FFI - 257 - aвтоматизиран анализ

Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI)

Q4/2025 консолидиран

Форуком фонд имоти АДСИЦ (FFI, FFI/6F4, FFIA)

консолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257)

публикуван на 2026.02.28 17:29:00 в Investor.bg

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	0	0	Записан и внесен капитал т.ч.:	1 810	1 810
2. Сгради и конструкции	0	0	обикновени акции	1 810	0
3. Машини и оборудване	0	0	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	7	7	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	0	0	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	0	0	Общо за група І:	1 810	1 810
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	7	7	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	2	2
II. Инвестиционни имоти	28 852	34 547	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	0	0
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	0
1. Права върху собственост	0	0	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	0	0
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	2	2
4. Други	0	24	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	0	24	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	4 858	3 290
			неразпределена печалба	4 858	3 290
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	683	588
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	5 541	3 878
1. Инвестиции в:	0	6 223
дъщерни предприятия	0	6 223
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	7 353	5 690
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	0	0
3. Други	0	0	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	12 195	13 615
Общо за група VI:	0	6 223	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	14 000	20 000
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	0	0
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	26 195	33 615
4. Други	24	0
Общо за група VII:	24	0	II. Други нетекущи пасиви	0	0
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	54	0
IX. Активи по отсрочени данъци	0	0	V.Финансирания	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	28 883	40 801	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	26 249	33 615
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	0	0	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	5 420	1 400
2. Продукция	0	0	2. Текуща част от нетекущите задължения	0	0
3. Стоки	0	0	3. Текущи задължения, в т.ч.:	3 419	578
4. Незавършено производство	0	0	задължения към свързани предприятия	0	0
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	26	19
Общо за група I:	0	0	получени аванси	3 253	450
			задължения към персонала	3	5
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	3	3
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	данъчни задължения	134	101
2. Вземания от клиенти и доставчици	7	121	4. Други	193	231
3. Предоставени аванси	0	0	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	9 032	2 209
5. Съдебни и присъдени вземания	0	0
6. Данъци за възстановяване	0	0	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	356	524	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	363	645
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	9 032	2 209
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	13 347	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	13 347	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	0	0
2. Парични средства в безсрочни депозити	41	66
3. Блокирани парични средства	0	2
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	41	68
V. Разходи за бъдещи периоди	0	0
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	13 751	713
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	42 634	41 514	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	42 634	41 514

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	28	32	1. Продукция	0	0
2. Разходи за външни услуги	440	426	2. Стоки	0	0
3. Разходи за амортизации	0	0	3. Услуги	2 168	2 152
4. Разходи за възнаграждения	113	111	4. Други	261	3 604
5. Разходи за осигуровки	19	18	Общо за група I:	2 429	5 756
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	0	2 961
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	0	0	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	0	0	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	600	3 548	1. Приходи от лихви	0	0
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	1 146	1 620	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	0	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	0	0	Общо за група III:	0	0
4. Други	0	0
Общо за група II:	1 146	1 620

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	1 746	5 168	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	2 429	5 756

В. Печалба от дейността	683	588	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	1 746	5 168	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	2 429	5 756
Д. Печалба преди облагане с данъци	683	588	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	683	588	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	683	588	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	2 429	5 756	Всичко (Г + E):	2 429	5 756

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	6 046	3 364
2. Плащания на доставчици	-228	-2 570
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-122	-119
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	-1 091	-677
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	0	0
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	4 605	-2
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-35	-14
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	2 960
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-35	2 946
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	0
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	0	0
4. Платени заеми	-3 400	-1 309
5. Платени задължения по лизингови договори	0	0
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-1 196	-1 620
7 . Изплатени дивиденти	0	0
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	0	0
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	-4 596	-2 929
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-26	15
Д. Парични средства в началото на периода	67	53
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	41	68
наличност в касата и по банкови сметки	41	0
блокирани парични средства	0	0

- 2026.02.28 17:35:46 -

Основни показатели

P/E: 4.66	P/S: 1.31	P/B: 0.43
Net Income 3m: 271	Sales 3m: 847	FCFF 3m: 369
NetIncomeGrowth 3m: -71.98 %	SalesGrowth 3m: 158.17 %	Debt/Аssets: 82.75 %
NetMargin: 28.12 %	ROE: 10.02 %	ROA: 1.61 %

Index	257	255	247
Цена (Price)	1.76	1.70	1.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	271	155	84
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	683	1 379	588
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	847	526	525
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	2 429	126	5 756
Цена/Печалба 12м.(P/E)	4.66	2.23	4.92
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.43	0.43	0.51
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.31	24.42	0.50
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.64	0.52	7.31
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	20.87	14.48	17.40
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-71.98	-53.73	-90.94
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-60.88	-53.38	-72.38
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	158.17	-86.79	-66.88
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-72.49	47.94	-65.23
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	10.22	26.33	11.52
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-1.69	-0.80	-6.87
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	28.12	1 094.44	10.22
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	10.02	20.24	11.16
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	1.61	3.25	1.35
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	21.18	21.38	5.32
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	82.75	83.47	86.29
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	152.25	9.77	32.28
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	4.20	4.35	6.45
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	46.03	-13.84	1.50
Очаквана цена (Expected price)	2.57	1.46	1.62

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 271 хил.лв.
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 683 хил.лв.
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.66
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 523 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 829 хил.лв.
Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 158.17 %
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 158.17/123.40 %
Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 28.12 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 10.22 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 10.02 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.43
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 1 859.57 %
Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 349.90 %
Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 0.64
Средна дивидентна доходност от FFI (FFI/6F4) за 5 години: 4.20 %
Очакван ръст в капитализацията над 5%: 46.03 %

Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -71.98 %
Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -53.57 %
Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -60.88 %
Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -41.58 %
EV/EBITDA над 20: 20.87
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -35.66 %
Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -35.66/-22.91 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 17.25 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 82.75 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.08 %
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -98.70 %
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -72.49 %
По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
Няма дивидент за предходната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 271 хил.лв. (-71.98 %)
Годишна печалба 683 хил.лв. (-53.57 %)

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 271 хил.лв., като намалява с -71.98 %. За последните 12 месеца печалбата достига 683 хил.лв., което представлява 0.38 лв. на акция при изменение с -53.57 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.76 лв. е 4.66.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 523 хил.лв. (-60.88 %)
12 месечна оперативна печалба 1 829 хил.лв.; (-41.58 %)
EV/EBITDA 20.87

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -60.88 % и е 523 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -41.58 % до 1 829 хил.лв. (1.01 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 20.87, а на P/EBITDA 1.74.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 847 хил.лв. (+158.17 %)
Дванадесетмесечни продажби 2 429 хил.лв. (-35.66 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 28.12 %

Форуком фонд имоти АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 847 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 158.17 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -35.66 % до 1.34 лв. (общо 2 429 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.31, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 28.12 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 576 хил.лв. (+123.40 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 1 746 хил.лв. (-22.91 %)

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 123.40 % и са 576 хил.лв., а за годината са 1 746 хил.лв. с изменение от -22.91 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 283 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 440 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 113 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 252 хил.лв. (43.75 % от разходите от дейността и 92.99 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 252 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (252 хил. лв.). Те от своя страна са 43.75 % от разходите за дейността (576 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 8 хил.лв. (2.95 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -886 хил.лв. (-129.72 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 2.95 % и са 8 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -886 хил.лв., а делът им е -129.72 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (260 хил.лв.), нетните лихви (-252 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-1 146 хил.лв.), другите нетни продажби (260 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 263 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 1 569 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 7 353 хил.лв.
Счетоводна стойност 4.06 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 10.02 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.43

Консолидираният собствен капитал на Форуком фонд имоти АДСИЦ към края на декември 2025 г. от 7 353 хил.лв., прави 4.06 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 10.22 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 10.02 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.43.

Резервите от 2 хил.лв. формират 0.03 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 858 хил.лв. (66.07 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 17.25 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 35 281 хил.лв. (-1.69 %)
Общо дълг/Общо активи 82.75 %
Общо дълг/СК 479.82 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 26 249 хил.лв., а краткосрочните за 9 032 хил.лв., което прави общо 35 281 хил.лв. 17 615 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 21.18 %. Общо дълговете са 82.75 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 479.82 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.69 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 42 634 хил.лв. (+0.18 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.18 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 42 634 хил.лв. От тях текущите са 32.25 % (13 751 хил.лв.), а нетекущите 67.75 % (28 883 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 4 719 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 1.61 %
Стойността на фирмата (EV) e 38 178 хил.лв.

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 719 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 152.25 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 64.18 % от собствения капитал и 11.07 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.61 %, а обращаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.87 %. Стойността на фирмата (EV) e 38 178 хил.лв.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 41 хил.лв. (0.10 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 41 хил.лв. (0.10 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 148.23 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 10 хил.лв. (-98.70 %)
Нетни оперативни 12м. 4 605 хил.лв. (1 859.57 %)
Нетни инвестиционни 3м. -31 хил.лв. (-102.31 %)
Нетни инвестиционни 12м. -35 хил.лв. (-101.19 %)
Нетни финансови 3м. -457 хил.лв. (79.20 %)
Нетни финансови 12м. -4 596 хил.лв. (-45.49 %)
Свободен паричен поток 3м. 369 хил.лв. (-72.49 %)
Свободен паричен поток 12м. 4 999 хил.лв.(+349.90 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 10 хил.лв. с изменение от -98.70 %. Отношението му към продажбите е 1.18 %. За година назад ОПП е 4 605 хил.лв. (1 859.57 % ръст), а ОПП/Продажби 189.58 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -31 хил.лв., а за 12 м. -35 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -457 хил.лв. и -4 596 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -478 хил.лв, а за период от 1 година -26 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -72.49 % до 369 хил.лв., а за 12 месеца е 4 999 хил.лв. (349.90 %).

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 0.64.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

FFI (FFI/6F4) 1 809 740 бр. акции
Капитализация 3.19 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 8.64 %
Спад от 12 месечен връх 0.00 %
Оборот 451 935 лв.
Спредът показва липса на ликвидност
FFI (FFI/6F4) free-float 10.49 %, акционери 7

Форуком фонд имоти АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: FFI (FFI/6F4)-обикновени 1 809 740 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
FFI (FFI/6F4)	550 000	1	BGN	01.01.2000 г.
FFI (FFI/6F4)	715 000	1	BGN	25.03.2007 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	1	BGN	14.08.2008 г.
FFI (FFI/6F4)	1 809 740	.51	EUR	05.01.2026 г.
FFIA	20 000	1000	BGN	23.09.2021 г.
FFIA	20 000	460.16269	EUR	05.01.2026 г.

Емисия FFI (FFI/6F4) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 3.53 % до цена 1.76 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +10.00 %. Капитализацията на дружеството е 3.19 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия FFI (FFI/6F4) от 1.62 лв. определя 8.64 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.76 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Форуком фонд имоти АДСИЦ са сключени 84 сделки за 275 550 бр. книжа и 451 935 лв.

Усредненият спред по емисия FFI (FFI/6F4) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия FFI (FFI/6F4) са 1 809 740 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 189 900 (10.49 %). Броят на акционерите е 7.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 9 900 броя (0.540%). Броят на акционерите расте с 1.

Дивиденти

Среден дивидент за 5 г. FFI (FFI/6F4) 0.0740 лв. 4.20 % дивидентна доходност

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
За предходните 5 години средният дивидент по емисия FFI (FFI/6F4) е 0.0740 лв. 4.20 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
FFI (FFI/6F4)	30.12.2021 г.	0.370	669 603.80	BGN
FFI (FFI/6F4)	08.10.2020 г.	0.146	263 679.12	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.07	+0.00
2. Цена на привлечения капитал	+0.57		+1.16
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+4.30		+306.93
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.94	+29.14
5. Обща рентабилност на база приходи		-2.31		-347.44
Всичко	+1.54		-10.21

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 3.75 %, а на дванадесет месечна 10.02 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +1.54 % и -10.21 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+4.30%) и общата рентабилност на приходите (-2.31%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-347.44%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+306.93%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Форуком фонд имоти АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	4.47
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	21.69
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	54.80
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	38.52
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	20.08

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 46.03 %
Очаквана цена FFI (FFI/6F4): 2.57 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Форуком фонд имоти АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 46.03 %. Очакваната цена на емисия FFI (FFI/6F4) е 2.57 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.4498	0.4332	3.39
Цена/Печалба 12м.(P/E)	2.3097	4.6635	-0.85
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	1.2232	2.0300	-0.61
Цена/Продажби 12м.(P/S)	25.2789	1.3113	61.99
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	14.5173	20.8738	-17.88
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.5353	0.6372	0.00
Общо очаквана промяна			46.03

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/GDP	-0.9809
Разходи/GDP	-0.9545
EBITDA/Wheat	0.9144
ОПП/DollarIndex	0.8863
Капитализация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9809), много висока обратна корелация с изменението на Copper (-0.9269) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Metals&MineralsPriceIndex (-0.9269) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9809	0	nan
Copper	-0.9269	2	nan
Metals&MineralsPriceIndex	-0.9192	2	nan
CommodityPriceIndex	-0.9158	2	nan
Tin	-0.8923	2	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.9545), много висока корелация с изменението на Oats (0.9022) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Lumber (0.9022) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.9545	0	nan
Oats	0.9022	1	nan
Lumber	0.8969	1	nan
Oils&MealsPriceIndex	-0.8164	0	nan
SugarEU	-0.8086	0	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на Wheat (0.9144) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, висока корелация с изменението на NaturalGasEurope (0.8937) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.8937).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Wheat	0.9144	1	nan
NaturalGasEurope	0.8937	1	nan
VolatilityIndex	0.8860	0	nan
DollarIndex	0.8749	1	nan
Coffee	0.8347	1	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на DollarIndex (0.8863) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на VolatilityIndex (0.8630) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Urea (0.8630).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DollarIndex	0.8863	2	nan
VolatilityIndex	0.8630	1	nan
Urea	0.8567	0	nan
BananaEurope	0.8304	0	nan
GrainsPriceIndex	0.8182	2	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 3 185 хил.лв. (1.76 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 3 185 хил.лв. (1.76 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (255) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Инвестиционни имоти	41 925	28 852	-31.18 %	-13 073
Нетекущи активи	41 956	28 883	-31.16 %	-13 073
Финансови активи, обявени за продажба	0	13 347	+13 347.00 %	+13 347
Финансови активи текущи	0	13 347	+13 347.00 %	+13 347
Текущи активи	895	13 751	+1 436.42 %	+12 856

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	40	283	+607.50 %	+243
Разходи по икономически елементи-3м.	78	324	+315.38 %	+246
Разходи за дейността-3м.	371	576	+55.26 %	+205
Печалба от дейността-3м.	155	271	+74.84 %	+116
Общо разходи-3м.	371	576	+55.26 %	+205
Печалба преди облагане с данъци-3м.	155	271	+74.84 %	+116
Печалба след облагане с данъци-3м.	155	271	+74.84 %	+116
Нетна печалба за периода-3м.	155	271	+74.84 %	+116
Общо разходи и печалба-3м.	526	847	+61.03 %	+321
Други нетни приходи от продажби-3м.	0	260	+260.00 %	+260
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	526	847	+61.03 %	+321
Приходи от дейността-3м.	526	847	+61.03 %	+321
Общо приходи-3м.	526	847	+61.03 %	+321
Общо приходи и загуба-3м.	526	847	+61.03 %	+321

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	3 609	664	-81.60 %	-2 945
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-194	-632	-225.77 %	-438
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	3 291	10	-99.70 %	-3 281
Платени заеми-3м.	-2 350	-352	+85.02 %	+1 998
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-463	-105	+77.32 %	+358
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-2 813	-457	+83.75 %	+2 356
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	485	-478	-198.56 %	-963
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	485	-478	-198.56 %	-963
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-32	41	+228.13 %	+73