Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ (BPD, 28R)

неконсолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2026 г. (260)

публикуван на 2026.04.22 10:43:00 в Investor.bg
- 2026.04.22 10:45:07 -

Index	260	258	250
Цена (Price)	1.02	1.02	1.02
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-12	-14	-18
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	-63	-69	n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-127.90	-116.78	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.00	0.99	0.31
Цена/Продажби 12м.(P/S)	80 580 000.00	80 580 000.00	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	0.46	0.57	n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	33.33	n/a	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	33.33	n/a	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-13 092.31	n/a	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-68.72	-68.69	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	-0.70	-0.51	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	-0.47	-0.39	n/a
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	80.61	198.64	19.31
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	66.51	50.76	11.04
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.88	-18.99	-0.07
Очаквана цена (Expected price)	1.01	0.83	1.02
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	168.36	472.77	-98.26
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	2.74	5.84	0.02

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 33.33 %
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 33.33 %
• EV/EBITDA под 8: 0.46
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 1.00
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 100.00 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 80.61 %
• Средна дивидентна доходност от BPD (28R) за 5 години: 66.51 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 168.36 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -12 хил.лв.
• 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -63 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -12 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -63 хил.лв.
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 80 580 000.00
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -68.72 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -0.70 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -16 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -23.08 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -55 хил.лв.
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -1 715 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -13 092.31 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 128.82 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 337.51 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 329.81 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 336.89 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -12 хил.лв., като нараства с 33.33 %. За последните 12 месеца загубата достига -63 хил.лв., което представлява -0.01 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.02 лв. е -127.90.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 33.33 % и е -12 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e -63 хил.лв. (-0.01 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 0.46, а на P/EBITDA -127.90.

Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.00 лв. (общо 0 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 80 580 000.00

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -33.33 % и са 12 хил.лв., а за годината са 63 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 10 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 41 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 9 хил.лв.

За последните дванадесет месеца са -9 хил.лв., а делът им е 14.29 %.

Неконсолидираният собствен капитал на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ към края на март 2026 г. от 8 087 хил.лв., прави 1.02 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -68.72 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -0.70 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.00.

Резервите от 268 хил.лв. формират 3.31 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -49 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 100.00 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 0 хил.лв., което прави общо 0 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 0.00 %. Общо дълговете са 0.00 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 0.00 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -68.72 %. Kъм края на март 2026 г. всички активи са за 8 087 хил.лв. От тях текущите са 100.00 % (8 087 хил.лв.), а нетекущите 0.00 % (0 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 8 087 хил.лв.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 100.00 % от собствения капитал и 100.00 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.47 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.70 %. Стойността на фирмата (EV) e -29 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 8 087 хил.лв. (100.00 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -16 хил.лв. с изменение от -23.08 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 700 хил.лв. и -17 706 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 715 хил.лв, а за период от 1 година -17 760 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -13 092.31 % до -1 715 хил.лв.

Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ има емитирани акции с борсов код: BPD (28R)-обикновени 7 900 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BPD (28R)	500 000	1	BGN	01.01.2000 г.
BPD (28R)	650 000	1	BGN	25.03.2016 г.
BPD (28R)	2 650 000	1	BGN	06.09.2019 г.
BPD (28R)	7 900 000	1	BGN	17.09.2021 г.
BPD (28R)	7 900 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BPD (28R) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 1.02 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 8.06 млн.лв.

Усредненият спред по емисия BPD (28R) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.03.2026 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BPD (28R) са 7 900 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 0 (0.00 %). Броят на акционерите е 1.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

Последно изплатените дивиденти са за 6 495 582 лв., което е -10 310.45 % от текущата 12 месечна печалба и са 80.61 % спрямо капитализацията (BPD (28R) - 0.822 лв. 80.61 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BPD (28R) е 0.6784 лв. 66.51 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BPD (28R)	08.01.2026 г.	0.420	6 495 582.36	BGN
BPD (28R)	08.07.2025 г.	2.026	16 006 190.00	BGN
BPD (28R)	03.07.2024 г.	0.197	1 556 142.00	BGN
BPD (28R)	19.05.2023 г.	0.310	2 450 580.00	BGN
BPD (28R)	22.06.2022 г.	0.036	287 560.00	BGN
BPD (28R)	25.06.2021 г.	0.058	152 507.50	BGN

Бизнес рискът свързан с дейността на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (128.82), нетния резултат (337.51), приходите от продажби (329.81), оперативния резултат (336.89).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	128.82
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	337.51
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	13.67
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	329.81
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	336.89

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.88 %. Очакваната цена на емисия BPD (28R) е 1.01 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.9948	0.9964	-0.17
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-116.7826	-127.9050	-0.03
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-134.3000	-149.2225	-0.68
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	80 580 000.0000	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	0.5652	0.4603	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-0.88

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 168.36 %, което съответства на цена за емисия BPD (28R) от 2.74 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Cotton (-0.9988) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Orange (-0.9945) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Tea (-0.9945).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cotton	-0.9988	2	nan
Orange	-0.9945	2	nan
Tea	-0.9928	0	nan
BondYieldBul	-0.9917	1	nan
VolatilityIndex	0.9902	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на EnergyPriceIndex (0.7810), с изменението на WtiOil (0.7695) и с изменението на CommodityPriceIndex (0.7695).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
EnergyPriceIndex	0.7810	0	43.1845
WtiOil	0.7695	0	-1.6478
CommodityPriceIndex	0.7528	0	-57.5779
Sugar	0.7527	0	2.9467
Oils&MealsPriceIndex	0.7144	0	-0.0600

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-86.6192}}_{}{\mathrm{+43.1845}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}{\mathrm{-1.6478}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-57.5779}}_{}x{\mathrm{CommodityPriceIndex}}_{}{\mathrm{+2.9467}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-0.0600}}_{}x{\mathrm{Oils\&MealsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -71.44% и стойност от 3 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8235, показва висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -3 хил.лв. с изменение от -71.44%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на RapeseedOil (0.8995), висока корелация с изменението на Tin (0.8545) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Chicken (0.8545).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
RapeseedOil	0.8995	0	12.1451
Tin	0.8545	1	-0.7350
Chicken	0.8324	0	19.8290
Silver	0.8066	2	6.6188
Aluminum	0.8039	0	-15.2151

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-10.0647}}_{}{\mathrm{+12.1451}}_{}x{\mathrm{RapeseedOil}}_{}{\mathrm{-0.7350}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}{\mathrm{+19.8290}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+6.6188}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-15.2151}}_{}x{\mathrm{Aluminum}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +242.96% и стойност от -41 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7902, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на Wheat (-0.7605) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на CoalAustralian (0.7408) и с изменението на BaseMetalsPriceIndex (0.7408).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Wheat	-0.7605	1	-9.5159
CoalAustralian	0.7408	0	2.5365
BaseMetalsPriceIndex	0.7389	0	13.7129
Metals&MineralsPriceIndex	0.7364	0	-14.4258
Soybean	0.7220	2	3.6057

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-162.1336}}_{}{\mathrm{-9.5159}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+2.5365}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}{\mathrm{+13.7129}}_{}x{\mathrm{BaseMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-14.4258}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+3.6057}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +4.81% и стойност от -17 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9407, показва много висока обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 8 058 хил.лв. (1.02 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 8 058 хил.лв. (1.02 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания годишен отчет Q4 на 2025 г. (258) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Текущи задължения, в т ч	1 706	0	-100.00 %	-1 706
Текущи задължения към свързани предприятия	1 700	0	-100.00 %	-1 700
Търговски и други текущи задължения	1 706	0	-100.00 %	-1 706
Текущи пасиви	1 706	0	-100.00 %	-1 706

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	258	260	%	хил.лв.
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	-8	0	+100.00 %	+8
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м.	8	0	-100.00 %	-8

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 3 851 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.