Болкан пропърти инструментс АДСИЦ (BPI, BLC, BPIW, BPIB, BPI1)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.30 17:03:00 в Infostock.bg
- 2026.01.30 17:47:57 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	12.13	11.50	6.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	299	-50	24
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	373	95	80
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 222	24	0
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 255	33	0
Цена/Печалба 12м.(P/E)	33.03	122.99	5.04
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.12	1.10	2.99
Цена/Продажби 12м.(P/S)	9.82	354.06	4 030 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-0.49	-0.46	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	30.48	70.03	15.83
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	1 323.81	-285.19	133.80
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	608.33	-146.30	171.83
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	966.67	-1 463.70	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	8 206.82	9 962.26	170.00
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	134.13	11.58	29 028.57
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	29.72	287.88	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	4.59	1.75	84.43
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	3.37	1.24	4.83
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	4.06	0.57	1.79
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	30.36	18.36	93.79
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	1 258.37	15 961.33	5 574.36
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-23.07	-53.17	97.60
Очаквана цена (Expected price)	9.33	5.39	12.25
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-56.41	-64.36	-202.12
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	5.29	4.10	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	-4 471.84	30 883.85	0.00
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-1 022.91	15 178.87	0.00

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 299 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 1 323.81 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 373 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 384.42 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 340 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 608.33 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 493 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 226.49 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 29.72 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 8 206.82 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 3.37 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 904.38 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 966.67 %
• Ръст в цената на BPI (BLC) за 360 дни над 10%: 95.58 %
• Ръст на BPI (BLC) от год. минимум повече от 10%: 86.55 %

• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 33.03
• EV/EBITDA над 20: 30.48
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 1 490.59/1 545.31 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 482.53/517.67 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 385.95 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 366.22 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 9.82
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 134.13 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -2 054 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -5 305.26 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -5 445 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -5 818.48 %
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -24 917 хил.лв.
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -519.06 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 145.34 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 679.41 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 151.84 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 440.41 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 80.80 %
• Очакван спад в капитализацията над -5%: -23.07 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -56.41 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 299 хил.лв., като нараства с 1 323.81 %. За последните 12 месеца печалбата достига 373 хил.лв., което представлява 0.37 лв. на акция при изменение с 384.42 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 12.126 лв. е 33.03.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 608.33 % и е 340 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 226.49 % до 493 хил.лв. (0.49 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 30.48, а на P/EBITDA 24.99.

Болкан пропърти инструментс АДСИЦ формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 222 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 1.24 лв. (общо 1 255 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 9.82, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 29.72 %.

През тримесечието финансовите приходи са 9.62 % от приходите от дейността (130 от 1 352 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (52 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (78 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 1 545.31 % и са 1 053 хил.лв., а за годината са 1 328 хил.лв. с изменение от 517.67 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 725 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 228 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 725 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 41 хил.лв. 26.11 %, отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са 78 хил.лв. 49.68 % и другите финансови разходи, които са 37 хил.лв. 23.57 % от финансовите разходи (157 хил. лв.). Те от своя страна са 14.91 % от разходите за дейността (1 053 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 385.95 % и са 1 154 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 1 366 хил.лв., а делът им е 366.22 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 181 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (-37 хил.лв.) и нетните лихви (11 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (1 181 хил.лв.), нетните лихви (248 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-42 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -855 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -993 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 470 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 1 386 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на 1 181 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ към края на декември 2025 г. от 10 965 хил.лв., прави 10.79 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 8 206.82 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 4.59 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.12.

Резервите от 956 хил.лв. формират 8.72 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -524 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 69.64 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 4 142 хил.лв., а краткосрочните за 639 хил.лв., което прави общо 4 781 хил.лв. 2 508 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 4.06 %. Общо дълговете са 30.36 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 43.60 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 134.13 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 624.29 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 15 746 хил.лв. От тях текущите са 51.07 % (8 041 хил.лв.), а нетекущите 48.93 % (7 705 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 7 402 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 258.37 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 67.51 % от собствения капитал и 47.01 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 3.37 %, а обращаемостта им е 0.11 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 3.45 %. Стойността на фирмата (EV) e 15 029 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 067 хил.лв. (13.13 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 323.47 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -2 054 хил.лв. с изменение от -5 305.26 %. Отношението му към продажбите е -168.09 %. За година назад ОПП е -5 445 хил.лв. (-5 818.48 % спад), а ОПП/Продажби -433.86 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 2 063 хил.лв., а за 12 м. -5 294 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 2 051 хил.лв. и 12 802 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 2 060 хил.лв, а за период от 1 година 2 063 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 966.67 % до 520 хил.лв., а за 12 месеца е -24 917 хил.лв. (-519.06 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -0.49.

Болкан пропърти инструментс АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: BPI (BLC)-обикновени 1 016 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BPI (BLC)	65 000	10	BGN	01.01.2000 г.
BPI (BLC)	1 016 000	10	BGN	07.05.2025 г.
BPI (BLC)	1 016 000	5.11	EUR	05.01.2026 г.
BPIW	4 499 999	.001	BGN	21.01.2025 г.
BPIW	3 548 999	.001	BGN	30.04.2025 г.
BPIW	3 548 999	.001	EUR	05.01.2026 г.
BPIW	3 548 999	0	EUR	21.01.2026 г.
BPI1	65 000	10	BGN	02.12.2024 г.
BPI1	0	10	BGN	17.12.2024 г.
BPIB	2 000	1000	BGN	08.04.2025 г.
BPIB	2 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BPI (BLC) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 5.44 % до цена 12.126 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +95.58 %. Капитализацията на дружеството е 12.32 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BPI (BLC) от 6.5 лв. определя 86.55 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 12.126 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ са сключени 30 сделки за 294 800 бр. книжа и 3 371 652 лв.

Усредненият спред по емисия BPI (BLC) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BPI (BLC) са 1 016 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 468 250 (46.09 %). Броят на акционерите е 25.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 49 850 броя (4.910%). Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 951 000 броя. Free-float расте с 459 900 броя (33.240%). Броят на акционерите расте с 20.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.76 %, а на дванадесет месечна 4.59 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +3.23 % и +2.84 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+5.57%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-1.49%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-37.20%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+29.00%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (145.34), нетния резултат (679.41), коригирания резултат (151.84), приходите от продажби (440.41), оперативния резултат (80.80).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	145.34
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	679.41
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	151.84
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	440.41
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	80.80
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	37.47

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -23.07 %. Очакваната цена на емисия BPI (BLC) е 9.33 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.1551	1.1236	-0.36
Цена/Печалба 12м.(P/E)	129.6844	33.0295	-0.27
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-70.8047	-12.4069	-5.25
Цена/Продажби 12м.(P/S)	373.3338	9.8167	-17.99
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	73.1941	30.4848	-1.78
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-0.4832	-0.4944	2.58
Общо очаквана промяна			-23.07

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 735 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 345 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 482 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	10 965	6 341	-258	152	12.68
Нетен резултат	373	241	376	345	-0.25
Коригиран резултат	-993	-334	-1 007	-854	-4.36
Нетни продажби	1 255	274	1 262	735	-10.33
Оперативен резултат	493	457	542	482	-1.71
Своб. паричен поток	-24 917	-37 349	-24 923	-37 292	-52.45
Общо екстраполирана промяна					-56.41

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Болкан пропърти инструментс АДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -56.41 %, което съответства на цена за емисия BPI (BLC) от 5.29 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.7329), висока корелация с изменението на Platinum (0.7201) и значителна обратна корелация с изменението на Lead (0.7201) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.7329	0	-5.1370
Platinum	0.7201	0	10.3319
Lead	-0.6651	2	-8.2395
Groundnuts	-0.6480	2	-2.7583
BondYieldBul	0.6183	0	-10.0360

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-70.4856}}_{}{\mathrm{-5.1370}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+10.3319}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{-8.2395}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-2.7583}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-10.0360}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +1 537.57% и стойност от 22 140 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1205, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на BondYieldBul (0.7230), висока обратна корелация с изменението на Oats (-0.7122) и висока обратна корелация с изменението на WtiOil (-0.7122) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BondYieldBul	0.7230	0	-10.5718
Oats	-0.7122	0	-14.9727
WtiOil	-0.7008	2	-75.3486
Platinum	0.6892	0	-3.0247
BrentOil	-0.6269	2	60.3391

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-18.9048}}_{}{\mathrm{-10.5718}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-14.9727}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-75.3486}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-3.0247}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{+60.3391}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +28.28% и стойност от 1 351 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5861, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 20 789 хил.лв. с изменение от +6 852.88%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна обратна корелация с изменението на WtiOil (-0.6585) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на BondYieldBul (0.6505) и значителна обратна корелация с изменението на BrentOil (0.6505) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
WtiOil	-0.6585	2	0.7317
BondYieldBul	0.6505	0	19.0610
BrentOil	-0.6217	2	-3.6463
Lead	-0.5986	2	-5.0216
Sugar	-0.5544	0	-0.0517

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+370.1835}}_{}{\mathrm{+0.7317}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+19.0610}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-3.6463}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-5.0216}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-0.0517}}_{}x{\mathrm{Sugar}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +461.47% и стойност от 1 909 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1851, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.7109), значителна обратна корелация с изменението на NaturalGasIndex (-0.6176) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на WtiOil (-0.6176) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DiammoniumPhosphate	-0.7109	0	-259.9077
NaturalGasIndex	-0.6176	2	-48.9242
WtiOil	0.6040	1	212.5122
DollarIndex	-0.5825	2	613.2765
VolatilityIndex	-0.5732	1	-57.6592

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-890.0256}}_{}{\mathrm{-259.9077}}_{}x{\mathrm{DiammoniumPhosphate}}_{}{\mathrm{-48.9242}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{+212.5122}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+613.2765}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-57.6592}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -9 681.22% и стойност от 196 798 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4806, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.0838), слаба обратна с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.0502), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1727) и значителна обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.5596). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.9881.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.0838	1	-5.1582
Разходи за дейността 3м.	-0.0502	1	-3.0970
EBITDA 3м.	0.1727	1	10.7142
Опер. паричен поток 3м.	-0.5596	1	-0.1295

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+798.2774}}_{}{\mathrm{-5.1582}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-3.0970}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+10.7142}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.1295}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от -4 471.84% и стойност от -538 612 хил.лв. (-530.13 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -1 022.91% и стойност от -113 703 хил.лв. (-111.91 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9447, показва много висока обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Инвестиционни имоти	992	7 705	+676.71 %	+6 713
Нетекущи активи	1 094	7 705	+604.30 %	+6 611
Текущи вземания по предоставени аванси	11 481	4 947	-56.91 %	-6 534
Текущи вземания по данъци за възстановяване	1	799	+79 799.92 %	+798
Търговски и други /текущи/ вземания	11 490	5 974	-48.01 %	-5 516
Парични средства в безсрочни депозити	7	2 067	+29 428.57 %	+2 060
Парични средства и парични еквиваленти	7	2 067	+29 428.57 %	+2 060
Текущи активи	11 971	8 041	-32.83 %	-3 930
Общо активи	13 065	15 746	+20.52 %	+2 681
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ	324	2 442	+653.70 %	+2 118
Търговски и други нетекущи задължения	2 324	4 142	+78.23 %	+1 818
Нетекущи пасиви	2 324	4 142	+78.23 %	+1 818
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	13 065	15 746	+20.52 %	+2 681

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	29	113	+289.66 %	+84
Разходи за осигуровки-3м.	2	1	-50.00 %	-1
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	0	725	+725.00 %	+725
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	3	35	+1 066.67 %	+32
Разходи по икономически елементи-3м.	47	896	+1 806.38 %	+849
Разходи за лихви-3м.	25	41	+64.00 %	+16
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	0	78	+78.00 %	+78
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м.	2	1	-50.00 %	-1
Финансови разходи-3м.	27	157	+481.48 %	+130
Разходи за дейността-3м.	74	1 053	+1 322.97 %	+979
Печалба от дейността-3м.	0	299	+299.00 %	+299
Общо разходи-3м.	74	1 053	+1 322.97 %	+979
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	299	+299.00 %	+299
Печалба след облагане с данъци-3м.	0	299	+299.00 %	+299
Нетна печалба за периода-3м.	0	299	+299.00 %	+299
Общо разходи и печалба-3м.	24	1 352	+5 533.33 %	+1 328
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	24	41	+70.83 %	+17
Други нетни приходи от продажби-3м.	0	1 181	+1 181.00 %	+1 181
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	24	1 222	+4 991.67 %	+1 198
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	0	78	+78.00 %	+78
Финансови приходи-3м.	0	130	+130.00 %	+130
Приходи от дейността-3м.	24	1 352	+5 533.33 %	+1 328
Загуба от дейността-3м.	50	0	-100.00 %	-50
Общо приходи-3м.	24	1 352	+5 533.33 %	+1 328
Загуба преди облагане с данъци-3м.	50	0	-100.00 %	-50
Загуба след облагане с данъци-3м.	50	0	-100.00 %	-50
Нетна загуба за периода-3м.	50	0	-100.00 %	-50
Общо приходи и загуба-3м.	24	1 352	+5 533.33 %	+1 328

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	28	1 263	+4 410.71 %	+1 235
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-15	-12	+20.00 %	+3
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	21	-45	-314.29 %	-66
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м.	-27	8	+129.63 %	+35
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	-2 923	-2 054	+29.73 %	+869
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-9 103	-5 862	+35.60 %	+3 241
Получени лихви по предоставени заеми-3м.	349	40	-88.54 %	-309
Покупка на инвестиции-3м.	2 200	1 579	-28.23 %	-621
Постъпления от продажба на инвестиции-3м.	-77	470	+710.39 %	+547
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	9 570	5 838	-39.00 %	-3 732
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	2 939	2 063	-29.81 %	-876
Постъпления от заеми-3м.	0	3 129	+3 129.00 %	+3 129
Платени заеми-3м.	-6	-973	-16 116.67 %	-967
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-5	-68	-1 260.00 %	-63
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м.	-3	-37	-1 133.33 %	-34
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-14	2 051	+14 750.00 %	+2 065
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	2	2 060	+102 899.95 %	+2 058
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	2	2 060	+102 899.95 %	+2 058
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	7	2 060	+29 328.57 %	+2 053