Адара АД-София (ADRB, 16TA)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.30 14:27:00 в Infostock.bg
- 2026.03.30 15:14:47 -

Index	258	256	248
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-46	-19	-272
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	465	492	330
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	8	8	32
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	77	77	91
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	83.09	93.01	-164.08
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	19.88	10.00	11.11
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-75.00	-75.00	6.67
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-51.81	-66.84	1.98
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	5.51	5.83	4.07
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-1.62	-1.75	7.56
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	603.90	638.96	362.64
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	5.24	5.54	3.86
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.43	0.46	0.31
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	40.72	38.63	39.81
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	91.70	91.66	92.21
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	146.23	153.73	150.37
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.19	0.32	-2.44
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	12.63	12.66	17.14

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 83.09 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 465 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 40.91 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 019 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 19.88 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 4 411 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 7.22 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -12.63/-27.13 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -8.25/-12.26 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 603.90 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.51 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.24 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 161.55 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 12.63 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -46 хил.лв.
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -75.00 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -15.38 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 164.52 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 8.30 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 40.72 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 91.70 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -10 045 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -492.28 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -45 657 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -25.67 %
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -51.81 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 503.14 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 115.31 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 552.75 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -46 хил.лв., като нараства с 83.09 %. За последните 12 месеца печалбата достига 465 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 40.91 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 19.88 % и е 1 019 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 7.22 % до 4 411 хил.лв. (nan лв. на акция).

Адара АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 8 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -75.00 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 603.90 %.

През тримесечието финансовите приходи са 99.36 % от приходите от дейността (1 244 от 1 252 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (431 хил.лв.), приходите от дивиденти (469 хил.лв.) и другите финансови приходи (344 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -27.13 % и са 1 187 хил.лв., а за годината са 4 453 хил.лв. с изменение от -12.26 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 48 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 31 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 90 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 125 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 954 хил.лв. 87.12 % от финансовите разходи (1 095 хил. лв.). Те от своя страна са 92.25 % от разходите за дейността (1 187 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -341.30 % и са 157 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 765 хил.лв., а делът им е 164.52 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-523 хил.лв.), дивидентите (469 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (203 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-2 093 хил.лв.), дивидентите (1 566 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (1 286 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -203 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -300 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 344 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 1 644 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 8 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Адара АД-София към края на декември 2025 г. от 8 906 хил.лв.Нарастването за последната година е 5.51 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.24 %.

Резервите от 790 хил.лв. формират 8.87 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 860 хил.лв. (65.80 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 8.30 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 54 661 хил.лв., а краткосрочните за 43 672 хил.лв., което прави общо 98 333 хил.лв. 38 973 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 40.72 %. Общо дълговете са 91.70 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 104.12 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.62 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.07 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 107 239 хил.лв. От тях текущите са 59.55 % (63 860 хил.лв.), а нетекущите 40.45 % (43 379 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 20 188 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 146.23 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 226.68 % от собствения капитал и 18.83 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.43 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.71 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 280 хил.лв. (0.26 % от Актива), от които парите в брои са 5 хил.лв. Незабавната ликвидност е 55.43 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -10 045 хил.лв. с изменение от -492.28 %. Отношението му към продажбите е -125 562.50 %. За година назад ОПП е -45 657 хил.лв. (-25.67 % спад), а ОПП/Продажби -59 294.81 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 995 хил.лв., а за 12 м. 1 300 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 8 986 хил.лв. и 44 289 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -64 хил.лв, а за период от 1 година -68 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -51.81 % до 1 590 хил.лв., а за 12 месеца е 5 739 хил.лв. (161.55 %).

Адара АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
16TA	15 000	1000	BGN	20.06.2018 г.
16TA	0	1000	BGN	21.11.2024 г.
ADRB	25 000	1000	BGN	03.12.2024 г.
ADRB	25 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.52 %, а на дванадесет месечна 5.24 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.76 % и +2.51 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+4.58%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-3.67%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+14.65%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-7.70%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Адара АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (503.14), приходите от продажби (115.31) и свободния паричен поток (552.75).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	11.11
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	73.14
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	503.14
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	115.31
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	15.91
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	552.75

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Адара АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.19 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-0.38
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.55
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	-0.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	15.9140	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.03
Общо очаквана промяна			0.19

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 67 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 563 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 4 963 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	8 906	9 722	10 800	10 403	11.86
Нетен резултат	465	282	941	563	0.79
Коригиран резултат	-300	-752	-363	-586	0.05
Нетни продажби	77	63	70	67	-0.02
Оперативен резултат	4 411	4 692	5 092	4 963	0.00
Своб. паричен поток	5 739	-2 562	5 579	5 236	-0.05
Общо екстраполирана промяна					12.63

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Адара АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 12.63 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6942), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.6718) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на GDP (-0.6718).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6942	0	-0.2813
Plywood	-0.6718	2	-4.1630
GDP	0.5472	0	-2.7395
Chicken	0.5273	1	0.5270
Copper	0.5215	2	0.9049

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-19.0902}}_{}{\mathrm{-0.2813}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-4.1630}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-2.7395}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+0.5270}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+0.9049}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +4.60% и стойност от 1 310 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6436, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6662), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.6058) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на Orange (-0.6058) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6662	0	-1.2460
Plywood	-0.6058	2	0.9824
Orange	0.5574	2	0.3338
Cocoa	0.5415	2	0.4444
BeveragesPriceIndex	0.4397	2	-0.4846

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-14.8088}}_{}{\mathrm{-1.2460}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+0.9824}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.3338}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+0.4444}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.4846}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -24.06% и стойност от 901 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5044, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 408 хил.лв. с изменение от +528.05%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Lumber (0.8574) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на GDP (0.7498) и с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.7498).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.8574	2	5.4722
GDP	0.7498	0	51.2711
CarbonEmissionsFutures	0.7083	0	5.3301
Urea	0.7061	0	-3.0797
Chicken	0.7010	1	-0.2145

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-129.5922}}_{}{\mathrm{+5.4722}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+51.2711}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+5.3301}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{-3.0797}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-0.2145}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +88.95% и стойност от 1 925 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8197, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Plywood (0.4770) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на IronOre (0.3724) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на SugarEU (0.3724) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.4770	1	798.6285
IronOre	0.3724	1	212.2287
SugarEU	0.3557	1	4 923.5404
Orange	-0.2849	2	51.5652
Gold	0.2787	1	347.1123

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-1 158.1528}}_{}{\mathrm{+798.6285}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+212.2287}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+4 923.5404}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+51.5652}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+347.1123}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -414.11% и стойност от 31 552 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1496, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Разходи по икономически елементи-3м.	71	92	+29.58 %	+21
Печалба от дейността-3м.	0	65	+65.00 %	+65
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	65	+65.00 %	+65
Разходи за данъци, в т ч-3м.	0	111	+111.00 %	+111
Разход/(икономия) на отсрочени корпорат данъци върху печалбата-3м.	0	111	+111.00 %	+111
Други финансови приходи-3м.	239	344	+43.93 %	+105