Чайкафарма висококачествените лекарства АД (THQM, 7TH)

консолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (257)

публикуван на 2026.02.24 10:24:40 в x3news.com
- 2026.02.24 10:25:56 -

Index	257	255	247
Цена (Price)	16.63	18.00	17.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-168	1 813	692
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	6 430	6 744	5 036
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	16 057	15 930	12 728
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	63 996	60 667	53 270
Цена/Печалба 12м.(P/E)	247.95	255.96	326.29
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	13.76	14.88	14.93
Цена/Продажби 12м.(P/S)	24.91	28.45	30.85
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	379.88	-1 810.96	788.17
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	154.96	164.07	190.12
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-215.07	17.96	168.79
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-18.23	14.76	1 494.87
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	26.15	16.66	34.79
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	142.75	913.91	-44.47
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	5.88	6.12	4.80
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	29.23	12.44	-4.34
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	10.05	11.12	9.45
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	5.70	5.98	4.70
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	4.89	5.13	4.07
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	15.39	11.39	11.45
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	17.53	13.34	13.20
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	454.74	599.96	582.19
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.74	1.95	1.56
Очаквана цена (Expected price)	16.75	18.35	18.18
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	2.69	1.43	2.63
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	17.07	18.26	18.37
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	7.65	6.65	98.61
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-0.11	3.00	-10.95

• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 6 430 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 43.21 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 857 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 10 420 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 28.10 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 26.15 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 20.14 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: 20.06/17.91 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 10.05 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.88 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.70 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 82.47 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 4.89 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 121.12 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 6.39 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 142.75 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 422.53 %
• Ръст в цената на THQM (7TH) за 360 дни над 10%: 27.88 %
• Ръст на THQM (7TH) от год. минимум повече от 10%: 105.25 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -168 хил.лв.
• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -215.07 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 247.95
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -18.23 %
• EV/EBITDA над 20: 154.96
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 25.51/28.10 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 24.91
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 13.76
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 29.23 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 38.08 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 2.63 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 379.88
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 281.98 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -168 хил.лв., като намалява с -215.07 %. За последните 12 месеца печалбата достига 6 430 хил.лв., което представлява 0.07 лв. на акция при изменение с 43.21 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 16.625 лв. е 247.95.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -18.23 % и е 857 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 28.10 % до 10 420 хил.лв. (0.11 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 154.96, а на P/EBITDA 153.01.

Чайкафарма висококачествените лекарства АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 16 057 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 26.15 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 20.14 % до 0.67 лв. (общо 63 996 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 24.91, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 10.05 %.

През тримесечието финансовите приходи са 3.56 % от приходите от дейността (592 от 16 649 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (583 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 28.10 % и са 16 652 хил.лв., а за годината са 57 623 хил.лв. с изменение от 17.91 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 4 152 хил.лв. и разходите за външни услуги с 8 271 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 15 451 хил.лв., разходите за външни услуги с 24 798 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 8 947 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 100 хил.лв. 72.99 % от финансовите разходи (137 хил. лв.). Те от своя страна са 0.82 % от разходите за дейността (16 652 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -270.83 % и са 455 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 148 хил.лв., а делът им е 2.30 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (483 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-25 хил.лв.) и операциите с валути (-3 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (142 хил.лв.), финансиранията (47 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-41 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -623 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 6 282 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Чайкафарма висококачествените лекарства АД към края на декември 2025 г. от 115 872 хил.лв., прави 1.21 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 5.88 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.70 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 13.76.

Резервите от 13 549 хил.лв. формират 11.69 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -7 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 82.47 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 3 009 хил.лв., а краткосрочните за 21 616 хил.лв., което прави общо 24 625 хил.лв. 9 284 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 15.39 %. Общо дълговете са 17.53 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 21.25 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 29.23 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 9.34 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 140 497 хил.лв. От тях текущите са 69.96 % (98 296 хил.лв.), а нетекущите 30.04 % (42 201 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 76 680 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 454.74 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 66.18 % от собствения капитал и 54.58 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 4.89 %, а обращаемостта им е 0.49 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.59 %. Стойността на фирмата (EV) e 1 614 677 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 2 889 хил.лв., което е 6.91 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 1 100 хил.лв. и покриват 38.08 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 2.63 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 188 хил.лв. (0.85 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 5.50 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 654 хил.лв. с изменение от 121.12 %. Отношението му към продажбите е 10.30 %. За година назад ОПП е 3 578 хил.лв. (6.39 % ръст), а ОПП/Продажби 5.59 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -125 хил.лв., а за 12 м. -1 100 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -713 хил.лв. и -1 430 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 816 хил.лв, а за период от 1 година 1 048 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 142.75 % до 1 611 хил.лв., а за 12 месеца е 4 197 хил.лв. (422.53 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 379.88.

Чайкафарма висококачествените лекарства АД има емитирани акции с борсов код: THQM (7TH)-обикновени 95 900 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
THQM (7TH)	49 600 000	1	BGN	01.01.2000 г.
THQM (7TH)	56 600 000	1	BGN	05.07.2016 г.
THQM (7TH)	64 300 000	1	BGN	26.08.2017 г.
THQM (7TH)	72 200 000	1	BGN	12.06.2018 г.
THQM (7TH)	82 200 000	1	BGN	04.06.2019 г.
THQM (7TH)	84 500 000	1	BGN	04.08.2021 г.
THQM (7TH)	91 800 000	1	BGN	05.08.2024 г.
THQM (7TH)	95 900 000	1	BGN	26.09.2025 г.
THQM (7TH)	95 900 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия THQM (7TH) поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -7.64 % до цена 16.625 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +27.88 %. Капитализацията на дружеството е 1 594.34 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия THQM (7TH) от 8.1 лв. определя 105.25 % ръст до текущата цена, като тя остава на 10.05 % спрямо върха от 18.483 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Чайкафарма висококачествените лекарства АД са сключени 623 сделки за 1 110 496 бр. книжа и 19 510 082 лв.

Усредненият спред по емисия THQM (7TH) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия THQM (7TH) са 95 900 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 5 834 441 (6.08 %). Броят на акционерите е 398.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 997 551 броя (1.040%). Броят на акционерите расте с 398.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 4 100 000 броя. Free-float расте с 1 205 355 броя (1.040%). Броят на акционерите расте с 122.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.14 %, а на дванадесет месечна 5.70 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.72 % и -0.28 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-1.73%) и цената на привлечения капитал (+0.02%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-0.65%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.23%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Чайкафарма висококачествените лекарства АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на свободния паричен поток (281.98).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	0.89
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	28.01
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	25.36
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.70
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	13.99
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	281.98

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Чайкафарма висококачествените лекарства АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.74 %. Очакваната цена на емисия THQM (7TH) е 16.75 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	13.7396	13.7595	-0.12
Цена/Печалба 12м.(P/E)	236.4083	247.9530	-0.01
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	236.8297	253.7946	-0.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)	26.2801	24.9131	0.84
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	151.6466	154.9594	-0.01
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-1 672.6199	379.8802	0.05
Общо очаквана промяна			0.74

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 65 919 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 7 238 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 11 157 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	115 872	117 949	117 770	117 808	1.28
Нетен резултат	6 430	6 992	7 317	7 238	0.01
Коригиран резултат	6 282	7 159	7 213	7 199	0.01
Нетни продажби	63 996	65 580	66 394	65 919	1.32
Оперативен резултат	10 420	10 876	11 296	11 157	0.02
Своб. паричен поток	4 197	1 891	4 320	4 154	0.05
Общо екстраполирана промяна					2.69

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Чайкафарма висококачествените лекарства АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.69 %, което съответства на цена за емисия THQM (7TH) от 17.07 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Lead (-0.5311) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Oats (-0.5192) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на Sugar (-0.5192) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lead	-0.5311	1	0.2020
Oats	-0.5192	1	-0.1310
Sugar	-0.4762	1	-0.1087
Silver	0.4492	0	0.1464
VolatilityIndex	0.4392	2	0.1130

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+11.5026}}_{}{\mathrm{+0.2020}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-0.1310}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-0.1087}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{+0.1464}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{+0.1130}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +51.03% и стойност от 25 146 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1392, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Silver (0.6021), значителна обратна корелация с изменението на Lead (-0.5598) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на BrentOil (-0.5598) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Silver	0.6021	0	0.2218
Lead	-0.5598	1	-0.4577
BrentOil	-0.5563	1	-0.4933
WtiOil	-0.5527	1	0.5416
Nickel	-0.5313	1	-0.0581

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+6.3567}}_{}{\mathrm{+0.2218}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-0.4577}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-0.4933}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{+0.5416}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-0.0581}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +56.35% и стойност от 26 036 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1673, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -890 хил.лв. с изменение от +29 563.83%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Cocoa (0.7076) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на RubberRSS3 (0.5499) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.5499) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.7076	2	3.8206
RubberRSS3	0.5499	1	-0.8074
BeveragesPriceIndex	0.5160	2	0.6275
Sugar	-0.4373	1	1.3406
RubberTSR20	0.4232	0	-0.2986

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-120.2179}}_{}{\mathrm{+3.8206}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.8074}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+0.6275}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+1.3406}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}{\mathrm{-0.2986}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -132.82% и стойност от -281 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2672, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на AgriculturalRawMaterialsPriceIndex (-0.7033), значителна корелация с изменението на BondYieldBul (0.6618) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на TimberIndex (0.6618).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	-0.7033	0	-4.2246
BondYieldBul	0.6618	2	0.0665
TimberIndex	-0.6303	0	3.1287
RubberTSR20	-0.6287	0	-0.5878
Coffee	-0.5897	0	0.0642

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+28.6906}}_{}{\mathrm{-4.2246}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+0.0665}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+3.1287}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{-0.5878}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{+0.0642}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +53.12% и стойност от 2 533 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3445, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.1297), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.2346), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1730) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.2001). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.5235.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.1297	1	-0.1837
Разходи за дейността 3м.	-0.2346	1	0.0028
EBITDA 3м.	0.1730	1	0.0071
Опер. паричен поток 3м.	0.2001	1	0.0343

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+8.2371}}_{}{\mathrm{-0.1837}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.0028}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+0.0071}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0343}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +7.65% и стойност от 1 716 268 хил.лв. (17.90 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -0.11% и стойност от 1 592 651 хил.лв. (16.61 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (255) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Текущи задължения, в т ч	4 457	11 311	+153.78 %	+6 854
Текущи задължения към доставчици и клиенти	2 811	9 335	+232.09 %	+6 524
Търговски и други текущи задължения	15 251	21 616	+41.73 %	+6 365
Текущи пасиви	15 251	21 616	+41.73 %	+6 365

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	6 105	8 271	+35.48 %	+2 166
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	424	989	+133.25 %	+565
Печалба от дейността-3м.	1 978	0	-100.00 %	-1 978
Печалба преди облагане с данъци-3м.	1 978	0	-100.00 %	-1 978
Печалба след облагане с данъци-3м.	1 813	0	-100.00 %	-1 813
Нетна печалба за периода-3м.	1 813	0	-100.00 %	-1 813
Нетни приходи от продажби на стоки-3м.	1 790	2 815	+57.26 %	+1 025

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	255	257	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-7 877	-4 589	+41.74 %	+3 288
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	780	1 654	+112.05 %	+874
Постъпления от заеми-3м.	118	2 061	+1 646.61 %	+1 943
Платени заеми-3м.	-122	-2 545	-1 986.07 %	-2 423
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-235	-713	-203.40 %	-478
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	206	816	+296.12 %	+610
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	206	816	+296.12 %	+610
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	206	816	+296.12 %	+610