 3.23 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 111 хил.лв. (4.39 % от Актива), от които парите в брои са 4 хил.лв. Незабавната ликвидност е 161.95 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 381 хил.лв. с изменение от -6.85 %. Отношението му към продажбите е 16.36 %. За година назад ОПП е 3 768 хил.лв. (33.48 % ръст), а ОПП/Продажби 33.01 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -567 хил.лв., а за 12 м. -3 918 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -8 хил.лв. и -90 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -194 хил.лв, а за период от 1 година -240 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 145.58 % до 490 хил.лв., а за 12 месеца е 10 990 хил.лв. (4 042.64 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 1.97.

Портови флот 99 АД има емитирани акции с борсов код: PF99 (9PF)-обикновени 2 008 400 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
PF99 (9PF)	2 008 400	1	BGN	23.11.2020 г.
PF99 (9PF)	2 008 400	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия PF99 (9PF) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 15.67 % до цена 10.757 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +15.67 %. Капитализацията на дружеството е 21.60 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия PF99 (9PF) от 9.388 лв. определя 14.58 % ръст до текущата цена, като тя остава на 7.56 % спрямо върха от 11.637 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Портови флот 99 АД са сключени 5 сделки за 339 905 бр. книжа и 3 955 245 лв.

Усредненият спред по емисия PF99 (9PF) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия PF99 (9PF) са 2 008 400 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 336 350 (16.75 %). Броят на акционерите е 31.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 75 600 броя (3.760%). Броят на акционерите намалява с 2.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 75 600 броя (3.760%). Броят на акционерите намалява с 2.

Последно изплатените дивиденти са за 60 252 лв., което е 2.15 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.28 % спрямо капитализацията (PF99 (9PF) - 0.030 лв. 0.28 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия PF99 (9PF) е 0.0400 лв. 0.37 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
PF99 (9PF)	16.06.2025 г.	0.030	60 252.00	BGN
PF99 (9PF)	21.06.2024 г.	0.060	120 504.00	BGN
PF99 (9PF)	06.06.2023 г.	0.050	100 420.00	BGN
PF99 (9PF)	07.07.2022 г.	0.030	60 252.00	BGN
PF99 (9PF)	09.07.2021 г.	0.030	60 252.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 1.36 %, а на дванадесет месечна 12.18 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -0.59 % и -2.84 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-0.52%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.42%), а на дванадесет месечна база поглъщаемостта на дълготрайните активи (-1.99%) и общата рентабилност на приходите (-1.79%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Портови флот 99 АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на свободния паричен поток (106.62).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	1.90
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	17.37
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	14.39
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	3.68
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	12.32
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	106.62

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Портови флот 99 АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.27 %. Очакваната цена на емисия PF99 (9PF) е 10.73 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.9211	0.9086	1.05
Цена/Печалба 12м.(P/E)	6.4299	7.6939	-0.16
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	7.9721	9.8202	-0.18
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.8084	1.8928	-0.84
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	4.4405	5.0212	-0.24
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	2.2920	1.9658	0.10
Общо очаквана промяна			-0.27

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 11 268 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 546 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 3 905 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	23 777	25 119	24 648	24 795	4.36
Нетен резултат	2 808	2 283	2 621	2 546	-0.24
Коригиран резултат	2 200	2 734	2 054	2 205	-0.17
Нетни продажби	11 414	11 926	11 107	11 268	-1.08
Оперативен резултат	4 218	3 560	3 991	3 905	-0.37
Своб. паричен поток	10 990	11 769	11 435	11 626	0.15
Общо екстраполирана промяна					2.65

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Портови флот 99 АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.65 %, което съответства на цена за емисия PF99 (9PF) от 11.04 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Silver (-0.5368) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на EuropeanUnionAllowance (0.5182) и с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.5182).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Silver	-0.5368	1	-0.3726
EuropeanUnionAllowance	0.5182	0	3.0588
CarbonEmissionsFutures	0.5122	0	-2.8943
Corn	0.5057	2	0.0650
Soybean	0.4980	2	-0.1622

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+11.7148}}_{}{\mathrm{-0.3726}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{+3.0588}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{-2.8943}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{+0.0650}}_{}x{\mathrm{Corn}}_{}{\mathrm{-0.1622}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -52.50% и стойност от 1 206 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2839, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.5643) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на Rice (0.4976) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Cocoa (0.4976) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	-0.5643	2	-1.5738
Rice	0.4976	2	-0.2003
Cocoa	0.4671	2	0.0606
BeveragesPriceIndex	0.4525	0	0.0008
Orange	0.4525	2	0.0832

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-9.5890}}_{}{\mathrm{-1.5738}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-0.2003}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}{\mathrm{+0.0606}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+0.0008}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+0.0832}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +4.54% и стойност от 2 319 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1750, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 113 хил.лв. с изменение от -446.68%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на Plywood (0.5276) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.4783) и умерена обратна корелация с изменението на Cocoa (0.4783) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.5276	2	8.7098
CarbonEmissionsFutures	0.4783	0	13.9756
Cocoa	-0.4763	2	-0.5875
EuropeanUnionAllowance	0.4749	0	-13.2264
Orange	-0.4604	2	-0.1748

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+127.3207}}_{}{\mathrm{+8.7098}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+13.9756}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{-0.5875}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-13.2264}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}{\mathrm{-0.1748}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +84.14% и стойност от 1 092 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1672, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (0.7372) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Nickel (0.7313) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на FoodPriceIndex (0.7313) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturePriceIndex	0.7372	2	4.0010
Nickel	0.7313	2	1.1125
FoodPriceIndex	0.7220	2	-3.7325
GroundnutOil	0.7181	2	3.6254
GrainsPriceIndex	0.7074	2	-0.3802

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+20.1286}}_{}{\mathrm{+4.0010}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{+1.1125}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-3.7325}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}{\mathrm{+3.6254}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{-0.3802}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -38.06% и стойност от 236 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4085, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е умерена обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.3842), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.1684), с изменението на EBITDA 3м. (0.0039) и значителна обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.5950). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.7790.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.3842	1	-0.4087
Разходи за дейността 3м.	0.1684	1	0.4649
EBITDA 3м.	0.0039	1	0.0118
Опер. паричен поток 3м.	-0.5950	1	-0.0713

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+11.1251}}_{}{\mathrm{-0.4087}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.4649}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+0.0118}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0713}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +18.88% и стойност от 25 683 хил.лв. (12.79 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +38.41% и стойност от 29 902 хил.лв. (14.89 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4103, показва умерена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч	14 974	18 340	+22.48 %	+3 366
Неразпределена печалба	15 113	18 479	+22.27 %	+3 366
Текуща печалба	3 360	321	-90.45 %	-3 039

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Печалба от дейността-3м.	510	321	-37.06 %	-189
Печалба преди облагане с данъци-3м.	510	321	-37.06 %	-189
Печалба след облагане с данъци-3м.	453	321	-29.14 %	-132
Нетна печалба за периода-3м.	453	321	-29.14 %	-132

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-1 221	-530	+56.59 %	+691
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	59	162	+174.58 %	+103
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м.	-220	0	+100.00 %	+220
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-290	381	+231.38 %	+671
Покупка на дълготрайни активи-3м.	525	-104	-119.81 %	-629
Предоставени заеми-3м.	-3 426	-489	+85.73 %	+2 937
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м.	3 373	25	-99.26 %	-3 348
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	532	-567	-206.58 %	-1 099
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	235	-194	-182.55 %	-429
Парични средства в началото на периода-3м.	0	1 305	+1 305.00 %	+1 305
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	235	1 111	+372.77 %	+876
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	235	1 111	+372.77 %	+876

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 979 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.