Адара АД-София (ADRB, 16TA)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.29 13:13:00 в Infostock.bg
- 2026.01.29 13:57:27 -

Index	256	254	246
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-19	111	-561
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	492	239	41
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	8	14	32
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	77	101	91
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	93.01	177.62	-444.66
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	10.00	17.97	-30.85
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-75.00	-64.10	6.67
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-66.84	106.13	-63.77
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	5.83	2.74	0.51
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-1.75	-1.46	7.53
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	638.96	236.63	45.05
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	5.54	2.73	0.48
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.46	0.22	0.04
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	38.63	38.57	39.92
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	91.66	91.64	92.46
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	153.73	153.89	150.37
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.32	7.22	-3.10
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	12.66	17.74	19.18

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 93.01 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 492 хил.лв.
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 49.09 %
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 935 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 10.00 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 4 327 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 5.18 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -19.96/-28.42 %
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -10.16/-12.67 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 638.96 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.83 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.54 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 146.69 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 12.66 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -19 хил.лв.
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -75.00 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -15.38 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 134.15 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 8.34 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 38.63 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 91.66 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -10 045 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -492.28 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -45 657 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -25.67 %
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -66.84 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 516.82 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 115.31 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 579.72 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -19 хил.лв., като нараства с 93.01 %. За последните 12 месеца печалбата достига 492 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с 49.09 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 10.00 % и е 935 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 5.18 % до 4 327 хил.лв. (nan лв. на акция).

Адара АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 8 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -75.00 %. Формираният нетен марж (печалба/продажби) е 638.96 %.

През тримесечието финансовите приходи са 99.30 % от приходите от дейността (1 139 от 1 147 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (430 хил.лв.), приходите от дивиденти (470 хил.лв.) и другите финансови приходи (239 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -28.42 % и са 1 166 хил.лв., а за годината са 4 432 хил.лв. с изменение от -12.67 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 48 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 12 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 90 хил.лв., разходите за възнаграждения с 38 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 104 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 954 хил.лв. 87.12 % от финансовите разходи (1 095 хил. лв.). Те от своя страна са 93.91 % от разходите за дейността (1 166 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -273.68 % и са 52 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 660 хил.лв., а делът им е 134.15 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-524 хил.лв.), дивидентите (470 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (98 хил.лв.), а на годишна база нетните лихви (-2 094 хил.лв.), дивидентите (1 567 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (1 181 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -71 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -168 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 239 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 1 539 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 8 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Адара АД-София към края на декември 2025 г. от 8 933 хил.лв.Нарастването за последната година е 5.83 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.54 %.

Резервите от 790 хил.лв. формират 8.84 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 860 хил.лв. (65.60 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 8.34 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 56 818 хил.лв., а краткосрочните за 41 383 хил.лв., което прави общо 98 201 хил.лв. 41 241 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 38.63 %. Общо дълговете са 91.66 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 099.31 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.75 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.16 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 107 134 хил.лв. От тях текущите са 59.38 % (63 618 хил.лв.), а нетекущите 40.62 % (43 516 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 22 235 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 153.73 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 248.91 % от собствения капитал и 20.75 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.46 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.75 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 280 хил.лв. (0.26 % от Актива), от които парите в брои са 5 хил.лв. Незабавната ликвидност е 58.25 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -10 045 хил.лв. с изменение от -492.28 %. Отношението му към продажбите е -125 562.50 %. За година назад ОПП е -45 657 хил.лв. (-25.67 % спад), а ОПП/Продажби -59 294.81 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 995 хил.лв., а за 12 м. 1 300 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 8 986 хил.лв. и 44 289 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -64 хил.лв, а за период от 1 година -68 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -66.84 % до 1 094 хил.лв., а за 12 месеца е 4 353 хил.лв. (146.69 %).

Адара АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
16TA	15 000	1000	BGN	20.06.2018 г.
16TA	0	1000	BGN	21.11.2024 г.
ADRB	25 000	1000	BGN	03.12.2024 г.
ADRB	25 000	511.29188	EUR	05.01.2026 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.21 %, а на дванадесет месечна 5.54 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.46 % и +2.81 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (+4.98%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-3.71%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+15.00%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-7.69%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Адара АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на коригирания резултат (516.82), приходите от продажби (115.31) и свободния паричен поток (579.72).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	11.09
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	73.08
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	516.82
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	115.31
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	15.95
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	579.72

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Адара АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.32 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-0.16
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	0.65
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	-0.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	-0.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	15.9140	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	-0.15
Общо очаквана промяна			0.32

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 67 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 582 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 4 901 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	8 933	9 730	10 800	10 406	11.99
Нетен резултат	492	293	968	582	0.88
Коригиран резултат	-168	-701	-231	-500	0.02
Нетни продажби	77	63	70	67	-0.02
Оперативен резултат	4 327	4 659	5 008	4 901	0.00
Своб. паричен поток	4 353	-3 295	4 193	3 851	-0.21
Общо екстраполирана промяна					12.66

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Адара АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 12.66 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6898), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.6780) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на GDP (-0.6780).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6898	0	-0.2596
Plywood	-0.6780	2	-4.2924
GDP	0.5426	0	-2.7178
Copper	0.5246	2	0.9405
Chicken	0.5147	1	0.4798

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-20.4793}}_{}{\mathrm{-0.2596}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-4.2924}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-2.7178}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+0.9405}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+0.4798}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +10.64% и стойност от 1 269 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6489, показва добра обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна обратна корелация с изменението на IronOre (-0.6653), значителна обратна корелация с изменението на Plywood (-0.6067) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на Orange (-0.6067) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
IronOre	-0.6653	0	-1.2363
Plywood	-0.6067	2	0.9593
Orange	0.5597	2	0.3368
Cocoa	0.5424	2	0.4424
BeveragesPriceIndex	0.4402	2	-0.4773

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-15.1569}}_{}{\mathrm{-1.2363}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+0.9593}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.3368}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+0.4424}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.4773}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -27.87% и стойност от 841 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5050, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 428 хил.лв. с изменение от -2 352.39%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има висока корелация с изменението на Lumber (0.8572) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на GDP (0.7477) и с изменението на CarbonEmissionsFutures (0.7477).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.8572	2	5.4309
GDP	0.7477	0	49.6599
CarbonEmissionsFutures	0.7080	0	17.8438
Urea	0.7062	0	-3.3488
EuropeanUnionAllowance	0.6996	0	-11.8417

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-114.1758}}_{}{\mathrm{+5.4309}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+49.6599}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+17.8438}}_{}x{\mathrm{CarbonEmissionsFutures}}_{}{\mathrm{-3.3488}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{-11.8417}}_{}x{\mathrm{EuropeanUnionAllowance}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +129.25% и стойност от 2 144 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8234, показва висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Plywood (0.4770) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на IronOre (0.3724) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на SugarEU (0.3724) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	0.4770	1	798.6285
IronOre	0.3724	1	212.2287
SugarEU	0.3557	1	4 923.5404
Orange	-0.2849	2	51.5652
Gold	0.2787	1	347.1123

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-1 158.1528}}_{}{\mathrm{+798.6285}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+212.2287}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+4 923.5404}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{+51.5652}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{+347.1123}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -414.11% и стойност от 31 552 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1496, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи по икономически елементи-3м.	34	71	+108.82 %	+37
Други финансови разходи-3м.	64	141	+120.31 %	+77
Печалба от дейността-3м.	111	0	-100.00 %	-111
Печалба преди облагане с данъци-3м.	111	0	-100.00 %	-111
Печалба след облагане с данъци-3м.	111	0	-100.00 %	-111
Нетна печалба за периода-3м.	111	0	-100.00 %	-111