Риъл булленд АД (RBL, RBL2, RBL3, RBL1, RBL4)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.29 10:28:00 в Infostock.bg
- 2026.01.29 11:11:53 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	1.47	1.45	1.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	190	163	313
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	355	478	377
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	252	-55	4
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	352	104	212
Цена/Печалба 12м.(P/E)	41.89	30.75	27.76
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.13	4.58	1.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)	42.24	141.33	49.37
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	25.72	-3.16	19.78
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	34.52	23.98	31.82
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-39.30	379.41	-58.71
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-169.28	1 747.06	-57.92
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	6 200.00	-167.90	33.33
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	1 247.39	-5 819.78	-45.58
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	26.63	-68.00	2.13
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	6.11	5 165.22	1 026.73
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	100.85	459.62	177.83
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	3.61	5.23	3.73
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	2.53	3.59	3.48
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	2.67	33.21	2.19
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	15.56	75.10	18.02
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	725.06	201.73	113.41
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	0.68	0.69	1.54
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.43	0.44	0.42
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	300.66	53.80	2.03
Очаквана цена (Expected price)	5.88	2.23	1.33
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	303.31	101.51	14.93
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	5.92	2.92	1.49
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	29.24	330.63	81.67
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	27.27	141.29	91.15

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 190 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 355 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 459 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 19.84 %
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 6 200.00 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 66.04 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -221.96/-513.71 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 100.85 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 26.63 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 84.44 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.53 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.01 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 210.68 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 1 247.39 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 9.29 %
• Ръст в цената на RBL за 360 дни над 10%: 12.85 %
• Ръст на RBL от год. минимум повече от 10%: 23.28 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.68 %
• Средна дивидентна доходност от RBL за 5 години: 0.43 %
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 300.66 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 303.31 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -39.30 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -5.84 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 41.89
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -221 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -169.28 %
• EV/EBITDA над 20: 34.52
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -3.48/-1.76 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 54.37 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 42.24
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 6.11 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -1 142 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -2 955.00 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 25.72
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 114.47 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 205.63 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 40.60 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 100.26 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 733.48 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 190 хил.лв., като намалява с -39.30 %. За последните 12 месеца печалбата достига 355 хил.лв., което представлява 0.04 лв. на акция при изменение с -5.84 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.467 лв. е 41.89.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -169.28 % и е -221 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 19.84 % до 459 хил.лв. (0.05 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 34.52, а на P/EBITDA 32.40.

Риъл булленд АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 252 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 6 200.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 66.04 % до 0.03 лв. (общо 352 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 42.24, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 100.85 %.

През тримесечието финансовите приходи са 140.51 % от приходите от дейността (-874 от -622 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (-1 153 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (283 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -513.71 % и са -815 хил.лв., а за годината са 335 хил.лв. с изменение от -1.76 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с -69 хил.лв. и разходите за възнаграждения с -159 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 58 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 116 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са -359 хил.лв. 82.15 % от финансовите разходи (-437 хил. лв.). Те от своя страна са 53.62 % от разходите за дейността (-815 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -241.05 % и са -458 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 193 хил.лв., а делът им е 54.37 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (-794 хил.лв.), операциите с финансови активи (313 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (42 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (257 хил.лв.), нетните лихви (-42 хил.лв.) и другите нетни продажби (-21 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 648 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 162 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на -4 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на -21 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Риъл булленд АД към края на декември 2025 г. от 13 107 хил.лв., прави 1.29 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 26.63 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.61 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.13.

Резервите от 1 260 хил.лв. формират 9.61 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 356 хил.лв. (10.35 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 84.44 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 000 хил.лв., а краткосрочните за 415 хил.лв., което прави общо 2 415 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 2.67 %. Общо дълговете са 15.56 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.43 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 6.11 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 22.93 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 15 522 хил.лв. От тях текущите са 19.39 % (3 009 хил.лв.), а нетекущите 80.61 % (12 513 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 2 594 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 725.06 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 19.79 % от собствения капитал и 16.71 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.53 %, а обращаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.80 %. Стойността на фирмата (EV) e 15 843 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 1 хил.лв., което е 0.01 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 163 хил.лв. (7.49 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 715.42 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -1 142 хил.лв. с изменение от -2 955.00 %. Отношението му към продажбите е -453.17 %. За година назад ОПП е 320 хил.лв. (210.68 % ръст), а ОПП/Продажби 90.91 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 820 хил.лв., а за 12 м. -1 748 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 3 574 хил.лв. и 2 302 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 612 хил.лв, а за период от 1 година 874 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 1 247.39 % до 5 646 хил.лв., а за 12 месеца е 578 хил.лв. (9.29 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 25.72.

Риъл булленд АД има емитирани акции с борсов код: RBL-обикновени 10 136 447 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
RBL	500 000	1	BGN	01.01.2000 г.
RBL	2 500 000	1	BGN	25.06.2015 г.
RBL	5 007 422	1	BGN	26.06.2020 г.
RBL	6 020 362	1	BGN	15.03.2022 г.
RBL	8 050 613	1	BGN	28.12.2023 г.
RBL	10 136 447	1	BGN	07.05.2025 г.
RBL	10 136 447	.51	EUR	05.01.2026 г.
RBL2	2 500 000	1	BGN	26.03.2020 г.
RBL2	0	1	BGN	05.05.2020 г.
RBL3	5 007 422	1	BGN	07.02.2022 г.
RBL3	0	1	BGN	17.02.2022 г.
RBL1	6 020 362	1	BGN	10.11.2023 г.
RBL1	0	1	BGN	29.11.2023 г.
RBL4	8 050 613	1	BGN	26.03.2025 г.
RBL4	0	1	BGN	08.04.2025 г.

Емисия RBL поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 1.17 % до цена 1.467 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +12.85 %. Капитализацията на дружеството е 14.87 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия RBL от 1.19 лв. определя 23.28 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1.467 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Риъл булленд АД са сключени 20 сделки за 967 407 бр. книжа и 1 201 344 лв.

Усредненият спред по емисия RBL за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия RBL са 10 136 447 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 3 826 514 (37.75 %). Броят на акционерите е 36.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 250 броя (0.000%). Броят на акционерите намалява с 2.
За последната година общият брой на книжата от емисията расте с 2 085 834 броя. Free-float расте с 69 654 броя (8.920%). Броят на акционерите е без промяна.

Последно изплатените дивиденти са за 101 364 лв., което е 28.55 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.68 % спрямо капитализацията (RBL - 0.010 лв. 0.68 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия RBL е 0.0064 лв. 0.43 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
RBL	24.06.2025 г.	0.010	101 364.47	BGN
RBL	28.05.2024 г.	0.020	161 012.26	BGN
RBL	12.06.2023 г.	0.010	60 203.62	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.33 %, а на дванадесет месечна 3.61 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно +0.29 % и -1.62 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат цената на привлечения капитал (+9.52%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-8.38%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-17.16%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (+8.82%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Риъл булленд АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (114.47), коригирания резултат (205.63), приходите от продажби (40.60), оперативния резултат (100.26) и свободния паричен поток (733.48).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	28.89
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	114.47
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	205.63
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	40.60
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	100.26
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	733.48

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Риъл булленд АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 300.66 %. Очакваната цена на емисия RBL е 5.88 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.6296	1.1345	296.36
Цена/Печалба 12м.(P/E)	31.1091	41.8878	-0.17
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-26.5065	91.7911	0.22
Цена/Продажби 12м.(P/S)	142.9824	42.2448	4.38
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	24.1493	34.5167	-0.31
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-3.2006	25.7197	0.19
Общо очаквана промяна			300.66

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 306 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 415 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 521 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	13 107	12 075	13 652	13 217	299.64
Нетен резултат	355	808	358	415	-0.09
Коригиран резултат	162	-11	163	141	0.21
Нетни продажби	352	273	346	306	3.57
Оперативен резултат	459	953	459	521	-0.21
Своб. паричен поток	578	-94	535	524	0.19
Общо екстраполирана промяна					303.31

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Риъл булленд АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 303.31 %, което съответства на цена за емисия RBL от 5.92 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Lumber (0.5534), умерена корелация с изменението на Soybeanoil (0.4792) и с изменението на Chicken (0.4792).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.5534	0	3.3533
Soybeanoil	0.4792	0	-1.7897
Chicken	0.4203	0	3.5630
Corn	0.4003	0	3.4999
Platinum	0.3919	0	4.4185

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+39.6723}}_{}{\mathrm{+3.3533}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-1.7897}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+3.5630}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+3.4999}}_{}x{\mathrm{Corn}}_{}{\mathrm{+4.4185}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +601.81% и стойност от -4 365 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3689, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.3795) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Coffee (0.3183) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Gold (0.3183) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BeveragesPriceIndex	0.3795	2	2.6447
Coffee	0.3183	2	0.5675
Gold	0.3116	2	5.4393
PreciousMetalsPriceIndex	0.3116	2	-2.2646
Rice	-0.2638	0	-2.5684

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-4.4706}}_{}{\mathrm{+2.6447}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{+0.5675}}_{}x{\mathrm{Coffee}}_{}{\mathrm{+5.4393}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-2.2646}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{-2.5684}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +214.01% и стойност от -2 559 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0757, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 806 хил.лв. с изменение от -1 035.78%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена корелация с изменението на Silver (0.3580) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на Tea (-0.3217) и умерена корелация с изменението на EuroDollar (-0.3217).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Silver	0.3580	2	7.9894
Tea	-0.3217	0	-11.1273
EuroDollar	0.3032	0	16.4889
DollarIndex	-0.3005	0	30.8133
Tin	0.2944	0	3.3867

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-56.8839}}_{}{\mathrm{+7.9894}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-11.1273}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+16.4889}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{+30.8133}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+3.3867}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +404.03% и стойност от -1 114 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1610, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има слаба корелация с изменението на Nickel (0.2342), с изменението на FedFundsRate (0.2334) и слаба корелация с изменението на BondYieldBul (0.2334) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.2342	0	10.4788
FedFundsRate	0.2334	0	0.2158
BondYieldBul	0.2245	1	-0.4058
TimberIndex	-0.2164	1	-46.2800
HICP	0.2142	2	49.4816

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-341.9804}}_{}{\mathrm{+10.4788}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+0.2158}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-0.4058}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-46.2800}}_{}x{\mathrm{TimberIndex}}_{}{\mathrm{+49.4816}}_{}x{\mathrm{HICP}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -32.49% и стойност от -771 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0186, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0957), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0187), умерена обратна с изменението на EBITDA 3м. (-0.3463) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0197). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.4054.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0957	1	-0.0176
Разходи за дейността 3м.	0.0187	1	0.0971
EBITDA 3м.	-0.3463	1	-0.1003
Опер. паричен поток 3м.	-0.0197	1	-0.0002

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+57.6243}}_{}{\mathrm{-0.0176}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.0971}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.1003}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0002}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +29.24% и стойност от 19 218 хил.лв. (1.90 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +27.27% и стойност от 18 926 хил.лв. (1.87 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0764, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Инвестиционни имоти	0	12 512	+12 512.00 %	+12 512
Дългосрочни вземания по търговски заеми	1 530	0	-100.00 %	-1 530
Дългосрочни вземания по финансов лизинг	2 507	0	-100.00 %	-2 507
Търговски и други дългосрочни вземания	4 117	0	-100.00 %	-4 117
Нетекущи активи	4 258	12 513	+193.87 %	+8 255
Текущи вземания от свързани предприятия	847	0	-100.00 %	-847
Текущи вземания от клиенти и доставчици	2 835	28	-99.01 %	-2 807
Текущи вземания по предоставени търговски заеми	2 352	0	-100.00 %	-2 352
Текущи вземания по съдебни и присъдени вземания	2 067	0	-100.00 %	-2 067
Търговски и други /текущи/ вземания	8 208	40	-99.51 %	-8 168
Финансови активи, обявени за продажба	0	1 806	+1 806.00 %	+1 806
Финансови активи текущи	0	1 806	+1 806.00 %	+1 806
Парични средства в безсрочни депозити	411	1 163	+182.97 %	+752
Парични средства и парични еквиваленти	411	1 163	+182.97 %	+752
Текущи активи	8 642	3 009	-65.18 %	-5 633
Общо активи	12 900	15 522	+20.33 %	+2 622
Записан и внесен капитал т ч	2 500	10 136	+305.44 %	+7 636
Обикновенни акции	2 500	10 136	+305.44 %	+7 636
Основен капитал	2 500	10 136	+305.44 %	+7 636
Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	0	1 026	+1 026.00 %	+1 026
Резерви	250	1 260	+404.00 %	+1 010
Натрупана печалба (загуба) в т ч	297	1 356	+356.57 %	+1 059
Неразпределена печалба	297	1 356	+356.57 %	+1 059
Финансов резултат	462	1 711	+270.35 %	+1 249
Собствен капитал	3 212	13 107	+308.06 %	+9 895
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ	3 057	0	-100.00 %	-3 057
Търговски и други нетекущи задължения	5 404	2 000	-62.99 %	-3 404
Нетекущи пасиви	5 404	2 000	-62.99 %	-3 404
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ	1 544	0	-100.00 %	-1 544
Текуща част от нетекущите задължения	1 667	6	-99.64 %	-1 661
Текущи задължения, в т ч	1 051	130	-87.63 %	-921
Търговски и други текущи задължения	4 284	136	-96.83 %	-4 148
Текущи пасиви	4 284	415	-90.31 %	-3 869
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	12 900	15 522	+20.33 %	+2 622

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	92	-69	-175.00 %	-161
Разходи за амортизации-3м.	56	-55	-198.21 %	-111
Разходи за възнаграждения-3м.	215	-159	-173.95 %	-374
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	34	-34	-200.00 %	-68
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	40	-34	-185.00 %	-74
Разходи по икономически елементи-3м.	471	-378	-180.25 %	-849
Разходи за лихви-3м.	409	-359	-187.78 %	-768
Други финансови разходи-3м.	46	-46	-200.00 %	-92
Финансови разходи-3м.	513	-437	-185.19 %	-950
Разходи за дейността-3м.	984	-815	-182.83 %	-1 799
Общо разходи-3м.	984	-815	-182.83 %	-1 799
Общо разходи и печалба-3м.	1 147	-622	-154.23 %	-1 769
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	-76	273	+459.21 %	+349
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	-55	252	+558.18 %	+307
Приходи от лихви-3м.	1 198	-1 153	-196.24 %	-2 351
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	0	283	+283.00 %	+283
Финансови приходи-3м.	1 202	-874	-172.71 %	-2 076
Приходи от дейността-3м.	1 147	-622	-154.23 %	-1 769
Общо приходи-3м.	1 147	-622	-154.23 %	-1 769
Общо приходи и загуба-3м.	1 147	-622	-154.23 %	-1 769

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	5 682	-5 300	-193.28 %	-10 982
Плащания на доставчици-3м.	-4 121	4 096	+199.39 %	+8 217
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	1 430	-1 142	-179.86 %	-2 572
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м.	1 838	-1 838	-200.00 %	-3 676
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	1 910	-1 820	-195.29 %	-3 730
Постъпления от емитиране на ценни книжа-3м.	-2 503	2 503	+200.00 %	+5 006
Постъпления от заеми-3м.	975	-975	-200.00 %	-1 950
Платени заеми-3м.	-1 610	1 610	+200.00 %	+3 220
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м.	-395	295	+174.68 %	+690
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-3 775	3 574	+194.68 %	+7 349
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-435	612	+240.69 %	+1 047
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-575	752	+230.78 %	+1 327
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-346	523	+251.16 %	+869