Болкан пропърти инструментс АДСИЦ (BPI, BLC, BPIW, BPIB, BPI1)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.27 15:58:00 в Infostock.bg
- 2026.04.27 16:47:03 -

Index	260	258	250
Цена (Price)	12.91	12.00	9.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	624	1 624	20
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	2 302	1 698	88
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	827	2 915	0
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	3 775	2 948	0
Цена/Печалба 12м.(P/E)	5.70	7.18	7.02
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.02	0.99	4.09
Цена/Продажби 12м.(P/S)	3.47	4.14	6 175 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-0.47	-0.53	-0.15
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	7.19	8.20	15.14
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	3 020.00	7 633.33	122.22
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	1 560.98	3 368.75	355.56
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-241 750.00	3 955.00	80.00
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	8 448.34	9 210.61	155.93
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	111.92	139.03	9 273.91
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	60.98	57.60	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	19.77	20.08	75.21
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	15.14	14.88	3.98
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	2.78	4.25	6.76
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	26.14	28.43	93.45
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	1 585.15	1 116.99	1 478.85
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-28.59	-140.01	28.15
Очаквана цена (Expected price)	9.22	n/a	12.17
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-85.56	-128.11	-198.35
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	1.86	n/a	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	13 191.56	13 044.36	0.00
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	11 758.29	25 886.20	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 624 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 3 020.00 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 302 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 2 515.91 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 5.70
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 681 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 1 560.98 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 458 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 1 243.17 %
• EV/EBITDA под 8: 7.19
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 700.96/148.81 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 1 045.28/569.49 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 60.98 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 8 448.34 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 19.77 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 73.86 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 15.14 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 491.50 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 825.00 %
• Ръст в цената на BPI (BLC) за 360 дни над 10%: 35.87 %
• Ръст на BPI (BLC) от год. минимум повече от 10%: 29.08 %

• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 116.83 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 37.49 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.47
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 111.92 %
• Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.82
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -5 016 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -3 788.37 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -4 837 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -241 750.00 %
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -27 959 хил.лв.
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -596.02 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 132.14 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 426.86 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 465.09 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 343.06 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 142.08 %
• Очакван спад в капитализацията над -5%: -28.59 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -85.56 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 624 хил.лв., като нараства с 3 020.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 302 хил.лв., което представлява 2.27 лв. на акция при изменение с 2 515.91 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 12.908 лв. е 5.70.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 1 560.98 % и е 681 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 1 243.17 % до 2 458 хил.лв. (2.42 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.19, а на P/EBITDA 5.34.

Болкан пропърти инструментс АДСИЦ формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 827 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция са 3.72 лв. (общо 3 775 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.47, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 60.98 %.

През тримесечието финансовите приходи са 0.72 % от приходите от дейността (6 от 833 хил.лв.). От тях най-голям дял имат другите финансови приходи (6 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 148.81 % и са 209 хил.лв., а за годината са 1 821 хил.лв. с изменение от 569.49 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 119 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 275 хил.лв., балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 725 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 472 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 57 хил.лв. 96.61 % от финансовите разходи (59 хил. лв.). Те от своя страна са 28.23 % от разходите за дейността (209 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 116.83 % и са 729 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 863 хил.лв., а делът им е 37.49 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (782 хил.лв.), нетните лихви (-57 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (4 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (782 хил.лв.), нетните лихви (108 хил.лв.) и операциите с финансови активи (-18 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -105 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 439 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 6 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 6 хил.лв. до 1 386 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 782 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ към края на март 2026 г. от 12 908 хил.лв., прави 12.70 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 8 448.34 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 19.77 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.02.

Резервите от 954 хил.лв. формират 7.39 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 175 хил.лв. (9.10 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 73.86 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 4 084 хил.лв., а краткосрочните за 485 хил.лв., което прави общо 4 569 хил.лв. 2 503 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 2.78 %. Общо дълговете са 26.14 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 35.40 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 111.92 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 657.56 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 17 477 хил.лв. От тях текущите са 43.99 % (7 688 хил.лв.), а нетекущите 56.01 % (9 789 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 7 203 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 585.15 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 55.80 % от собствения капитал и 41.21 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 15.14 %, а обращаемостта им е 0.25 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 15.48 %. Стойността на фирмата (EV) e 17 673 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 хил.лв. (0.02 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.82 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 377 хил.лв. с изменение от 825.00 %. Отношението му към продажбите е 45.59 %. За година назад ОПП е -5 016 хил.лв. (-3 788.37 % спад), а ОПП/Продажби -132.87 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 396 хил.лв., а за 12 м. -7 741 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -45 хил.лв. и 12 853 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -2 063 хил.лв, а за период от 1 година 97 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -241 750.00 % до -4 837 хил.лв., а за 12 месеца е -27 959 хил.лв. (-596.02 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -0.47.

Болкан пропърти инструментс АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: BPI (BLC)-обикновени 1 016 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BPI (BLC)	65 000	10	BGN	01.01.2000 г.
BPI (BLC)	1 016 000	10	BGN	07.05.2025 г.
BPI (BLC)	1 016 000	5.11	EUR	05.01.2026 г.
BPIW	4 499 999	.001	BGN	21.01.2025 г.
BPIW	3 548 999	.001	BGN	30.04.2025 г.
BPIW	3 548 999	.001	EUR	05.01.2026 г.
BPIW	3 548 999	0	EUR	21.01.2026 г.
BPI1	65 000	10	BGN	02.12.2024 г.
BPI1	0	10	BGN	17.12.2024 г.
BPIB	2 000	1000	BGN	08.04.2025 г.
BPIB	2 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BPI (BLC) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 6.45 % до цена 12.908 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +35.87 %. Капитализацията на дружеството е 13.11 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BPI (BLC) от 10 лв. определя 29.08 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 12.908 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ са сключени 33 сделки за 339 330 бр. книжа и 3 977 977 лв.

Усредненият спред по емисия BPI (BLC) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BPI (BLC) са 1 016 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 367 450 (36.17 %). Броят на акционерите е 21.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 100 800 броя (9.920%). Броят на акционерите намалява с 4.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 951 000 броя. Free-float расте с 342 600 броя (2.060%). Броят на акционерите расте с 8.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 4.95 %, а на дванадесет месечна 19.77 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -9.20 % и -0.31 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (-7.53%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-5.57%), а на дванадесет месечна база поглъщаемостта на дълготрайните активи (-2.40%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+1.56%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (132.14), нетния резултат (426.86), коригирания резултат (465.09), приходите от продажби (343.06), оперативния резултат (142.08).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	132.14
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	426.86
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	465.09
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	343.06
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	142.08
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	36.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -28.59 %. Очакваната цена на емисия BPI (BLC) е 9.22 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.0671	1.0160	-0.77
Цена/Печалба 12м.(P/E)	7.7235	5.6970	-0.30
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-9.3876	9.1136	-0.98
Цена/Продажби 12м.(P/S)	4.4486	3.4740	-0.48
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	8.7066	7.1898	-0.77
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-0.5671	-0.4691	-25.30
Общо очаквана промяна			-28.59

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 921 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 622 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 2 508 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	12 908	8 783	9 292	9 041	4.03
Нетен резултат	2 302	1 007	2 353	1 622	0.04
Коригиран резултат	1 439	-39	1 473	653	-0.71
Нетни продажби	3 775	1 436	3 752	1 921	0.60
Оперативен резултат	2 458	1 973	2 574	2 508	-0.86
Своб. паричен поток	-27 959	-38 908	-41 283	-40 070	-88.66
Общо екстраполирана промяна					-85.56

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -85.56 %, което съответства на цена за емисия BPI (BLC) от 1.86 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.7341), значителна обратна корелация с изменението на Lead (-0.6294) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на BondYieldBul (-0.6294).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.7341	0	-20.5008
Lead	-0.6294	2	22.2374
BondYieldBul	0.6225	0	25.0846
VolatilityIndex	0.6037	2	9.9473
WtiOil	-0.5882	2	-11.5119

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+538.7973}}_{}{\mathrm{-20.5008}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+22.2374}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{+25.0846}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+9.9473}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-11.5119}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +823.29% и стойност от 7 691 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2484, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Oats (-0.6967), значителна обратна корелация с изменението на WtiOil (-0.6323) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на BondYieldBul (-0.6323).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.6967	0	-21.4666
WtiOil	-0.6323	2	-100.1767
BondYieldBul	0.5989	0	-28.6012
BrentOil	-0.5545	2	84.9873
PalmOil	-0.4977	0	-3.5418

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-254.3712}}_{}{\mathrm{-21.4666}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-100.1767}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-28.6012}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+84.9873}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-3.5418}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +574.81% и стойност от 1 410 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6478, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 6 281 хил.лв. с изменение от +906.52%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на BondYieldBul (0.7483), висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.7228) и значителна корелация с изменението на Platinum (-0.7228).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BondYieldBul	0.7483	0	39.7790
Oats	-0.7228	0	-11.2377
Platinum	0.6999	0	7.9980
WtiOil	-0.6534	2	-8.2731
AgriculturePriceIndex	-0.5977	0	1.4588

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+733.0680}}_{}{\mathrm{+39.7790}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-11.2377}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+7.9980}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{-8.2731}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+1.4588}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +1 774.14% и стойност от 12 763 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4763, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.7097), значителна обратна корелация с изменението на NaturalGasIndex (-0.6005) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на DollarIndex (-0.6005) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DiammoniumPhosphate	-0.7097	0	-320.6896
NaturalGasIndex	-0.6005	2	-82.6902
DollarIndex	-0.5927	2	-200.0978
VolatilityIndex	-0.5740	1	-68.8815
NaturalGasEurope	-0.5344	2	65.9847

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-338.6602}}_{}{\mathrm{-320.6896}}_{}x{\mathrm{DiammoniumPhosphate}}_{}{\mathrm{-82.6902}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{-200.0978}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-68.8815}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+65.9847}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +950.73% и стойност от 3 961 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3692, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.2379), с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.2480), умерена с изменението на EBITDA 3м. (0.3050) и значителна обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.5587). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.9610.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.2379	1	-6.5562
Разходи за дейността 3м.	0.2480	1	-7.1152
EBITDA 3м.	0.3050	1	11.3256
Опер. паричен поток 3м.	-0.5587	1	-0.1142

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1 261.2558}}_{}{\mathrm{-6.5562}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-7.1152}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+11.3256}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.1142}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +13 191.56% и стойност от 1 743 126 хил.лв. (1 715.67 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +11 758.29% и стойност от 1 555 158 хил.лв. (1 530.67 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8469, показва висока обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Текущи вземания по предоставени аванси	4 962	7 356	+48.25 %	+2 394
Търговски и други /текущи/ вземания	5 988	7 681	+28.27 %	+1 693
Парични средства в безсрочни депозити	2 162	4	-99.81 %	-2 158
Парични средства и парични еквиваленти	2 162	4	-99.81 %	-2 158
Натрупана печалба (загуба) в т ч	-524	1 175	+324.24 %	+1 699
Неразпределена печалба	845	2 543	+200.95 %	+1 698
Текуща печалба	1 698	624	-63.25 %	-1 074
Финансов резултат	1 174	1 799	+53.24 %	+625

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	87	119	+36.78 %	+32
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	725	0	-100.00 %	-725
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	460	2	-99.57 %	-458
Обезценка на активи-3м.	423	0	-100.00 %	-423
Разходи по икономически елементи-3м.	1 295	151	-88.34 %	-1 144
Разходи за лихви-3м.	41	57	+39.02 %	+16
Финансови разходи-3м.	126	59	-53.17 %	-67
Разходи за дейността-3м.	1 421	209	-85.29 %	-1 212
Печалба от дейността-3м.	1 624	624	-61.58 %	-1 000
Общо разходи-3м.	1 421	209	-85.29 %	-1 212
Печалба преди облагане с данъци-3м.	1 624	624	-61.58 %	-1 000
Печалба след облагане с данъци-3м.	1 624	624	-61.58 %	-1 000
Нетна печалба за периода-3м.	1 624	624	-61.58 %	-1 000
Общо разходи и печалба-3м.	3 045	833	-72.64 %	-2 212
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	36	45	+25.00 %	+9
Други нетни приходи от продажби-3м.	2 879	782	-72.84 %	-2 097
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2 915	827	-71.63 %	-2 088
Приходи от дейността-3м.	3 045	833	-72.64 %	-2 212
Общо приходи-3м.	3 045	833	-72.64 %	-2 212
Общо приходи и загуба-3м.	3 045	833	-72.64 %	-2 212

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	1 263	49	-96.12 %	-1 214
Плащания на доставчици-3м.	-3 269	-221	+93.24 %	+3 048
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-16	-10	+37.50 %	+6
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-57	563	+1 087.72 %	+620
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	25	-4	-116.00 %	-29
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-2 054	377	+118.35 %	+2 431
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-5 862	-3 556	+39.34 %	+2 306
Покупка на инвестиции-3м.	1 579	0	-100.00 %	-1 579
Постъпления от продажба на инвестиции-3м.	470	0	-100.00 %	-470
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	5 839	1 160	-80.13 %	-4 679
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	2 063	-2 396	-216.14 %	-4 459
Постъпления от заеми-3м.	3 224	0	-100.00 %	-3 224
Платени заеми-3м.	-973	-6	+99.38 %	+967
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-68	-37	+45.59 %	+31
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	2 146	-45	-102.10 %	-2 191
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	2 155	-2 063	-195.73 %	-4 218
Парични средства в началото на периода-3м.	0	2 067	+2 067.00 %	+2 067
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	2 155	4	-99.81 %	-2 151
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	2 155	4	-99.81 %	-2 151

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 4 963 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.