Стара планина холд АД (SPH, CENHL/5SR)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.29 10:23:32 в x3news.com
- 2026.01.29 10:24:41 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	10.76	9.70	9.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-386	1 174	-390
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	5 240	5 236	6 537
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 221	1 221	1 205
Цена/Печалба 12м.(P/E)	43.11	38.90	28.91
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.84	4.33	4.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)	185.01	166.83	156.85
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	40.53	35.12	24.40
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	43.28	39.46	29.19
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	1.03	27.75	-11.43
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	1.03	27.72	-11.46
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-29.07	-37.21	316.34
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-2.72	-0.97	-0.02
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	3.64	4.77	3.74
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	429.16	428.83	542.49
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.20	11.11	13.90
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	9.21	9.16	11.52
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.25	14.20	13.61
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	15.59	15.53	14.85
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	141.59	128.69	132.82
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	2.94	3.26	3.51
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	2.78	3.08	3.17
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.88	2.91	-0.78
Очаквана цена (Expected price)	10.66	9.98	8.93
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	6.50	10.92	2.20
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	11.46	10.76	9.20
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	13.69	14.05	15.13
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	11.51	-5.69	10.97

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 1.03 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 5 240 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 1.03 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 244 хил.лв.
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.33 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -0.79/-0.97 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 429.16 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.20 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 84.41 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.21 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.01 %
• Ръст в цената на SPH (CENHL/5SR) за 90 дни над 10%: 11.47 %
• Ръст в цената на SPH (CENHL/5SR) за 360 дни над 10%: 24.36 %
• Ръст на SPH (CENHL/5SR) от год. минимум повече от 10%: 41.54 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 2.94 %
• Средна дивидентна доходност от SPH (CENHL/5SR) за 5 години: 2.78 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -386 хил.лв.
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -19.84 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 43.11
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -385 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -19.82 %
• EV/EBITDA над 20: 43.28
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -15.55/-4.85 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 124.22 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 185.01
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.72 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.84
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 225.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.02 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -520 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 750 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -29.07 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -28.05 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 40.53
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -386 хил.лв., като нараства с 1.03 %. За последните 12 месеца печалбата достига 5 240 хил.лв., което представлява 0.25 лв. на акция при изменение с -19.84 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10.757 лв. е 43.11.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 1.03 % и е -385 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -19.82 % до 5 244 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 43.28, а на P/EBITDA 43.08.

Стара планина холд АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.33 % до 0.06 лв. (общо 1 221 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 185.01, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 429.16 %.

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (126 от 126 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (125 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -0.97 % и са 512 хил.лв., а за годината са 2 491 хил.лв. с изменение от -4.85 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 388 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 2 004 хил.лв.

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -32.64 % и са 126 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 6 509 хил.лв., а делът им е 124.22 %. С най-голяма тежест за тримесечието са нетните лихви (125 хил.лв.), операциите с финансови активи (1 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (5 782 хил.лв.), нетните лихви (507 хил.лв.) и операциите с финансови активи (221 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -512 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -1 269 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 650 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Стара планина холд АД към края на декември 2025 г. от 46 695 хил.лв., прави 2.22 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.72 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.20 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.84.

Резервите от 12 630 хил.лв. формират 27.05 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 8 050 хил.лв. (17.24 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 84.41 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 740 хил.лв., а краткосрочните за 7 886 хил.лв., което прави общо 8 626 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.25 %. Общо дълговете са 15.59 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.47 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 3.64 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.78 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 55 321 хил.лв. От тях текущите са 20.18 % (11 166 хил.лв.), а нетекущите 79.82 % (44 155 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 3 280 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 141.59 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 7.02 % от собствения капитал и 5.93 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.21 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 11.02 %. Стойността на фирмата (EV) e 226 978 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 хил.лв., което е 0.01 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 9 хил.лв. и покриват 225.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.02 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 6 753 хил.лв. (12.21 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв., а 1 773 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 85.63 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -520 хил.лв. с изменение от 0.19 %. За година назад ОПП е -2 750 хил.лв. (4.05 % ръст), а ОПП/Продажби -225.23 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 2 521 хил.лв., а за 12 м. 8 666 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -47 хил.лв. и -4 772 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 1 954 хил.лв, а за период от 1 година 1 144 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -29.07 % до 554 хил.лв., а за 12 месеца е 5 573 хил.лв. (-28.05 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 40.53.

Стара планина холд АД има емитирани акции с борсов код: SPH (CENHL/5SR)-обикновени 21 000 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SPH (CENHL/5SR)	1 750 000	1	BGN	01.01.2000 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	1	BGN	17.08.2007 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия SPH (CENHL/5SR) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 11.47 % до цена 10.757 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +24.36 %. Капитализацията на дружеството е 225.90 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SPH (CENHL/5SR) от 7.6 лв. определя 41.54 % ръст до текущата цена, като тя остава на 2.65 % спрямо върха от 11.05 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Стара планина холд АД са сключени 382 сделки за 89 451 бр. книжа и 812 246 лв.

Усредненият спред по емисия SPH (CENHL/5SR) за година назад тестван с 10 хил.лв. е 123.62 %, с 15 хил.лв. показва липса на ликвидност, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SPH (CENHL/5SR) са 21 000 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 12 463 335 (59.35 %). Броят на акционерите е 21 779.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 16.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 66.

Последно изплатените дивиденти са за 6 631 590 лв., което е 126.56 % от текущата 12 месечна печалба и са 2.94 % спрямо капитализацията (SPH (CENHL/5SR) - 0.316 лв. 2.94 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SPH (CENHL/5SR) е 0.2989 лв. 2.78 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SPH (CENHL/5SR)	17.06.2025 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2024 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	20.06.2023 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2022 г.	0.298	6 263 250.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2021 г.	0.249	5 231 520.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2020 г.	0.246	5 157 810.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	28.05.2019 г.	0.242	5 084 310.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2018 г.	0.228	4 789 470.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2017 г.	0.218	4 568 340.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.07.2016 г.	0.206	4 326 000.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	29.06.2015 г.	0.101	2 129 400.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2014 г.	0.049	1 031 578.80	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2013 г.	0.015	324 219.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2012 г.	0.014	294 420.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	05.07.2011 г.	0.013	272 580.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2010 г.	0.012	250 530.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2009 г.	0.009	184 170.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	25.07.2008 г.	0.012	257 880.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	27.06.2007 г.	0.142	248 325.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2006 г.	0.138	240 975.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	04.07.2005 г.	0.136	237 125.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	21.06.2004 г.	0.134	234 675.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	30.06.2003 г.	0.132	230 475.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2002 г.	0.129	226 450.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	06.07.2001 г.	0.100	175 000.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.82 %, а на дванадесет месечна 11.20 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и +0.09 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат поглъщаемостта на дълготрайните активи (+0.11%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.06%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Стара планина холд АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.43
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	17.16
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	39.28
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	26.27
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	17.15
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	49.02

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Стара планина холд АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.88 %. Очакваната цена на емисия SPH (CENHL/5SR) е 10.66 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.7981	4.8377	-0.79
Цена/Печалба 12м.(P/E)	43.1430	43.1101	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-90.5399	-178.0118	-0.08
Цена/Продажби 12м.(P/S)	185.0098	185.0098	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	43.6968	43.2834	0.01
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	38.9478	40.5342	-0.02
Общо очаквана промяна			-0.88

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Стара планина холд АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 6.50 %, което съответства на цена за емисия SPH (CENHL/5SR) от 11.46 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Nickel (0.4681) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на Zinc (0.4199) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Fish (0.4199).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.4681	1	7.8752
Zinc	0.4199	2	4.6344
Fish	0.4002	0	43.8439
Lead	0.3699	0	18.7796
BananaEurope	-0.3306	2	-49.4997

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+52.8267}}_{}{\mathrm{+7.8752}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+4.6344}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}{\mathrm{+43.8439}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+18.7796}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-49.4997}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -241.17% и стойност от -178 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3229, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Cocoa (0.5536), умерена корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.4142) и умерена обратна корелация с изменението на Tea (0.4142) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.5536	0	0.4851
BeveragesPriceIndex	0.4142	0	-0.0431
Tea	-0.3226	2	-0.5583
Uranium	0.2261	0	-0.0145
Orange	0.2129	0	0.0498

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.5848}}_{}{\mathrm{+0.4851}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.0431}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.5583}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0145}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.0498}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -5.59% и стойност от 483 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3358, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -661 хил.лв. с изменение от +71.31%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има слаба обратна корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (-0.2163), с изменението на Gold (-0.2156) и с изменението на GrainsPriceIndex (-0.2156).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturePriceIndex	-0.2163	0	-3.2880
Gold	-0.2156	0	-15.5427
GrainsPriceIndex	-0.2137	0	-7.3933
PreciousMetalsPriceIndex	-0.2117	0	7.6476
FoodPriceIndex	-0.2040	0	2.8732

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+234.3201}}_{}{\mathrm{-3.2880}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{-15.5427}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-7.3933}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+7.6476}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+2.8732}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -523.05% и стойност от 1 629 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0194, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Fish (0.3008), слаба корелация с изменението на GroundnutOil (0.2336) и с изменението на Groundnuts (0.2336).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	0.3008	0	4.4059
GroundnutOil	0.2336	0	1.2143
Groundnuts	0.2283	0	0.2060
Tea	-0.1896	2	-3.0410
Rice	0.1726	0	-0.0278

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-9.8962}}_{}{\mathrm{+4.4059}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+1.2143}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+0.2060}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-3.0410}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0278}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +14.26% и стойност от -594 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0686, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.5050), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0470), с изменението на EBITDA 3м. (0.0002) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1104). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.1923.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.5050	1	0.0423
Разходи за дейността 3м.	0.0470	1	-0.0427
EBITDA 3м.	0.0002	1	-0.0153
Опер. паричен поток 3м.	-0.1104	1	-0.0167

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+13.6973}}_{}{\mathrm{+0.0423}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0427}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0153}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0167}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +13.69% и стойност от 256 814 хил.лв. (12.23 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +11.51% и стойност от 251 908 хил.лв. (12.00 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Дългосрочни вземания от свързани предприятия	5 582	4 182	-25.08 %	-1 400
Парични средства в безсрочни депозити	2 984	4 977	+66.79 %	+1 993
Парични средства и парични еквиваленти	4 799	6 753	+40.72 %	+1 954

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за материали-3м.	13	8	-38.46 %	-5
Разходи за външни услуги-3м.	45	73	+62.22 %	+28
Разходи за възнаграждения-3м.	322	388	+20.50 %	+66
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	10	20	+100.00 %	+10
Разходи по икономически елементи-3м.	413	512	+23.97 %	+99
Разходи за дейността-3м.	413	512	+23.97 %	+99
Печалба от дейността-3м.	1 174	0	-100.00 %	-1 174
Общо разходи-3м.	413	512	+23.97 %	+99
Печалба преди облагане с данъци-3м.	1 174	0	-100.00 %	-1 174
Печалба след облагане с данъци-3м.	1 174	0	-100.00 %	-1 174
Нетна печалба за периода-3м.	1 174	0	-100.00 %	-1 174
Общо разходи и печалба-3м.	1 587	126	-92.06 %	-1 461
Други нетни приходи от продажби-3м.	1 221	0	-100.00 %	-1 221
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 221	0	-100.00 %	-1 221
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	220	1	-99.55 %	-219
Финансови приходи-3м.	366	126	-65.57 %	-240
Приходи от дейността-3м.	1 587	126	-92.06 %	-1 461
Загуба от дейността-3м.	0	386	+386.00 %	+386
Общо приходи-3м.	1 587	126	-92.06 %	-1 461
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	386	+386.00 %	+386
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	386	+386.00 %	+386
Нетна загуба за периода-3м.	0	386	+386.00 %	+386
Общо приходи и загуба-3м.	1 587	126	-92.06 %	-1 461