Финанс Секюрити Груп АД-София (FSGA, FSPA)

неконсолидиран годишен отчет Y на 2025 г. (258)

публикуван на 2026.03.16 16:17:31 в x3news.com
- 2026.03.16 16:18:53 -

Index	258	256	248
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	111	109	-115
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	198	196	188
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	2	2	0
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	12	12	11
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	196.52	194.78	-9.52
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	36.43	35.68	18.81
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-95.36	-95.42	319.85
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	2.04	2.02	1.98
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-2.96	-2.96	22.87
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	1 650.00	1 633.33	1 709.09
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	2.02	2.00	1.94
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.45	0.44	0.41
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	27.37	27.37	29.52
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	77.62	77.62	78.48
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	141.19	141.18	134.43
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	2.39	2.34	-1.33
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	2.62	2.62	5.47

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 111 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 196.52 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 198 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 5.32 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 543 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 36.43 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 762 хил.лв.
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 9.09 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -8.05/-32.47 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -11.26/-14.24 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 1 650.00 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2.04 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 58.82 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 26.67 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 221.56 %

• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -10.47 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 238.74 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 191.41 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 22.38 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 77.62 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -7 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -66 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -95.36 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 98.44 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 138.88 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 137.43 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 388.22 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 111 хил.лв., като нараства с 196.52 %. За последните 12 месеца печалбата достига 198 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 5.32 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 36.43 % и е 543 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -10.47 % до 1 762 хил.лв. (nan лв. на акция).

Финанс Секюрити Груп АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 хил.лв.Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 1 650.00 %.

През тримесечието финансовите приходи са 99.78 % от приходите от дейността (912 от 914 хил.лв.). От тях най-голям дял имат другите финансови приходи (751 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -32.47 % и са 705 хил.лв., а за годината са 2 060 хил.лв. с изменение от -14.24 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 53 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 69 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 334 хил.лв. 51.62 % и другите финансови разходи, които са 313 хил.лв. 48.38 % от финансовите разходи (647 хил. лв.). Те от своя страна са 91.77 % от разходите за дейността (705 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 238.74 % и са 265 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 379 хил.лв., а делът им е 191.41 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите финансови приходи и разходи (438 хил.лв.), нетните лихви (-173 хил.лв.), а на годишна база другите финансови приходи и разходи (977 хил.лв.), нетните лихви (-745 хил.лв.) и дивидентите (165 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -154 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -181 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 751 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 1 458 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Финанс Секюрити Груп АД-София към края на декември 2025 г. от 9 888 хил.лв.Нарастването за последната година е 2.04 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.02 %.

Резервите от 261 хил.лв. формират 2.64 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 7 999 хил.лв. (80.90 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 22.38 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 22 197 хил.лв., а краткосрочните за 12 089 хил.лв., което прави общо 34 286 хил.лв. 11 863 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 27.37 %. Общо дълговете са 77.62 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 346.74 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.96 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.88 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 44 174 хил.лв. От тях текущите са 38.64 % (17 069 хил.лв.), а нетекущите 61.36 % (27 105 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 980 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 141.19 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 50.36 % от собствения капитал и 11.27 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.45 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.62 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 326 хил.лв. (0.74 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 125.83 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -7 хил.лв. с изменение от 58.82 %. Отношението му към продажбите е -350.00 %. За година назад ОПП е -66 хил.лв. (26.67 % ръст), а ОПП/Продажби -550.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -291 хил.лв., а за 12 м. 2 560 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 хил.лв. и -2 626 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -299 хил.лв, а за период от 1 година -132 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -95.36 % до 318 хил.лв., а за 12 месеца е 1 410 хил.лв. (221.56 %).

Финанс Секюрити Груп АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
FSPA	7 000	1000	EUR	15.05.2015 г.
FSPA	0	1000	EUR	09.04.2024 г.
FSGA	11 000	1000	EUR	30.07.2024 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 1.13 %, а на дванадесет месечна 2.02 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +1.27 % и +2.31 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+1.66%) и общата рентабилност на приходите (-1.48%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-1.86%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+1.85%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Финанс Секюрити Груп АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (98.44), коригирания резултат (138.88), приходите от продажби (137.43) и свободния паричен поток (388.22).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	10.14
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	98.44
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	138.88
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	137.43
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	25.43
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	388.22

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Финанс Секюрити Груп АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 2.39 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	1.06
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	1.55
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	0.04
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	20.1490	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	-0.26
Общо очаквана промяна			2.39

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 82 хил.лв., Нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -72 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 1 445 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	9 888	10 053	10 180	10 113	3.20
Нетен резултат	198	-202	102	-72	-0.30
Коригиран резултат	-181	-196	-188	-193	0.05
Нетни продажби	12	120	55	82	0.06
Оперативен резултат	1 762	1 394	1 574	1 445	0.00
Своб. паричен поток	1 410	-376	-644	-533	-0.38
Общо екстраполирана промяна					2.62

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Финанс Секюрити Груп АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.62 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на GDP (-0.5329) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на VolatilityIndex (0.3957) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Lumber (0.3957).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.5329	2	-5.3515
VolatilityIndex	0.3957	2	0.3211
Lumber	0.3677	0	0.3692
Chicken	-0.3668	1	-0.4065
Platinum	-0.3472	2	-1.4480

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+31.3607}}_{}{\mathrm{-5.3515}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+0.3211}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+0.3692}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-0.4065}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-1.4480}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -51.85% и стойност от 440 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2881, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Sugar (-0.3640) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на Groundnuts (-0.3616) и умерена обратна корелация с изменението на Plywood (-0.3616) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	-0.3640	2	-0.8480
Groundnuts	-0.3616	0	-0.5498
Plywood	-0.3580	2	-1.3837
EuroDollar	0.3530	2	-1.8923
DollarIndex	-0.3306	2	-7.5435

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+38.5426}}_{}{\mathrm{-0.8480}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-0.5498}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-1.3837}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-1.8923}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{-7.5435}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +83.73% и стойност от 1 295 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1403, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -855 хил.лв. с изменение от -509.18%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена корелация с изменението на Wheat (0.4317) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на BondYieldBul (0.4299) и с изменението на Tea (0.4299).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Wheat	0.4317	1	2.1876
BondYieldBul	0.4299	0	0.1248
Tea	0.4273	0	3.2365
Cotton	0.4177	1	1.4390
PotassiumChloride	0.3441	1	-0.4412

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+35.4963}}_{}{\mathrm{+2.1876}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+0.1248}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+3.2365}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+1.4390}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{-0.4412}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -90.60% и стойност от 51 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1377, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на RubberTSR20 (0.5551), умерена корелация с изменението на RubberRSS3 (0.4850) и умерена корелация с изменението на Plywood (0.4850) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
RubberTSR20	0.5551	0	800.7358
RubberRSS3	0.4850	0	-372.0212
Plywood	0.4713	2	799.4737
Sugar	0.4431	2	-17.0164
TimberIndex	-0.4166	1	-2 242.4454

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-217.8764}}_{}{\mathrm{+800.7358}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{-372.0212}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+799.4737}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-17.0164}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-2 242.4454}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +6 157.70% и стойност от -438 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5376, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256) няма.