Елана Финансов Холдинг АД-София (EFHB, 229E, 229F)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.27 15:56:52 в x3news.com
- 2026.03.27 15:57:43 -

Index	258	256	248
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-192	-153	-198
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 465	1 504	712
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	256	256	244
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	827	827	753
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	3.03	22.73	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-55.32	27.66	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	4.92	4.92	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-79.61	-79.61	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	22.80	23.40	-4.29
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-31.79	-32.45	28.05
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	177.15	181.86	94.56
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	19.30	19.79	10.09
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	12.08	12.40	5.68
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	19.43	19.11	24.88
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	33.82	33.49	47.91
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	15.71	15.98	12.58
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-1.80	-1.43	-8.51
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-1.58	-1.55	10.68

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 3.03 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 465 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 105.76 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 974 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 52.79 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 4.92 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 9.83 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 4.03/2.45 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 36.90/3.66 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 177.15 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 22.80 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 19.30 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -31.79 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 12.08 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 2.60 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 54.26 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -192 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -73 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -55.32 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 134.81 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -1 953 хил.лв.
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.98 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.03 %
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -32.88 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -43 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -79.61 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -33.12 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 80.57 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -192 хил.лв., като нараства с 3.03 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 465 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 105.76 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -55.32 % и е -73 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 52.79 % до 1 974 хил.лв. (nan лв. на акция).

Елана Финансов Холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 256 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 4.92 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 177.15 %.

През тримесечието финансовите приходи са 17.42 % от приходите от дейността (54 от 310 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (54 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 2.45 % и са 502 хил.лв., а за годината са 1 503 хил.лв. с изменение от 3.66 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 75 хил.лв., разходите за амортизации с 75 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 232 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 270 хил.лв., разходите за амортизации с 306 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 513 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 44 хил.лв. 93.62 % от финансовите разходи (47 хил. лв.). Те от своя страна са 9.36 % от разходите за дейността (502 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -25.52 % и са 49 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 975 хил.лв., а делът им е 134.81 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (42 хил.лв.), нетните лихви (10 хил.лв.) и операциите с финансови активи (-2 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (1 865 хил.лв.), операциите с финансови активи (62 хил.лв.) и другите нетни продажби (42 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -241 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -510 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 170 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Елана Финансов Холдинг АД-София към края на декември 2025 г. от 7 891 хил.лв.Нарастването за последната година е 22.80 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 19.30 %.

Резервите от 4 542 хил.лв. формират 57.56 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 829 хил.лв. (23.18 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 66.18 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 715 хил.лв., а краткосрочните за 2 317 хил.лв., което прави общо 4 032 хил.лв. 1 101 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 19.43 %. Общо дълговете са 33.82 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 51.10 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -31.79 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -3.36 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 11 923 хил.лв. От тях текущите са 3.05 % (364 хил.лв.), а нетекущите 96.95 % (11 559 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -1 953 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 15.71 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -24.75 % от собствения капитал и -16.38 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 12.08 %, а обращаемостта им е 0.07 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 15.22 %.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 306 хил.лв., което е 2.60 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 3 хил.лв. и покриват 0.98 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.03 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 80 хил.лв. (0.67 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв. Незабавната ликвидност е 14.20 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 147 хил.лв. с изменение от -32.88 %. Отношението му към продажбите е 57.42 %. За година назад ОПП е -43 хил.лв. (54.26 % ръст), а ОПП/Продажби -5.20 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 115 хил.лв., а за 12 м. 1 438 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -192 хил.лв. и -1 323 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 70 хил.лв, а за период от 1 година 72 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -79.61 % до 179 хил.лв., а за 12 месеца е 1 609 хил.лв. (-33.12 %).

Елана Финансов Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
229E	1 000	1000	EUR	22.06.2016 г.
229E	0	1000	EUR	21.10.2019 г.
229F	2 000	1000	EUR	27.02.2020 г.
229F	0	1000	EUR	02.06.2023 г.
EFHB	1 700	1000	EUR	14.11.2023 г.
EFHB	1 700	750	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -2.40 %, а на дванадесет месечна 19.30 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -2.55 % и -0.90 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-2.41%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.13%), а на дванадесет месечна база коефициента на задлъжнялост (-0.88%) и общата рентабилност на приходите (-0.53%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Елана Финансов Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (80.57).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	6.10
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	80.57
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	40.30
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	7.76
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	42.24
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	58.79

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Елана Финансов Холдинг АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -1.80 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-2.08
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.01
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.17
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	0.11
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	1.8025	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-1.80

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 804 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 306 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 1 915 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	7 891	8 154	7 507	7 928	-1.68
Нетен резултат	1 465	1 296	1 825	1 306	-0.13
Коригиран резултат	-510	-590	-523	-589	0.32
Нетни продажби	827	794	822	804	-0.09
Оперативен резултат	1 974	1 902	2 336	1 915	0.00
Своб. паричен поток	1 609	2 161	2 164	2 162	nan
Общо екстраполирана промяна					-1.58

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Елана Финансов Холдинг АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -1.58 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.6160) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на RubberTSR20 (-0.5396) и значителна корелация с изменението на BondYieldBul (-0.5396) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.6160	1	0.0227
RubberTSR20	-0.5396	0	-2.3612
BondYieldBul	0.5323	2	0.0405
Tea	0.5138	2	1.2772
BananaEurope	0.4929	0	1.4409

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+24.8039}}_{}{\mathrm{+0.0227}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-2.3612}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{+0.0405}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+1.2772}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+1.4409}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +38.02% и стойност от 428 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4462, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Copper (-0.6248) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на Gold (0.6189) и значителна обратна корелация с изменението на BalticDryIndex (0.6189) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Copper	-0.6248	1	-0.1012
Gold	0.6189	0	0.6691
BalticDryIndex	-0.6131	1	-0.0066
Metals&MineralsPriceIndex	-0.6003	2	-0.1869
PreciousMetalsPriceIndex	0.5945	0	-0.4166

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+0.5846}}_{}{\mathrm{-0.1012}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+0.6691}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-0.0066}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}{\mathrm{-0.1869}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.4166}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +11.31% и стойност от 559 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5079, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -131 хил.лв. с изменение от -31.82%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.5823), с изменението на BananaEurope (0.5611) и значителна обратна корелация с изменението на RubberTSR20 (0.5611).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.5823	0	1.1295
BananaEurope	0.5611	0	35.6181
RubberTSR20	-0.5524	0	-29.6766
BondYieldBul	0.5223	1	-4.2961
Wheat	0.5090	2	17.5689

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-83.5879}}_{}{\mathrm{+1.1295}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+35.6181}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-29.6766}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{-4.2961}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+17.5689}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +64.34% и стойност от -120 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5146, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Nickel (-0.5966), с изменението на PotassiumChloride (-0.5871) и значителна обратна корелация с изменението на Urea (-0.5871) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	-0.5966	0	-2.7459
PotassiumChloride	-0.5871	0	-5.1546
Urea	-0.5590	2	-6.6549
Cotton	-0.5560	0	0.3500
TripleSuperphosphate	-0.5226	2	9.5123

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-4.8839}}_{}{\mathrm{-2.7459}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{-5.1546}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}{\mathrm{-6.6549}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+0.3500}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{+9.5123}}_{}x{\mathrm{TripleSuperphosphate}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -102.24% и стойност от -3 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3854, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Загуба от дейността-3м.	153	192	+25.49 %	+39
Загуба преди облагане с данъци-3м.	153	192	+25.49 %	+39
Загуба след облагане с данъци-3м.	153	192	+25.49 %	+39
Нетна загуба за периода-3м.	153	192	+25.49 %	+39

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	256	258	%	хил.лв.
Плащания при обратно придобиване на ценни книжа-3м.	-831	0	+100.00 %	+831
Платени заеми-3м.	699	-133	-119.03 %	-832