Български фонд за вземания АДСИЦ-София (BRF, 9BH, BRFA, 9BH1)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.29 10:19:00 в Investor.bg
- 2026.01.29 10:20:44 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	1.80	1.76	1.70
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-106	210	36
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	173	315	227
Цена/Печалба 12м.(P/E)	15.60	8.38	11.23
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.54	1.42	1.42
Цена/Продажби 12м.(P/S)	26 985 000.00	26 400 000.00	25 500 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.54	0.39	3.76
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	18.27	19.05	21.52
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-394.44	179.25	-58.62
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-33.47	720.00	-17.30
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-38.54	114.56	-64.45
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	10.50	6.03	13.90
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-32.93	7.27	11.60
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	10.07	18.79	12.46
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	0.49	0.83	0.65
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	45.76	55.13	40.41
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	92.91	94.61	95.01
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	218.51	181.39	247.43
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	7.78	7.95	8.82
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	7.46	7.63	6.25
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-0.81	124.83	-4.06
Очаквана цена (Expected price)	1.78	3.96	1.63
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-54.00	-10.26	-28.15
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	0.83	1.58	1.22
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	9.69	6.09	12.52
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	6.87	7.35	21.54

• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 173 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 159 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 994 хил.лв.
• Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -40.80/-42.10 %
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 10.50 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 10.07 %
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -32.93 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 0.54
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 7.78 %
• Средна дивидентна доходност от BRF (9BH) за 5 години: 7.46 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -106 хил.лв.
• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -394.44 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -23.79 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 15.60
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -33.47 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -3.68 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 29.38/68.91 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 41.51 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 255.49 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 26 985 000.00
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.54
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 7.09 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 45.76 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 92.91 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи над 20% (амортизирани активи): 50.00 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -49 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -108.19 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -208 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -121.05 %
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -38.54 %
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 96.71 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 12 313.20 %
• Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -54.00 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -106 хил.лв., като намалява с -394.44 %. За последните 12 месеца печалбата достига 173 хил.лв., което представлява 0.12 лв. на акция при изменение с -23.79 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.799 лв. е 15.60.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -33.47 % и е 159 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -3.68 % до 994 хил.лв. (0.66 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 18.27, а на P/EBITDA 2.71.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.00 лв. (общо 0 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 26 985 000.00

През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (546 от 546 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (296 хил.лв.) и другите финансови приходи (250 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 68.91 % и са 652 хил.лв., а за годината са 1 715 хил.лв. с изменение от -42.10 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 39 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 20 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 170 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 90 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 264 хил.лв. 44.75 % и отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са 325 хил.лв. 55.08 % от финансовите разходи (590 хил. лв.). Те от своя страна са 90.49 % от разходите за дейността (652 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 41.51 % и са -44 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 442 хил.лв., а делът им е 255.49 %. С най-голяма тежест за тримесечието са операциите с финансови активи (-325 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (249 хил.лв.) и нетните лихви (32 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (-623 хил.лв.), другите финансови приходи и разходи (605 хил.лв.) и нетните лихви (460 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -62 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -269 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 250 хил.лв. до 8 245 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 608 хил.лв. до 57 274 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 0 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Български фонд за вземания АДСИЦ-София към края на декември 2025 г. от 1 757 хил.лв., прави 1.17 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 10.50 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 10.07 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.54.

Резервите от 0 хил.лв. формират 0.00 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 85 хил.лв. (4.84 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 7.09 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 11 686 хил.лв., а краткосрочните за 11 340 хил.лв., което прави общо 23 026 хил.лв. 38 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 45.76 %. Общо дълговете са 92.91 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 310.53 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -32.93 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -31.01 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 24 783 хил.лв. От тях текущите са 99.98 % (24 779 хил.лв.), а нетекущите 0.02 % (4 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 13 439 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 218.51 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 764.88 % от собствения капитал и 54.23 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.49 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.12 %. Стойността на фирмата (EV) e 18 164 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 1 хил.лв., което е 50.00 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 283 хил.лв. (1.14 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 2.50 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -49 хил.лв. с изменение от -108.19 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 2 854 хил.лв., а за 12 м. 5 454 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 596 хил.лв. и -4 999 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 209 хил.лв, а за период от 1 година 247 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -38.54 % до 2 622 хил.лв., а за 12 месеца е 5 040 хил.лв. (4.89 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 0.54.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: BRF (9BH)-обикновени 1 500 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BRF (9BH)	1 500 000	1	BGN	02.11.2018 г.
BRF (9BH)	1 500 000	.51	EUR	05.01.2026 г.
9BH1	1 000 000	1	BGN	30.06.2018 г.
9BH1	0	1	BGN	13.07.2018 г.
BRFA	20 000	1000	BGN	28.05.2021 г.
BRFA	20 000	409.03351	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BRF (9BH) поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -0.06 % до цена 1.799 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +5.82 %. Капитализацията на дружеството е 2.70 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BRF (9BH) от 1.72 лв. определя 4.59 % ръст до текущата цена, като тя остава на 10.05 % спрямо върха от 2 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Български фонд за вземания АДСИЦ-София са сключени 51 сделки за 30 750 бр. книжа и 56 412 лв.

Усредненият спред по емисия BRF (9BH) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BRF (9BH) са 1 500 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 353 450 (23.56 %). Броят на акционерите е 21.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 1.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 52 000 броя (3.460%). Броят на акционерите расте с 1.

Последно изплатените дивиденти са за 210 000 лв., което е 121.39 % от текущата 12 месечна печалба и са 7.78 % спрямо капитализацията (BRF (9BH) - 0.140 лв. 7.78 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BRF (9BH) е 0.1343 лв. 7.46 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BRF (9BH)	09.07.2025 г.	0.140	210 000.00	BGN
BRF (9BH)	17.07.2024 г.	0.150	225 000.00	BGN
BRF (9BH)	26.06.2023 г.	0.150	225 000.00	BGN
BRF (9BH)	11.07.2022 г.	0.195	292 500.00	BGN
BRF (9BH)	12.07.2021 г.	0.036	54 450.00	BGN

Бизнес рискът свързан с дейността на Български фонд за вземания АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (96.71) и свободния паричен поток (12 313.20).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	13.85
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	96.71
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	20.45
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	0.00
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	44.73
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	12 313.20

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Български фонд за вземания АДСИЦ-София, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -0.81 %. Очакваната цена на емисия BRF (9BH) е 1.78 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.4477	1.5359	-5.27
Цена/Печалба 12м.(P/E)	8.5667	15.5983	-0.58
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-10.2216	-10.0316	0.18
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	26 985 000.0000	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	19.1066	18.2731	4.94
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	0.4037	0.5354	-0.07
Общо очаквана промяна			-0.81

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Български фонд за вземания АДСИЦ-София, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -54.00 %, което съответства на цена за емисия BRF (9BH) от 0.83 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на FedFundsRate (-0.7258) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на EuroDollar (0.6718) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на IronOre (0.6718) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	-0.7258	1	-0.4709
EuroDollar	0.6718	2	-8.6167
IronOre	0.6696	1	4.9377
BondYieldBul	-0.6462	1	0.4868
DollarIndex	-0.6390	1	-2.8626

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+104.1543}}_{}{\mathrm{-0.4709}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{-8.6167}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}{\mathrm{+4.9377}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{+0.4868}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-2.8626}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +34.54% и стойност от 735 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7267, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Lumber (0.7547) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на IronOre (0.6428) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на DollarIndex (0.6428) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.7547	1	3.1649
IronOre	0.6428	1	1.3409
DollarIndex	-0.6352	1	-15.7640
Copper	0.5936	1	-1.2284
EuroDollar	0.5847	2	7.5573

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+107.3994}}_{}{\mathrm{+3.1649}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{+1.3409}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-15.7640}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-1.2284}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+7.5573}}_{}x{\mathrm{EuroDollar}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +170.25% и стойност от 1 762 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.5017, показва добра обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 027 хил.лв. с изменение от +869.30%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна обратна корелация с изменението на Uranium (-0.5536) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна корелация с изменението на Platinum (0.5419) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна корелация с изменението на Lumber (0.5419).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	-0.5536	2	0.6204
Platinum	0.5419	2	19.4099
Lumber	0.5331	0	5.3393
Orange	-0.5300	2	-3.8418
HICP	-0.4744	1	-17.7092

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+211.5918}}_{}{\mathrm{+0.6204}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+19.4099}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{+5.3393}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-3.8418}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}{\mathrm{-17.7092}}_{}x{\mathrm{HICP}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +991.46% и стойност от 1 735 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2525, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна корелация с изменението на FedFundsRate (0.5602) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на GDP (0.5341) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и значителна обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (0.5341).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
FedFundsRate	0.5602	2	8.9547
GDP	0.5341	2	2 510.5062
VolatilityIndex	-0.5335	0	-122.3854
Plywood	-0.4839	2	-252.0492
Fish	0.4665	2	-331.9527

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-11 705.7038}}_{}{\mathrm{+8.9547}}_{}x{\mathrm{FedFundsRate}}_{}{\mathrm{+2 510.5062}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-122.3854}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-252.0492}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{-331.9527}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +458.55% и стойност от -274 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6012, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.6837), с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.5593), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1596) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0393). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.7105.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.6837	1	0.0383
Разходи за дейността 3м.	0.5593	1	-0.0077
EBITDA 3м.	0.1596	1	-0.0021
Опер. паричен поток 3м.	-0.0393	1	-0.0001

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+9.0161}}_{}{\mathrm{+0.0383}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0077}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0021}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0001}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +9.69% и стойност от 2 960 хил.лв. (1.97 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +6.87% и стойност от 2 884 хил.лв. (1.92 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.2572, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици	2 459	3 023	+22.94 %	+564
Други текущи вземания	32 076	21 473	-33.06 %	-10 603
Търговски и други /текущи/ вземания	34 535	24 496	-29.07 %	-10 039
Текущи активи	34 609	24 779	-28.40 %	-9 830
Общо активи	34 611	24 783	-28.40 %	-9 828
Други текущи задължения	14 851	7 278	-50.99 %	-7 573
Търговски и други текущи задължения	19 080	11 340	-40.57 %	-7 740
Текущи пасиви	19 080	11 340	-40.57 %	-7 740
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви	34 611	24 783	-28.40 %	-9 828

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за лихви-3м.	162	264	+62.96 %	+102
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	94	325	+245.74 %	+231
Финансови разходи-3м.	256	590	+130.47 %	+334
Разходи за дейността-3м.	313	652	+108.31 %	+339
Печалба от дейността-3м.	210	0	-100.00 %	-210
Общо разходи-3м.	313	652	+108.31 %	+339
Печалба преди облагане с данъци-3м.	210	0	-100.00 %	-210
Печалба след облагане с данъци-3м.	210	0	-100.00 %	-210
Нетна печалба за периода-3м.	210	0	-100.00 %	-210
Приходи от лихви-3м.	380	296	-22.11 %	-84
Други финансови приходи-3м.	143	250	+74.83 %	+107
Загуба от дейността-3м.	0	106	+106.00 %	+106
Загуба преди облагане с данъци-3м.	0	106	+106.00 %	+106
Загуба след облагане с данъци-3м.	0	106	+106.00 %	+106
Нетна загуба за периода-3м.	0	106	+106.00 %	+106

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (172) и ОД (173): -1 хил.лв.