BMTL - 260 - aвтоматизиран анализ

Булметал АД (BMTL)

Q1/2026 неконсолидиран

Булметал АД (BMTL)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.27 10:44:12 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	507	500	Записан и внесен капитал т.ч.:	7 154	7 155
2. Сгради и конструкции	6 935	6 127	обикновени акции	7 154	7 155
3. Машини и оборудване	36 378	22 250	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	939	1 075	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	1 743	452	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	14 722	28 046	Общо за група І:	7 154	7 155
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	61 223	58 450	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	7 297	7 297
II. Инвестиционни имоти	540	566	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	1 375	1 374
IV. Нематериални активи			общи резерви	716	716
1. Права върху собственост	88	12	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	659	658
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	8 672	8 671
4. Други	743	742	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	831	754	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	50 953	47 732
			неразпределена печалба	50 953	47 732
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	11 420	713
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	62 373	48 445
1. Инвестиции в:	11 788	11 771
дъщерни предприятия	11 788	11 771
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	78 200	64 271
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	829	0
3. Други	2 916	1 396	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	12 768	8 821
Общо за група VI:	14 704	13 167	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	624	577
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	14 221	9 398
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	158	160	V.Финансирания	3 855	3 258
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	77 457	73 097	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	18 076	12 656
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	18 539	17 847	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	25 164	24 414
2. Продукция	3 464	3 046	2. Текуща част от нетекущите задължения	3 112	2 532
3. Стоки	8 173	92	3. Текущи задължения, в т.ч.:	12 144	12 682
4. Незавършено производство	10 076	8 433	задължения към свързани предприятия	1 316	2 131
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	8 181	7 957
Общо за група I:	40 253	29 418	получени аванси	708	593
			задължения към персонала	1 475	1 488
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	272	250
1. Вземания от свързани предприятия	33	69	данъчни задължения	192	263
2. Вземания от клиенти и доставчици	4 620	6 965	4. Други	186	255
3. Предоставени аванси	2 527	5 118	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	40 605	39 883
5. Съдебни и присъдени вземания	16	34
6. Данъци за възстановяване	374	633	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	10 915	990	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	18 485	13 809
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	40 605	39 883
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	8	13
2. Парични средства в безсрочни депозити	563	412
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	571	425
V. Разходи за бъдещи периоди	115	61
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	59 424	43 713
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	136 881	116 810	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	136 881	116 810

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	8 725	8 226	1. Продукция	13 640	14 340
2. Разходи за външни услуги	1 267	1 251	2. Стоки	139	182
3. Разходи за амортизации	1 052	957	3. Услуги	352	577
4. Разходи за възнаграждения	2 599	2 639	4. Други	2 028	1 151
5. Разходи за осигуровки	450	441	Общо за група I:	16 159	16 250
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	1 653	1 027
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-1 322	396	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	164	185	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	14 589	15 122	1. Приходи от лихви	25	12
			2. Приходи от дивиденти	10 268	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	389	401	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	14	49
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	6	19	Общо за група III:	10 307	61
4. Други	63	56
Общо за група II:	458	476

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	15 046	15 598	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	26 466	16 311

В. Печалба от дейността	11 420	713	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	15 046	15 598	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	26 466	16 311
Д. Печалба преди облагане с данъци	11 420	713	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	11 420	713	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	11 420	713	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	26 466	16 311	Всичко (Г + E):	26 466	16 311

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	17 818	17 230
2. Плащания на доставчици	-11 667	-14 069
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-2 830	-2 955
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	0
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-49	-46
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	3 272	160
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-2 427	-2 781
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	0
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	581	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-1 846	-2 781
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	3 990	9 423
4. Платени заеми	-7 855	-6 425
5. Платени задължения по лизингови договори	-133	-127
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-346	-342
7 . Изплатени дивиденти	0	-110
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-41	-44
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-4 385	2 375
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-2 959	-246
Д. Парични средства в началото на периода	3 530	671
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	571	425
наличност в касата и по банкови сметки	489	311
блокирани парични средства	82	114

- 2026.04.27 10:45:51 -

Основни показатели

P/E: 4.16	P/S: 0.90	P/B: 0.78
Net Income 3m: 11 420	Sales 3m: 16 159	FCFF 3m: -804
NetIncomeGrowth 3m: 1 501.68 %	SalesGrowth 3m: -0.56 %	Debt/Аssets: 42.87 %
NetMargin: 21.76 %	ROE: 21.22 %	ROA: 11.77 %

Index	260	258	250
Цена (Price)	8.53	9.10	9.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	11 420	183	713
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	14 680	3 973	3 784
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	16 159	16 767	16 250
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	67 461	67 552	68 941
Цена/Печалба 12м.(P/E)	4.16	16.39	17.21
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.78	0.98	1.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.90	0.96	0.94
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-11.53	-7.36	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	5.57	11.89	10.90
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	1 501.68	229.79	3 000.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	521.00	18.48	17.80
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-0.56	0.30	1.76
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	81.06	8.32	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	21.67	5.07	5.38
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	11.69	18.41	15.77
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	21.76	5.88	5.49
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	21.22	6.05	5.97
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	11.77	3.32	3.39
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	29.66	31.18	34.14
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	42.87	46.83	44.98
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	146.35	127.19	109.60
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	1.23	1.15	0.77
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.41	0.38	0.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	17.10	0.27	n/a
Очаквана цена (Expected price)	9.99	9.12	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 11 420 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 1 501.68 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 14 680 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 287.95 %
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.16
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 12 861 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 521.00 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 20 397 хил.лв.
Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 96.60 %
EV/EBITDA под 8: 5.57
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 62.26/-3.54 %
Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 12.63/-3.50 %
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.90
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 21.76 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 21.67 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 21.22 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.78
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 11.77 %
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 4.85 %
Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 1 945.00 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 136.37 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 81.06 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.23 %
Средна дивидентна доходност от BMTL за 5 години: 0.41 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 17.10 %

Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -0.56 %
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -2.15 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 104.00 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 71.55 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 11.69 %
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 257.47 %
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -804 хил.лв.
Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -5 291 хил.лв.
Спад в цената на BMTL за 90 дни над -10%: -11.03 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 11 420 хил.лв. (+1 501.68 %)
Годишна печалба 14 680 хил.лв. (+287.95 %)

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 11 420 хил.лв., като нараства с 1 501.68 %. За последните 12 месеца печалбата достига 14 680 хил.лв., което представлява 2.05 лв. на акция при изменение с 287.95 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 8.527 лв. е 4.16.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 12 861 хил.лв. (+521.00 %)
12 месечна оперативна печалба 20 397 хил.лв.; (+96.60 %)
EV/EBITDA 5.57

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 521.00 % и е 12 861 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 96.60 % до 20 397 хил.лв. (2.85 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 5.57, а на P/EBITDA 2.99.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 16 159 хил.лв. (-0.56 %)
Дванадесетмесечни продажби 67 461 хил.лв. (-2.15 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 21.76 %

Булметал АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 16 159 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -0.56 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -2.15 % до 9.43 лв. (общо 67 461 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.90, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 21.76 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

Тримесечни 10 307 хил.лв. (38.94 % от приходите от дейността и 90.25 % от тримесечния резултат)

През тримесечието финансовите приходи са 38.94 % от приходите от дейността (10 307 от 26 466 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от дивиденти (10 268 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 15 046 хил.лв. (-3.54 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 62 693 хил.лв. (-3.50 %)

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -3.54 % и са 15 046 хил.лв., а за годината са 62 693 хил.лв. с изменение от -3.50 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 8 725 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 599 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 36 584 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 10 797 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 389 хил.лв. 84.93 % от финансовите разходи (458 хил. лв.). Те от своя страна са 3.04 % от разходите за дейността (15 046 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 11 877 хил.лв. (104.00 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 10 503 хил.лв. (71.55 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 104.00 % и са 11 877 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 10 503 хил.лв., а делът им е 71.55 %. С най-голяма тежест за тримесечието са дивидентите (10 268 хил.лв.), другите нетни продажби (2 028 хил.лв.) и нетните лихви (-364 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (10 268 хил.лв.), другите нетни продажби (2 028 хил.лв.) и нетните лихви (-1 422 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -457 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 4 177 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на 2 028 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 78 200 хил.лв.
Счетоводна стойност 10.93 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 21.22 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.78

Неконсолидираният собствен капитал на Булметал АД към края на март 2026 г. от 78 200 хил.лв., прави 10.93 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 21.67 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 21.22 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.78.

Резервите от 8 672 хил.лв. формират 11.09 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 50 953 хил.лв. (65.16 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 57.13 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 58 681 хил.лв. (+11.69 %)
Общо дълг/Общо активи 42.87 %
Общо дълг/СК 75.04 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 18 076 хил.лв., а краткосрочните за 40 605 хил.лв., което прави общо 58 681 хил.лв. 37 932 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 29.66 %. Общо дълговете са 42.87 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 75.04 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 11.69 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 136 881 хил.лв. (+17.18 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 17.18 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 136 881 хил.лв. От тях текущите са 43.41 % (59 424 хил.лв.), а нетекущите 56.59 % (77 457 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 18 819 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 11.77 %
Стойността на фирмата (EV) e 113 629 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 257.47 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 18 819 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 146.35 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 24.07 % от собствения капитал и 13.75 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 11.77 %, а обращаемостта им е 0.54 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 16.95 %. Стойността на фирмата (EV) e 113 629 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 3 720 хил.лв., което е 4.85 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 9 578 хил.лв. и покриват 257.47 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 12.48 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 571 хил.лв. (0.42 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 571 хил.лв. (0.42 % от Актива), от които парите в брои са 8 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1.41 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 3 272 хил.лв. (+1 945.00 %)
Нетни оперативни 12м. 10 859 хил.лв. (136.37 %)
Нетни инвестиционни 3м. -1 846 хил.лв. (33.62 %)
Нетни инвестиционни 12м. -8 997 хил.лв. (23.11 %)
Нетни финансови 3м. -4 385 хил.лв. (-284.63 %)
Нетни финансови 12м. -1 716 хил.лв. (-125.03 %)
Свободен паричен поток 3м. -804 хил.лв. (+81.06 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 3 272 хил.лв. с изменение от 1 945.00 %. Отношението му към продажбите е 20.25 %. За година назад ОПП е 10 859 хил.лв. (136.37 % ръст), а ОПП/Продажби 16.10 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 846 хил.лв., а за 12 м. -8 997 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -4 385 хил.лв. и -1 716 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -2 959 хил.лв, а за период от 1 година 146 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 81.06 % до -804 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -11.53.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

BMTL 7 155 179 бр. акции
Капитализация 61.01 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 3.81 %
Спад от 12 месечен връх 12.45 %
Оборот 767 240 лв.
Спредът тестван с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност
BMTL free-float 23.43 %, акционери 146

Булметал АД има емитирани акции с борсов код: BMTL-обикновени 7 155 179 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BMTL	7 155 179	1	BGN	18.01.2024 г.
BMTL	7 155 179	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BMTL поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -11.03 % до цена 8.527 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -6.30 %. Капитализацията на дружеството е 61.01 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BMTL от 8.214 лв. определя 3.81 % ръст до текущата цена, като тя остава на 12.45 % спрямо върха от 9.74 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Булметал АД са сключени 193 сделки за 87 719 бр. книжа и 767 240 лв.

Усредненият спред по емисия BMTL за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.05 %, с 15 хил.лв. е 84.92 %, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BMTL са 7 155 179 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 676 179 (23.43 %). Броят на акционерите е 146.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 3.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 4.

Дивиденти

Последен дивидент 0.105 лв.
Дивидентна доходност 1.23 %
Среден дивидент за 5 г. BMTL 0.0350 лв. 0.41 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 751 294 лв., което е 5.12 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.23 % спрямо капитализацията (BMTL - 0.105 лв. 1.23 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BMTL е 0.0350 лв. 0.41 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BMTL	08.07.2025 г.	0.105	751 293.79	BGN
BMTL	09.07.2024 г.	0.070	500 862.53	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.06		-0.12
2. Цена на привлечения капитал	+0.04		+0.08
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.12		-0.16
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.89		-0.52
5. Обща рентабилност на база приходи	+16.51		+15.89
Всичко	+15.48		+15.18

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 15.75 %, а на дванадесет месечна 21.22 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +15.48 % и +15.18 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+16.51%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.89%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+15.89%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.52%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Булметал АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	4.81

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 17.10 %
Очаквана цена BMTL: 9.99 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булметал АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 17.10 %. Очакваната цена на емисия BMTL е 9.99 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.9136	0.7802	17.10
Цена/Печалба 12м.(P/E)	15.3567	4.1561	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	40.9753	14.6067	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.9032	0.9044	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	11.4632	5.5709	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-6.8957	-11.5305	0.00
Общо очаквана промяна			17.10

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Coffee	0.9959
Разходи/SugarEU	0.9656
EBITDA/Coffee	0.9975
ОПП/Platinum	0.9817
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Coffee (0.9959), много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9885) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-0.9885).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Coffee	0.9959	0	nan
Oats	-0.9885	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.9830	0	nan
Lamb	-0.9709	1	nan
CoconutOil	-0.9619	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока корелация с изменението на SugarEU (0.9656) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на Silver (-0.9307) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на PreciousMetalsPriceIndex (-0.9307) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
SugarEU	0.9656	1	nan
Silver	-0.9307	2	nan
PreciousMetalsPriceIndex	-0.9126	2	nan
Nickel	-0.9105	2	nan
Gold	-0.8875	2	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на Coffee (0.9975), много висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.9933) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на TripleSuperphosphate (-0.9933).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Coffee	0.9975	0	nan
Oats	-0.9933	1	nan
TripleSuperphosphate	-0.9758	0	nan
Lamb	-0.9675	1	nan
CoconutOil	-0.9666	1	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на Platinum (0.9817) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на IronOre (0.9497) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Lumber (0.9497) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Platinum	0.9817	2	nan
IronOre	0.9497	2	nan
Lumber	-0.9316	1	nan
Coffee	0.9214	0	nan
Oats	-0.9182	1	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 61 012 хил.лв. (8.53 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 61 012 хил.лв. (8.53 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Други текущи вземания	894	10 915	+1 120.92 %	+10 021
Търговски и други /текущи/ вземания	9 230	18 485	+100.27 %	+9 255
Текуща печалба	3 973	11 420	+187.44 %	+7 447
Финансов резултат	50 953	62 373	+22.41 %	+11 420

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	2 539	1 653	-34.90 %	-886
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-1 808	-1 322	+26.88 %	+486
Печалба от дейността-3м.	653	11 420	+1 648.85 %	+10 767
Печалба преди облагане с данъци-3м.	653	11 420	+1 648.85 %	+10 767
Печалба след облагане с данъци-3м.	183	11 420	+6 140.44 %	+11 237
Нетна печалба за периода-3м.	183	11 420	+6 140.44 %	+11 237
Общо разходи и печалба-3м.	16 789	26 466	+57.64 %	+9 677
Други нетни приходи от продажби-3м.	4 273	2 028	-52.54 %	-2 245
Приходи от дивиденти-3м.	0	10 268	+10 268.00 %	+10 268
Финансови приходи-3м.	22	10 307	+46 750.00 %	+10 285
Приходи от дейността-3м.	16 789	26 466	+57.64 %	+9 677
Общо приходи-3м.	16 789	26 466	+57.64 %	+9 677
Общо приходи и загуба-3м.	16 789	26 466	+57.64 %	+9 677

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-14 858	-11 667	+21.48 %	+3 191
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-1 089	3 272	+400.46 %	+4 361
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-385	-2 427	-530.39 %	-2 042
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-385	-1 846	-379.48 %	-1 461
Постъпления от заеми-3м.	11 659	3 990	-65.78 %	-7 669
Платени заеми-3м.	-6 293	-7 855	-24.82 %	-1 562
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	4 693	-4 385	-193.44 %	-9 078
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	3 219	-2 959	-191.92 %	-6 178
Парични средства в началото на периода-3м.	0	3 530	+3 530.00 %	+3 530
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	3 219	571	-82.26 %	-2 648
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	3 219	489	-84.81 %	-2 730

Несъответствия

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 3 505 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.