Капман Дебтс Мениджмънт АД (CDM, C1D, C1D1, CDM1)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.31 21:49:00 в Investor.bg
- 2026.03.31 21:50:38 -

Index	258	256	248
Цена (Price)	1.30	1.37	1.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	85	-67	-66
Цена/Печалба 12м.(P/E)	78 975 000.00	-54.72	103.91
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.28	1.35	1.25
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	228.79	-1.52	-386.96
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-2.41	-2.41	358.72
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	11.11	11.11	-7.69
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	0.42	0.42	0.35
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	0.65	0.65	0.57
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	18 223.08	18 223.08	23 686.36
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-1.08	-1.63	1.11
Очаквана цена (Expected price)	1.29	1.35	1.31
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	51.48	59.54	-125.76
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	1.97	2.18	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	1 017.60	133.39	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 85 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 228.79 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 0 хил.лв.
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 99.35 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 49.02 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 51.48 %

• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -100.00 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 78 975 000.00
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.41 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.00 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 11.11 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -26 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -213 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -212.11 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 40.38 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 174.68 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 186.11 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 128.04 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 85 хил.лв., като нараства с 228.79 %. За последните 12 месеца печалбата достига 0 хил.лв., което представлява 0.00 лв. на акция при изменение с -100.00 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.3 лв. е 78 975 000.00.

Неконсолидираният собствен капитал на Капман Дебтс Мениджмънт АД към края на декември 2025 г. от 6 160 хил.лв., прави 1.01 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.41 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.00 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.28.

Резервите от 27 хил.лв. формират 0.44 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 210 хил.лв. (3.41 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 99.35 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 14 хил.лв., а краткосрочните за 26 хил.лв., което прави общо 40 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 0.42 %. Общо дълговете са 0.65 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 0.65 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 11.11 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.33 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 6 200 хил.лв. От тях текущите са 76.42 % (4 738 хил.лв.), а нетекущите 23.58 % (1 462 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 712 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 18 223.08 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 76.49 % от собствения капитал и 76.00 % от всички активи. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.00 %. Стойността на фирмата (EV) e 7 574 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 350 хил.лв. (5.65 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1 346.15 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -26 хил.лв. с изменение от 49.02 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -50 хил.лв., а за 12 м. -250 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 1 хил.лв. и 0 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -75 хил.лв, а за период от 1 година -463 хил.лв.

Капман Дебтс Мениджмънт АД има емитирани акции с борсов код: CDM (C1D)-обикновени 6 075 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
CDM (C1D)	50 000	1	BGN	13.08.2020 г.
CDM (C1D)	1 215 000	1	BGN	04.02.2021 г.
CDM (C1D)	6 075 000	1	BGN	25.06.2024 г.
CDM (C1D)	6 075 000	.51	EUR	05.01.2026 г.
C1D1	50 000	1	BGN	14.12.2020 г.
C1D1	0	1	BGN	05.01.2021 г.
CDM1	1 215 000	1	BGN	13.05.2024 г.
CDM1	0	1	BGN	03.06.2024 г.

Емисия CDM (C1D) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 8.33 % до цена 1.3 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 7.90 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия CDM (C1D) от 1.2 лв. определя 8.33 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.3 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Капман Дебтс Мениджмънт АД са сключени 30 сделки за 163 210 бр. книжа и 204 168 лв.

Усредненият спред по емисия CDM (C1D) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия CDM (C1D) са 6 075 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 6 075 000 (100.00 %). Броят на акционерите е 41.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 2.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Капман Дебтс Мениджмънт АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (40.38), нетния резултат (174.68), оперативния резултат (186.11) и свободния паричен поток (128.04).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	40.38
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	174.68
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	39.07
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	0.00
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	186.11
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	128.04

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Капман Дебтс Мениджмънт АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -1.08 %. Очакваната цена на емисия CDM (C1D) е 1.29 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.2683	1.2821	-1.08
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-52.3013	78 975 000.0000	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-40.9197	78 975 000.0000	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-1.08

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Капман Дебтс Мениджмънт АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 51.48 %, което съответства на цена за емисия CDM (C1D) от 1.97 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на FedFundsRate (0.9857) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на BondYieldBul (0.9746) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока корелация с изменението на BananaEurope (0.9746).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.9857	2	0.6331
BondYieldBul	0.9746	2	-0.2882
BananaEurope	0.8745	0	-44.4406
Fish	0.8244	2	-3.0665
Oats	-0.8180	1	-0.2938

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-124.4422}}_{}{\mathrm{+0.6331}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-0.2882}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-44.4406}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-3.0665}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{-0.2938}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +17.36% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9912, показва много висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Urea (0.8794) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на FertilizersPriceIndex (0.8109) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока корелация с изменението на Nickel (0.8109) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	0.8794	2	3.9095
FertilizersPriceIndex	0.8109	2	-2.0427
Nickel	0.7938	1	1.1684
Oats	0.7817	2	-1.1521
PhosphateRock	0.7794	0	-0.3312

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+62.1450}}_{}{\mathrm{+3.9095}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-2.0427}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}{\mathrm{+1.1684}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-1.1521}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-0.3312}}_{}x{\mathrm{PhosphateRock}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +153.49% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7715, показва висока обяснителна сила на модела.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на BondYieldBul (0.7109) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.6931) и значителна обратна корелация с изменението на TimberIndex (0.6931).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BondYieldBul	0.7109	2	0.2138
FedFundsRate	0.6931	0	0.1444
TimberIndex	-0.6579	0	-78.7246
Fish	0.6553	2	47.5259
HICP	0.6358	2	-149.3129

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+572.7758}}_{}{\mathrm{+0.2138}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+0.1444}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-78.7246}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+47.5259}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{-149.3129}}_{}x{\mathrm{HICP}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +349.41% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5058, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.7163), значителна обратна корелация с изменението на Nickel (-0.6047) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на Tea (-0.6047) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.7163	0	-3.9823
Nickel	-0.6047	2	-139.0829
Tea	-0.5924	1	-67.5667
Wheat	-0.5840	2	129.8444
BondYieldBul	-0.5822	1	10.7513

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-201.9691}}_{}{\mathrm{-3.9823}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-139.0829}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-67.5667}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+129.8444}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+10.7513}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +1 113.32% и стойност от -315 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5144, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.2520), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.2390), с изменението на EBITDA 3м. (-0.1080) и слаба с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.1775). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.6407.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.2520	1	-0.4283
Разходи за дейността 3м.	-0.2390	1	1.9634
EBITDA 3м.	-0.1080	1	1.0878
Опер. паричен поток 3м.	0.1775	1	0.1047

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Нетна загуба за периода-3м.	67	0	-100.00 %	-67

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (-152) и ОД (0): -152 хил.лв.