Телематик интерактив България АД (TIB)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.30 17:42:18 в x3news.com
- 2026.01.30 17:43:51 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	19.56	21.60	22.80
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	3 132	3 650	4 833
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	15 211	16 466	20 711
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	36 419	32 327	35 736
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	131 271	130 590	128 301
Цена/Печалба 12м.(P/E)	16.66	17.00	14.27
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	5.47	6.02	5.89
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.93	2.14	2.30
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	12.85	20.71	15.28
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	14.00	14.37	11.80
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-28.61	-29.90	33.80
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-27.84	-28.93	34.20
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	1.91	-0.84	16.32
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	416.67	1 173.01	-64.85
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-6.74	-5.38	-10.75
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	24.49	14.00	-8.07
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	11.59	12.61	16.14
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	32.34	34.40	40.37
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	23.27	25.26	30.15
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	30.30	30.36	23.78
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	30.64	30.80	24.52
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	166.67	168.93	245.49
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	6.29	4.54	8.86
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	5.56	4.80	3.69
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.07	-0.14	4.42
Очаквана цена (Expected price)	19.55	21.57	23.81
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-1.58	0.09	-1.62
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	19.25	21.62	22.43
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	11.85	41.23	-11.27
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-8.90	8.80	-109.04

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 132 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 15 211 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 3 665 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 17 524 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 1.91 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 2.31 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 11.59 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 32.34 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 23.27 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 1.78 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 8.34 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 416.67 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 37.55 %
• Повече от пет сделки на борсова сесия за последната година: 9.91
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 6.29 %
• Средна дивидентна доходност от TIB за 5 години: 5.56 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -28.61 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -24.94 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 16.66
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -27.84 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -24.19 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 1.59/6.34 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 1.84/7.47 %
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -6.74 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 5.47
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 30.30 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 24.49 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 31.98 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.57 %
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -19.43 %
• Спад в цената на TIB за 360 дни над -10%: -13.46 %
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 132 хил.лв., като намалява с -28.61 %. За последните 12 месеца печалбата достига 15 211 хил.лв., което представлява 1.17 лв. на акция при изменение с -24.94 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 19.558 лв. е 16.66.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -27.84 % и е 3 665 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -24.19 % до 17 524 хил.лв. (1.35 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 14.00, а на P/EBITDA 14.46.

Телематик интерактив България АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 36 419 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 1.91 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 2.31 % до 10.13 лв. (общо 131 271 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.93, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 11.59 %.

През тримесечието финансовите приходи са 0.23 % от приходите от дейността (83 от 36 502 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (44 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (23 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 6.34 % и са 32 977 хил.лв., а за годината са 114 671 хил.лв. с изменение от 7.47 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 19 180 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 10 004 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 68 356 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 31 069 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 9 хил.лв. 26.47 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 25 хил.лв. 73.53 % от финансовите разходи (34 хил. лв.). Те от своя страна са 0.10 % от разходите за дейността (32 977 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 2.04 % и са 64 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 133 хил.лв., а делът им е 0.87 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (35 хил.лв.), операциите с валути (-24 хил.лв.) и операциите с финансови активи (23 хил.лв.), а на годишна база операциите с валути (-190 хил.лв.), операциите с финансови активи (155 хил.лв.) и нетните лихви (118 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 3 068 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 15 078 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 3 916 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 3 916 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Телематик интерактив България АД към края на декември 2025 г. от 46 353 хил.лв., прави 3.58 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -6.74 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 32.34 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 5.47.

Резервите от 13 765 хил.лв. формират 29.70 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 578 хил.лв. (9.88 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 69.36 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 226 хил.лв., а краткосрочните за 20 249 хил.лв., което прави общо 20 475 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 30.30 %. Общо дълговете са 30.64 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 44.17 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 24.49 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.03 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 66 828 хил.лв. От тях текущите са 50.50 % (33 748 хил.лв.), а нетекущите 49.50 % (33 080 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 13 499 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 166.67 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 29.12 % от собствения капитал и 20.20 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 23.27 %, а обращаемостта им е 2.01 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 32.12 %. Стойността на фирмата (EV) e 245 396 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 516 хил.лв., което е 1.78 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 165 хил.лв. и покриват 31.98 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.57 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 20 193 хил.лв. (30.22 % от Актива), от които парите в брои са 1 864 хил.лв. Незабавната ликвидност е 124.50 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 6 537 хил.лв. с изменение от 8.34 %. Отношението му към продажбите е 17.95 %. За година назад ОПП е 16 957 хил.лв. (-19.43 % спад), а ОПП/Продажби 12.92 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -946 хил.лв., а за 12 м. -5 322 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -3 855 хил.лв. и -19 432 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 1 736 хил.лв, а за период от 1 година -7 797 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 416.67 % до 4 714 хил.лв., а за 12 месеца е 19 719 хил.лв. (37.55 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 12.85.

Телематик интерактив България АД има емитирани акции с борсов код: TIB-обикновени 12 960 018 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TIB	4 320 006	1	BGN	22.03.2022 г.
TIB	12 960 018	1	BGN	09.08.2022 г.
TIB	12 960 018	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия TIB поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -9.45 % до цена 19.558 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -13.46 %. Капитализацията на дружеството е 253.47 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TIB от 19.167 лв. определя 2.04 % ръст до текущата цена, като тя остава на 14.97 % спрямо върха от 23 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Телематик интерактив България АД са сключени 2 467 сделки за 453 638 бр. книжа и 9 809 847 лв.

Усредненият спред по емисия TIB за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.56 %, с 15 хил.лв. е 12.14 %, с 20 хил.лв. е 46.45 %.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TIB са 12 960 018 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 336 156 (10.31 %). Броят на акционерите е 631.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 146 броя (0.000%). Броят на акционерите намалява с 9.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 98 382 броя (0.760%). Броят на акционерите намалява с 137.

Последно изплатените дивиденти са за 15 940 822 лв., което е 104.80 % от текущата 12 месечна печалба и са 6.29 % спрямо капитализацията (TIB - 1.230 лв. 6.29 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия TIB е 1.0867 лв. 5.56 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TIB	22.12.2025 г.	0.250	3 240 004.50	BGN
TIB	07.10.2025 г.	0.280	3 628 805.04	BGN
TIB	24.06.2025 г.	0.350	4 536 006.30	BGN
TIB	03.04.2025 г.	0.350	4 536 006.30	BGN
TIB	18.12.2024 г.	0.280	3 628 805.04	BGN
TIB	25.09.2024 г.	0.450	5 832 008.10	BGN
TIB	13.06.2024 г.	0.900	11 664 016.20	BGN
TIB	21.03.2024 г.	0.390	5 054 407.02	BGN
TIB	28.12.2023 г.	0.400	5 184 007.20	BGN
TIB	11.07.2023 г.	1.000	12 960 018.00	BGN
TIB	05.07.2022 г.	2.350	10 152 014.10	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 6.74 %, а на дванадесет месечна 32.34 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.10 % и -2.06 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-1.99%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.61%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-2.83%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+1.40%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Телематик интерактив България АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	9.46
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	5.01
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	5.80
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.04
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	4.69
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	28.97

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Телематик интерактив България АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.07 %. Очакваната цена на емисия TIB е 19.55 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	5.4484	5.4683	-0.02
Цена/Печалба 12м.(P/E)	15.3937	16.6637	-0.29
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	15.6098	16.8107	-0.23
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.9410	1.9309	0.42
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.9767	14.0034	-0.33
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	18.7526	12.8540	0.39
Общо очаквана промяна			-0.07

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 131 567 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 13 811 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 16 043 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	46 353	36 729	28 539	30 092	-2.18
Нетен резултат	15 211	14 121	13 450	13 811	-0.62
Коригиран резултат	15 078	14 913	13 108	14 078	-0.44
Нетни продажби	131 271	133 809	130 216	131 567	0.61
Оперативен резултат	17 524	16 290	15 800	16 043	-0.69
Своб. паричен поток	19 719	16 726	40 919	40 919	1.74
Общо екстраполирана промяна					-1.58

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Телематик интерактив България АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -1.58 %, което съответства на цена за емисия TIB от 19.25 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на Groundnuts (0.8560) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на Uranium (0.8274) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Orange (0.8274).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.8560	2	0.0829
Uranium	0.8274	1	0.0802
Orange	0.7981	0	-0.0514
Urea	-0.7967	0	-0.1141
Rice	0.7925	2	0.0702

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+6.4803}}_{}{\mathrm{+0.0829}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+0.0802}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{-0.0514}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-0.1141}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+0.0702}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +3.93% и стойност от 37 938 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6945, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Groundnuts (0.8597) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на Orange (0.8174) и висока обратна корелация с изменението на Plywood (0.8174) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.8597	2	0.2458
Orange	0.8174	0	0.0491
Plywood	-0.8070	1	-0.8062
Lamb	-0.7925	1	0.1347
Rice	0.7785	0	-0.0394

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+10.2677}}_{}{\mathrm{+0.2458}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+0.0491}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-0.8062}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.1347}}_{}x{\mathrm{Lamb}}_{}{\mathrm{-0.0394}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +8.95% и стойност от 35 928 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5747, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 2 011 хил.лв. с изменение от -42.96%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на WtiOil (0.7020) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на BrentOil (0.7006) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на Plywood (0.7006) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
WtiOil	0.7020	2	-2.0029
BrentOil	0.7006	2	2.2802
Plywood	-0.6028	2	-5.1994
Tea	0.5982	1	0.2746
Rice	0.5946	2	-0.6120

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-39.6740}}_{}{\mathrm{-2.0029}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+2.2802}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-5.1994}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.2746}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.6120}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -7.21% и стойност от 3 401 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5661, показва добра обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Oats (-0.6729), значителна корелация с изменението на WtiOil (0.6277) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на BrentOil (0.6277) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	-0.6729	0	-0.6784
WtiOil	0.6277	2	3.5334
BrentOil	0.6188	2	-2.8019
TimberIndex	-0.6017	1	-2.4513
Lumber	-0.6008	0	0.2982

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-18.8459}}_{}{\mathrm{-0.6784}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+3.5334}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-2.8019}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-2.4513}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+0.2982}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +8.19% и стойност от 7 072 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5944, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0102), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.1942), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1552) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0546). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.5257.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0102	1	9.1456
Разходи за дейността 3м.	-0.1942	1	-6.3867
EBITDA 3м.	0.1552	1	-1.2420
Опер. паричен поток 3м.	-0.0546	1	-0.5132

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.5047}}_{}{\mathrm{+9.1456}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-6.3867}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-1.2420}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.5132}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +11.85% и стойност от 283 518 хил.лв. (21.88 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -8.90% и стойност от 230 917 хил.лв. (17.82 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Инвестиции в смесени предприятия	3 473	2 327	-33.00 %	-1 146
Финансови активи, държани за търгуване в т ч	7 085	5 017	-29.19 %	-2 068
Други държани за търгуване финансови активи	7 085	5 017	-29.19 %	-2 068
Финансови активи текущи	7 085	5 017	-29.19 %	-2 068
Натрупана печалба (загуба) в т ч	7 778	4 578	-41.14 %	-3 200
Неразпределена печалба	7 778	4 578	-41.14 %	-3 200
Текуща печалба	12 079	15 211	+25.93 %	+3 132
Текущи задължения към доставчици и клиенти	2 764	3 360	+21.56 %	+596

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	7 186	10 004	+39.22 %	+2 818