Алфа България АД-София (ALFB, VZW, ALFW, ALF1)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.30 12:09:00 в Infostock.bg
- 2026.01.30 12:53:40 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	6.00	6.00	2.22
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	454	-138	554
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	138	238	1 018
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1	1	0
Цена/Печалба 12м.(P/E)	1 135.65	658.49	56.96
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	5.94	6.04	2.19
Цена/Продажби 12м.(P/S)	156 704.33	156 704.33	579 864 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-21.72	-19.44	658.94
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	1 078.12	632.00	56.02
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-18.05	-122.22	382.65
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-18.35	-121.60	383.67
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	210.17	-101.46	-114.36
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-0.32	0.06	50.50
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	16.67	-89.97	-47.06
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	13 800.00	23 800.00	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	0.53	0.91	3.95
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.53	0.91	3.94
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	0.08	0.12	0.07
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	0.08	0.12	0.07
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	1 933.33	2 061.29	9 138.89
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	1.57	15.80	3.65
Очаквана цена (Expected price)	6.09	6.95	2.30
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	44.16	44.36	-12.22
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	8.65	8.66	1.95
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	385.83	-274.11	n/a
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-425.89	4 358.68	24 764.86

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 454 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 138 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 454 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 145 хил.лв.
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -20.13/-25.00 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 13 800.00 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 99.92 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 36.43 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 91.01 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 210.17 %
• Ръст в цената на ALFB (VZW) за 360 дни над 10%: 170.27 %
• Ръст на ALFB (VZW) от год. минимум повече от 10%: 2 900.00 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 44.16 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -18.05 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -86.44 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 1 135.65
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -18.35 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -85.84 %
• EV/EBITDA над 20: 1 078.12
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 7.42/18.17 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 138.77 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 7 702.90 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 156 704.33
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.32 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.53 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 5.94
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 16.67 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 836 600.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -60 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -135.09 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -807 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -7 216 хил.лв.
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -8 300.00 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 65.54 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 557.64 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 146.57 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 98.29 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 531.70 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 529.59 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 454 хил.лв., като намалява с -18.05 %. За последните 12 месеца печалбата достига 138 хил.лв., което представлява 0.01 лв. на акция при изменение с -86.44 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 6 лв. е 1 135.65.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -18.35 % и е 454 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -85.84 % до 145 хил.лв. (0.01 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 1 078.12, а на P/EBITDA 1 080.83.

Алфа България АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.00 лв. (общо 1 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 156 704.33, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 13 800.00 %.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (631 от 631 хил.лв.). От тях най-голям дял имат другите финансови приходи (600 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -25.00 % и са 177 хил.лв., а за годината са 10 504 хил.лв. с изменение от 18.17 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 63 хил.лв., разходите за възнаграждения с 38 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 68 хил.лв., за 12-те месеца - балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 9 779 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са 1 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (1 хил. лв.). Те от своя страна са 0.56 % от разходите за дейността (177 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 138.77 % и са 630 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 10 630 хил.лв., а делът им е 7 702.90 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите финансови приходи и разходи (600 хил.лв.), операциите с валути (31 хил.лв.) и операциите с финансови активи (-1 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (10 005 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (600 хил.лв.) и операциите с валути (31 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -176 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -10 492 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 600 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 600 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Алфа България АД-София към края на декември 2025 г. от 26 386 хил.лв., прави 1.01 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.32 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.53 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 5.94.

Резервите от 115 хил.лв. формират 0.44 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 13 хил.лв. (0.05 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 99.92 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 21 хил.лв., което прави общо 21 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 0.08 %. Общо дълговете са 0.08 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 0.08 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 16.67 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.31 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 26 407 хил.лв. От тях текущите са 1.54 % (406 хил.лв.), а нетекущите 98.46 % (26 001 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 385 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 933.33 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 1.46 % от собствения капитал и 1.46 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.53 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.53 %. Стойността на фирмата (EV) e 156 328 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 1 хил.лв., което е 0.00 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 8 366 хил.лв. и покриват 836 600.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 36.43 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 392 хил.лв. (1.48 % от Актива), от които парите в брои са 125 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1 866.67 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -60 хил.лв. с изменение от -135.09 %. За година назад ОПП е -807 хил.лв. (91.01 % ръст), а ОПП/Продажби -80 700.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -173 хил.лв., а за 12 м. 838 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и -274 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -233 хил.лв, а за период от 1 година -243 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 210.17 % до 444 хил.лв., а за 12 месеца е -7 216 хил.лв. (-8 300.00 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -21.72.

Алфа България АД-София има емитирани акции с борсов код: ALFB (VZW)-обикновени 26 120 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
ALFB (VZW)	50 000	1	BGN	01.01.2000 г.
ALFB (VZW)	579 610	1	BGN	25.12.2011 г.
ALFB (VZW)	1 181 160	1	BGN	25.06.2013 г.
ALFB (VZW)	2 281 160	1	BGN	27.06.2023 г.
ALFB (VZW)	4 500 000	1	BGN	19.09.2023 г.
ALFB (VZW)	18 320 000	1	BGN	14.11.2023 г.
ALFB (VZW)	26 120 000	1	BGN	16.04.2024 г.
ALFB (VZW)	26 120 000	.51	EUR	05.01.2026 г.
ALFW	194 891 235	1	BGN	04.05.2022 г.
ALFW	193 791 235	1	BGN	16.06.2023 г.
ALFW	191 572 395	1	BGN	15.09.2023 г.
ALFW	176 571 235	1	BGN	13.11.2023 г.
ALFW	169 952 395	1	BGN	09.04.2024 г.
ALFW	169 952 395	1	EUR	05.01.2026 г.
ALFW	169 952 395	0	EUR	21.01.2026 г.
ALF1	1 181 160	1	BGN	21.03.2022 г.
ALF1	0	1	BGN	30.03.2022 г.

Емисия ALFB (VZW) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +170.27 %. Капитализацията на дружеството е 156.72 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия ALFB (VZW) от 0.2 лв. определя 2 900.00 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 6 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Алфа България АД-София са сключени 188 сделки за 103 926 бр. книжа и 275 739 лв.

Усредненият спред по емисия ALFB (VZW) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия ALFB (VZW) са 26 120 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 5 583 930 (21.38 %). Броят на акционерите е 16.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 4 407 480 броя (16.880%). Броят на акционерите расте с 5.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 1.74 %, а на дванадесет месечна 0.53 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и -0.38 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат общата рентабилност на приходите (-0.39%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.01%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Алфа България АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (65.54), нетния резултат (557.64), коригирания резултат (146.57), приходите от продажби (98.29), оперативния резултат (531.70) и свободния паричен поток (529.59).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	65.54
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	557.64
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	146.57
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	98.29
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	531.70
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	529.59

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Алфа България АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 1.57 %. Очакваната цена на емисия ALFB (VZW) е 6.09 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	6.0435	5.9395	2.22
Цена/Печалба 12м.(P/E)	658.4874	1 135.6514	-0.03
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-14.8536	-14.9371	-0.13
Цена/Продажби 12м.(P/S)	156 720.0000	156 704.3296	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	632.0038	1 078.1234	-0.04
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-19.4369	-21.7184	-0.45
Общо очаквана промяна			1.57

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за -5 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 350 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 362 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	26 386	32 738	36 016	34 177	40.26
Нетен резултат	138	509	75	350	0.04
Коригиран резултат	-10 492	-13 301	-9 553	-11 933	2.95
Нетни продажби	1	-6	1	-5	-0.02
Оперативен резултат	145	516	82	362	0.04
Своб. паричен поток	-7 216	-3 216	-11 437	-9 741	0.89
Общо екстраполирана промяна					44.16

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Алфа България АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 44.16 %, което съответства на цена за емисия ALFB (VZW) от 8.65 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Nickel (0.5637) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на BondYieldBul (0.5628) и с изменението на Tea (0.5628).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.5637	1	5.2888
BondYieldBul	0.5628	0	0.3827
Tea	0.5574	0	8.8794
Wheat	0.5177	1	-3.1178
PalmOil	0.5093	1	4.1162

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+14.2238}}_{}{\mathrm{+5.2888}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+0.3827}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{+8.8794}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-3.1178}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{+4.1162}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -212.66% и стойност от -711 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2883, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Cocoa (0.6917) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на BeveragesPriceIndex (0.5643) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена корелация с изменението на Uranium (0.5643) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.6917	1	30.5869
BeveragesPriceIndex	0.5643	1	2.5568
Uranium	0.3575	2	-1.8869
Gold	0.3382	0	12.0222
Coffee	0.3193	0	-0.2762

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-67.7223}}_{}{\mathrm{+30.5869}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+2.5568}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-1.8869}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+12.0222}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-0.2762}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -213.18% и стойност от -200 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4382, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -511 хил.лв. с изменение от -212.45%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на NaturalGasIndex (0.5081), умерена корелация с изменението на CommodityPriceIndex (0.4710) и с изменението на EnergyPriceIndex (0.4710).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
NaturalGasIndex	0.5081	0	3.3564
CommodityPriceIndex	0.4710	0	27.2722
EnergyPriceIndex	0.4503	0	-18.3840
CoalAustralian	0.4480	0	-1.3721
Zinc	0.4118	0	3.6442

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-70.6176}}_{}{\mathrm{+3.3564}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{+27.2722}}_{}x{\mathrm{CommodityPriceIndex}}_{}{\mathrm{-18.3840}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}{\mathrm{-1.3721}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}{\mathrm{+3.6442}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -144.97% и стойност от -204 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2439, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Urea (-0.5375) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на PotassiumChloride (-0.4896) и с изменението на CoalAustralian (-0.4896).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	-0.5375	2	-115.5811
PotassiumChloride	-0.4896	0	-20.4818
CoalAustralian	-0.4797	0	-10.6192
FertilizersPriceIndex	-0.4769	2	101.8296
Oats	-0.4670	2	5.9889

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-172.4115}}_{}{\mathrm{-115.5811}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-20.4818}}_{}x{\mathrm{PotassiumChloride}}_{}{\mathrm{-10.6192}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}{\mathrm{+101.8296}}_{}x{\mathrm{FertilizersPriceIndex}}_{}{\mathrm{+5.9889}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -2 152.84% и стойност от 1 232 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3149, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.1458), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.0238), с изменението на EBITDA 3м. (-0.2136) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0207). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.6191.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.1458	1	-2.0997
Разходи за дейността 3м.	-0.0238	1	6.4258
EBITDA 3м.	-0.2136	1	2.6059
Опер. паричен поток 3м.	-0.0207	1	-0.1602

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+530.3864}}_{}{\mathrm{-2.0997}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+6.4258}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{+2.6059}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.1602}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +385.83% и стойност от 761 397 хил.лв. (29.15 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -425.89% и стойност от -510 727 хил.лв. (-19.55 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2188, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	35	68	+94.29 %	+33
Разходи по икономически елементи-3м.	137	176	+28.47 %	+39
Разходи за дейността-3м.	138	177	+28.26 %	+39
Печалба от дейността-3м.	0	454	+454.00 %	+454
Общо разходи-3м.	138	177	+28.26 %	+39
Печалба преди облагане с данъци-3м.	0	454	+454.00 %	+454
Печалба след облагане с данъци-3м.	0	454	+454.00 %	+454
Нетна печалба за периода-3м.	0	454	+454.00 %	+454
Общо разходи и печалба-3м.	138	315	+128.26 %	+177
Положителни разлики от промяна на валутни курсове-3м.	0	31	+31.00 %	+31
Други финансови приходи-3м.	0	600	+600.00 %	+600
Финансови приходи-3м.	0	631	+631.00 %	+631
Приходи от дейността-3м.	0	631	+631.00 %	+631
Загуба от дейността-3м.	138	0	-100.00 %	-138
Общо приходи-3м.	0	631	+631.00 %	+631
Загуба преди облагане с данъци-3м.	138	0	-100.00 %	-138
Загуба след облагане с данъци-3м.	138	0	-100.00 %	-138
Нетна загуба за периода-3м.	138	0	-100.00 %	-138
Общо приходи и загуба-3м.	138	315	+128.26 %	+177