Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София (DASB, 3D4A)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.31 17:27:00 в Infostock.bg
- 2026.03.31 18:15:15 -

Index	258	256	248
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	189	189	158
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	221	221	171
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	687	687	203
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 077	1 077	884
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	19.62	19.62	-12.71
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-8.84	-9.49	14.85
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	238.42	238.42	-47.41
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	107.09	106.44	-94.62
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	3.70	3.70	2.94
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-4.35	-4.35	17.22
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	20.52	20.52	19.34
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	3.65	3.65	2.91
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.51	0.51	0.44
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	29.44	29.44	31.82
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	85.65	85.65	86.62
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	322.01	322.01	299.41
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	3.75	3.75	20.50
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	2.93	2.93	23.25

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 189 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 19.62 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 221 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 29.24 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 557 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 779 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 238.42 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 21.83 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 20.52 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 3.70 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 91.52 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 107.09 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 113.38 %

• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -8.84 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -3.68 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 32.46/34.22 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 0.48/1.15 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 316.93 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 145.25 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 14.35 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 85.65 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -99.58 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -239 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 174.17 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 291.72 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 189 хил.лв., като нараства с 19.62 %. За последните 12 месеца печалбата достига 221 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 29.24 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -8.84 % и е 557 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -3.68 % до 1 779 хил.лв. (nan лв. на акция).

Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 687 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 238.42 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 20.52 %.

През тримесечието финансовите приходи са 37.88 % от приходите от дейността (419 от 1 106 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (254 хил.лв.) и другите финансови приходи (165 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 34.22 % и са 910 хил.лв., а за годината са 2 719 хил.лв. с изменение от 1.15 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 367 хил.лв., за 12-те месеца - другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 396 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 361 хил.лв. 71.20 % и другите финансови разходи, които са 145 хил.лв. 28.60 % от финансовите разходи (507 хил. лв.). Те от своя страна са 55.71 % от разходите за дейността (910 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 316.93 % и са 599 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 321 хил.лв., а делът им е 145.25 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (687 хил.лв.), нетните лихви (-107 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (20 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (687 хил.лв.), нетните лихви (-567 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (323 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -410 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -100 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 110 хил.лв. до 165 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 854 хил.лв. до 2 903 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София към края на декември 2025 г. от 6 199 хил.лв.Нарастването за последната година е 3.70 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.65 %.

Резервите от 142 хил.лв. формират 2.29 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 227 хил.лв. (19.79 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 14.35 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 24 289 хил.лв., а краткосрочните за 12 719 хил.лв., което прави общо 37 008 хил.лв. 185 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 29.44 %. Общо дълговете са 85.65 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 597.00 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -4.35 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -3.28 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 43 207 хил.лв. От тях текущите са 94.79 % (40 956 хил.лв.), а нетекущите 5.21 % (2 251 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 28 237 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 322.01 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 455.51 % от собствения капитал и 65.35 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.51 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.73 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 3 хил.лв. (0.01 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 161.11 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 47 хил.лв. с изменение от -99.58 %. Отношението му към продажбите е 6.84 %. За година назад ОПП е -239 хил.лв. (91.52 % ръст), а ОПП/Продажби -22.19 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -16 хил.лв., а за 12 м. 1 549 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -47 хил.лв. и -1 309 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -16 хил.лв, а за период от 1 година 1 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 107.09 % до 1 236 хил.лв., а за 12 месеца е 1 725 хил.лв. (113.38 %).

Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
3D4A	22 000	1000	BGN	29.05.2019 г.
DASB	24 000	1000	BGN	04.02.2025 г.
3D4A	0	1000	BGN	13.02.2025 г.
DASB	24 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.10 %, а на дванадесет месечна 3.65 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +3.51 % и +0.48 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат обращаемостта на краткотрайните активи (+10.19%) и общата рентабилност на приходите (-7.67%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-20.11%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+18.37%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (174.17) и свободния паричен поток (291.72).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.15
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	54.23
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	174.17
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	38.32
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	8.03
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	291.72

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 3.75 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	2.88
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.02
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.02
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	0.73
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.9471	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.09
Общо очаквана промяна			3.75

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 063 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 53 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 1 739 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	6 199	6 307	6 085	6 157	2.24
Нетен резултат	221	46	68	53	-0.09
Коригиран резултат	-100	301	-104	176	0.01
Нетни продажби	1 077	823	1 240	1 063	0.71
Оперативен резултат	1 779	1 747	1 726	1 739	0.00
Своб. паричен поток	1 725	-11 844	1 975	1 576	0.07
Общо екстраполирана промяна					2.93

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Дивелъпмънт Асетс ЕАД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.93 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на BalticDryIndex (0.6212) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на DollarIndex (-0.6115) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на SugarEU (-0.6115) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BalticDryIndex	0.6212	1	0.0997
DollarIndex	-0.6115	2	-0.9698
SugarEU	0.5854	2	16.4546
EuroDollar	0.5355	2	1.7467
Tin	0.5211	0	-0.1374

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+15.1526}}_{}{\mathrm{+0.0997}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}{\mathrm{-0.9698}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+16.4546}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+1.7467}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{-0.1374}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +38.36% и стойност от 1 530 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3558, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на BananaEurope (-0.6013) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на EuroDollar (0.5824) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на DollarIndex (0.5824) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BananaEurope	-0.6013	1	-1.9814
EuroDollar	0.5824	2	-1.1583
DollarIndex	-0.5772	2	-1.0280
BalticDryIndex	0.5689	0	0.2380
Copper	0.5502	0	0.0182

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+17.8430}}_{}{\mathrm{-1.9814}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-1.1583}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{-1.0280}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+0.2380}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}{\mathrm{+0.0182}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +31.33% и стойност от 1 195 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2581, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 335 хил.лв. с изменение от +71.05%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена корелация с изменението на Tea (0.3885) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.3842) и умерена корелация с изменението на Nickel (-0.3842) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Tea	0.3885	1	0.3391
SugarEU	-0.3842	0	-20.7718
Nickel	0.3666	2	-0.1338
PalmOil	0.3515	2	-0.1020
GroundnutOil	0.3256	0	1.1397

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.1143}}_{}{\mathrm{+0.3391}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-20.7718}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-0.1338}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-0.1020}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}{\mathrm{+1.1397}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +14.09% и стойност от 635 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0169, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.5493) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на Cocoa (-0.5327) и умерена обратна корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (-0.5327).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
SugarEU	-0.5493	1	-1 190.6979
Cocoa	-0.5327	0	-20.6873
BeveragesPriceIndex	-0.4364	0	15.1140
Plywood	0.4243	2	7.3159
Nickel	0.3929	2	5.8051

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+212.9742}}_{}{\mathrm{-1 190.6979}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-20.6873}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+15.1140}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+7.3159}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+5.8051}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +1 324.77% и стойност от 670 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2699, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) в:

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-10	-16	-60.00 %	-6