Стара планина холд АД (SPH, CENHL/5SR)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.30 15:08:49 в x3news.com
- 2026.03.30 15:09:51 -

Index	258	256	248
Цена (Price)	10.00	10.76	9.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-389	-386	-390
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	5 237	5 240	6 537
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 221	1 221	1 205
Цена/Печалба 12м.(P/E)	40.10	43.11	28.91
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.58	4.84	3.94
Цена/Продажби 12м.(P/S)	171.99	185.01	156.85
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	37.68	40.53	24.40
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	40.28	43.28	29.19
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	0.26	1.03	-11.43
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	0.26	1.03	-11.46
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-29.07	-29.07	316.34
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-4.56	-2.72	1.78
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	3.68	3.64	5.04
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	428.91	429.16	542.49
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.24	11.20	13.84
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	9.24	9.21	11.48
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.49	14.25	13.38
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	15.85	15.59	14.78
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	141.54	141.59	132.82
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	3.16	2.94	3.51
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	2.99	2.78	3.17
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-2.68	-0.88	0.93
Очаквана цена (Expected price)	9.73	10.66	9.08
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	6.38	6.50	2.39
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	10.64	11.46	9.22
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	13.50	13.69	15.13
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	3.81	4.00	10.97

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 0.26 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 5 237 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 0.26 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 241 хил.лв.
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.33 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 428.91 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.24 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 84.15 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.24 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.01 %
• Ръст в цената на SPH (CENHL/5SR) за 360 дни над 10%: 11.11 %
• Ръст на SPH (CENHL/5SR) от год. минимум повече от 10%: 31.58 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.16 %
• Средна дивидентна доходност от SPH (CENHL/5SR) за 5 години: 2.99 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -389 хил.лв.
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -19.89 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 40.10
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -388 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -19.86 %
• EV/EBITDA над 20: 40.28
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -1.57/-0.58 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -15.57/-4.77 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 124.27 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 171.99
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -4.56 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.58
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 225.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.02 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -520 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 750 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -29.07 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -28.05 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 37.68
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -389 хил.лв., като нараства с 0.26 %. За последните 12 месеца печалбата достига 5 237 хил.лв., което представлява 0.25 лв. на акция при изменение с -19.89 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10 лв. е 40.10.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 0.26 % и е -388 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -19.86 % до 5 241 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 40.28, а на P/EBITDA 40.07.

Стара планина холд АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.33 % до 0.06 лв. (общо 1 221 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 171.99, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 428.91 %.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (125 от 125 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (125 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -0.58 % и са 514 хил.лв., а за годината са 2 493 хил.лв. с изменение от -4.77 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 388 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 2 004 хил.лв.

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -32.13 % и са 125 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 6 508 хил.лв., а делът им е 124.27 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (125 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (5 782 хил.лв.), нетните лихви (507 хил.лв.) и операциите с финансови активи (220 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -514 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -1 271 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 650 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Стара планина холд АД към края на декември 2025 г. от 45 812 хил.лв., прави 2.18 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -4.56 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.24 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.58.

Резервите от 11 750 хил.лв. формират 25.65 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 8 050 хил.лв. (17.57 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 84.15 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 741 хил.лв., а краткосрочните за 7 888 хил.лв., което прави общо 8 629 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.49 %. Общо дълговете са 15.85 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.84 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 3.68 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -3.34 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 54 441 хил.лв. От тях текущите са 20.51 % (11 165 хил.лв.), а нетекущите 79.49 % (43 276 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 3 277 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 141.54 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 7.15 % от собствения капитал и 6.02 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.24 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 11.06 %. Стойността на фирмата (EV) e 211 082 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 хил.лв., което е 0.01 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 9 хил.лв. и покриват 225.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.02 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 6 753 хил.лв. (12.40 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв., а 1 773 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 85.61 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -520 хил.лв. с изменение от 0.19 %. За година назад ОПП е -2 750 хил.лв. (4.05 % ръст), а ОПП/Продажби -225.23 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 2 521 хил.лв., а за 12 м. 8 666 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -47 хил.лв. и -4 772 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 1 954 хил.лв, а за период от 1 година 1 144 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -29.07 % до 554 хил.лв., а за 12 месеца е 5 573 хил.лв. (-28.05 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 37.68.

Стара планина холд АД има емитирани акции с борсов код: SPH (CENHL/5SR)-обикновени 21 000 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SPH (CENHL/5SR)	1 750 000	1	BGN	01.01.2000 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	1	BGN	17.08.2007 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия SPH (CENHL/5SR) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 1.01 % до цена 10 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +11.11 %. Капитализацията на дружеството е 210.00 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SPH (CENHL/5SR) от 7.6 лв. определя 31.58 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.99 % спрямо върха от 10.1 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Стара планина холд АД са сключени 378 сделки за 88 381 бр. книжа и 797 627 лв.

Усредненият спред по емисия SPH (CENHL/5SR) за година назад тестван с 10 хил.лв. е 115.91 %, с 15 хил.лв. показва липса на ликвидност, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SPH (CENHL/5SR) са 21 000 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 12 463 335 (59.35 %). Броят на акционерите е 21 779.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 66.

Последно изплатените дивиденти са за 6 631 590 лв., което е 126.63 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.16 % спрямо капитализацията (SPH (CENHL/5SR) - 0.316 лв. 3.16 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SPH (CENHL/5SR) е 0.2989 лв. 2.99 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SPH (CENHL/5SR)	17.06.2025 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2024 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	20.06.2023 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2022 г.	0.298	6 263 250.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2021 г.	0.249	5 231 520.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2020 г.	0.246	5 157 810.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	28.05.2019 г.	0.242	5 084 310.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2018 г.	0.228	4 789 470.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2017 г.	0.218	4 568 340.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.07.2016 г.	0.206	4 326 000.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	29.06.2015 г.	0.101	2 129 400.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2014 г.	0.049	1 031 578.80	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2013 г.	0.015	324 219.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2012 г.	0.014	294 420.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	05.07.2011 г.	0.013	272 580.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2010 г.	0.012	250 530.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2009 г.	0.009	184 170.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	25.07.2008 г.	0.012	257 880.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	27.06.2007 г.	0.142	248 325.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2006 г.	0.138	240 975.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	04.07.2005 г.	0.136	237 125.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	21.06.2004 г.	0.134	234 675.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	30.06.2003 г.	0.132	230 475.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2002 г.	0.129	226 450.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	06.07.2001 г.	0.100	175 000.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.84 %, а на дванадесет месечна 11.24 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и +0.13 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.15%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.06%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Стара планина холд АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.56
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	17.16
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	39.28
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	26.27
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	17.15
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	49.02

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Стара планина холд АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -2.68 %. Очакваната цена на емисия SPH (CENHL/5SR) е 9.73 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.4604	4.5840	-2.59
Цена/Печалба 12м.(P/E)	40.1070	40.0993	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-84.1683	-165.2242	-0.09
Цена/Продажби 12м.(P/S)	171.9902	171.9902	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	40.6630	40.2751	0.02
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	36.2069	37.6817	-0.02
Общо очаквана промяна			-2.68

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Стара планина холд АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 6.38 %, което съответства на цена за емисия SPH (CENHL/5SR) от 10.64 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Nickel (0.4681) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на Zinc (0.4199) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Fish (0.4199).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.4681	1	7.8749
Zinc	0.4199	2	4.6349
Fish	0.4002	0	43.8446
Lead	0.3699	0	18.7801
BananaEurope	-0.3306	2	-49.4986

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+52.7869}}_{}{\mathrm{+7.8749}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+4.6349}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}{\mathrm{+43.8446}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+18.7801}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-49.4986}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -262.93% и стойност от -204 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3229, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Cocoa (0.5534), умерена корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.4140) и умерена обратна корелация с изменението на Tea (0.4140) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.5534	0	0.4850
BeveragesPriceIndex	0.4140	0	-0.0432
Tea	-0.3228	2	-0.5586
Uranium	0.2261	0	-0.0144
Orange	0.2125	0	0.0494

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.5963}}_{}{\mathrm{+0.4850}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.0432}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.5586}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0144}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.0494}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -13.36% и стойност от 445 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3357, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -649 хил.лв. с изменение от +66.83%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има слаба обратна корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (-0.2166), с изменението на Gold (-0.2156) и с изменението на GrainsPriceIndex (-0.2156).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturePriceIndex	-0.2166	0	-3.3442
Gold	-0.2156	0	-15.5462
GrainsPriceIndex	-0.2137	0	-7.3991
PreciousMetalsPriceIndex	-0.2117	0	7.6611
FoodPriceIndex	-0.2040	0	2.9182

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+234.3158}}_{}{\mathrm{-3.3442}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{-15.5462}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-7.3991}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+7.6611}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+2.9182}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -80.66% и стойност от -75 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0194, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Fish (0.3008), слаба корелация с изменението на GroundnutOil (0.2336) и с изменението на Groundnuts (0.2336).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	0.3008	0	4.4058
GroundnutOil	0.2336	0	1.2142
Groundnuts	0.2283	0	0.2061
Tea	-0.1896	2	-3.0408
Rice	0.1726	0	-0.0276

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-9.8987}}_{}{\mathrm{+4.4058}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+1.2142}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+0.2061}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-3.0408}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0276}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +22.53% и стойност от -637 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0686, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.5051), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0473), с изменението на EBITDA 3м. (0.0002) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1103). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.1925.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.5051	1	0.0424
Разходи за дейността 3м.	0.0473	1	-0.0415
EBITDA 3м.	0.0002	1	-0.0154
Опер. паричен поток 3м.	-0.1103	1	-0.0167

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+13.5509}}_{}{\mathrm{+0.0424}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0415}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0154}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0167}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +13.50% и стойност от 238 352 хил.лв. (11.35 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +3.81% и стойност от 218 002 хил.лв. (10.38 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	3 721	2 841	-23.65 %	-880