Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София (B3GA, B2GA)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.30 13:56:25 в x3news.com
- 2026.01.30 13:57:36 -

Index	256	252	246
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	1 066	1 094	1 039
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	4 329	3 587	2 378
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-0.42	0.49	0.47
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-9.67	6.84	6.11
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	24.62	30.50	43.69
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	19.81	10.11	9.60
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	46.16	48.46	48.58
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	3.88	33.39	27.28
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.08	0.29	0.20
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	15.88	-0.01	14.32

• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 066 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 7.35 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 7 111 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 8.33 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 151.98 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 24.62 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -9.67 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 365.64 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 79.54 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 15.88 %

• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 22.35/27.35 %
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.42 %
• Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -78 227 хил.лв.
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 6 859.71 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 1 044.08 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 135.93 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 189.24 %

За последните 12 месеца печалбата достига 1 066 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 7.35 %.

За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 8.33 % до 7 111 хил.лв. (nan лв. на акция).

Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa годишна основа в размер на 4 329 хил.лв. (nan лв. на акция), които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 151.98 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 24.62 %.

Разходите за дейността за година назад се увеличават с 27.35 % и са 8 553 хил.лв. По икономически елеметни за 12-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 922 хил.лв., разходите за амортизации с 790 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 1 585 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София към края на декември 2025 г. от 221 160 хил.лв.Спада за последната година е -0.42 %.

Резервите от 189 133 хил.лв. формират 85.52 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 80 хил.лв. (0.04 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 53.84 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 108 247 хил.лв., а краткосрочните за 81 386 хил.лв., което прави общо 189 633 хил.лв. 18 209 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 19.81 %. Общо дълговете са 46.16 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 85.74 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -9.67 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -4.92 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 410 793 хил.лв. От тях текущите са 0.77 % (3 159 хил.лв.), а нетекущите 99.23 % (407 634 хил.лв.)

Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -78 227 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 3.88 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -35.37 % от собствения капитал и -19.04 % от всички активи.

Паричните средства и еквиваленти са за 935 хил.лв. (0.23 % от Актива), от които парите в брои са 4 хил.лв., а 810 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 1.15 %.

За година назад ОПП е 1 469 хил.лв. (365.64 % ръст), а ОПП/Продажби 33.93 %.
Свободният паричен поток за 12 месеца е 52 239 хил.лв. (79.54 % изменение).

Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
B2GA	15 000	1000	BGN	26.09.2019 г.
B3GA	15 000	1000	BGN	14.07.2021 г.
B2GA	0	1000	BGN	18.12.2025 г.
B3GA	15 000	255.64594	EUR	05.01.2026 г.
B3GA	15 000	204.51675	EUR	16.01.2026 г.
B3GA	15 000	255.64594	EUR	20.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (6 859.71), приходите от продажби (1 044.08), оперативния резултат (135.93) и свободния паричен поток (189.24).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	5.85
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	70.02
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	6 859.71
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	1 044.08
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	135.93
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	189.24

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.08 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-0.77
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	-0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	7.5150	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.84
Общо очаквана промяна			0.08

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за -44 061 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 633 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от -9 327 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	221 160	225 788	272 324	262 263	17.51
Нетен резултат	1 066	1 438	274	633	-0.02
Коригиран резултат	nan	-1 409	nan	nan	nan
Нетни продажби	4 329	-3 598	-44 310	-44 061	-0.14
Оперативен резултат	7 111	5 967	-9 830	-9 327	0.00
Своб. паричен поток	52 239	-3 299	-28 787	-24 787	-1.47
Общо екстраполирана промяна					15.88

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Бългериан Еъруейз Груп ЕАД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 15.88 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Chicken (0.4526), умерена корелация с изменението на SugarEU (0.4170) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на FedFundsRate (0.4170) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Chicken	0.4526	0	41.2000
SugarEU	0.4170	2	454.3501
FedFundsRate	-0.4058	2	-0.4957
AgriculturalRawMaterialsPriceIndex	0.3149	2	52.3005
TimberIndex	0.2853	2	-174.7000

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+178.8209}}_{}{\mathrm{+41.2000}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+454.3501}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-0.4957}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+52.3005}}_{}x{\mathrm{AgriculturalRawMaterialsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-174.7000}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +1 118.47% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на FedFundsRate (0.4220), с изменението на Chicken (0.4091) и умерена корелация с изменението на Tea (0.4091) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.4220	0	0.5111
Chicken	0.4091	0	32.2490
Tea	0.3225	2	18.5867
SugarEU	0.3088	2	745.8966
NaturalGasIndex	0.3041	2	-1.6897

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-184.5924}}_{}{\mathrm{+0.5111}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+32.2490}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+18.5867}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+745.8966}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-1.6897}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +437.82% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.4855) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена корелация с изменението на SugarEU (0.4777) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Chicken (0.4777).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.4855	2	-0.1116
SugarEU	0.4777	2	226.4352
Chicken	0.4656	0	23.8872
Soybeanoil	0.3574	0	-3.9726
Zinc	0.3442	0	6.8685

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+118.2667}}_{}{\mathrm{-0.1116}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+226.4352}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+23.8872}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-3.9726}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+6.8685}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +502.60% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0254, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на Plywood (0.6078) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на IronOre (0.5383) и значителна обратна корелация с изменението на Orange (0.5383) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.6078	2	-220.2860
IronOre	0.5383	0	124.5192
Orange	-0.5267	2	-49.2518
SugarEU	-0.4810	1	-536.4591
VolatilityIndex	0.4530	1	54.0437

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1 923.6020}}_{}{\mathrm{-220.2860}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+124.5192}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-49.2518}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-536.4591}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+54.0437}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +4 231.88% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4965, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (252) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	252	256	%	хил.лв.
Нетекущи задължения към свързани предприятия	141 621	87 051	-38.53 %	-54 570
Търговски и други нетекущи задължения	165 817	108 247	-34.72 %	-57 570
Нетекущи пасиви	165 817	108 247	-34.72 %	-57 570
Текущи задължения, в т ч	24 585	62 359	+153.65 %	+37 774
Текущи задължения към свързани предприятия	23 597	62 166	+163.45 %	+38 569
Търговски и други текущи задължения	43 021	79 858	+85.63 %	+36 837
Текущи пасиви	43 731	81 386	+86.11 %	+37 655