Премиер Фонд АДСИЦ-Варна (PREM, PREMIER/4PR, PREB, 4PRA, 4PR1)

консолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257)

публикуван на 2026.02.27 10:09:00 в Investor.bg
- 2026.02.27 10:10:56 -

Index	257	255	247
Цена (Price)	14.47	14.50	13.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	153	741	79
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	262	316	159
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	702	662	607
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	8 124	8 029	3 928
Цена/Печалба 12м.(P/E)	99.43	82.59	157.36
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.26	1.28	1.24
Цена/Продажби 12м.(P/S)	3.21	3.25	6.37
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	2.78	-1.71	-1.70
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	51.90	51.18	50.06
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-26.09	296.55	1.28
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-2.84	2 883.33	-32.32
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	15.65	643.82	-51.36
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	113.34	2.41	-799.19
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	1.29	1.57	0.79
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-8.99	-10.36	0.83
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	3.23	3.94	4.05
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	1.30	1.57	0.79
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.37	0.45	0.22
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	17.84	37.99	43.32
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	70.26	70.16	72.57
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	14.62	76.26	80.40
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	1.06	8.21	4.52
Очаквана цена (Expected price)	14.63	15.69	14.53
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-2.62	10.83	4.67
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	14.09	16.07	14.55
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	7.10	31.00	5.57
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	6.19	30.72	7.25

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 153 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 262 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 513 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 421 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 15.65 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 106.82 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.29 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -8.99 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.15 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 113.34 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 164.41 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 2.78

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -26.09 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -8.71 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 99.43
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -2.84 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -15.57 %
• EV/EBITDA над 20: 51.90
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 8.23/18.21 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 58.79/62.20 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 254.90 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 60.31 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.21
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.30 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 29.74 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 70.26 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -10 552 хил.лв.
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -15 895 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -552.72 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -9 912 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -207.16 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 121.46 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 830.56 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 422.99 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 153 хил.лв., като намалява с -26.09 %. За последните 12 месеца печалбата достига 262 хил.лв., което представлява 0.15 лв. на акция при изменение с -8.71 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 14.473 лв. е 99.43.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -2.84 % и е 513 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -15.57 % до 1 421 хил.лв. (0.79 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 51.90, а на P/EBITDA 18.33.

Премиер Фонд АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 702 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 15.65 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 106.82 % до 4.51 лв. (общо 8 124 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.21, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 3.23 %.

През тримесечието финансовите приходи са 16.63 % от приходите от дейността (140 от 842 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от операции с финансови активи (140 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 18.21 % и са 675 хил.лв., а за годината са 8 556 хил.лв. с изменение от 62.20 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 86 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 174 хил.лв., за 12-те месеца - балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 6 400 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 328 хил.лв. 95.63 % от финансовите разходи (343 хил. лв.). Те от своя страна са 50.81 % от разходите за дейността (675 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 254.90 % и са 390 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 158 хил.лв., а делът им е 60.31 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (593 хил.лв.), нетните лихви (-328 хил.лв.) и операциите с финансови активи (140 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-1 073 хил.лв.), операциите с финансови активи (708 хил.лв.) и другите нетни продажби (593 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -237 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 104 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 593 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Премиер Фонд АДСИЦ-Варна към края на декември 2025 г. от 20 605 хил.лв., прави 11.45 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.29 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.30 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.26.

Резервите от 10 912 хил.лв. формират 52.96 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 7 631 хил.лв. (37.03 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 29.74 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 36 328 хил.лв., а краткосрочните за 12 359 хил.лв., което прави общо 48 687 хил.лв. 41 206 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 17.84 %. Общо дълговете са 70.26 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 236.29 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -8.99 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -6.16 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 69 292 хил.лв. От тях текущите са 2.61 % (1 807 хил.лв.), а нетекущите 97.39 % (67 485 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -10 552 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 14.62 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -51.21 % от собствения капитал и -15.23 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.37 %, а обращаемостта им е 0.11 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.62 %. Стойността на фирмата (EV) e 73 744 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 72 хил.лв., което е 0.15 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 478 хил.лв. (0.69 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.87 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -15 895 хил.лв. с изменение от -552.72 %. Отношението му към продажбите е -2 264.25 %. За година назад ОПП е -9 912 хил.лв. (-207.16 % спад), а ОПП/Продажби -122.01 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 16 179 хил.лв. и 10 224 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 284 хил.лв, а за период от 1 година 312 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 113.34 % до 2 906 хил.лв., а за 12 месеца е 9 386 хил.лв. (164.41 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 2.78.

Премиер Фонд АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: PREM (PREMIER/4PR)-обикновени 1 799 999 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
PREM (PREMIER/4PR)	650 000	1	BGN	01.01.2000 г.
PREM (PREMIER/4PR)	1 799 999	1	BGN	31.01.2020 г.
PREM (PREMIER/4PR)	1 799 999	.51	EUR	05.01.2026 г.
4PRA	20 000	1000	BGN	27.06.2018 г.
4PR1	650 000	1	BGN	04.10.2019 г.
4PR1	0	1	BGN	29.10.2019 г.
4PRA	0	1000	BGN	19.11.2025 г.
PREB	10 000	1000	EUR	09.01.2026 г.

Емисия PREM (PREMIER/4PR) поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -0.19 % до цена 14.473 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +4.12 %. Капитализацията на дружеството е 26.05 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия PREM (PREMIER/4PR) от 13.9 лв. определя 4.12 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.19 % спрямо върха от 14.5 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Премиер Фонд АДСИЦ-Варна са сключени 44 сделки за 108 080 бр. книжа и 1 502 638 лв.

Усредненият спред по емисия PREM (PREMIER/4PR) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия PREM (PREMIER/4PR) са 1 799 999 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 667 126 (37.06 %). Броят на акционерите е 39.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 1 150 броя (0.060%). Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 2 000 броя (0.110%). Броят на акционерите расте с 3.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
PREM (PREMIER/4PR)	11.07.2007 г.	0.013	8 268.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 0.75 %, а на дванадесет месечна 1.30 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -2.94 % и -0.27 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-2.71%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.53%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-0.21%) и цената на привлечения капитал (-0.13%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Премиер Фонд АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (121.46), коригирания резултат (830.56) и свободния паричен поток (422.99).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	1.99
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	121.46
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	830.56
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	35.86
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	23.66
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	422.99

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Премиер Фонд АДСИЦ-Варна, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 1.06 %. Очакваната цена на емисия PREM (PREMIER/4PR) е 14.63 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.2738	1.2643	0.73
Цена/Печалба 12м.(P/E)	82.4411	99.4327	-0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	188.7782	250.4939	-0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	3.2447	3.2067	0.03
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	51.1507	51.8961	-0.02
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-1.7056	2.7757	0.34
Общо очаквана промяна			1.06

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 9 109 хил.лв., Нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -201 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 836 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	20 605	20 305	19 750	19 964	-2.31
Нетен резултат	262	-296	-182	-201	-0.03
Коригиран резултат	104	-1 619	28	-248	-0.00
Нетни продажби	8 124	9 193	8 093	9 109	0.29
Оперативен резултат	1 421	834	961	836	-0.67
Своб. паричен поток	9 386	-9 787	9 132	-6 658	0.12
Общо екстраполирана промяна					-2.62

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Премиер Фонд АДСИЦ-Варна, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -2.62 %, което съответства на цена за емисия PREM (PREMIER/4PR) от 14.09 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.6518) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на Tea (0.5269) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на BondYieldBul (0.5269) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.6518	1	1.0588
Tea	0.5269	2	31.9552
BondYieldBul	0.5099	2	-1.3963
SugarEU	-0.5006	1	-674.9088
EuroDollar	-0.4789	2	165.7887

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+39.2589}}_{}{\mathrm{+1.0588}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+31.9552}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-1.3963}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-674.9088}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+165.7887}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +1 001.95% и стойност от 9 278 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4396, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Silver (0.4276) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на Lead (-0.3928) и умерена обратна корелация с изменението на Uranium (-0.3928) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Silver	0.4276	1	3.0236
Lead	-0.3928	0	-15.9544
Uranium	-0.3913	1	-2.4286
Gold	0.3612	1	-5.9971
SugarEU	0.3555	2	198.5826

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+247.2473}}_{}{\mathrm{+3.0236}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-15.9544}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-2.4286}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{-5.9971}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{+198.5826}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +574.53% и стойност от 4 553 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2755, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 4 725 хил.лв. с изменение от +2 729.53%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Uranium (-0.5144) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на Orange (-0.5121) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на Silver (-0.5121) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	-0.5144	2	-0.5326
Orange	-0.5121	1	-8.0027
Silver	0.5119	2	19.2410
PreciousMetalsPriceIndex	0.4769	2	-9.7599
SugarEU	-0.4741	1	-406.9599

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+474.9540}}_{}{\mathrm{-0.5326}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{-8.0027}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+19.2410}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-9.7599}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-406.9599}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +1 532.84% и стойност от 8 376 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3078, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на Coffee (0.5729), значителна корелация с изменението на TimberIndex (0.5425) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на Plywood (0.5425).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Coffee	0.5729	0	-5.2423
TimberIndex	0.5425	1	25.3627
Plywood	0.5352	0	48.6244
Aluminum	0.5317	0	5.9505
BeveragesPriceIndex	0.5202	0	3.7495

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+443.6264}}_{}{\mathrm{-5.2423}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}{\mathrm{+25.3627}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+48.6244}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+5.9505}}_{}x{\mathrm{Aluminum}}_{}{\mathrm{+3.7495}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -411.72% и стойност от 49 548 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1569, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.1252), слаба обратна с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.0581), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.0301) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.2551). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.3043.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.1252	1	0.0002
Разходи за дейността 3м.	-0.0581	1	-0.0010
EBITDA 3м.	0.0301	1	-0.0002
Опер. паричен поток 3м.	-0.2551	1	-0.0018

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+6.0982}}_{}{\mathrm{+0.0002}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0010}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0002}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0018}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +7.10% и стойност от 27 901 хил.лв. (15.50 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +6.19% и стойност от 27 665 хил.лв. (15.37 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (255) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Инвестиционни имоти	47 578	66 405	+39.57 %	+18 827
Нетекущи активи	48 676	67 485	+38.64 %	+18 809
Други материални запаси	19 079	334	-98.25 %	-18 745
Материални запаси	19 079	334	-98.25 %	-18 745
Текущи активи	19 854	1 807	-90.90 %	-18 047
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ	21 575	35 844	+66.14 %	+14 269
Търговски и други нетекущи задължения	21 575	35 844	+66.14 %	+14 269
Нетекущи пасиви	22 045	36 328	+64.79 %	+14 283
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	3 139	5 362	+70.82 %	+2 223
Текущи задължения, в т ч	22 881	6 965	-69.56 %	-15 916
Текущи задължения към доставчици и клиенти	4 216	6 640	+57.50 %	+2 424
Текущи задължения по получени аванси	18 527	304	-98.36 %	-18 223
Търговски и други текущи задължения	26 030	12 336	-52.61 %	-13 694
Текущи пасиви	26 033	12 359	-52.53 %	-13 674

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	53	86	+62.26 %	+33
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	113	174	+53.98 %	+61
Разходи по икономически елементи-3м.	229	332	+44.98 %	+103
Разходи за лихви-3м.	244	328	+34.43 %	+84
Финансови разходи-3м.	260	343	+31.92 %	+83
Разходи за дейността-3м.	489	675	+38.04 %	+186
Печалба от дейността-3м.	741	167	-77.46 %	-574
Общо разходи-3м.	489	675	+38.04 %	+186
Печалба преди облагане с данъци-3м.	741	167	-77.46 %	-574
Печалба след облагане с данъци-3м.	741	153	-79.35 %	-588
Нетна печалба за периода-3м.	741	153	-79.35 %	-588
Общо разходи и печалба-3м.	598	842	+40.80 %	+244
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	568	140	-75.35 %	-428
Финансови приходи-3м.	568	140	-75.35 %	-428
Приходи от дейността-3м.	1 230	842	-31.54 %	-388
Общо приходи-3м.	1 230	842	-31.54 %	-388
Общо приходи и загуба-3м.	598	842	+40.80 %	+244

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	3 816	-15 413	-503.90 %	-19 229
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-340	-240	+29.41 %	+100
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	3 348	-15 895	-574.76 %	-19 243
Постъпления от заеми-3м.	0	19 558	+19 558.00 %	+19 558
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-3 399	16 179	+575.99 %	+19 578