Булфинанс инвестмънт АД-София (BINB, 0BVA)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.29 12:43:03 в x3news.com
- 2026.01.29 12:44:30 -

Index	256	254	246
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-50	405	-75
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	325	641	61
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-118.80	1 828.57	-146.58
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-58.40	7.02	-30.77
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	45.36	-29.98	-93.89
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	3.87	7.89	0.76
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	2.52	-1.66	23.64
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	3.79	7.55	0.75
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.79	1.57	0.15
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	32.25	30.14	31.17
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	79.11	78.38	79.93
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	242.02	256.83	247.16
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.82	5.97	7.94
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-34.00	-23.51	-17.79

• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 325 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 297 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 693 хил.лв.
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 3.87 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.04 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 100.03 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 101.47 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 45.36 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 114.98 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -50 хил.лв.
• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -118.80 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -19.15 %
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -58.40 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -12.91 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -62.72/-29.60 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -20.92/-19.46 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 149.23 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 20.89 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 32.25 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 79.11 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 85.33 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 148.48 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 136.39 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 564.44 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -34.00 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -50 хил.лв., като намалява с -118.80 %. За последните 12 месеца печалбата достига 325 хил.лв., което представлява nan лв. на акция при изменение с -19.15 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -58.40 % и е 297 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -12.91 % до 1 693 хил.лв. (nan лв. на акция).

Булфинанс инвестмънт АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (302 от 302 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (162 хил.лв.) и другите финансови приходи (101 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -29.60 % и са 352 хил.лв., а за годината са 1 535 хил.лв. с изменение от -19.46 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 23 хил.лв., разходите за възнаграждения с 10 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 7 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 66 хил.лв., разходите за възнаграждения с 60 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 30 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 346 хил.лв. 111.25 % от финансовите разходи (311 хил. лв.). Те от своя страна са 88.35 % от разходите за дейността (352 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 18.00 % и са -9 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 485 хил.лв., а делът им е 149.23 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-184 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (101 хил.лв.) и операциите с финансови активи (66 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (860 хил.лв.), нетните лихви (-710 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (260 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -41 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -160 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на 101 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 262 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Булфинанс инвестмънт АД-София към края на декември 2025 г. от 8 717 хил.лв.Нарастването за последната година е 3.87 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.79 %.

Резервите от 5 715 хил.лв. формират 65.56 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 2 603 хил.лв. (29.86 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 20.89 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 19 558 хил.лв., а краткосрочните за 13 458 хил.лв., което прави общо 33 016 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 32.25 %. Общо дълговете са 79.11 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 378.75 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 2.52 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.80 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 41 733 хил.лв. От тях текущите са 78.05 % (32 571 хил.лв.), а нетекущите 21.95 % (9 162 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 19 113 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 242.02 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 219.26 % от собствения капитал и 45.80 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.79 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.16 %.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 хил.лв., което е 0.04 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 35 хил.лв. (0.08 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 93.96 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 хил.лв. с изменение от 100.03 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 75 хил.лв., а за 12 м. -626 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -69 хил.лв. и 393 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 10 хил.лв, а за период от 1 година -6 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 45.36 % до 517 хил.лв., а за 12 месеца е 2 216 хил.лв. (114.98 %).

Булфинанс инвестмънт АД-София има емитирани акции с борсов код:

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
0BVA	10 000	1000	BGN	18.10.2018 г.
0BVA	0	1000	BGN	17.06.2024 г.
BINB	10 000	1000	EUR	16.07.2024 г.

.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Булфинанс инвестмънт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (85.33), коригирания резултат (148.48), приходите от продажби (136.39) и свободния паричен поток (564.44).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	18.02
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	85.33
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	148.48
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	136.39
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	25.56
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	564.44

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булфинанс инвестмънт АД-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.82 %.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	nan	-0.50
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	-0.34
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	-0.06
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	9.4706	nan	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	0.07
Общо очаквана промяна			-0.82

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Булфинанс инвестмънт АД-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -34.00 %

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Urea (0.6936), значителна корелация с изменението на Lumber (0.6735) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Copper (0.6735) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Urea	0.6936	0	0.8184
Lumber	0.6735	2	0.5815
Copper	0.6284	2	-1.4737
Metals&MineralsPriceIndex	0.6069	2	0.2883
Oats	0.5999	0	-0.0928

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+3.2268}}_{}{\mathrm{+0.8184}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+0.5815}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-1.4737}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+0.2883}}_{}x{\mathrm{Metals\&MineralsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.0928}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +5.04% и стойност от 317 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3955, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Oats (0.5810), значителна обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (-0.5313) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Cotton (-0.5313).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	0.5810	0	0.5103
VolatilityIndex	-0.5313	2	-0.3968
Cotton	0.4987	0	0.1160
DollarIndex	-0.4910	2	0.9231
Lead	0.4691	0	-0.5958

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+8.3252}}_{}{\mathrm{+0.5103}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{-0.3968}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+0.1160}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{+0.9231}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-0.5958}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +3.03% и стойност от 363 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2179, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -45 хил.лв. с изменение от -9.10%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Plywood (-0.4279) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на IronOre (-0.4205) и умерена корелация с изменението на Chicken (-0.4205) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Plywood	-0.4279	2	-6.9639
IronOre	-0.4205	0	-0.8905
Chicken	0.3972	2	-0.1544
Lumber	-0.3462	1	-0.5420
Platinum	0.3408	2	4.5557

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-15.4967}}_{}{\mathrm{-6.9639}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-0.8905}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-0.1544}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-0.5420}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+4.5557}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +187.64% и стойност от 854 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3069, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Cocoa (-0.6703) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (-0.4458) и умерена обратна корелация с изменението на RubberRSS3 (-0.4458) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	-0.6703	2	-159.0375
BeveragesPriceIndex	-0.4458	0	99.0257
RubberRSS3	-0.4376	1	92.4511
RubberTSR20	-0.4186	0	-224.5311
TimberIndex	-0.3467	0	-380.2984

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1 599.8334}}_{}{\mathrm{-159.0375}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{+99.0257}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+92.4511}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{-224.5311}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{-380.2984}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +4 521.07% и стойност от 185 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3303, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от nan хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	16	23	+43.75 %	+7
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	19	-35	-284.21 %	-54
Печалба от дейността-3м.	405	0	-100.00 %	-405
Печалба преди облагане с данъци-3м.	405	0	-100.00 %	-405
Печалба след облагане с данъци-3м.	405	0	-100.00 %	-405
Нетна печалба за периода-3м.	405	0	-100.00 %	-405
Общо разходи и печалба-3м.	776	302	-61.08 %	-474
Приходи от дивиденти-3м.	67	8	-88.06 %	-59
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	572	31	-94.58 %	-541
Други финансови приходи-3м.	1	101	+9 999.99 %	+100
Финансови приходи-3м.	806	302	-62.53 %	-504
Приходи от дейността-3м.	806	302	-62.53 %	-504
Загуба от дейността-3м.	0	50	+50.00 %	+50
Общо приходи-3м.	806	302	-62.53 %	-504
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	50	+50.00 %	+50
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	50	+50.00 %	+50
Нетна загуба за периода-3м.	0	50	+50.00 %	+50
Общо приходи и загуба-3м.	776	302	-61.08 %	-474

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	384	30	-92.19 %	-354
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-17	-10	+41.18 %	+7
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	367	4	-98.91 %	-363
Предоставени заеми-3м.	-21	0	+100.00 %	+21
Покупка на инвестиции-3м.	-430	0	+100.00 %	+430
Получени дивиденти от инвестиции-3м.	0	75	+75.00 %	+75
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-441	75	+117.01 %	+516
Постъпления от заеми-3м.	400	0	-100.00 %	-400
Платени заеми-3м.	0	-65	-65.00 %	-65
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-362	-4	+98.90 %	+358
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	38	-69	-281.58 %	-107
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-36	10	+127.78 %	+46
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-36	10	+127.78 %	+46
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	25	10	-60.00 %	-15